HK이노엔 주가 전망 및 목표주가(24년도 1월)

대한민국 코스닥 시장에 상장된 HK이노엔의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : HK이노엔

2) 관련 테마 : 케이캡, 제약, 바이오

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 1조 2,309억 원

5) 유통주식수 : 14,120,492 (48.8%)

6) 대주주 지분율 : 42.2% (한국콜마)

7) 외국인 지분율 : 8.04% 

 

기업 개요

 HK이노엔은 전문의약품과 숙취해소제, 건강기능식품 및 코스메틱의 제조 및 판매를 주 영업으로 하는 기업입니다. 전문의약품부문의 주요제품은 국내 30호 신약 케이캡을 필두로 로바젯, 아킨지오 등이 있으며, HB&B 사업부문의 주요 제품은 컨디션, 헛개수 등이 있습니다. 연구개발 분야에서는 암, 간질환, 자가면역질환 분야의 혁신적인 의약품 파이프라인을 지속 확보하며 제 2의 케이캡 발굴에 집중하고 있습니다. HK이노엔의 자세한 분석이 궁금하신 분들은 아래 내용을 참고해주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

 

○ HK이노엔 재무 종합평가

 

"케이캡이 이끄는 성장 지속"

 

HK이노엔의 위식도역류질환 치료제인 케이캡은 2023년 매출액 1,190억 원을 기록하며 2022년 대비 무려 31.6%의 성장을 이뤄냈습니다. 출시 이후 매년 폭발적인 성장세를 기록하고 있는 케이캡은 기존 종근당과의 코프로모션을 종료하고 순환기계에 강점이 있는 보령과의 새로운 코프로모션 계약을 체결했습니다.

 

HK이노엔의 케이캡은 보령의 고혈압 신약 카나브 패밀리를 함께 판매하는데 이비인후과, 정형외과, 신경외과 등 다양한 의료기관에서 새롭게 저용량 케이캡(25㎎)이 처방됨에 따라 2024년에는 매출 1,500억 원을 돌파할 수 있을 것으로 예상되고 있습니다. 추가적으로 보령의 카나브 판매 수수료도 발생하기 때문에 2024년부터 매출이 발생되지 않는 MSD백신의 이익 공백을 충분히 상쇄하고 오히려 영업이익 성장을 이뤄낼 수 있을것입니다.

 

HK이노엔은 국내 뿐 아니라 해외파트너사를 통해 케이캡의 해외진출을 도모하고 있는데 향후 가장 중요한 모멘텀이 될 이벤트는 바로 케이캡의 미국 시장 진출이 될 것입니다. HK이노엔의 미국 파트너사인 세벨라파마슈티컬스는 케이캡의 임상 3상 시험을 진행하고 있는데 2024년 중반 이후 미국 FDA NDA를 제출하고 2025년에 미국 FDA로부터 품목승인을 목표로 하고 있습니다. 세벨라파마슈티컬스는 케이캡의 예상 매출을 연 6,500억 ~ 1조로 추정하고 있는데 해당 목표의 50%만 달성한다고 하더라도 HK이노엔의 영업이익은 점프업 할 수 있을 것입니다.

 

현재 케이캡의 기술수출 국가는 35개국인데 유럽과 중동 기술수출 논의가 마무리되면  80개국 정도로 확대될 것으로 예상되며 2028년 100개국에 진출한다는 목표도 무난하게 달성할 수 있을 전망입니다. HK이노엔은 케이캡이 주도하는 성장이 지속될 것이며 폐암 신약 ‘IN-119873’, 변비약 ‘IN-114199’ 등 제 2의 케이캡 개발을 위한 연구개발도 진행중이고 주요 수익원 중 하나인 수액제 부문에서도 설비 투자를 확대할 계획입니다.

 

자본대비 부채비율도 55% 수준으로 양호한 재무건전성을 유지하고 있고 2024년 이익 성장과 더불어 긍정적인 이벤트가 기대된다는 점을 반영하여 HK이노엔의 재무 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( B 등급 )

 

○ HK이노엔 차트 종합평가

 

"추세전환 성공, 익절까지 Go!"

 

일봉상 20-60-120일선이 역배열되어 주가가 하락하는 종목은 매수로 대응하지 않는다고 말씀드렸습니다. 물론 이건 저만의 매매 기준이기에 각기 자신만의 기준대로 대응하면 됩니다. 제 기준대로 매매를 한다면 저는 2021년 10월 6일 HK이노엔의 상장 이후 23년 말까지 매수로 대응하지 않았을 겁니다. 명확한 기준 덕분에 오랜기간 손실로 인한 심리적 고통을 피할 수 있는 것이죠.

 

하지만 23년 하반기 20-60-120일선이 골든 크로스가 나오며 전부 우상향하는 정배열이 완성되었습니다. 이때부터는 주가를 이평선 부근까지 눌러줄때마다 매수로 대응하는 전략이 유효했고 기준대로 대응했다면 평균단가는 36,000원 ~ 40,000원 정도일 것입니다. 현재 수익률은 10~20%, 손절선 30,000원까지 주가가 하락한다면 예상 손실률은 최대 -25% 입니다. 익절은 다른 변수가 없다면 손절선보다 길게 설정하는 것이 기본이니 익절선은 최소 30~50% 정도 설정할겁니다. 바닥을 잡겠다는 탐욕과 꼭대기에서 팔겠다는 탐욕을 버리고 기준대로만 매매한다면 투자는 한층 심플하고 쉬워진다는 점 꼭 기억하시기 바라겠습니다.

 

HK이노엔의 경우 전형적인 바닥 패턴인 쌍바닥 패턴이 아니라 이전 저점을 이탈하고 난 뒤에 반등하는 패턴인데 기준대로만 매매한다면 반등이 확인된 뒤에 투자하게 되므로 속지않을 수 있습니다. 우리가 속는 이유는 바닥을 잡으려는 욕심때문에 미리 예상해서 매매하기 때문인데 이 경우 손절선이 명확하지 않아 손절을 주저하게 되고 결국 물타기를 선택해 손실을 키울 확률이 높아지게 됩니다.

 

HK이노엔의 추세는 하락에서 상승으로 전환이 된 상태이며 내년 이익성장과 더불어 긍정적인 모멘텀이 다수 존재한다는 점을 반영하여 HK이노엔의 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

 

1) 6개월 누적 수급

- 개인 900억 매도, 외국인 541억 매수, 기관 896억 매수

 

2) 공매도 누적 수급

- 공매도 금지 기간이므로 공매도 수급 분석은 생략하겠습니다.

 

3) HK이노엔 수급 종합평가

 

"외국인 투자자 지분 증가"

 

1년전 HK이노엔의 외국인 투자자 지분은 1%에 불과했으나 현재 외국인 투자자 지분은 8%까지 증가한 상황입니다. 이에 더해 기관 투자자들도 꾸준히 매수하며 지분을 늘려가며 긍정적인 수급을 보여주고 있습니다. 개인 투자자들은 기준없이 주가 하락하는 구간에서 매수한 뒤 오랜기간 손실로 인한 심리적 고통을 충분히 겪은 뒤에 주가 반등이 나오자 오히려 빠르게 EXIT하며 비효율적인 매매전략을 고수하고 있습니다. 

 

2024년 HK이노엔은 주가에 긍정적인 요소가 많기에 양호한 수급 흐름이 이어질 가능성이 높고 주가 흐름도 큰 변수가 없다면 추세를 이어나갈 것으로 예상하고 있습니다. 따라서 HK이노엔의 수급 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 미정

 

3. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 HK이노엔의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 케이캡 보령과의 새로운 계약으로 이익 기여도 증가할 것

2) 케이캡 해외 진출 모멘텀 

3) 2024년 미국 FDA NDA를 제출 등 미국진출 가시화 모멘텀

 

Weak Point

1) 과도한 케이캡 의존도

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

 

• HK이노엔 1차 목표가 : 50,000원
• HK이노엔 2차 목표가 : 58,000원

HK이노엔의 현재 주가 PER는 23배로 밸류부담이 높지 않은데 2024년 영업이익 성장으로 밸류부담은 더더욱 낮아질 전망입니다. 더욱이 미국 진출이라는 폭발적인 주가 모멘텀이 대기하고 있기에 추가적인 주가 프리미엄도 가능하다는 생각입니다. HK이노엔의 목표주가는 기존 PER 23배를 유지하되 2024년 예상 영업이익을 반영하고 미국 진출 모멘텀에 따른 주가 프리미엄 10%도 추가 반영하여 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 최신 분석자료를 확인하실 수 있습니다

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