덴티움 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스닥 시장에 상장된 덴티움의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 덴티움

2) 관련 테마 : 임플란트

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 9,209억 원

5) 유통주식수 : 6,490,981(58.6%)

6) 대주주 지분율 : 18.9% (정성민)

7) 외국인 지분율 : 20.03% 

 

기업 개요 

 덴티움은 임플란트 제품을 생산 및 판매하는 기업으로, 임플란트란 특수금속으로 만든 인공치근을 잇몸에 이식하여 본래의 자기 치아와 같은 기능을 수행하게 하는 것으로 덴티움은 인공치근을 주력 상품으로 판매하고 있습니다. 노년으로 갈수록 삶의 질이 치아의 건강에 의존하는 경향이 강해지는데, 현재 글로벌 인구 고령화가 급속도로 진행되고 있기에 임플란트 시장의 성장 가능성은 무궁무진한 상태입니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해주시기 바랍니다.

 

 

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출액, 영업이익, 현금 증가

  - 매출 2,915.3억(26.9% 증가)

  - 영업이익 698.8억(76.5% 증가)

  - 현금 658.4억(76.5% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 재무 부문 부정적인 요소 없음

3) 특이사항

  - 매출이 큰 폭 성장했음에도 비용 및 원가는 통제되어 수익 급증

4) 종합평가
 덴티움은 2021년 큰 폭의 외형성장과 수익 성장 모두를 이뤄냈습니다. 중국 매출액은 매 분기 고성장을 기록하고 있으며 유럽 및 아시아 등 기타 국가로의 수출도 비슷한 성장 속도를 보이고 있습니다. 국내 영업보다 해외 영업 이익 마진율이 더 좋은 상황이므로 위와 같은 현상은 덴티움의 수익 성장에 큰 도움을 준 것으로 보고 있습니다.

2022년 덴티움의 자체 사업보고서에 매출 4,000억을 돌파할 것으로 예상했습니다. 전년도 대비 30% 이상 외형 성장을 해내겠다는 포부인데 22년도 1분기 덴티움의 실적을 보면 허황된 말이 아님을 알 수 있습니다. 비수기임에도 불구하고 매출 745억, 영업이익 204억을 기록하며 전년도 동일 분기 대비 이익이 100% 이상 증가했습니다.

2022년도 2분기에는 중국 봉쇄 완화 및 국내, 해외 법인 고성장 지속으로 역대 최대 분기 실적을 기록할 것으로 전망하고 있습니다. 단기적인 실적 전망도 좋지만 장기적으로 임플란트 시장은 글로벌 인구 고령화에 따라 급속도로 성장할 수밖에 없는 시장입니다. 노년으로 갈수록 치아의 건강이 행복에 미치는 영향이 커지기 때문이며, 덴티움의 재무제표도 2021년부터 재무 건전성이 급속도로 좋아지고 있어 장기 투자에도 부족함이 없을 것으로 판단됩니다.

 

아직 매출액이 타 PEER대비 작은 면을 감안해도 연 30%에 가까운 고성장을 꾸준히 이뤄내고 있는 점, 영업이익률 25%를 상회하고 있다는 점, 재무건전성이 급속도로 좋아지고 있는 점을 반영하여 재무부문 덴티움의 종합 등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( A 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 26,600원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 60,000원대 상승

  - '21년 폭발적인 실적 상승 전망 ▲ 주가 92,000원대 상승

  - 연준 고강도 긴축 예고에 따라 글로벌 지수 폭락에도 고성장세로 반등 성공

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 시장의 관심은 꾸준히 유지되는 중

3) 특이사항

  - 장기 이평선 224일 기준으로 우상향 하는 중

 

4) 종합평가

 덴티움의 주가 차트를 보면 글로벌 지수 조정기 진입에도 매수 대기 수급으로 인해 장기 이평선 224일선을 회복하고 우상향 추세를 이어나가고 있습니다. 현재는 회복 추세를 넘어 코로나 이후 '21년 9월 형성한 고점에 거의 근접한 상황으로, 현재 타 코스피, 코스닥 종목들이 고점 대비 30~60% 하락한 상황을 비교해 보았을 때 시장이 바라보는 덴티움의 성장 가능성을 가늠해 볼 수 있었습니다.

 

덴티움은 임플란트 라에서 매출 100%가 발생하는 단일 사업구조의 약점이 있지만 현재 기술로는 임플란트를 대체할 기술이 단기 나올 가능성은 희박하며, 만약 나온다면 "Black Swan"의 효과를 낼 것입니다. 블랙 스완은 예측하기 힘든 일이 벌어짐으로써 경제나 산업구조에 큰 영향을 끼치는 것을 의미합니다. 

 

하반기로 갈수록 임플란트 수요 성장기에 진입함에 따라 고성장을 지속할 것이며 중국 봉쇄 해제에 따라 중국법인 매출도 성장 가속화에 힘을 보탤 것으로 보고 있습니다. 따라서 만약 주가가 224일 부근으로 조정한다면 매수 기회로 보이고, 이탈 시 비중 확대의 기회로 판단됩니다.

 

투심 최악의 시기에도 조정을 이겨내고 고점 부근에 주가가 위치한 점을 매우 긍정적으로 평가하며 덴티움의 차트 부문 종합등급은 A등급으로 평가합니다.

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 548억 매도, 외국인이 69억 매도, 기관이 589억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 없습니다.

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 개인투자자들은 덴티움의 주가 하락 시 매수, 반등 시 매도 전략을 취함으로써 상당히 호흡이 짧은 투자 전략을 구사하고 있습니다. 이는 투심 최악의 시기로 인한 현상으로 보이며 개인 투자자들의 익절 물량을 기관 투자자들은 지분 확대의 기회로 보고 적극 매수에 나서고 있습니다.

 

 주가를 내리면서 받는 것이 아니라 매수체결강도가 더 높아 주가를 올리면서 받고 있기 때문에 메이저 투자자들이 덴티움에 커는 기대가 크다는 것을 수급 분석상 느낄 수 있었습니다. 

 

 미 연준의 공격적인 재정 긴축으로 인해 주식시장에 유동성이 말라가고 우량주들의 조정폭이 깊어지는 요즘, 덴티움은 다른 세상에 살고 있는 것처럼 좋은 주가 흐름과, 좋은 수급과, 실적 성장을 꾸준히 유지하고 있습니다. 따라서 덴티움의 수급 부문 종합등급은 A등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

 

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 250원
• 시가 배당률 : 0.2%
• 배당 지급일 : 기말 배당

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 덴티움의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 글로벌 인구 고령화에 따른 임플란트 시장 성장 가능성

2) 중국 봉쇄 해제로 인한 중국 법인 매출 고성장 기대

3) 영업이익률 27% 돌파

4) 하반기 임플란트 수요 성수기 진입

5) 고환율 장기화 전망에 따라 수출 실적에 환차익 추가

6) 주가 하락 시 매수 대기 수급 존재

 

Weak Point

1) 매우 희박한 확률로 블랙스완 우려(임플란트 단일 사업)

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

덴티움 1차 목표가 : 90,000원

덴티움 2차 목표가 : 105,000원

덴티움은 영업이익률 27%를 넘는 고성장 섹터에서 성장을 지속하고 있음에도 주가는 PER 12배에 불과합니다. 물론 주가에 과도한 프리미엄을 주기에는 시장 유동성이 부족하고 투심이 약한 점을 감안하여 보수적인 PER 15배를 기준으로 목표가를 설정하였습니다. 해당 PER는 타 PEER 대비 절대 높지 않은 PER이며 시장 상황을 고려하여 굉장히 보수적으로 잡은 기준임을 다시 한번 말씀드립니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

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