LG전자 주가 전망 및 2분기 실적 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 LG전자의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

1. 종목 분석

1) 종목명 : LG전자

2) 관련 테마 : 전기, 전자 

3) 액면가 : 5,000원

4) 시가총액 : 15조 4,974억 원

5) 유통주식수 : 107,570,057(65.7%)

6) 대주주 지분율 : 33.7% (LG)

7) 외국인 지분율 : 26.57% 

 

기업 개요 

 LG전자는 OLED TV, 냉장고, 세탁기, 건조기 등 지속적으로 가전 시장을 리드해나갈 수 있는 혁신적인 제품을 출시하며 글로벌 가전시장을 선도하고 있습니다. 주요 사업부로는 H&A(Home Appliance & Air Solution), HE(Home Entertainment), VS(Vehicle componenet Solution), BS(Business Solution) 등 6개로 구성되어 있으며, 주요 매출 구성으로는 H&A 37.75%, HE 19.25%, LG이노텍 연결 이익 18.72%, BS 9.55%, VS 8.89%로 구성되어 있습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출 증가
 - 매출액 74조 7,216억 (28.7% 증가)

2 ) Negative(부정) - 수익성 훼손

 - 매출원가 55조 8,487억 (31.3% 증가)

 - 비용 15조 91억 (29.4% 증가)

3) 특이사항

  - 매출원가 및 비용 관리에 실패하며 수익성 훼손

4) 종합평가
 LG전자는 2021년 LG전자만의 독보적인 프리미엄 가전 브랜드를 앞세워 주력 사업부인 가전과 TV에서 매출 대박행진을 이어나갔지만 비용과 원가 측면에서 부담이 점점 심해지며 수익성은 오히려 악화되었습니다. 2021년 1분기에만 가전 부문 영업이익 1조 3,000억을 기록했지만, 점점 수익성이 급감하며 4분기에는 3,200억까지 추락했습니다. 또한, LG전자의 미래 성장동력으로 평가받고 있는 VS 사업부는 -9,000억이라는 대규모 적자를 기록하며 LG전자 영업이익 역성장에 주요한 역할을 했습니다.

 LG전자의 22년 1분기 실적은 매출액 17조 6,459억, 영업이익 1조 5,358억으로 21년 하반기의 어닝쇼크를 훌륭하게 극복하는 호실적을 기록했습니다. 가전의 명가 답게 H&A 사업부의 프리미엄 가전의 매출이 대폭 증가하였으며 OLED TV 시장 점유율도 꾸준히 상승하며 호실적에 힘을 보탰습니다. 하지만 실적을 자세히 분석해보면, 22년 1분기 특허수입이 무려 8,000억이 영업이익에 반영된 수치임을 감안 시 수익성 회복 부문에서는 여전히 물음표인 상황입니다. 특허수입을 제외하고 계산해보면 영업이익률 3.8% 수준으로 수익성 악화 이슈는 여전히 지속되고 있으며, BS사업부의 흑자 전환을 제외하고 전 사업부의 수익성은 감소했다고 평가할 수 있습니다.

 

LG전자의 22년 2분기 실적은 매출액 19조 4,700억, 영업이익 7,917억을 기록하며 1분기와 마찬가지로 외형 성장엔 성공했으나 수익성 훼손 이슈는 지속되고 있습니다. 결국, 관건은 원가 상승 요인인 원재료비, 물류비, 마케팅비 등의 급증을 통제하지 못하고 있는 상황이며, 큰 폭의 외형 성장으로 영업이익 역성장을 겨우 상쇄하는 수준의 실적을 기록했습니다. 특히 HE 사업부는 매 분기 200~300억 이익을 거두는 사업부인데, 이번 분기 영업이익 40억으로 겨우 적자를 면한 수준이었습니다. 한가지 고무적인 부분은 VS사업부가 드디어 흑자전환에 성공했고 흑자 규모도 608억으로 시장의 예상을 뛰어넘는 수준이었습니다.

 

국제 유가를 비롯한 원자재 가격이 하향 안정세 흐름을 보임에 따라, LG전자의 원가 및 물류 비용 부담은 서서히 완화될 것으로 보입니다. 더욱이 LG전자의 미래 먹거리인 전장 사업(VS)의 누적 수주 잔고가 63조를 돌파했고 고부가가치 상품으로써 이익 기여도가 빠르게 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 따라서 LG전자의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

 

차트 분석 ( C 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 41,600원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 70,000원대 상승

  - 프리미엄 가전 시장 개화로 수익성 대폭 성장 ▲ 주가 190,000원대 상승

  - 성장 둔화 및 원가 및 비용 부담증가로 수익성 훼손 지속 ▼ 주가 94,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 시장의 관심도가 하향 추세임을 알 수 있음

3) 특이사항

  - 현재 구간에서 지지해주지 못한다면 74,000원 지지 확인하러 갈 것

 

4) 종합평가

 LG전자의 주가 차트를 보면 코로나로 인해 불확실성이 급증했음에도 프리미엄 가전 브랜드화 전략이 적중하며 영업이익이 무려 70% 가까이 상승함에 따라 시장도 깜짝 놀라 LG전자의 주가를 빠르게 리레이팅 했습니다. 주가는 무려 190,000원 선까지 상승했으며 실적 성장을 기반으로 한 주가 상승이었기에 급등 이후 급락이 아닌 과열도를 식히며 횡보하는 모습을 보였습니다.

 

 LE전자 주가가 횡보중 21년 하반기로 갈수록 매출은 증가하지만 영업이익은 오히려 감소하는 역성장 징후가 강해지기 시작했고 시장은 오버슈팅을 인정하고 주가를 우하향 추세로 진입시켰습니다. 장기 이평선 224일선의 변곡을 막기 위해 반등을 시도했지만 224일선 저항에 부딪혀 하락하기 시작했고, 224일선을 중심으로 이평선들이 급경사로 쏟아져 내려오고 있는 상황입니다.

 

 수급상황을 보지 않아도 주가가 하락함에 따라 개인 투자자분들만 물타기 매수에 열중이실 것이 뻔합니다. 이렇게 이평선이 빠르게 추락하고 있는 상황에서는 주가가 하락 압박을 이겨내고 버텨내는지를 반드시 확인하시고 매수하셔야 합니다. 쏟아지는 이평선 압박으로 인해 저점을 이탈하고 추가 하락이 가능한 구간이기에 장기 이평선들을 수평으로 돌려세우고 우상향으로 나아가는지 여부를 확인하고 매수하시는 편이 리스크 관리 측면에서 훨씬 유효한 전략일 것입니다.

 

 현재 LG전자의 주가는 프리미엄을 모두 반납한 상태로 PER 5배 수준입니다. 자산가치 대비해서도 0.8배 수준으로 저평가 구간이라고 판단할 수는 있으나, 매수 진입시점을 주관적인 가치평가로만 결정하는 것은 매우 비효율적이며 위험합니다. 내가 하는 판단보다 시장의 판단을 믿으셔야 하며, 시장의 판단은 차트와 수급으로 드러날 것이기에 확인하고 매수하시라고 강조드리는 겁니다.

 

이평선들이 충분히 내려올때까지 기다려야 하고 주가가 하방 압박을 버틸 수 있는지를 확인해야 매수 진입 시점이 나올 것이므로 LG전자의 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

수급 분석 ( D 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 8,132억 매수, 외국인이 4,342억 매도, 기관이 3,967억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 5,200억으로 추산되며 이는 LG전자 시총 15조 5,000억 대비 3.3%에 해당

3) 종합판단

 주가 차트만 보고도 이런 수급상황임을 충분히 예측할 수 있었습니다. 개인 투자자들 특성상 본전심리가 강하고 투자 호흡이 짧아 물타기 매수도 급하게 하는 경향이 강합니다. 충분히 하락할 때까지 확인하고 매수해도 늦지 않음에도 불구하고 늘 실패하는 전략을 택하는 이유는 불안정한 심리와 본인만의 확고한 수익 모델이 없기 때문입니다.

 

 주가가 충분히 하락했는지를 판단하는 기준은 차트를 중심으로 수급을 보조지표로 활용하면 됩니다. 이평선들이 쏟아져 내려오면서 주가를 강하게 압박하며 반등을 무산시키고 있는 상황에서 굳이 매수를 할 필요가 있는지 매우 의문입니다. 장기 이평선 224일선이 이평선들을 이끌고 하락할 시 주가가 그 압박을 이기며 하락을 막아내는 매수 대기 수급이 발생하는 지점이 충분히 하락을 한 지점으로 판단할 수 있습니다. 그렇게 224일선이 다시 우상향으로 변곡점이 나오고 주가가 밟고 일어서는 그림이 나올 때 매수하면 손절라인도 짧고, 손절라인을 설정하지 않는다고 해도 무지성으로 물타기 매수를 하는 것보다 수익, 리스크 관리 면에서 모두 압도적으로 월등할 것입니다.

 

 하지만 오늘도, 내일도, 10년 뒤에도 개인 투자자들의 성향은 변하지 않을 것이며, 그것이 이 시장에서 개인투자자들의 90%가 손실을 보고 있다는 통계를 뒷받침하는 주요한 근거일 것입니다. 반대로 말하면 여러분들이 이런 성향을 극복하시고 투자를 하신다면 쉽게 상위 10% 안에 들 수 있다는 점을 반드시 기억하시기 바랍니다.

 

주가가 과도하게 하락한 상황임에도 매일 10억~50억 사이의 공매도 수급이 꾸준히 들어오고 있는 상황은 주가를 하방으로 압박하는 요소입니다.

 

LG전자가 글로벌 프리미엄 가전 시장에서 유지하고 있는 압도적인 시장 지위와 고부가가치 전장 산업의 본격적인 성장세를 감안하면 LG전자의 중장기 성장 모멘텀은 충분할 것으로 보입니다. 하지만, 매수 진입 시점이 좋지 않으면 심리가 흔들리고 이익을 극대화하기 힘들며 손실은 쉽게 확대될 것입니다.

 

LG전자의 현 수급상태는 최악의 상황이라고 말할 수 있으나, 메이저 수급 세력들의 매도 강도가 소강상태에 접어든 것을 긍정적으로 평가하여, LG전자의 수급 부문 종합등급은 D등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 1,200원
• 시가 배당률 : 1.26%
• 배당 지급일 : 기말 배당

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 LG전자의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 전장 사업부의 첫 흑자가 무려 600억, 이제 시작이다!

2) 하반기로 갈수록 비용 및 원재료 부담은 조금씩 완화될 것

3) 재고 조정으로 맞아야 할 매를 미리 맞았다.

 

Weak Point

1) HE 사업부의 역성장 폭이 매우 깊다

2) 수익성 훼손은 완화될 것으로 보이나 그 속도에는 의문

3) 차트와 수급상 주가 하방 압력이 매우 강해, 장기 이평선 224일 변곡 전까진 매수 금지

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

LG전자 1차 목표가 : 100,000원

LG전자 2차 목표가 : 119,000원

현재 LG전자는 주가 폭락으로 예상 실적 대비 PER 4배까지 하락한 상황입니다. 하지만 LG전자의 수익성 악화가 지속되고 있고 시장의 유동성은 부족한 상황임을 감안하여, LG전자의 영업이익에서 일회성 특허 수익을 제외한 예상 이익 수치 3조 3,000억을 기준으로 보수적인 PER 6배를 기준으로 목표가를 설정하였습니다. 매수 진입 시점에 관해서는 반드시 위의 차트, 수급 분석을 참조하시길 바랍니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

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