SK아이이테크놀로지 주가 전망 및 목표주가(24년도 6월)

대한민국 코스피 시장에 상장된 SK아이이테크놀로지의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해 주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : SK아이이테크놀로지

2) 관련 테마 : 2차 전지, 분리막

3) 액면가 : 2,000원

4) 시가총액 : 3조 1,012억 원

5) 유통주식수 : 25,522,172 (35.8%)

6) 대주주 지분율 : 61.2% (SK이노베이션)

7) 외국인 지분율 : 10.6% 

 

기업 개요

 SK아이이테크놀로지는 SK이노베이션에서 물적 분할된 기업으로 SK그룹의 현금 조달 목적으로 기획 상장된 기업입니다. EV 시장을 주요 타깃으로 한 고내열, 고강도, 품질균일성을 갖춘 고품질 분리막을 개발 및 판매를 하고 있으나 기술진입장벽이 높지 않고 부가가치도 크지 않은 분야로 미래 성장성은 없습니다. SK아이이테크놀로지의 자세한 분석이 궁금하신 분들은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다. 

 

재무 분석 ( F 등급 )

 

○ SK아이이테크놀로지 재무 종합평가

 

"SK한테 또 속아?"

 

 SK아이이테크놀로지는 SK이노베이션에서 2차 전지 핵심 소재 중 하나인 분리막을 제조하는 사업부가 분할하여 설립된 기업입니다. 분리막은 2차 전지에 필수적인 4대 소재 중 하나로 리튬이온만 통과시키는 다공성 필름인데, 2차 전지의 안정성을 높여주는 중요한 소재입니다. 하지만 2차 전지의 에너지 밀도를 높여 주행거리를 상승시키는 양극재와는 다르게 기능적으로 큰 특성이 없다보니 분리막은 2차전지 원가에서 약 10~15%에 불과한 저부가가치 상품입니다.

 

SK그룹은 대한민국에서 가장 활발하게 물적분할 후 상장을 추진하는 기업입니다. 이런 SK 그룹의 정체성에 대해서 간단하게 정리하면 "현금에 미쳐있고 주주이익 따위는 전혀 관심이 없다"로 정리할 수 있습니다. 그런 SK가 2차전지 사업 중 일부인 분리막만 떼내어 상장을 시도했는데 분리막 분야는 기술진입장벽이 낮아 이미 중국에서 대량 양산에 성공한 상황이고 ASP는 지속적으로 하락하고 있었습니다. 

 

그럼에도 불구하고 주관사와 SK그룹은 위 내용을 일반 국민들에게 철저하게 숨기고 마사지 받은 재무제표와 허무맹랑 판타지 소설에 가까운 리포트로 투자자들을 속이고 상장해 막대한 현금을 챙기는 데 성공했습니다. 

 

추악한 탐욕으로 태어난 SK아이이테크놀로지가 매년 엄청난 성장을 할 거라던 증권사들과 SK그룹의 추악한 거짓말이 들통나는 데에는 오랜 시간이 걸리지 않았습니다. 상장을 위해 영업이익 900억으로 마사지받았지만 상장 직후 다음 연도에 바로 적자전환하며 522억의 영업적자를 기록했죠.

 

 

2020년 초반 전기차 시장이 개화했을 당시 WCP, YUNNAN 등 일본과 중국 분리막 기업들이 성장할 때에도 SK ON의 한심한 수율과 가동률로 SK아이이테크놀로지는 역성장을 이어나가고 있었고 SK 그룹은 바닥을 치기 전에 하루라도 빨리 상장하자고 판단했을 겁니다. 그렇게 SK그룹은 서둘러 상장에 나섰고 투자자들을 속이고 현금을 챙기는 데 성공했습니다.

 

지금 분리막 시장은 더 이상 나빠질 것이 없을 정도로 ASP가 훼손되고 있고 글로벌 PEER들의 수익성도 크게 훼손되고 있습니다. 게다가 미래형 2차 전지로 분류되는 전고체 배터리에서는 분리막이 필요 없기 때문에 미래에 완전히 소멸될 가능성이 있다는 불확실성도 존재합니다. 현재 전기차 시장은 캐즘구간에 진입해 고객사들의 수요 부진이 장기화되고 있고 그나마 미중 갈등 심화로 인한 IRA 반사이익을 기대해 볼 수 있는데, 애초에 이런 불확실한 외부 정세에 기대야만 한다는 것 자체가 경쟁력 없는 한심한 기업이란 의미겠죠.

 

최근에는 SK아이이테크놀로지 매각 얘기가 나오고 있는데 기획상장해서 현금 챙긴 지 겨우 3년 된 시점에서 이제는 매각을 통한 완전 EXIT까지 고려하는 걸 보면 SK는 정말 주주들을 돈 갖다 바치는 개돼지 정도로만 보는 것 같습니다. 

 

경쟁력도 없고 수요도 부진하고 성장성도 없는 SK아이이테크놀로지의 재무 부문 종합등급은 F등급으로 설정하겠습니다.

 

차트 분석 ( F 등급 )

 

○ SK아이이테크놀로지 차트 종합평가

 

"SK답게 주주들 생매장 성공"

 

위 SK아이이테크놀로지 차트를 보시면 상장 직후 지구가 멸망하기 전까지 절대 도달할 수 없을 주가인 249,000원 시가총액 20조 원에 도달한 뒤 바로 급락해 주주들을 완전히 생매장시켰습니다.

 

SK아이이테크놀로지는 상장의 목적이 투자를 통한 성장과 주주와의 이익공유가 아니라 애초에 기획상장을 통한 현금창출만이 목적이었기에 주가는 기업 본연의 가치를 향해 당연한 리레이팅이 진행되었을 뿐입니다.

 

저는 SK아이이테크놀로지 상장 직후부터 사기에 가까운 기획상장이라는 점을 강조했고 주주분들의 비난을 감당해 가며 손실이 났더라도 더 큰 손실을 막고 재기하기 위해서는 정리해야 한다고 꾸준히 주장해 왔습니다.

 

그러다 처음 목표가를 드린 게 빨간색 원으로 표시한 지점이죠. 6월 2일이었을 겁니다. 해당 자료 찾아보시면 일단 주가 하락을 멈춰 돌려세우고 추세전환 의지는 드러냈기에 주가 상승이 지속될 가능성은 있지만 철저하게 탈출의 기회로 접근해야 한다고 말씀드리면서 1차 목표주가 110,000원, 2차 목표주가 120,000원을 제시했습니다. 

 

당시 작성한 글의 캡쳐본이고 SK아이이테크놀로지는 예상대로 매물대가 두터워지는 지점인 120,000원선에서 고꾸라지며 폭락에 따른 데드 캣 바운스를 마무리했고 원래의 형편없는 기업 가치를 반영하기 위해 주가는 부지런히 리레이팅 되는 과정 중에 있습니다.

 

혹시라도 잘못된 판단으로 SK아이이테크놀로지를 매수하셨더라도 제 글을 꾸준히 읽어주시는 분들께서는 손실을 최소화하는 선에서 잘 탈출하셨을 거라고 믿고 싶습니다. 그리고 복기를 통해 다시는 똑같은 실수를 하지 않으신다면 된 겁니다.

 

아직도 SK아이이테크놀로지의 시가총액이 3조 원이 넘는다는 사실이 놀랍고 거짓 투성이의 기획 상장으로 이런 기업의 시가총액을 20조까지 끌어올린 SK 그룹도 참 여러 가지 의미로 대단합니다. SK아이이테크놀로지의 차트 부문 종합등급은 F등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( F 등급 )

 

 

 

○ SK아이이테크놀로지 수급 종합평가

 

"또 사?"

 

SK아이이테크놀로지가 데드 캣 바운스를 마무리하고 주가가 다시 원래의 기업 가치를 반영하기 위해 열심히 하락하자 개인 투자자들은 다시 또 매수에 나섰습니다. 저는 SK아이이테크놀로지의 주가가 추가로 50% 폭락해도 매수할 생각이 없습니다. 저는 SK아이이테크놀로지의 기업가치가 1.5조 원도 되지 않는다고 판단하기 때문입니다.

 

각자의 판단 기준이 다르겠지만 아무튼 투자하시는 분들도 합리적인 판단을 통해 결정을 내리셨길 바랍니다. SK아이이테크놀로지의 수급 부문 종합등급은 F등급으로 평가하겠습니다.

2. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 SK아이이테크놀로지의 주가를 전망해 보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

-

 

Weak Point

1) 고객사 수요 부진 심각

2) ASP 훼손으로 인한 글로벌 분리막 PEER 동시 몰락 중

3) 상장으로 현금 챙겼으니 이젠 매각으로 현금 챙길 궁리 중

4) 기술진입장벽, 성장성, 수익성 전무

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• SK아이이테크놀로지 목표가 : -

SK아이이테크놀로지는 절대 투자하지 말아야 할 기업 예제 1-1번으로 나와야 할 기업입니다. 더 이상 설명은 생략하고 당연히 목표가 설정도 생략하겠습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 분석자료를 확인하실 수 있습니다

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