케어젠 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스닥 시장에 상장된 케어젠의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 케어젠

2) 관련 테마 : 필러, 미용, 건강

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 1조 689억 원

5) 유통주식수 : 2,923,361(27.2%)

6) 대주주 지분율 : 64.0% (정용지)

7) 외국인 지분율 : 3.09% 

 

기업 개요 

 케어젠은 펩타이드를 기반으로 필러, 건강기능식품, 의약품을 제조하는 기업입니다. 펩타이드란 단백질의 가장 작은 단위인 아미노산의 화학적 합성에 의한 결합으로 생성된 작고 구자고 간단한 단백질인데, 부작용이 적고 제조 및 변형이 쉬운 장점 등이 있어 산업화에 매우 유리한 물질입니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 현금 증가

  - 현금 222.5억(39.3% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 매출 감소, 영업이익 감소, 부채 증가

  - 매출 590억(-2.0% 감소)

  - 영업이익 282억(-11.8% 감소)

  - 부채 169.7억(50.0% 증가)

3) 특이사항

  - 매출이 감소했음에도 원가는 급증, 수익성 악화

4) 종합평가
 케어젠은 2021년 매출과 수익성 모두 역성장을 기록했습니다. 코로나로 인해 마스크 착용이 의무화되고 거리두기가 강화되면서 피부/헤어/바디 필러의 수요가 감소한 것을 주요 원인으로 보고 있습니다. 

케어젠은 22년 1분기 매출 153억, 영업이익 84억을 기록하면서 수익성 부문에서 큰 성장세를 보였습니다. 케어젠의 영업이익률이 무려 54%를 돌파했으며 이는 코로나 엔데 믹 전망에 따른 미용 수요가 증가하면서 원가의 인상분만큼 판가에 전이되면서 가능했던 것으로 보고 있습니다.

 

케어젠은 미용 필러부문이 매출의 70~80%를 차지하는 주 사업이지만 건강기능식품 부문에서 사업 확장 및 매출 증가가 기대되는 상황입니다. 특히, 케어젠이 개발한 디글루 스테롤은 당뇨병 전 단계인 고위험군을 대상으로 인체실험을 한 결과 공복혈당 감소, 공복인슐린 감소, 인슐린 저항성 인자 감소, 인슐린 감수성 인자 증가 등의 효과를 확인하며 펩타이드 최초 FDA(미국 식품의약국)의 NDI(신규 건강식품 원료)로 허가받았습니다.

 

케어젠은 올 하반기에 디글루스테롤을 함유한 음료, 젤리, 분말 등으로 미국 출시를 계획하고 있으며, 2021년 케파 증설로 인해 10톤 이상의 생산능력을 갖추었기에 매출 전이 속도가 굉장히 빠를 것으로 보이며, 기존 미용 사업 부문의 50%가 넘는 영업이익률에 뒤지지 않는 고 수익성을 갖출 것으로 전망하고 있습니다.

 

가장 까다로운 미국 FDA 허가와 더불어 NDI 등재는 보다 승인이 쉬운 중국, 일본, 유럽, 중국, 인도 등의 허가를 쉽고 빠르게 진행할 수 있는 좋은 본보기가 되었습니다. 

 

작년의 케어젠의 역성장이 우리가 보는 마지막 부진이었을지도 모릅니다. 올 하반기부터 발생될 신규 제품 매출 기대감과 글로벌 추가 승인 모멘텀, 자본 대비 매우 안전한 부채비율 등을 반영하여 케어젠의 재무 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다. 

 

 

 

차트 분석 ( A 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 58,000원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 80,000원대 상승

  - 코로나로 인한 역성장 ▼ 주가 50,000원대 하락

  - 펩타이드 최초 디글루스테롤 FDA 승인 및 NDI 등재 ▲ 주가 120,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 시장의 관심이 다시 회복 중

3) 특이사항

  - 현재 구간에서 지지 후 실적이 가시화된 후 추가로 움직일 전망

 

4) 종합평가

 케어젠의 주가 차트를 보면 코로나로 인해 본업 부문에서 역성장을 기록하며 주가 상승이 제한되었습니다. 케어젠의 디글루 스테롤 FDA 승인 및 NDI 등재 정보 공개 이전에 박스권에서 횡보하다 중요한 지지선 60,000원을 이탈하여 투심을 악화시킨 뒤 주가를 급상승시켰습니다. 이는 사전에 정보를 취득한 매집 세력에 의한 의도적인 주가 하락이었음을 확신합니다.

 

미국의 해당물질에 대한 인정은 전 세계 케어젠의 진출을 굉장히 쉽고 빠르게 해줄 것이며 그로 인해 영업이익률 50%를 기록할 수 있는 제품을 전 세계에 수출할 수 있는 판로가 하나둘씩 개척될 것으로 보고 있습니다. 

 

코로나 엔데믹에 따른 미용 필러 부문 수요 회복과 디글루 스테의 혈당 조절 건강기능식품의 수출 판로 확보는 케어젠의 매출과 영업이익 수준을 한 단계 올려놓을 것이 분명합니다. 그로 인한 주가 리레이팅이 현재 기대감만으로 한차례 이루어졌으며 그 성장 속도와 규모가 시장의 전망치를 상회한다면 주가 리레이팅은 계속 지속될 것입니다.

 

따라서 케어젠의 차트 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( B 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 169억 매수, 외국인이 166억 매도, 기관이 33억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 100억으로 추산되며 이는 케어젠 시총 1조 대비 1.0%에 해당

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 주가 급등시에 개인 투자자들은 추격 매수를, 외국인 투자자들은 차익실현을 했습니다. 하지만 그 이후 글로벌 지수 폭락에도 메이저 수급들은 지분 축소의 의도가 전혀 보이지 않고 있습니다. 만약 실체가 없는 테마로 주가가 상승했다면 매도세는 점점 강해졌을 것이며 현재의 가격도 절대 유지할 수 없었을 것입니다.

 

공매도 수급도 시총대비 겨우 1%만 투입되었으며 일일 공매도 수량도 크지 않은 상황입니다. 향후 주가에 부담이 될 가능성은 희박합니다.

 

유동성은 부족하고 투심은 최악인 시기임을 감안하면 주가의 급등에도 메이저 수급이 유지되고 있는 점, 공매도 수급이 많이 붙지 않는 점 등을 반영하여 케어젠의 수급 부문 종합 등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 2,500원
• 시가 배당률 : 2.52%
• 배당 지급일 : 분기(1,000원)+기말 배당(1,500원)

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 한세실업의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 마스크 OFF에 따라 미용 필러 수요 회복

2) 디글루스테롤 미국 진출, 하반기 매출 발생 전망

3) 디글루스테롤 글로벌 각국 승인 신청

4) 지수 폭락에도 메이저 이탈 수급 없음 

5) 미용 + 건강기능식품 부문 영업이익률 50% 초과

 

Weak Point

1) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

케어젠 1차 목표가 : 130,000원

케어젠 2차 목표가 : 150,000원

케어젠의 디글루스테롤이 북미시장에서 발생할 예상 매출이 연간 1,000억 ~ 2,500억으로 현 매출의 2~4배 수준입니다. 영업이익률도 50% 이상으로 판가를 정할 것으로 보이는 만큼 목표 주가는 현 주가의 2배 상승할 가능성이 있으나, 유동성이 부족한 시장 및 최악의 투심 상황을 고려하여 할인율을 적용하여 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

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