알테오젠 주가 전망 및 목표주가(24년도 2월)

대한민국 코스닥 시장에 상장된 알테오의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 알테오젠

2) 관련 테마 : 바이오

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 6조 9,522억 원

5) 유통주식수 : 31,833,278 (74.6%)

6) 대주주 지분율 : 25.3% (박순재)

7) 외국인 지분율 : 9.4% 

 

기업 개요

 알테오젠은 2008년 설립되어 기술특례로 2014년 코스닥에 상장하였습니다. Hybrozyme™(약물전달방식 변경 기술/품목명: ALT-B4), NexMab™(항체-약물접합기술), NexP™(체내 지속성을 증가시키는 기술)로 구성된 바이오 의약품 플랫폼 기술로 바이오 의약품(신약, 베터, 시밀러)을 개발 중이며, 바이오 의약품 기반기술을 바탕으로 이머징 마켓을 아일리아, 허셉틴 등의 바이오시밀러 사업도 진행하고 있습니다. 알테오젠의 자세한 분석이 궁금하신 분들은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( C 등급 )

 

○ 알테오젠 재무 종합평가

 

"머크와 독점계약"

알테오젠의 연구분야는 바이오베터, 바이오시밀러, 제형변경 기술 총 3가지로 분류할 수 있습니다. 바이오베터란 약물의 체내 지속성을 증가시키는 등 기존 개발이 완료된 의약품의 기능을 향상하는 것이며, 바이오시밀러는 특허가 만료된 글로벌 신약을 복제하는 것을 말합니다. 마지막으로 제형 변경기술이 알테오젠의 기업가치를 상승시켜 줄 핵심 분야입니다.

 

대부분의 항체치료제나 단백질의 약품은 인체에 많은 용량을 투여하기 위해 정맥주사 (Intravenous injection, IV) 형태로 개발, 출시되었는데, 정맥주사 형태의 치료행위는 환자가 병원 입원 후 투여시간까지 약 4~5시간 소요되어 의료비용이 높을 수밖에 없습니다. 이런 단점을 극복하기 위해서 알테오젠이 개발한 Hybrozyme은 히알루로니다아제(ALT-B4)를 혼합하여 기존 정맥주사형태의 치료제를 피하주사(Subcutaneous) 형태로 바꿀 수 있는 플랫폼 기술입니다.

환자 입장에서는 압피하주사(SC) 형태를 압도적으로 선호하는데 자가투여가 가능하기 때문에 돈과 시간을 절약할 수 있어 삶의 질을 크게 향상해 주기 때문입니다. 따라서 제약사에서도 고용량 바이오의약품들의 SC 제형 전환을 추진하고 있어 SC 시장이 빠르게 성장하고 있습니다. 아마도 2025년 이후부터는 Hybrozyme 기술이 적용된 블록버스터급 의약품이 판매가 시작된다면 마일스톤 유입액을 기반으로 외형성장이 본격화될 가능성이 있습니다.

 

최근에 알테오젠은 위에서 설명한 제형 변경기술을 적용한 면역항암제 키트루다 SC에 대한 독점 사용권을 글로벌 빅파마 머크에게 부여하면서 계약금 267억과 마일스톤 5,600억이 추가되면서 마일스톤 총액 1.3조를 달성했다고 공시했습니다. 아쉬운건 향후 키트루다 SC 판매에 따른 로열티 비율을 공시하지 않아 2029~2030년부터 유입될 로열티 금액에 대해서 추정하기가 매우 어려운 상황입니다. 

 

알테오젠은 아직 시총 대비 이익창출능력이 현저히 부족한 기업이지만 바이오기업 특성상 파이프라인 미래가치를 반영해야 하고 최근 글로벌 빅파마와의 독점계약으로 기대감이 상승한 상황이기에 알테오젠의 재무 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( C 등급 )

○ 알테오젠 재무 종합평가

 

"목표가 달성 자축"

 

작년 바이오 섹터가 오랜기간 소외된 만큼 수급이 유입될 가능성이 높다고 말씀드리면서 주목할 바이오 섹터 기업으로 알테오젠을 추천드렸습니다. 당시에는 장기 이평선 224일선까지 수평으로 꺾여 우상향할 준비를 마쳤기에 추세전환이 되었다고 말씀드렸고 손절선은 짧고 익절선은 위로 열려있어 손익비가 매우 좋은 매매가 될 것이라고 정리해드렸습니다. 

 

당시 목표가로 100% 익절가인 80,000원을 설정했는데 현재 알테오젠의 주가는 13만원을 넘어 무난하게 목표가를 달성하였습니다. 이렇게 추세전환 시그널이 나온 뒤에 매수를 하셔야 손절선이 명확하고 큰 기다림없이 이익을 실현할 수 있다는 점 다시 한번 강조드려 말씀드리고 싶습니다.

 

차트 보시면 제가 매수 추천한 시점이 추세 전환 거래량이 터지고 난 뒤에 이평선 부근까지 주가가 깊이 조정받을 때 임을 알 수 있습니다. 이렇게 기준을 가지고 확인하고 기다리는 매매를 하시면 점점 손절선은 짧아지고 익절선이 길어지는 성공 트레이딩으로 나아가실 수 있을겁니다. 

 

지금은 보유자의 영역입니다. 아직 전부 익절하지 않고 일부 물량을 보유한 분들은 고점까지 따라가면서 조금씩 익절하시는 것을 추천드립니다. 한국시장 특성상 미국시장처럼 주식을 10년~30년 보유하는 것이 아니라 수익이 나는 만큼 익절하는 방식의 트레이딩이 기대 수익이 훨씬 크다는 점 말씀드리고 싶습니다. 

 

아무튼 축하드리고 알테오젠의 시가총액이 미국 PEER인 할로자임의 시가총액과 비슷한 주가까지 올라왔기에 주가가 더 상승하더라도 이익실현하는데 조금 더 집중하시길 바라겠습니다. 이제는 보유자의 영역이므로 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

 

○ 알테오젠 재무 종합평가

 

"메이져 지분 증가 중"

 

알테오젠의 작년 7월 외국인 지분율은 6%에 불과했지만 최근에는 9.4%까지 상승한 상황입니다. 따라서 6개월간 주가 상승을 주도한 것이 외국인 투자자임을 알 수 있습니다. 개인 투자자들은 바닥권에서 주식을 내다 팔기 시작하다가 주가가 급등하기 시작하자 오히려 헐레벌떡 다시 사모으며 지분을 다시 확보하고 있는 모습입니다.

 

알테오젠의 수급 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

 

○ 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

 

3. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 알테오젠의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 글로벌 빅파마 머크와의 독점 계약으로 기대감 증가

2) 로열티 계약으로 2029~2030년 이후 안정적인 현금 유입 기대

3) MSCI 편입에 따른 수급 유입 기대감

 

Weak Point

1) 로열티 비율이 공개되지 않아 정확한 현금 유입 규모 측정 어려움

2) 키트루다 특허 만료 이후 매출 하락기 진입 예정

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• 알테오젠 목표가 : 80,000원(달성, 현재주가 : 131,200원)

23년 7월 알테오젠 주가 41,300원에서 약 100% 상승한 80,000원을 목표주가로 설정했고 무난하게 달성하였습니다. 손절선 대비 익절선이 무려 3배인 좋은 매매였다고 피드백하고 있으며, 현재 공시로 인해 추가 상승이 나온 상황이기에 목표가 전량 익절이 아닌 부분익절 했을 경우 손익비는 최대 5배까지도 달성할 수 있었을 것입니다. 

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 분석자료를 확인하실 수 있습니다

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