삼성바이오로직스 주가 전망 및 목표주가(24년도 1월)

대한민국 코스피 시장에 상장된 삼성바이오로직스의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해 주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 삼성바이오로직스

2) 관련 테마 : 바이오, 바이오시밀러, CMO

3) 액면가 : 2,500원

4) 시가총액 : 54조 8,275억 원

5) 유통주식수 : 18,213,587 (25.6%)

6) 대주주 지분율 : 74.4% (삼성물산 외 3인)

7) 외국인 지분율 : 10.75% 

 

기업 개요

삼성바이오로직스는 삼성그룹의 대표 바이오 기업으로 2011년 4월에 설립되었습니다. 삼성바이오로직스는 국내외 제약사들의 첨단 바이오의약품을 위탁 생산 하는 CMO 사업을 Cash Cow로 활용하고 있으며, 총 40만 리터의 케파를 보유한 세계 1위 CMO 기업입니다. 이에 더해 자회사인 삼성바이오에스피와 아키젠바이오텍을 활용해 신약 및 바이오시밀러 개발에 역량을 집중하며 미래 성장동력도 확보하고 있습니다. 삼성바이오로직스의 자세한 분석이 궁금하신 분들은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

 

○ 삼성바이오로직스 재무 종합평가

 

"변수 없는 성장"

 

대한민국 바이오주 대부분은 사채나 증자를 통해 연구개발비를 마련합니다. 그렇게 주주들의 고혈을 빨아먹으며 임상을 진행하다가 안되면 그냥 주식장사 또는 작전주로 전환하는 경우가 대부분이죠. 하지만 삼성바이오로직스는 근본부터가 다른 기업이며, CMO를 통해 현금 FLOW를 만들고 자체 영업이익을 통해 신약 및 바이오시밀러 R&D 비용을 부담하는 선순환 사업구조를 구축했습니다. 삼성바이오로직스는 현재 세계 1위의 CMO 캐파를 보유하고 있고, 수요 증가에 따라 4~6 공장 증설에 돌입하며 공격적으로 캐파를 확장하고 있습니다. 최근에는 창사 이래 최초로 3.5조 CMO 수주 실적을 달성했는데 이는 2023년 1.7조의 두 배를 뛰어넘는 수치입니다.

 

삼성바이오로직스는 GSK·얀센·머크·아스트라제네카·일라이릴리·화이자·로슈·노바티스 등 글로벌 빅파마 14개 회사를 고객사로 확보하면서 안정적으로 수주규모를 키워가고 있고, 최근 가동을 시작한 4 공장은 생상능력이 무려 24만 리터에 달하는 글로벌 최대규모의 생산시설임에도 1년 이내로 풀가동될 것으로 예상하고 있습니다. 삼성바이오로직스는 5 공장이 준공되어 생산이 시작된다면 전체 생산능력 78.4만 리터의 압도적인 CMO 세계 1위 기업으로 굳힐 것입니다.

 

 

CMO를 통해 벌어들인 현금을 통해 삼성바이오로직스는 바이오시밀러와 신약개발을 차근차근 준비 중이며 조금씩 이익기여도를 높여갈 것으로 기대하고 있습니다.

 

삼성바이오로직스는 매년 외형성장을 이뤄내고 있음에도 영업이익률 40%를 꾸준히 유지하고 있는 바이오 기업입니다. 대한민국 바이오 섹터에서 장투 할 수 있는 기업을 한 곳 선택하라면 저는 삼성바이오로직스를 선택할 것입니다. 2024년에도 변수 없이 안정적인 성장을 거둘 것이 예상되며 우호적인 환율이 지속유지된다면 추가 환차익까지 기대해 볼 수 있을 것입니다. 삼성바이오로직스의 재무 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( A 등급 )

○ 삼성바이오로직스 차트 종합평가

 

"아직은 박스권"

 

삼성바이오로직스는 3년 이상 주가가 70만 원 ~ 90만 원의 박스권을 형성하고 있습니다. 가파른 주가 상승 이후에 급락하는 것이 아니라 해당 주가에서 오랜 기간 거래가 되며 시장으로부터 가치를 충분히 인정받았으며 성장지속에 따른 멀티플이 반영된다면 박스권을 돌파하고 다시 상승추세로 전환할 것으로 기대하고 있습니다.

 

또한, 코로나 사태로 전 세계 증시가 패닉에 빠졌을 당시에 대부분의 기업들 주가가 최저가를 기록한데 반해 삼성바이오로직스의 주가는 저점 근처에도 도달하지 못하고 매수대기수급에 의해서 폭발적인 주가 상승을 이어나갔습니다. 

 

사실 삼성바이오로직스를 조금씩 모아가라고 말씀드린 지 꽤 오랜 시간이 지났습니다. 저처럼 상장초기부터 투자하신 분들이 아니라면 아직 큰 수익은 아니실 거라고 생각하지만 일희일비하지 마시고 꾸준히 박스권 하단에서 모아가시는 것을 추천드립니다. 대한민국 증시는 형편없는 주주환원정책과 후진적인 기업마인드로 유상증자, 물적분할 등이 유행인 곳이기에 박스권에 갇혀있을 수밖에 없습니다. 따라서 미국주식처럼 무조건 보유하는 것이 수익을 극대화할 수 있는 전략이 절대 아닙니다. 하지만 삼성바이오로직스는 대한민국 바이오섹터에서 트레이딩 없이 모아갈 가치가 있는 거의 유일한 기업이라는 판단입니다.

 

다만, 삼성바이오로직스는 시가총액 54조의 대형기업이기에 단기간에 엄청난 수익률을 기록할 수 없다는 건 분명히 인지하셔야 합니다. 따라서 욕심 없이 긴 호흡의 투자를 선호하시는 분들께 적합한 종목이며 빠른 거래회전을 통해 기대수익을 극대화하고 싶으신 분들께는 투자로 전혀 적합하지 않은 종목입니다. 본인의 투자 목적과 성향을 잘 파악하시고 투자하시면 좋을 것 같습니다.

 

삼성바이오로직스의 주가 PER는 2020년 226배에서 시작해 2023년 60배까지 낮아졌습니다. 주가는 큰 상승 이후 박스권에 오랜 기간 갇혀있지만 실적은 꾸준히 성장하며 PER를 지속적으로 낮춘 것이죠. 4 공장이 풀 케파로 가동이 되고 5 공장까지 생산에 기여하기 시작한다면 삼성바이오로직스의 PER는 50대로 진입할 수 있을 것이며 주가도 리레이팅을 기대해볼 수 있습니다.

 

삼성바이오로직스에 대해서 CMO 경쟁심화, 5공장 이후 추가적인 성장동력 부재 등 다양한 부정적인 시각이 존재하지만 중장기적인 관점으로 박스권 하단에서 꾸준히 모아간다면 괜찮은 결과를 얻을 수 있을 것으로 예상되기에 차트 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( C 등급 )

 

 

 

1) 6개월 누적 수급

- 개인 1,700억 매도, 외국인 2,000억 매수, 기관 23억 매도

 

2) 공매도 누적 수급

- 공매도 금지기간이므로 생략합니다.

 

3) 삼성바이오로직스 수급 종합평가

 

"수급도 횡보"

 

삼성바이오로직스는 3년 이상 주가가 횡보하며 투자자들의 인내심을 테스트하고 있기 때문에 수급 포지션의 큰 변화는 없습니다. 제 글을 꾸준히 읽어주신 분들은 제가 작년부터 바이오 섹터에 관심을 가지라는 글들을 많이 읽으셨을 겁니다. 2018년 국내 바이오 섹터에 초대규모 수급이 들어온 이후로 지금까지 오랜 기간 소외당해 왔기에 시장의 관심과 수급이 서서히 바이오섹터로 돌아올 가능성이 있습니다.

 

바이오섹터가 시장 주도주가 된다면 삼성바이오로직스보다는 중소형 제약, 바이오주의 기대 수익률이 훨씬 높을 겁니다. 하지만 중장기적 관점에서 모아갈만한 기업을 추천드리자면 삼성바이오로직스를 추천드리고 싶습니다. 수급 부문 삼성바이오로직스의 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

 

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 미정

 

3. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 삼성바이오로직스의 주가를 전망해 보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) CMO 부문 압도적 세계 1위

2) 연간 수주액 3조 돌파, 4 공장 생산가동률 빠르게 증가 중

3) 금리 인하에 따른 바이오텍 업황 개선 기대

4) 바이오시밀러 신규 파이프라인 추가로 이익 기여도 증가 전망

5) 삼성바이오에피스의 파이프라인 확대로 인한 믹스효과 강화

 

Weak Point

1) 바이오시밀러 경쟁 심화로 인한 ASP 하락 진행 중

2) CMO 부문 글로벌 PEER들의 공격적인 증설과 신규 사업자 진입

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• 삼성바이오로직스 1차 목표가 : 1,000,000원
• 삼성바이오로직스 2차 목표가 : 1,200,000원

꾸준히 모아가는 주식으로 추천드렸지만 박스권 매매를  하신다면 일부물량만 박스권하단에서 매수 후 박스권 상단에서 매도하는 것을 권장드립니다. 삼성바이오로직스의 목표 주가는 2024년 예상 영업이익 1조 3,000억을 기준, PER 70배로 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 분석자료를 확인하실 수 있습니다

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