성일하이텍 주가 전망 및 2분기 분석(목표 주가)

 대한민국 코스닥 시장에 상장된 성일하이텍의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 성일하이텍

2) 관련 테마 : 2차 전지, 배터리 리사이클링

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 1조 6,572억 원

5) 유통주식수 : 5,360,044(46.2%)

6) 대주주 지분율 : 33.8% (이강명)

7) 외국인 지분율 : 1.90% 

 

기업 개요 

 성일하이텍은 2017년 귀금속 재활용 및 2차 전지 리사이클링 사업 부문을 인적 분할하여 설립된 기업으로 2차 전지를 전처리 공정과 각종 소재를 추출해내는 습식 제련의 후처리 공정을 통해 코발트, 니켈, 리튬, 망간, 구리 등 핵심물질을 생산하는 기업입니다. 전기차 시장 개화에 따라 폐배터리 리사이클 사업의 성장 잠재력이 급격하게 증가함에 따라 시장의 관심이 성일하이텍에 집중되고 있는 상황입니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출액 증가, 영업이익 증가, 현금 증가, 부채 감소

  - 매출 1,472.5억(123.3% 증가)

  - 영업이익 168.6억(흑자전환)

  - 현금 215.8억(101.2% 증가)

  - 부채 903.5억(-29.2% 감소)

 

2 ) Negative(부정) - 없음

 

3) 특이사항

  - 우호적인 시장 형성에 따라 급격한 성장 진행중

4) 종합평가
 성일하이텍은 전 세계 폐배터리 시장이 급성장함에 따라 성일하이텍의 실적도 빠르게 성장하고 있습니다. 전기차 시장 개화에 따라 수명이 다한 폐배터리의 물량이 급속도로 증가할 것이며, 불안한 국제 정세 및 인플레이션으로 2차 전지 핵심 소재들의 가격이 점차 증가함에 따라 폐배터리 산업의 중요도와 가치는 점점 증가할 전망입니다. 전처리(방전/해체/파 분쇄)와 후처리(습식제련)를 통해 5대 핵심 소재 코발트, 니켈, 리튬, 망간, 구리 등을 생산하는데 매출 비중은 코발트와 니켈이 90%로 압도적인 비중을 차지하고 있습니다.

성일하이텍의 2022년 예상 실적은 230억 ~ 300억 수준으로 예상하고 있으며, 예상 실적 대비 현재 주가 PER는 약 80배~90배 수준입니다. 주가 프리미엄은 미래 실적 성장을 담보로 주어지는 것이므로 성일하이텍의 미래 실적 전망에 집중해야 합니다. 만약 시장이 예상한 수준의 실적 성장을 이루지 못하거나 성장이 더딜 경우 엄청난 속도로 프리미엄이 반납되며 주가가 폭락할 가능성이 높습니다. 고 PER 기업에 투자할 때는 위 사항을 반드시 주의하셔서 매매 전략을 구상하셔야 합니다.

 

현재 시장의 예상으로는 2023년까지는 유의미한 실적 성장은 없을 것으로 예상하고 있습니다. 보통 전기차 배터리의 수명이 5~10년이므로 폐배터리가 시장에 많이 풀리는 시점인 2024년 ~2025년부터 가파른 실적 성장이 예상되고 있습니다. 수치상으로 2024년에 올해 예상 영업이익의 약 2배인 500억을 무난하게 돌파할 것으로 예상되고 있습니다. 결국, 2024년의 실적 기준으로 현재 주가 PER를 산정해본다면 PER 40배 미만으로 급격하게 감소하는 것입니다. 이런 원리로 고 PER 종목의 프리미엄이 시장으로부터 부여되는 것입니다.

 

 성일하이텍은 국내로는 유일하게 습식 후처리 공정 기술을 확보하고 있으며, 공모를 통해 확보한 자금은 공격적으로 Capa를 확보할 예정입니다. 국내 동 기술을 확보하고 있는 사례가 없기에, 미국 Li-cycle 기업(2023년부터 습식 후공정 에정)과 비교해보면 시가총액이 2,000억 ~ 3,000억 적은 상황입니다. 습식제련 경험이 없고 성일하이텍 대비 절반 수준의 케파를 보유하고 있음에도 시가총액이 더 높은 것은 미국 기업 프리미엄과 북미 시장에 공장을 확보하고 있다는 엄청난 장점이 반영되었을 것입니다. 또한 현재 달러 가치의 상승으로 미국 기업의 시총을 원화로 환산 시 더욱 차이가 난다는 점도 상대적인 시가총액 차이를 키웠습니다.

 폐배터리 리사이클링 산업의 개화에 따라 성일하이텍의 성장 스토리는 충분히 매력적으로 다가옵니다. 하지만 아직 데이터가 부족한 상장 초기 기업이고 고 PER 종목인 만큼 미래 담보되어 있는 실적을 기준으로 면밀하게 지켜보시기 바라겠습니다. 시총 대비 재무제표가 아직 가벼운 상황임을 감안하여 성일하이텍의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( C 등급 )

1) 주가 분석

  - 상장 후 폐배터리 시장 성장성 주목 ▲ 주가 160,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

   - 시장으로부터 많은 관심을 받고 있음

3) 특이사항

  - 상장 초기 기업으로 방향성을 예상하고 대응할 백데이터가 부족한 상황

 

4) 종합평가

 성일하이텍의 주가 차트를 보면 공모가 대비 2배 가까이 상승한 뒤 짧은 횡보 후에 엄청난 상승세를 기록하고 있습니다. 우호적인 매크로 시장 상황이 형성됨에 따라 실적 성장을 담보로 엄청난 주가 프리미엄을 받고 있는 상황인데, 주가 프리미엄을 받아야 하는 근거는 확실하나 정도에 대해서는 의견이 분분할 수 있습니다.

 

 저 역시, 성일하이텍이 이제 막 개화하는 산업에서 국내 유일 습식 후공정 기술력을 바탕으로 빠르게 성장할 것을 예상하고 있고, 시장이 기대하는 성장 스토리를 써 내려갈 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 하지만 고 PER 종목은 미래 실적을 담보로 대출을 끌어오는 것과 다를 바가 없다는 점을 이해하시고 리스크 관리에 중점을 둔 매매 전략을 구상하셔야 합니다.

 

 따라서 이 가격대에서 추격 매수하는 것은 리스크가 크다고 생각됩니다. 더 상승한다고 하더라도 상승하면 그냥 보내주는 것이 맞는 거고, 만약에 하락한다면 원하시는 가격대까지 기다렸다가 매수하시는 편이 훨씬 멘털 관리에도 좋고 기대 이익도 좋을 것입니다. 조급한 매매는 여지없이 손실을 불러온다는 점 잊지 마세요.

 

현재 주가는 2024~2025년 시장이 예상하는 성장 스토리를 이어 나갔을 때 큰 부담이 없는 밸류입니다. 그 이상의 시가총액을 기록하기 위해서는 더 빠른 속도의 실적 성장이 실현되거나 더 큰 규모의 실적 성장이 이뤄져야 할 것입니다. 따라서 성일하이텍의 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

수급 분석 ( C 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 1,938억 매수, 외국인이 129억 매도, 기관이 1,074억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 없습니다.

3) 종합판단

 성일하이텍의 누적 수급 차트를 보시면 성일하이텍의 주가 상승이 본격적으로 나타냄에 따라 개인 투자자들의 기대 매수 및 추격 매수가 공격적으로 이어지고 있는 상황입니다. 보통, 우량주의 주가가 상승하면 투자 호흡이 짧은 개인 투자자들의 이탈이 나오기 마련인데, 성일하이텍은 아직 상장 초기이고 제2의 에코프로 비엠을 꿈꾸는 개인 투자자들의 러브콜을 받고 있는 상황입니다.

 

위 성일하이텍의 주주 현황 및 매각 제한 물량 및 수량을 보면 벤처금융이 보유하고 있는 약 15% 지분은 1~6개월 비교적 짧은 의무 보유 기간으로 공모를 받은 만큼 주가가 지속 상승한다면 차익 실현 욕구가 강해질 수도 있습니다. 우리 사주 조합 의무 보유기간 1년보다 짧은 만큼 장기 투자가 아닌 차익실현을 할 목적이라면 그전에 할 가능성이 매우 높습니다.

 

고점으로 갈수록 개인 투자자들의 매수 강도가 강해지고 있다는 점은 분명히 수급상 리스크입니다. 향후 주가 하락 시 악성 매물대가 될 가능성이 커 향후 탄력적인 주가 상승을 방해하는 요소가 될 수 있기 때문입니다. 따라서 이런 경우에는 현재 상승세를 쭉 이어 나가는 것이 제일 최선의 경우의 수가 될 것입니다.

 

수급 부문 성일하이텍의 종합 등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 없음

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 성일하이텍의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 폐 배터리 산업 개화에 따라 담보된 성장

2) 국내 유일 폐 배터리 리사이클링 습식 후공정 기술 보유

3) 글로벌 타 PEER 대비 높은 기술력, 높은 케파, 낮은 시총

4) 자동차 시장에 빠르게 침투하며 높아지고 있는 EV 점유율

 

Weak Point

1) 담보된 성장과 고평가 사이의 줄다리기

2) 높아진 기술력으로 배터리 수명이 길어짐에 따라 2024년부터 본격적인 성장 전망

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

성일하이텍 1차 목표가 : 160,000원

성일하이텍 2차 목표가 : 180,000원

위에서도 말씀드렸지만, 지금 가격대에서 추격 매수는 부담해야 할 리스크가 과도하다고 판단되므로 기존 보유자 이외에는 매수 전략이 유효하지 않다고 말씀드렸습니다. 따라서 기존 보유자 분들만 대상으로 현재 상승 추세가 큰 추세 전환 없이 유지된다면 폐 배터리 산업이 본격적으로 개화될 2025년 성일하이텍의 예상 영업이익 750억 기준 PER 35배로 목표 주가를 설정하였습니다. 위 종목은 상장 초기 종목이라 방향성에 대한 백데이터가 충분하지 않으며, 현재 주가에서도 밸류 부담이 있는 종목임을 다시 한번 분명히 말씀드립니다. 

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

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