LG전자 주가 전망 및 목표주가(23년도 10월)

대한민국 코스피 시장에 상장된 LG전자의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해 주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : LG전자

2) 관련 테마 : 전기, 전자

3) 액면가 : 5,000원

4) 시가총액 : 17조 4,400억 원

5) 유통주식수 : 107,570,057(65.7%)

6) 대주주 지분율 : 33.7% (LG)

7) 외국인 지분율 : 29.17% 

 

기업 개요

  LG전자는 전 세계 가전 시장을 리드하는 기업으로 소비자의 니즈를 파악한 혁신적인 제품 개발과 프리미엄화 전략을 통해 큰 성공을 거두었습니다. 주요 사업부로는 H&A(Home Appliance & Air Solution), HE(Home Entertainment), VS(Vehicle componenet Solution), BS(Business Solution) 등 6개로 구성되어 있습니다. LG전자의 자세한 분석이 궁금하신 분들은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

○ LG전자 재무 종합평가

 

"비수기에 보여준 저력"

 

제가 지난 LG전자 분석에서 재무 부문 소제목이 바로 "잠깐 쉬었고 다시 달린다" 였죠. 코로나 특수 종료와 세계경제 긴축에 따라 LG전자의 주요 캐시카우 사업인 가전 부문 수요둔화가 우려되지만 LG전자의 미래 성장동력인 VS 사업부의 성장속도가 심상치 않고  IT기기 및 가전의 둔화우려보다 프리미엄 가전의 가능성에 더 집중해야 한다고 말씀드렸습니다.

 

아니나 다를까 LG전자는 3분기에 전 사업부가 시장 전망치를 상회하는 슈퍼 어닝 서프라이즈를 기록했습니다. H&A와 HE 사업부는 여전히 감익 흐름을 이겨내진 못했지만 시장의 분위기와 우려를 생각하면 각각 5,200억, 1,000억 원의 영업이익을 기록했다는 점은 매우 고무적으로 평가할 수 있습니다. 그리고 이번 어닝서프라이즈의 핵심인 VS사업부는 사상 최대 영업이익인 1,113억 원을 기록하며 전 분기 -610억 원의 적자를 단숨에 뒤집는 데 성공했습니다.

 

실적을 조금 더 자세히 들여다보면 H&A, HE, VS 전 사업부의 매출액 사이즈는 줄었지만 원자재 부담 및 각종 비용 감소로 이익방어에 효과를 거두며 영업이익률을 5.1%까지 끌어올렸습니다. 보통 LG전자의 3~4분기는 비수기이기 때문에 실적 기대감이 굉장히 떨어지는 시기인데 생각지 못한 어닝 서프라이즈로 시장에 존재감을 드러내는 데 성공했습니다. 위에서 말씀했다시피 LG전자의 4분기는 전통적 비수기로 절대적인 실적 사이즈 자체는 기대할 것이 없습니다. 아마 3분기 대비 50% 까지 감익될 것도 생각해두셔야 합니다만 이는 계절적 요인으로 크게 신경 쓰실 필요는 없습니다.

 

결과적으로 2022년까지 이어져오던 LG전자의 이익 하락 추세는 2023년 20%의 이익성장이 전망되며 부정적인 흐름을 끊어냈고 미국 연준의 고강도 재정 긴축이 마무리되는 2024~2025년부터는 서서히 가전 및 IT 기기의 수요가 되살아나고 전기차 전환 흐름이 가속화됨에 따라 VS 사업부도 고성장을 이어나가 본격적인 실적성장의 시동을 걸 것으로 예상하고 있습니다.

 

자본 대비 부채비율이 150%로 요즘과 같은 긴축시대에는 조금 부담이 될 수 있는 부분이지만 비수기에 어닝 서프라이즈를 기록하는 저력을 보여주었고 특히 VS 사업부의 고성장이 LG전자의 미래가 될 것이라는 기대감을 시장에 어필하고 있다는 점을 반영하여 LG전자의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( B 등급 )

1) 주가 분석

- 코로나로 인한 IT 부문 초 호황 시작 ▲ 주가 190,000원대 상승

- 코로나 특수 효과 종료 및 수요 둔화 우려 ▼ 주가 120,000원대 하락

- 본격적인 실적 역성장 시작 ▼ 주가 77,000원대 하락

- 원가 하락, 비용 감소로 역성장 극복 ▲ 주가 110,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

- 시장 유동성 감소와 2차 전지, 로봇, AI 수급 쏠림으로 거래량 대폭 감소

 

3) LG전자 차트 종합평가

 

"부담 없는 밸류"

 

LG전자의 현재 주가는 밸류부담이 굉장히 적습니다. 따라서 이익 성장기에 재 진입한다면 주가는 빠르게 상승할 수 있겠죠. LG전자의 2023년 예상 영업이익 기준으로 주가 PER는 약 6배, PBR은 0.8배에 불과합니다. PER, PBR이 적은 기업의 주가가 상승하는 것은 전혀 아닙니다. PER, PBR을 그나마 잘 활용하기 위해서는 해당 기업의 PER, PBR 차트를 활용하셔야 합니다. 

 

LG전자 PER 차트(좌), LG전자 PBR 차트(우)

LG전자는 시장으로부터 어느 정도의 밸류로 평가받아왔는지를 직관적으로 알 수 있는 차트입니다. 저는 PER, PBR은 절대지표로 사용하지 않고 이렇게 상대적인 지표로 활용해 시장이 밸류 부담을 느끼는지 여부 정도만 확인하고 있습니다. 한 LG전자의 PER 범위는 약 7~20배입니다. 고 PER를 기록했을 당시에는 성장성에 대한 프리미엄을 부여받았을 때이고 저 PER를 기록하는 지금은 이익 역성장으로 시장 프리미엄을 반납했습니다.

 

이렇게 밸류 차트상 저점에 도달했지만 기업가치가 전혀 훼손되지 않고 시장 사이클에 의해 감익이 된 경우라면 밸류부담이 없다고 저는 결론을 내립니다. 하지만 엔씨소프트, 카카오, SK아이이테크놀로지 등 기업가치가 심각하게 훼손된 종목의 경우에는 주가가 하락한다고 투자 매력이 높아지는 것이 아니라 훼손된 기업가치를 반영하기 위해 주가가 추종하는 것이므로 이런 방식으로 밸류를 평가할 수 없습니다. 

 

LG전자 핵심 사업부의 시장지위는 여전히 굳건하며 미래 성장동력까지 추가되어 고성장을 이어나가고 있는 지금 시장의 사이클상 역성장을 극복해 나가는 단계에 있기에 위 방법을 적용하여 밸류부담이 적은 구간이라는 결론을 내릴 수 있었습니다.

 

다만, 최근 시장에서 LG전자가 존재감을 드러내기엔 공격적인 테마(로봇, 반도체, AI, 2차 전지)가 주도하고 있기에 탄력적인 주가 상승까지는 꽤 오랜 시간을 녹여내야 할 가능성이 높습니다. 투자 호흡이 짧은 투자자분들이 투자하기에 적합한 종목은 아니라고 생각하며 포트폴리오 중 한 종목으로 천천히 장기 분할 투자 하시는 분들께는 매력적인 종목이 될 것입니다. 따라서 LG전자의 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( B 등급 )

 

 

 

1) 6개월 누적 수급

- 개인 500억 매수, 외국인 3,131억 매수, 기관 3,741억 매도

 

2) 공매도 누적 수급

- 누적 공매도 금액은 3,800억 원으로 추산되며 이는 LG전자 시총 14.4조 대비 2.8%에 해당

 

3) LG전자 수급 종합평가

 

"외국인 지분 확대"

 

LG전자는 상반기 대비 외국인 투자 지분율이 약 3%나 증가하며 외국인 투자자들의 러브콜을 받고 있습니다. 하지만 기관 투자자들 중 연기금이 해당 기간 동안 무려 2,000억 원을 매도하며 지분을 축소하고 있기에 주가가 상승하기엔 압박이 심했습니다. 

 

연기금의 포트폴리오 조정만 마무리되면서 주가가 상승한다면 개인 투자자들의 매도세가 강해지며 메이저 수급의 양매수를 기대해 볼 수 있기에 LG전자의 수급 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 미정

 

3. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 LG전자의 주가를 전망해 보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 원가 및 비용 감소로 이익방어 성공

2) VS 사업부의 가파른 성장

3) 비수기에서 보여준 슈퍼 어닝 서프라이즈

4) 실적 대비 밸류부담이 거의 없는 주가

 

Weak Point

1) 4분기 실적을 기대하기에는 계절적으로 매우 어려움

1) TV 등 핵심품목 수요 둔화는 여전히 현재 진행형 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• LG전자 1차 목표가 : 125,000원
• LG전자 2차 목표가 : 140,000원

LG전자는 기업가치 훼손 없이 감익 사이클에 의해서 주가조정을 받고 있기에 현재 주가는 밸류 부담이 매우 적다고 판단됩니다. 따라서 LG전자의 목표 주가는 평균 PER 11배를 기준으로 설정하였습니다. 다만, 최근 시장으로부터 주목받는 섹터가 아니다 보니 본격적인 성장이 확인되기 전까지는 탄력적인 주가 상승까지는 시간이 좀 필요할 것으로 예상됩니다.

 

아래 투자에 참고하시면 좋은 자료를 링크 걸어놓았으니 아직 안 보신 분들은 꼭 읽어보시기 바랍니다.

 

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제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 최신 분석자료를 확인하실 수 있습니다

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