테크윙 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 테크윙의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 테크윙

2) 관련 테마 : 반도체 장비

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 3,291억 원

5) 유통주식수 : 15,588,696(80.4%)

6) 대주주 지분율 : 12.8% (나윤성)

7) 외국인 지분율 : 2.11% 

 

기업 개요 

 테크윙은 반도체 시험 및 검사장비, 디스플레이 제조 및 검사장비를 제조하여 판매하는 기업입니다. 테크윙의 주력 제품은 양품과 불량품을 자동으로 분류하는 반도체 테스트 핸들러입니다. 반도체 공정에서 테스트 공정이 반드시 필요한 이유는 반도체 수요처에 불량 반도체가 출하되면 신뢰 관계가 깨지거나 반도체 제조사 입장에서 금전적 손실이 발생하기 때문입니다. 테크윙의 주요 매출 구성으로는 핸들러 56.22%, C.O.K 21.46%, 기타 12.6%, PCB 5.61%, OLED/LCD 장비 4.1%로 구성되어 있습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

재무 분석 ( C 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출 증가

  - 매출 2,559.2억(12.2% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 영업이익, 현금 감소, 부채 증가

  - 영업이익 362.2억(-4.5% 감소)

  - 현금 202.7억(-31.8% 감소)

  - 부채 2,783.3(39.4% 증가)

3) 특이사항

  - 외형성장에도 원가 및 비용 부담 증가로 수익성 악화

4) 종합평가
 테크윙은 2021년 상반기 양호한 핸들러 매출과 고부가가치 제품인 C.O.K의 판매 호조로 호실적을 기록했으나 하반기로 접어들 수록 동남아 지역 코로나 확산 및 중국 전력난으로 대규모 장비 투자가 지연되며 역성장을 기록했습니다.

테크윙의 22년 1분기 실적은 매출액 669억, 영업이익 142억으로 시장 전망치를 큰 폭으로 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했습니다. 주력상품인 핸들러와 고부가가치 상품인 C.O.K의 매출 성장이 호실적을 견인했으며 북미 메모리 고객사의 투자 확대로 메모리 핸들러 매출액은 전 분기 대비 25% 증가, 비메모리 핸들러는 589% 매출이 상승했고 C.O.K 부문은 칩 교체 수요로 전 분기 대비 30%가량 증가했습니다.

 

테크윙의 22년 2분기 실적은 매출액 847억, 영업이익 224억으로 1분기에 이어 또 한번의 어닝 서프라이즈를 기록했습니다. 실적 분석 결과, 마이크론 등 해외 반도체 고객사의 설비투자에 따른 수혜를 보았습니다. 현재 데이터센터용 반도체의 고사양화 수요에 힘입어 테스트 공정이 많이 추가 되며 후공정 테스트 장비가 견조한 수요를 유지하고 있습니다. 메모리의 경우에도 HDD에서 SSD로 시장 점유율이 많이 이관되면서 SSD 출하 전 테스트용 장비의 수요가 많이 발생하고 있습니다.

 

미 연준의 강도높은 재정 긴축으로 달러 지수가 급속도로 상승하고 있습니다. 경제 및 글로벌 위기가 고조됨에 따라 각국에선 달러 확보에 열을 올리고 있는 만큼 당분간 고환율이 유지될 것으로 예상하고 있습니다. 테크윙의 경우 국내 거래처는 SK하이닉스가 유일하고 Micron, Western Digital, Luxshare, Powertech 등 해외 고객사가 대부분인 상황입니다.

 

보통 이런 경우엔 호재로 작용하는 것이 일반적인데 테크윙이 국내 반도체 장비사로서 독특하게 국내 고객사 매출보다 해외 고객사 매출의 비중이 워낙 높고 수출 시 달러 또는 엔화로 결제하는 경우가 많아 테 크윙은 우리은행, 국민은행, 삼성선물 등과 통화선도계약을 체결한 것이 문제가 되고 있습니다. 원화 강세 리스크를 헷지 하기 위해 달러 환율 1,100원 구간에서 체결한 계약이 원화가 심각한 약세를 보이며 손실로 처리되고 있습니다. 테크윙의 경영진이 원화 강세로 인해 손실을 볼까 두려워 체결한 계약이 본인들에게 호재가 될 원화 약세를 손실로 맞이하고 있는 매우 어리석은 결정이었다고 보입니다.

 

 또한 장비투자의 경우 대규모로 한번 이루어지면 다음 투자까지는 간격이 길기 때문에 하반기 매출은 상반기보다 하락할 수밖에 없을 것입니다. 더욱이 최대 매출처인 마이크론이 지난 6월 말에 설비투자 축소 및 재고 자산 관리에 돌입하겠다고 선언한 만큼 4분기부터는 매출 감소세가 시작될 것으로 전망합니다.

 

위 사항들을 종합하여 테크윙의 재무 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( C 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 8,400원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 17,000원대 상승

  - 반도체 슈퍼사이클로 인한 대규모 투자 집행 ▲ 주가 29,000원대 상승

  - 반도체 피크 아웃 및 연준 고강도 긴축 예고에 따라 글로벌 지수 폭락 ▼ 주가 16,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 최근 시장의 관심이 돌아오는 중

3) 특이사항

  - 장기이평선 224일선이 변곡점이 나와 쏟아지는 중

 

4) 종합평가

 테크윙의 차트를 보면 반도체 슈퍼사이클로 인한 글로벌 반도체 기업들의 대규모 투자에 힘입어 저점 대비 주가는 350%까지 상승했습니다. 하지만 작년 하반기부터 반도체 ASP 하락 추세가 진행됨에 따라 시장은 반도체 시장 Peak-Out을 우려하며 반도체 전체 섹터에 대한 강한 조정을 주기 시작했습니다.

 

 테크윙도 반도체 장비주로서 장기이평선 224일선이 꺾여 하락하는 우하향 추세로 진입했습니다. 현재 14,000원 구간에서 나온 반등이 추세 전환을 이뤄낸 반등으로 보기 힘들며 쏟아져 내려오는 이평선들 저항에 부딪혀 재 하락할 가능성이 많습니다. 만약 테크윙을 매수하고 싶은 신규 매수 대기자 분들이 계시다면 지금 구간에서 매수하기보다는 이평선에 부딪혀 재하락할 시 14,000원 구간에서 다시 한번 지지가 나오는지 확인하시고 주가가 장기 이평선 224일선을 뚫고 안착한 뒤에 매수하시면 추세전환을 확인하고 매수하실 수 있습니다.

 

테크윙의 본 사업 시황은 반도체 피크아웃 우려에도 불구하고 보통 수준에서 조금 더 좋아보이는 수준이나 국제 정세상 당분간 고환율은 피할 수 없는 현실입니다. 사실 굉장한 호재로 작용해야 될 고환율이 잘못된 파생 상품 계약으로 인해 손실이 누적되는 상황인 점은 분명한 리스크입니다.

 

현재 예상실적대비 주가 PER는 11배 수준으로 프리미엄을 거진 다 반납했으나 파생상품 손실로 인한 당기순이익 감소 부문이 반영되지 않은 수치로 반영한다면 실제 PER는 13~15배 까지 상승할 것으로 보입니다.

 

단기 매수 진입할 수 있는 자리는 없어 보입니다. 테크윙의 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

수급 분석 ( D 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 91억 매수, 외국인이 3억 매수, 기관이 89억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 없습니다.

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 반도체 섹터 조정으로 인해 테크윙의 주가가 급락하자 개인 투자자들은 물타기 매수에 집중하고 있으며 기관 투자자들은 EXIT 하는데 집중하고 있습니다. 물론 중소형주인 만큼 누적 수급이 크진 않고 외국인 투자자들이 관심을 가질만한 종목도 아닙니다. 외국인 투자자들의 경우 시장 매크로 환경을 가장 중요시 여기기 때문에 미국 연준이 재정 긴축을 하는 와중에 신흥국의 반도체 장비 섹터 중소형주를 매수할 확률은 0%에 가깝습니다. 따라서 외국인 투자자의 매수 수급은 기대할 수 없으며 수급 차트상 기관 투자자들도 EXIT하는데에만 관심이 있어 보입니다. 

 

수급상 긍정적인 요소는 크게 없어보입니다. 테크윙의 수급 부문 종합등급은 D등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 1 건) 및 배당 규모

1) 파생상품거래손실발생 : 위 재무 부문에서 분석한 것처럼 통화선도계약으로 인한 손실 발생건입니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 270원
• 시가 배당률 : 1.55%
• 배당 지급일 : 기말 배당

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 테크윙의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 메모리, 비메모리 분야 확장으로 라인업 증대

2) 3년 뒤부턴 고부가가치 소모품 매출 증가할 것

3) 북미 시장에 이어 중화권 시장으로 성공적 진출

 

Weak Point

1) 멍청한 경영진만큼 무서운 리스크는 없다.

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

3) Micron의 투자 축소 결정 및 재고 관리 돌입

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

테크윙 1차 목표가 : -

테크윙 2차 목표가 : -

테크윙의 주가는 파생상품 손실 건을 반영하면 현재 주가도 프리미엄을 받는 구간으로 보입니다. 따라서 이평선 저항에 부딪혀 추가적인 하락을 할 가능성이 있습니다만 향후 반도체 섹터에 대한 조정이 완료된다면 14,000원 구간에서 지지하며 반등을 시도할 수 도 있으나 확률상 높지는 않습니다. 따라서 테크윙의 목표가는 생략 하겠습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

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