네이처셀 주가 전망 및 목표주가(23년도 4월)

대한민국 코스닥 시장에 상장된 네이처의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해 주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 네이처셀
2) 관련 테마 : 줄기세포, 조인트스템
3) 액면가 : 500원
4) 시가총액 : 7,588억 원
5) 유통주식수 : 48,491,899 (77.4%)
6) 대주주 지분율 : 18.4% (바이오스타그룹 9인)
7) 외국인 지분율 : 6.22%

 

기업 개요

네이처셀은 대한민국 토종 줄기세포 기술로 전 세계 난치병 정복을 목표로 하는 줄기세포 전문 바이오기업입니다. 1960년 3월 7일에 설립되었으며, 주요 사업으로는 줄기세포 사업(치료제 판매, 면역세포 보관, 줄기세포 배양액 배지제조, 배양액 화장품 제조 판매)과 식품사업(발효식품, 건강기능식품), 위생사업(마스크, 손소독제)이 있습니다. 최근 네이처셀의 간판 의약품인 네이처셀이 국내 식약처에서 허가가 보류되며 주가가 크게 휘청이고 있습니다. 네이처셀의 자세한 분석이 궁금하신 분들은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( D 등급 )

○ 네이처셀 재무 종합평가

 

"통계적 유의성 VS 임상적 유의미" 

 

네이처셀은 줄기세포 전문 바이오테크 기업이므로 재무적인 분석이 크게 의미가 없어 현재 이슈 되고 있는 조인트스템을 중심으로 분석을 해보겠습니다. 네이처셀은 의학의 최종 지향점이라고 불리는 재생치료를 목표로 하는 기업입니다. 내 줄기세포를 이용한 재생치료가 성공한다면 부작용도 적고 치료 예후는 좋겠지만 재생가능한 부위(관절, 연골) 등에만 적용이 가능합니다. 조인트스템은 네이처셀이 줄기세포를 이용한 퇴행성 관절염을 치료하기 위한 줄기세포 치료제입니다.

조인트스템은 네이처셀이 2005년부터 지방 줄기세포 배양 기술 개발 및 특허출원을 시작으로 약 17년의 세월 동안 끊임없이 연구해 온 결과물입니다. 네이처셀은 조인트스템을 타 줄기세포 치료제와는 다르게 마취, 수술, 입원도 필요 없는 매우 심플하고 혁신적인 치료제라고 발표했습니다. 

게다가 네이처셀 임상 자료에 따르면 관절염 치료제인 인보사와 관절기능과 통증 지수를 비교해 봐도 네이처셀이 우위임이 증명되었습니다. 그런데 이렇게 좋은 줄기세포 치료제가 다른 줄기세포 치료제와는 비교도 안되게 저렴한 가격에 판매하겠다고 합니다. 시술은 간단하고 가격은 저렴한데 효과는 매우 좋으니 출시만 된다면 시장을 빠르게 장악할 것이 분명해 보였습니다.

하지만 식약처에서는 신청품목이 줄기세포치료제인 만큼 조인트스템의 작용기전을 충분히 설명할 수 있어야 하며 유의미한 임상결과가 있어야 한다고 밝히며 품목 허가를 보류했습니다. 최근에도 조인트스템은 통계적 유의성은 있으나 임상적으로 유의미하다고 판단할 수 있는 결과는 부족하다고 밝히며 품목 허가를 다시 한번 반려했습니다. 재적인원 10명 중 무려 9명이 반대했다는 사실은 적지 않은 충격이었습니다.

네이처셀은 최초 식약처 품목 허가 반려 시 줄기세포 치료제로서 구조적 변화가 동반된다는 사실을 입증하라는 의견에 위와 같이 환자들의 연골이 조인트스템 투여 이후 재생이 확인되었다고 제출했으나 식약처에서는 여전히 유의미한 임상이 아니라는 결론을 내렸습니다.

 

쉽게 설명드리면 식약처에서는 네이처셀이 제시하는 조인트스템의 치료효과에 대한 통계 근거는 인정하나 조인트스템은 재생의학을 지향하는 줄기세포치료제이기 때문에 구조적이고 근본적인 치료 효과를 중심으로 임상이 필요하나 다른 화학 치료제와 같이 통증을 줄이는 것에만 집중하고 있고, 특히 조인트스템의 치료 효과가 임상에서 제시한 효과뿐이라면 기존 무릎 수술과 같은 다른 치료를 대체할만한 가치가 없다고 판단했습니다.

 

네이처셀은 즉시 통계적으로 유의한 개선효과 차이가 있으면 임상적 유의성도 있다는 결론에 이르는 데에는 큰 문제가 없다고 발표했지만 식약처와의 입장차이가 극명하게 갈리고 있는 상황입니다. 향후 흐름은 지켜봐야겠지만 단기적으로 해결되기는 어려워 보이는 만큼 네이처셀의 적자는 지속될 전망입니다. 따라서 네이처셀의 재무 부문 종합등급은 D등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( B 등급 )

1) 주가 분석

• 자체 개발 중인 조인트스템 임상 순항 ▲ 주가 49,000원대 상승
• 조인트스템 품목 허가 보류 ▼ 주가 12,000원대 하락

2) 거래량 분석

- 조인트기대감 하락 및 바이오 섹터 관심 저하로 부진한 거래량 기록 중

 

3) 네이처셀 차트 종합평가

 

"High Risk, High Return"

 

네이처셀은 조인트스템 품목 허가 이벤트 외에는 주가의 상승과 하락을 결정할 수 있는 요소는 없습니다. 네이처셀이 추가 임상을 통해 식약처에서 원하는 데이터를 확보해서 품목 허가를 받아낸다면 엄청난 주가 상승을 기록할 것이며 그렇지 못한다면 주가 바닥을 가늠하기 어려울 정도로 하락할 가능성이 있습니다.

 

현재 식약처 위원들은 압도적으로 조인트스템 품목허가를 반대했고 그 이유로는 효과는 있으나 기존 치료를 대체할만한 효과는 없기 때문에 의사로서 환자에게 조인트스템을 권할 수 없다는 판단과 더불어 줄기세포 치료제로서 미래 연구적 가치 측면에서는 긍정적이지만 임상적 유의성이 있다고는 볼 수 없다고 밝혔습니다.

 

문제는 앞으로 네이처셀이 식약처 위원들을 설득해 나가는 과정이 순탄하지 않을 것이라는 겁니다. 대한민국 최고 엘리트 집단인 의사들은 엘리트 의식과 보수적인 사고가 굉장히 강하기에 본인의 이전 판단이 틀렸음을 인정하는 것을 매우 싫어합니다. 특히 식약처 회의록을 보면 본인의 발언이 기록에 남음에도 불구하고 임상의 입장에서 조인트스템을 환자에게 권하기 어렵다고까지 발언했고 10명 중 1명을 제외한 9명이 품목허가를 반대했다는 점은 네이처셀 입장에서 상황이 매우 어렵다는 점을 반증하는 것입니다.

 

바이오 테크 기업 투자는 하이 리스크, 하이 리턴입니다. 감당하실 수 있는 만큼만 투자하시길 바라겠고 투자에 실패하더라도 리스크를 온전히 감당하고 책임지셔야 한다는 점 분명히 명심하시길 바라겠습니다. 네이처셀의 주가 흐름은 지지, 저항 아무 의미 없고 이벤트에 완전히 몰입한 상황입니다. 따라서 네이처셀의 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다. 

 

수급 분석 ( D 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

- 개인 140억 매수, 외국인 145억 매수, 기관 55억 매도

 

2) 공매도 누적 수급

- 누적 공매도 금액은 500억 원으로 추산되며 이는 네이처셀 시총 7,500억 대비 6.5%에 해당

 

3) 네이처셀 수급 종합평가

 

"살 떨리는 상황"

 

네이처셀은 국내 상장 종목 중 현재 가장 불확실성이 큰 기업입니다. 하루아침에 상한가를 갈 수도 있고 장중 하한가에서 단숨에 상한가를 갈 수도 있는 모멘텀을 보유한 상황입니다. 당장은 하한가를 기록하며 안 좋은 방향으로 이벤트가 흘러가고 있지만 상황은 언제든 반등 또는 개선될 수 있으며, 확정된 사실이 아니고 가능성만으로도 주가가 급등할 수 있는 상황입니다.

 

따라서 변동성이 매우 클 것으로 예상되기 때문에 이런 모험적인 투자를 즐겨하시는 분들이 아니라면 굳이 투자하지 않는 것을 추천드리겠습니다. 네이처셀의 수급 부문 종합등급은 D등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 없음

 

3. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 네이처셀의 주가를 전망해 보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 조인트스템 품목허가 관련 상황 반전 시 주가 상승

 

Weak Point

1) 조인트스템 품목허가 반려 상황 유지 시 주가 하락

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• 네이처셀 1차 목표가 : -
• 네이처셀 2차 목표가 : -

네이처셀 작년 분석에서도 조인트스템은 줄기세포 치료제로서의 임상을 보완하는 것이 관건이다라고 말씀드렸는데 여러 명의 개인 투자자분들께서는 조인트스템은 단순 치료제로 허가를 신청한 것이기 때문에 줄기세포 치료제로서의 구조적 개선에 대한 유의미한 임상 결과는 필요 없다는 말도 안 되는 주장을 하시더군요. 결국, 식약처에서는 제가 작년에 우려했던 사항 그대로 답변을 내놓았고 품목허가를 반려했습니다. 이렇게 너무 큰 금액을 한 종목에 투자하게 되면 종목에 과몰입하게 되고 눈앞에 있는 사실조차 부인하게 되는 겁니다. 철저하게 분산투자 하시길 바라며 하이 리스크, 하이 리턴 기업에 투자하실 때에는 반드시 비중조절 하시기 바라겠습니다. 네이처셀의 목표 주가는 위로도 아래로도 완전히 열려있기 때문에 설정할 수 없습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 분석자료를 확인하실 수 있습니다

400개 기업 정보, 주가 전망, 목표 주가, 투자 등급 확인하기(블로그 메인 페이지)