포스코퓨처엠 주가 전망 및 목표주가(24년도 4월)

대한민국 코스피 시장에 상장된 포스코퓨처엠의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 포스코퓨처엠

2) 관련 테마 : 2차 전지

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 21조

5) 유통주식수 : 29,014,235(37.5%)

6) 대주주 지분율 : 62.5% (포스코)

7) 외국인 지분율 : 9.17% 

 

기업 개요

 포스코퓨처엠은 포스코그룹 계열의 소재 전문 회사로 이차전지 소재, 첨단화학 소재, 산업 기초 소재를 주요 사업으로 하고 있습니다. 포스코퓨처엠은 이차전지의 핵심소재인 양극재와 음극재 그리고 탄소소재 원료와 제품, 내화물과 생석회 등을 제조 및 판매하고 있으며, 최근 전기차 시장의 급성장으로 이차전지 양극재 사업이 포스코퓨처엠의 외형 성장을 주도하고 있습니다. 포스코퓨처엠의 자세한 분석이 궁금하신 분들은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( C 등급 )

 

○ 포스코퓨처엠 재무 종합평가

 

"터널은 반드시 끝이 온다"

 

포스코퓨처은 2차 전지 섹터에서 가장 마진율이 큰 양극재를 생산하는 기업으로 국내 2차전지 섹터의 상승을 주도한 대장주 기업 중 하나였습니다. 하지만 현재 전기차 시장은 얼리 어답터들의 수요가 전부 소화되면서 수요 공백이 크게 발생하는 캐즘구간에 진입했고 2차전지 단가는 크게 하락했습니다. 전기차 시장 개화를 대비해 2차전지 메이커들과 소재기업들은 현금을 몽땅 끌어와서 공격적으로 캐파를 증설하고 있는 상황인데 수요가 급격하게 감소하니 ASP(Average Sell Price)가 폭락하는건 매우 당연한 시장 반응입니다. 

 

현재 2차전지 수요가 얼마나 급감했는지 직관적으로 알 수 있는 지표는 리튬가격입니다. 1년전 POSCO홀딩스에서 제시했던 리튬 가격의 최저점은 30,000$/ton이었는데 현재 리튬가격은 10,000$/ton 까지 급락했습니다.

(좌) NCM양극재                                                                                          (우) NCA 양극재 

 

당연히 양극재 단가도 하락하면서 포스코퓨처엠의 실적도 급격히 하락했고 4분기에는 재고평가 손실을 감당하지 못해 -733억 원의 영업적자를 기록했습니다. 포스코퓨처엠이 다시 구조적인 성장기에 진입하기 위해서는 시장의 수요회복과 2차전지의 ASP 반등이 반드시 수반되어야 합니다. 아직까지는 2차전지 시황 반등에 대한 시그널은 전혀 확인할 수 없습니다. 이런 상황에서 완성차 기업들이 선택할 수 있는 건 결국 자동차 가격 할인경쟁이고 이익방어를 위해 35~50% 저렴한 중국 한 LFP 적용을 적극적으로 검토하기 시작함에 따라 LFP 2차 전지의 점유율이 확대되고 있습니다.

 

 2035년 이후 미국과 유럽에서 내연기관 차량 판매가 금지되기에 장기적인 성장에 대한 전망은 담보되어 있다고 볼 수 있습니다만 문제는 애초에 2030년으로 예정되어 있었던 미국의 내연기관 차량 판매 시점이 5년 지연된 걸 보면 2035년도 아직 확정된 사실이라고 100% 확정하긴 어렵고 정책 방향성을 한 순간에 바꿔버릴 수 있는 미국 대선이 남아있기에 불확실성은 잔존해 있다고 볼 수 있습니다.

 

 포스코퓨처엠의 영업 시황을 구체적으로 보면 유럽 수요부진에 따라 출하량 감소가 지속될 것으로 보이고 그나마 다행인건 상대적으로 수요 레벨이 높은 북미 시장 GM 전기차 mass model향 하이니켈 양극재 출하는 증가하며 2024년 흑자전환에는 성공할 것으로 예상됩니다. 결과적으로 유럽 수출 비중이 많은 N65 제품은 물량이 감소할 것이며 N86제품의 물량은 증가할 것입니다. 

 

단기간에 우리 도로에 전기차가 넘쳐나는 현실은 이뤄지지 않을 겁니다. 한 발치 떨어져서 냉정하게 시장을 바라보면서 시황반등에 대한 시그널에 집중해야 할 때입니다. 저 역시 2035년 이후 미국과 유럽에서부터 내연기관 차량 판매가 금지된다면 전기차 시장의 폭발적인 성장은 당연하다고 생각하나 발생할 수 있는 변수에 대해서 고려하지 않고 100% 확신하는 건 투자자가 지양해야 할 태도라는 점을 반드시 명심해야 합니다. 포스코퓨처엠의 단기 실적 기대감은 전혀 없는 상황이기에 재무 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( C 등급 )

 

○ 포스코퓨처엠 차트 종합평가

 

"수렴, 횡보"

 

 2차전지 시황의 반등 시그널이 나오지 않는 이상 단기적으로 기대할 수 있는 포스코퓨처엠의 주가 상승 모멘텀은 많지 않아 보입니다. 포스코퓨처엠의 차트가 지금 수렴, 횡보하는 이유이죠. 보통 이렇게 모멘텀이 없는 구간에서는 과대낙폭이라는 모멘텀을 활용하면 안정적으로 수익을 창출할 수 있습니다.

 

따라서 포스코퓨처엠의 경우 엔벨로프(20, 20)을 활용해서 하단 지지선에 주가가 닿을 경우 매수를 하고 10% 이상 수익권에서는 분할매도를 하고 있습니다. 아래 제가 설정해놓은 차트에서 빨간 동그라미가 매수 진입 시점이 되겠습니다. 파란색 엔벨로프 지지선에 주가가 닿았고 반등이 나온 모습을 확인하실 수 있습니다. 

 

보통 삼성전자 등 주가 변동성이 매우 적고 기업 펀더멘털이 튼튼한 초대형 우량주의 경우에는 엔벨로프(20, 20)으로는 매수 시점이 전혀 나오지 않기에 엔벨로프(10, 10)을 활용합니다. 하지만 포스코퓨처엠의 경우 주가 변동성이 큰 성장주로 분류할 수 있기에 엔벨로프(20, 20)으로도 충분히 대응할 수 있습니다. 2차전지 섹터는 엔벨로프를 활용하기에 적절한 섹터는 아니라고 판단되지만 포스코퓨처엠의 경우는 시가총액 20조 이상의 대형주이므로 적용할 수 있다고 판단하고 대응하고 있습니다.

 

포스코퓨처엠의 중장기 성장성을 믿고 투자하시는 분들이 아니라면 위와 같은 전략을 활용해서 스윙 수익을 가져가보는 것도 괜찮은 선택이 될 것입니다. 포스코퓨처엠의 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( C 등급 )

 

 

 

○ 포스코퓨처엠 수급 종합평가

 

"수급도 횡보"

 

포스코퓨처엠의 주가가 고점에서 크게 하락하면서 개인 투자자들의 매수 물량이 많이 늘었고 외국인과 기관 투자자들은 보유 지분을 많이 줄였습니다. 현재는 큰 모멘텀없이 주가가 횡보하는 구간이므로 시장 참여자들의 수급도 큰 변화가 없습니다. 이런 구간에서도 충분히 수익을 챙길 수 있으므로 전략을 잘 짜셔서 수익을 극대화하시기 바라겠습니다. 포스코퓨처엠의 수급 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

2. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 포스코퓨처엠의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 든든한 모회사와 연계해 안정적인 핵심 금속 조달

2) LFP 등 양극재 믹스효과 개선으로 이익방어력 증가

3) 북미향 하이니켈 제품의 수요는 상대적으로 견조할 것으로 전망

 

Weak Point

1) 단기적으로 기대할 수 있는 모멘텀 없음

2) 2차전지 시황은 현재 터널 한 가운데

3) 유럽향 미드니켈 N65 수요부진 심각

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• 포스코퓨처엠 1차 목표가 : -
• 포스코퓨처엠 2차 목표가 : -

시장이 움직이지 않으려고 하는데 억지로 투자하며 기회비용을 낭비할 필요 없습니다. 포스코퓨처엠의 현재 주가 흐름은 수렴과 횡보입니다. 따라서 주가가 수렴, 횡보하는 종목에 적절한 전략이 필요해보입니다. 따라서 목표주가 설정은 생략하고 엔벨로프 전략 등을 적용해서 수익을 극대화 하시기 바라겠습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 분석자료를 확인하실 수 있습니다

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