LIG넥스원 주가 전망 및 하반기 분석(목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 한세실업의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

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1. 종목 분석

1) 종목명 : LIG넥스원

2) 관련 테마 : 방산, 국방비

3) 액면가 : 5,000원

4) 시가총액 : 1조 9,866억 원

5) 유통주식수 : 71,912,507 (65.9%)

6) 대주주 지분율 : 47.1%(LIG)

7) 외국인 지분율 : 9.04% 

 

기업 개요 

 LIG넥스원은 대한민국 자주국방을 위해 설립된 금성정밀공업을 모태로 하는 기업입니다. 주요 고객은 대한민국 정부 산하 기관인 방위사업청, 국방과학연구소와 계약을 통해 제품의 연구개발, 무기 국산화, 성능개량, 후속 지원 등의 사업을 진행하고 있습니다. 지난 정권 남북경협 분위기로 방산주 섹터는 시장으로부터 큰 소외를 받았으나, 최근 남북 갈등 및 러시아 전쟁으로 인한 세계 긴장 고조에 따라 방산주들이 시장의 큰 주목을 받고 있는 상황입니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해주시기 바랍니다.

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출액, 영업이익, 영업이익률 증가

  - 매출액 1조 8,222억 (13.9% 증가)

  - 영업이익 972억 (52.5% 증가)

  - 영업이익률 5.33% (1.4% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 자본 대비 높은 부채비율

  - 부채 1조 8,135억(자본 대비 부채비율 237%)

3) 특이사항

  - 4개년도 외형 성장 성공

4) 종합평가
 LIG넥스원은 2021년 정밀타격 사업 부문과 지휘통제/통신 사업 부문에서 양호한 성장을 기록하며 10%대의 외형성장을 이끌어냈습니다. 현궁과 FM무전기, TMMR 양산사업 중심으로 매출이 성장했고, 2021년 말에 수주잔고 7.5조를 기록하며 미래 먹거리도 충분히 확보한 상황입니다. 수주 잔고는 2022년에도 내수 및 수출 모두 빠른 속도로 확대될 전망이며, 이익 기여도가 높은 수출 성장이 예상됨에 따라 수익성도 개선될 것으로 전망합니다.

 

LIG넥스원의 22년 실적은 예상대로 호실적을 기록하고 있습니다. 22년 1분기 영업이익 505억(영업이익률 11.8%), 22년 2분기 영업이익 472억(영업이익률 9.6%)를 기록했고, 수주 잔고는 8.1조를 기록해 고성장구간에 진입했음을 명확하게 알 수 있었습니다. 영업이익률도 4~5%대에서 8~10%대까지 상승해 수익성 개선이 뚜렷한 상황이며, 이는 전체 매출에서 수출비중의 증가와 정밀타격 중심의 고부가가치 제품 매출 비중 증가 효과로 보여집니다. 또한, 상반기 매출에서 수출 비중은 10% 수준이었으나, 수주 잔고 현황을 보면 50% 가까이가 수출인 점을 보면 향후 수익성 개선 속도는 더욱 가속화될 전망입니다.

 

러시아는 전쟁을 위해 자국에서 동원령까지 내렸으며 핵 무기 사용 여부에 대해서도 검토하고 있다는 등 국제 정세는 긴장과 혼돈에 빠진 상황입니다. 이는 매우 안타까운 상황임은 확실하지만 LIG넥스원의 고성장을 장기화 시킬 수 있는 성장 동력이 될 것으로 예상합니다. LIG넥스원의 내수 매출은 국방부를 중심으로 이뤄지기에 아무리 좋은 무기를 출시해도 창출할 수 있는 이익의 한계점이 명확합니다. 따라서 수출 중심의 성장이 해답이었고, 부단한 기술 개발 및 판매 채널 확보, 우호적인 시장 환경 형성에 따라 고성장이 확실한 상황입니다.

 

22년 1분기 분석 당시 모든 부문에서 A등급을 부여했던 종목이었고, 현재에도 이전 의견을 바꿀만한 이유는 없고, 오히려 더욱 우호적으로 바뀐 시장상황을 반영하여 재무 부문 LIG넥스원의 종합등급은 A등급으로 평가합니다.

 

차트 분석 ( A 등급 )

1) 주가 분석

  - '18년도 남북 경합 및  '20년 3월 코로나 팬데믹 ▼ 주가 15,000원대 하락

  - 연준의 무제한 양적완화 선언으로 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 40,000원대 상승

  - 21년 수주잔고 축적 및 외형성장 성공 ▲ 주가 60,000원대 상승

  - 러시아-우크라이나 전쟁으로 국제정세 긴장 고조 ▲ 주가 80,000원대 상승

  - K방산의 중심, 수출 수주 잔고 고성장으로 수익성 개선 ▲ 주가 100,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

   - 유동성이 마른 시기임에도 LIG넥스원의 거래량은 양호함

 

3) 특이사항

  - 실체가 있는 성장으로 우상향 지속

 

4) 종합평가

 LIG넥스원의 주가 차트를 보면 장기이평선 224일선이 우상향으로 변곡점이 나온뒤 단 한 번의 변곡도 없이 꾸준히 우상향을 기록하고 있습니다. 실체없이 기대감에만 의존해서 주가가 오르는 경우에는 LIG넥스원의 현재 차트처럼 장기간 탄탄하게 주가가 우상향 하기 쉽지 않습니다. 

 

LIG넥스원은 우호적인 매크로 시장 상황에 따른 성장 기대감, 현재 실적, 미래의 실적을 가늠할 수 있는 누적 수주 잔고, 수익성 개선을 이끌어낼 수 있는 수출물량 증가까지 LIG넥스원의 주가에 반영되고 있는 상황입니다. 올해 예상 실적대비 주가 PER는 14배 수준으로 약간의 프리미엄을 부여받고 있는 상황이지만 한창 좋았던 때에 PER 20배까지 받았던 점을 기억해보면 고성장을 이어나가고 있는 지금 현재 주가는 저평가라고 볼 수 도 있습니다.

 

 또한, 2023년에는 영업이익 2,000억 돌파, 2024년에는 2,500억 돌파할 것으로 예상하고 있기에 현재 주가를 유지한다면 주가 PER는 9배까지 하락할 수 있습니다. 시장에 공포감이 가득하고 유동성이 말라가고 있는 요즘, 주식투자자 중에 웃고 있는 분들이 있으시다면 LIG넥스원의 주주가 아닐까 생각됩니다. 코스피에 있는 웬만한 기업들의 주가가 반토막이 나고 거래량이 말라가고 있는데도 LIG넥스원은 독보적인 주가 흐름을 보여주고 있기 때문입니다.

 

여전히 LIG넥스원의 주가 우상향 흐름은 전혀 훼손되지 않았고 기존 주주분들께서도 장기이평선 224일선의 우상향 흐름이 깨지지 않는다면 LIG넥스원의 성장 스토리를 주주로서 같이 지켜보는 것도 좋지 않을까 싶습니다. 따라서 LIG넥스원의 차트 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

수급 분석 ( B 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 1,033억 매도, 외국인이 887억 매수, 기관이 138억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 750억으로 추산되며 이는 LIG넥스원 시총 2조 원 대비 3.5%에 해당

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 LIG넥스원의 추세상승이 장기간 이어지자 개인 투자자들은 차익실현에 집중하고 있는 상황입니다. 매크로 시장 상황을 중요하게 생각하는 외국인 투자자들은 누적 매수 포지션을 유지하고 있으며, 기관 투자자들은 큰 매수 수급 없이 관망하고 있습니다.

 

최악의 시장상황을 감안해보면 LIG넥스원의 시총 대비 공매도 누적 수급 및 일일 공매도 수급이 과도하게 유입되고 있지는 않습니다. 다만, 최근 국내 증시의 엄청난 폭락으로 일일 거래대금의 10%까지 공매도 수급이 들어오는 상황은 주가흐름에 악영향을 끼칠 가능성이 있습니다.

 

LIG넥스원의 누적 수주잔고는 올해 11조 원대를 달성할 것으로 예상하며 이를 근거로 LIG넥스원의 고성장은 최소 2025년까지 지속될 전망입니다. 다만, 1분기 대비 LIG넥스원의 기관 누적 매수 수급이 소량 이탈한 점을 반영하여 LIG넥스원의 수급 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 1,200원
• 시가 배당률 : 1.3%
• 배당 지급일 : 기말 배당

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 LIG넥스원의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 매출 중 수익성이 높은 수출 비중의 증가

2) 빠르게 증가하고 있는 수주 잔고 증가, 수주 잔고 중 50%가 수출 물량

3) 러시아의 폭주로 국제 정세는 긴장감이 넘치다 못해 냉전의 분위기까지 진행

4) 고환율로 인한 추가 환차익 기대

 

Weak Point

1) 미국 연준의 강도높은 빅스텝으로 국내 지수 불안전성 확대

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

LIG넥스원 1차 목표가 : 120,000원

LIG넥스원 2차 목표가 : 140,000원

LIG넥스원의 올해 예상 실적 대비 현재 주가 PER는 14배 수준으로 적정하다고 판단할 수도 있으나 빠르게 성장하고 있는 실적과 빠르게 늘어나고 있는 수주 잔고를 반영한다면 저평가라고 볼 수도 있습니다. 따라서 최상의 성장 스토리가 진행된다면 2024년 영업이익 3,000억 돌파가 기대되고, 해당 실적은 최상의 시나리오를 가정한 실적임을 감안하여, 현재 PER 기준으로 할인율 30%를 적용하여 목표주가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

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