코스모화학 주가 전망 및 22년도 하반기 분석(목표 주가)

대한민국 코스피 시장에 상장된 코스모화힉의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 유튜브 경제 채널도 운영중이니 유튜브에서 꿀벌경제 검색하셔서 구독과 좋아요, 알람설정까지 부탁드립니다.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 코스모화학

2) 관련 테마 : 폐배터리, 2차전지, 이산화티타늄

3) 액면가 : 1,000원

4) 시가총액 : 8,227억 원

5) 유통주식수 : 24,258,874(69.3%)

6) 대주주 지분율 : 30.6% (코스모앤컴퍼니)

7) 외국인 지분율 : 2.8%

 

기업 개요

코스모화학은 국내 유일의 이산화티타늄 제조업체이며, 2021년 7월 코스모에코켐을 흡수 합병함에 따라 황산코발트 및 관련 폐배터리 재활용 사업 진출도 계획하고 있습니다. 연결 자회사로는 코스모신소재, 코스모촉매 등이 있으며 주요 매출 비중은 이산화티타늄 22.9%, 황산코발드 14.8%, 코스모신소재 60%, 코스모촉매 1.9% 로 구성되어 있습니다. 코스모화학의 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출액, 영업이익, 부채 감소

- 매출액 5,126.1억(44.2% 증가)

 

- 영업이익 304.8억(509.6% 증가)

- 부채 3,785.4억(-9.6% 감소)

 

2 ) Negative(부정) - 없음

3) 특이사항

- 자본은 증가하고 부채는 감소 ☞ 재무 건전성 Up

4) 종합평가

코스모화학은 2차전지 시장 개화에 따라 황산코발트의 이차전지 향 매출이 증가했고 코스모신소재의 이익 기여도가 높아 짐에 따라 양호한 외형 성장 및 수익성장을 기록했습니다. 또한, 원자재 코발트 가격의 폭락으로 힘든 시기를 보냈던 코스모 화학은 아래 그래프에서 확인할 수 있듯이 코발트 가격의 빠른 상승으로 실적 성장에 큰 도움을 받고 있습니다.

리튬 이온 2차 전지의 핵심 원재료 중 하나인 코발트 가격이 빠르게 하락한 이유는 니켈 고함량의 NCM(니켈, 코발트, 망간)이 표준화 된 것이 주요했다고 보여집니다. 니켈의 함량이 높아질수록 에너지 밀도가 높아져 2차 전지의 약점인 용량 문제를 어느정도 해소할 수 있었기 때문입니다. 따라서 자연스럽게 코발트의 사용량은 줄어들었고 수요와 공급 원리에 따라 가격은 하락했었습니다. 하지만 최근 2차 전지 시장이 빠르게 성장하면서 코발트의 절대적 사용량은 다시 증가하기 시작했고 가격도 재상승하기 시작해 코스모화학의 증익에 큰 보탬이 되었습니다.

 

코스모화학의 22년 실적은 1분기 영업이익 125억, 2분기 영업이익 169억을 기록하며 분기 실적 사상 최대 실적을 기록했습니다. 연결실적 기준이므로 코스모신소재의 이익 기여도가 크긴 했지만 인플레이션과 러시아 전쟁으로 원자재 가격이 상승하며 코발트 단가가 고단가를 유지하는 등 우호적인 시장상황의 수혜를 입고 있습니다.

 

또한 최근에는 황산코발트 제조 사업 경험을 바탕으로 잠재력이 큰 폐배터리 재활용 사업 진출도 계획함에 따라 미래 성장 동력도 확보하기 위한 노력을 하고 있습니다. 폐배터리 시설 투자가 계획대로 모두 완료된다면 코발트 생산능력은 연간 2,000톤, 니켈은 4,000톤에 도달할 수 잇을 것으로 예상합니다.

 

잠재적 악재로는 최근 코발트 가격이 다시 빠르게 하락 추세에 진입해 수익성을 훼손할 가능성이 있습니다. 하지만 러시아주도로 일으킨 전쟁이 점점 심각해지고 있고 인플레이션도 쉽사리 잡히지 않음에 따라 원자재 가격의 하방은 제한되어 있다고 생각됩니다.

 

재무건전성이 우수하며 현재의 실적 성장과 미래 성장 동력 모두 양호한 상황임을 반영, 하지만 최근 원자재 가격의 하락은 분명한 리스크임을 감안하여 코스모 화학의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( C 등급 )

1) 주가 분석

- '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 4,000원까지 하락

- 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 10,000원대 상승

- 코발트 가격 상승추세 진입 및 폐배터리 시장 진출 기대감 ▲ 주가 15,000원대 상승

- 코스모 그룹 이차전지 사업 시너지를 통한 급성장 기대 ▲ 주가 30,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

- 거래량 차트를 보면 시장의 관심은 꾸준히 유지되는 중

3) 특이사항

- 코로나 이후 장기이평선 224일선의 추세가 우상향을 유지중

 

4) 종합평가

코스모화학의 주가 차트를 보면 코로나 대폭락 이후 추세가 우상향으로 전환되자 지금까지 그 흐름이 이어지고 있는 상황입니다. 장기이평선 224일선과 이격을 벌리고 좁히고를 반복하며 저점과 고점을 계속해서 높여가고 있는데 최근 국내 시장이 최악의 유동성과 투심인 상황을 고려하면 코스모화학 주가의 힘이 굉장히 강한 것을 아실 수 있습니다.

 

원/달러 환율의 가파른 상승기에 진입한 만큼 환차손이 예상되는 외국인 투자자들의 이탈이 가속되고 있지만 코스모화학은 외국인 지분이 2%대에 불과해 크게 영향은 받지 않았습니다.

 

올해 2022년 예상 실적대비 주가 PER는 28배 수준으로 시장으로부터 적지 않은 프리미엄을 부여받고 있는 상황입니다. 프리미엄의 근거는 지속적인 실적 성장 전망과 우호적인 시장 상황, 폐배터리 시장 진출에 대한 기대감, 그룹사의 시너지 효과 기대 등이 모두 합쳐진 것으로 보고 있습니다.

 

코스모화학의 주가 흐름을 보면 우상향은 하되 장기이평선 224일선과 이격을 벌리면 반드시 좁히며 과열을 식히고 가는 경향이 있기 때문에 지금 이격이 많이 벌어진 상황에서 매수를 하는 것은 바람직하지 않습니다. 떠나면 보내주고 내려오면 잡는다는 관점으로 접근하신다면 좋은 결과가 있을 것으로 예상합니다.

 

당장 매수로 접근하기에는 리스크가 큰 자리로 보이기에 코스모화학의 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( B 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

- 개인이 321억 매도, 외국인이 138억 매수, 기관이 160억 매수

2) 공매도 누적 수급

- 누적 공매도 금액은 없습니다.

3) 종합판단

누적 수급 차트를 보시면 개인투자자들은 주가가 하락하면 매수, 오르면 매도하는 전략을 유지하고 있습니다. 나쁘지 않다고 생각되나 좁은 간격으로 대응하는 것보다는 위에서 말씀드렸던 대로 224일선 이평선과의 이격을 기준으로 긴 호흡으로 대응하신 분들은 좋은 결과를 기록하고 있을 것입니다. 규모가 크진 않지만 시장상황이 우호적임에 따라 메이져 양매수 포지션이 유지되고 있습니다.

 

최근 고점에서 국내 증시의 폭락으로 메이져 수급들의 리스크 관리 차원의 수익실현 물량이 나온 것으로 보입니다. 그럼에도 불구하고 이런 최악의 시장 상황속에서 역사적 고점 부근에서 주가가 위치하고 있는 점은 주주들 입장에선 매우 행복한 일일 것입니다. 다만, 지금 자리에서 매수를 하는 것은 위치도 좋지 않고 심리상으로도 좋은 심리를 유지할 수 없는 자리입니다. 감안하셔서 매매 전략을 짜시길 바라고, 코스모화학의 수급 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 없음

 

3. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 코스모화학의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 불안정한 국제정세, 인플레이션이 원자재 가격 하락을 방어

2) 잠재력 높은 폐배터리 시장 진출, 코스모 그룹의 시너지 기대

3) 2024년까지 빠르게 증가할 것으로 예상되는 케파

 

Weak Point

1) 224일 이평선과 이격이 많이 벌어진 주가, 조정 가능성이 높다.

2) 코발트 가격의 하락 추세 진입

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

 

코스모화학 1차 목표가 : 27,000원

 

코스모화학 2차 목표가 : 31,000원

 

코스모화학은 2024년 당기순이익 800억 돌파에 성공할 것으로 전망합니다. 하지만 개별실적이 아닌 연결실적임을 감안해서 보수적인 PER 15배를 기준으로 목표가를 설정하였습니다. 해당 목표 주가는 2024년 실적 성장을 담보로 계산한 것이며, 현재 주가 위치에서 매수하는 것은 리스크가 크다는 것을 다시 한번 강조드려 말씀드립니다. 224일선 부근에서 매수 후 손절선은 13,000원 부근 정도로 설정하고 익절은 224일과의 이격이 벌어지는 과열 구간에서 서서히 분할로 정리하시면서 목표가 까지 끌고 가시면 될 것 같습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

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