네이처셀 주가 전망 및 품목 허가 관련 분석(목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 한세실업의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

새롭게 유튜브 채널도 개설했으니, 유튜브에서 꿀벌경제를 검색하셔서 다양한 경제 분야 영상 참조하시길 바라겠습니다.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 네이처셀
2) 관련 테마 : 줄기세포
3) 액면가 : 500원
4) 시가총액 : 9,427억 원
5) 유통주식수 : 48,491,899 (77.4%)
6) 대주주 지분율 : 22.6% (알 바이오)
7) 외국인 지분율 : 5.32%

 

기업 개요 

 네이처셀은 줄기세포 연구로 유명한 바이오 기업이며, 줄기세포 및 면역세포의 연구 및 개발, 해외 임상 진행 등을 주요 사업으로 진행하고 있습니다. 부가적으로 건강식품 및 마스크, 소독제, 물티슈 등의 위생용품 사업도 진행하고 있으며, 최근 네이처셀의 기대주였던 조인트스템이 식약처 허가가 보류되면서 주가가 요동치고 있는 상황입니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

재무 분석 ( C 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출액 증가
- 매출액 222억 (32.8% 증가)

2 ) Negative(부정) - 적자폭 확대
- 영업이익 -94.98억 (-48.1% 감소)

3) 특이사항
- 임상진행비용 및 원가부담 증가에 따라 적자폭 확대

4) 주요 연구개발 현황 및 계획
 - ㈜알 바이오의 조인트스템 국내 품목허가

 - 조인트스템 미국 2b/3a상

 -아스트로 스템-V 미국 1/2a상

4) 종합평가
 네이처셀의 재무제표만 보면 시가총액 1조의 기업이라고 판단하기 어려우나 의학의 최종 지향점인 줄기세포를 이용한 재생 치료 기술을 개발하고 있는 바이오테크인 점을 고려하셔야 합니다. 재생 치료의 경우 관절염, 심근경색 등 재생을 통해 치료 가능환 질환의 범위가 매우 좁지만 고부가가치인 바이오 산업중에서도 엄청난 부가가치를 창출할 수 있는 영역중 하나이며 아직 시작 단계에 있기 때문에 성장 잠재력도 매우 높은 편입니다.

 

 네이처셀의 이익창출능력은 객관적으로 현재 없다고 보는 것이 맞습니다. 다만, 2005년 지방 줄기세포 배양 기술 개발 및 특허출원을 시작으로 2021년까지 약 16년의 세월동안 줄기세포 연구 개발을 지속해온 경험과 기술력에 대한 시장의 평가가 주가에 반영된 것이며, 수술이 필요없는 유일한 세포 치료제인 조인스트템의 품목허가를 통해 매출이 발생될 것에 대한 기대감도 반영된 것이었습니다. 

 

 네이처셀의 명운이 달려있었던 조인트스템은 타 PEER 제품 대비 가격은 저렴하고 시술은 간단하며 효과는 좋을 것으로 기대되어 품목 허가만 기다리고 있는 상황이었는데, 식약처의 판단은 허가보류였습니다. 허가보류에 대한 의견을 자세히 보면 통증 완화와 관절 기능 개선의 결과가 조인스템에 의한 연골 세포 재생에 의한 것인지 객관적인 입증 자료가 부족하다며 추가 자료를 요청했습니다.

 

 결국, 줄기세포의 새포 재생효과를 입증해서 스테로이드와 같은 화학 약물 치료와는 다른 차별성을 입증하라는 것입니다. 네이처셀이 제출한 자료에 따르면 관절기능 개선과 통증완화 효과는 확실하다고 하니 세포 재생에 따른 개연성만 입증자료만 추가적으로 확보하면 될 것 같습니다. 

 

 한가지 불안한 점은, 재생 치료제를 개발했는데 응당 본인들의 자랑인 세포 재생 효과를 충분히 어필하지 않았다는 것입니다. 상식적으로 줄기세포 치료제를 개발했다고 하면 개발자 입장에서는 다른 흔해빠진 약들과의 차별성을 어필하고 싶어할 것이라고 개인적으로는 생각하고 있습니다.

 

네이처셀의 조인트스템의 국내 품목 허가가 순조롭게 되야 미국 FDA 신약 허가에도 긍정적일 것으로 예상합니다. 벡데이터의 보강만으로 품목허가를 받을 수 있을지, 추가적인 연구가 필요한 것인지에 대해 집중해야 할때입니다. 네이처셀의 재무 부문 종합등급은 바이오테크 기업임을 감안하여 C등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( C 등급 )

1) 주가 분석

- 자체 개발 중인 조인트스템 임상 순항 ▲ 주가 49,000원대 상승
- 기대감만으로 오른 주가 상승에는 한계가 분명 ▼ 주가 15,000원대 하락

- 조인트스템 품목 허가 기대감 ▲ 주가 25,000원대 상승

- 조인트스템 품목 허가 보류 ▼ 주가 12,000원대 하락 후 15,000원 회복

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 시장의 기대감이 많이 감소한 상태

3) 특이사항

  - High Risk, High Return

 

4) 종합평가

 네이처셀의 주가 차트를 보면 웬만한 강심장이 아니면 버틸 수 없을 정도의 주가 급등락이 나오고 있습니다. 안그래도 개인들의 정보 접근성 및 이해도가 떨어지는 바이오 섹터 중에서도 네이처셀이 진행하고 있는 재생 의학 분야는 공개된 데이터가 많이 없는 블루오션이다 더욱 심각한 상황입니다.

 

 따라서 네이처셀의 경영진들이 진행상황과 향후 대응책 등을 발빠르게 주주들에게 전해줄 의무가 있다고 생각합니다만 이부분에서 만큼은 크게 적극적인 모습을 보여주고 있지는 않은 상황입니다. 2005년부터 진행해온 프로젝트이다 보니 결실을 맺을 때가 되었고, 네이처셀의 결실이 퇴행성 관절염으로 고통받는 환자들에게 부담없이 세포 재생 치료를 받을 수 있는 결과로 연결되길 바랍니다.

 

하한가로 인한 주가 하락 폭을 모두 만회하지는 못했지만 상당부분 회복하는데 성공했고, 네이처셀의 주주분들은 조인트스템의 품목 허가 결과에 따라 큰 주가 등락을 감당하셔야 할 것입니다. 하이 리스크, 하이 리턴인 종목임은 분명합니다. 개인적으로 주식시장에서 성공하기 위해서는 리스크 관리를 통한 로우 리턴의 누적으로 복리효과를 누리는 것이 더욱 효과적이라고 생각합니다만 바이오테크에서 로우 리스크란 존재할 수 없습니다.

 

신약 성공확률이 0.01%의 산업에서 로우 리스크를 논한다는 것은 말도 안되는 것입니다. 따라서 바이오테크 기업에 투자하시고 싶으신 분들은, 우리가 할 수 있는 리스크 관리인 비중 조절을 반드시 하셔야 합니다. 비중 조절과 분할 매수를 통해 최대한 리스크를 낮추고 기대이익은 높이는 매매전략을 구상하시길 바라겠습니다.

 

위 모든 가능성과 리스크를 고려하여 네이처셀의 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

수급 분석 ( E 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 365억 매수, 외국인이 262억 매도, 기관이 24억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 900억으로 추산되며 이는 네이처셀 시총 9,400억 대비 10.5%에 해당

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 주가 하락세가 본격적으로 나오자 개인 투자자들이 공격적으로 매수에 대응하기 시작했으며, 외국인 투자자들은 매도포지션을 기관 투자자들은 관망을 하고 있는 상황입니다. 문제는 공매도 수급인데 공매도 누적 수급이 시총의 10%를 넘기며 유의미한 수급을 보여주고 있는 상황입니다.

 

만약, 네이처셀의 핵심 파이프라인 중 하나인 조인트스템이 실패하게 될시 현재 1조에 가까운 시가총액을 유지할 근거가 사라지는 것이며 공매도 세력은 천문학적인 이익을 거두게 될 것입니다. 이런 분명한 목적성을 띈 공매도 수급이 매일 유입되고 있는 상황입니다.

 

기관 및 외국인 투자자들은 리스크 관리를 중요시 하기 때문에 매수를 하더라도 불안 요소가 해소되고 진입하는 경우가 많습니다. 따라서 현재 네이처셀 수급에서 메이져 수급의 매수를 기대하긴 어려운 상황입니다. 네이처셀의 수급 부문 종합등급은 E등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 1 건) 및 배당 규모

1) 위 수급 분석에서 언급했듯이 공매도 세력들의 과감한 투자가 지속됨에 따라 공매도 과열종목으로 지정된 모습입니다.

2) 배당 규모(예상) : 없음

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 네이처셀의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 보류된 것이므로 속인것이 없다면 백데이터를 보강하여 신청하면 그만

2) 조인트스템 올해 말 미국에서 투여 완료 계획

3) 품목 허가 완료시, 저렴한 가격과 간단한 시술과정으로 파급효과가 클 것

 

Weak Point

1) 적지 않은 일일 공매도 수급은 주가에 부담

2) 조인트스템 허가 기대감이 컸던 만큼 실망감도 크다.

3) 만약에, 아주 만약에 세포 재생에 의한 효과가 아니었다면 기업 존속이 위험할 것

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

네이처셀 1차 목표가 : 20,000원

네이처셀 2차 목표가 : 25,000원

네이처셀의 목표 주가는 네이처셀이 임상과정에서 한치 거짓이 없었고 단순 백데이터 보강으로 품목 허가를 받을 수 있다는 가정하에 설정하였습니다. 국내 품목 허가 및 미국 임상 이벤트가 주가 상승 모멘텀으로 작용할 가능성이 있어 차트상 부담없이 도달할 수 있는 범위를 목표주가로 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

카카오뱅크 비상금 대출 금리, 한도, 기간, 신용도 영향

박셀바이오 주가 전망 및 2분기 실적 분석(목표 주가)

씨젠 주가 전망 및 2분기 실적 분석(배당, 목표 주가)