현대일렉트릭 주가 전망 및 분석(목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 현대일렉트릭의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 현대일렉트릭

2) 관련 테마 : 인프라, 조선

3) 액면가 : 5,000원

4) 시가총액 : 8,254억 원

5) 유통주식수 : 19,722,076(54.8%)

6) 대주주 지분율 : 40.0% (현대중공업지주)

7) 외국인 지분율 : 9.81% 

 

기업 개요 

 현대일렉트릭은 현대중공업에서 전기전자기기 및 에너지솔루션 사업부문이 인적분할 되어 설립된 기업으로 전력용변압기, 고압차단기 등 전력기기와 배전반, 중저압차단기기 등 배전기기, 발전기를 포함한 회전기기 등을 제작 및 판매하고 있습니다. 현대일렉트릭은 발전부터 송전, 배전까지 전 과정의 솔루션을 제공할 수 있는 유일한 에너지솔루션 기업으로 주요 매출 구성은 전력기기 51.28%, 배전기기 26.8%, 회전기기 21.92%로 구성되어 있습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 없음

 

2 ) Negative(부정) - 매출, 영업이익, 현금 감소

  - 매출 1조 8,059억(-0.3% 감소)

  - 영업이익 97.4억(-86.6% 감소)

  - 현금 3,548.1억(-32.3% 감소)

3) 특이사항

  - 매출이 감소했음에도 원가는 증가하며 수익성 훼손

4) 종합평가
 현대일렉트릭은 2021년 한국전력, 중동, 북미 등에서 양호한 매출을 발생시켰으나 원재료 상승에 따른 원가 부담 증가, 현대중공업 그룹의 통상임금 소송에 따른 충당금으로 대규모 현금 유출이 발생하면서 수익성이 악화되었습니다. 만약 통상임금 소송만 없었다면 현대일렉트릭의 21년 4분기는 어닝 서프라이즈에 가까운 실적이었을 것이므로 아쉬운 상황입니다.

현대일렉트릭의 22년 1분기 실적은 매출액 3,518억, 영업이익 167억으로 시장 전망치를 큰 폭으로하회하는 어닝 쇼크를 기록했습니다. 실적을 자세히 들여다보면 기존 프로젝트들이 코로나로 인한 중국 봉쇄 및 국내 중대재해 처벌법 대응으로 인해 지연되며 예상보다 매출이 더디게 발생한 것이 실적 부진의 주요 원인으로 보입니다. 다만 영업이익률은 정상 수준으로 회복된 것으로 보여 향후 실적에는 큰 문제는 없을 것으로 예상합니다.

 현재 현대일렉트릭의 수주 잔고는 28억 달러를 기록하며 2023년 분까지 먹거리를 준비해놓은 상황입니다. 미국은 지난해 11월 신규투자액 5,500억 달러를 포함하는 1.1조 달러 규모의 인프라 투자법안이 통과되면서 미국 쪽 수주는 이미 2023년까지 예약 완료된 상태입니다. 현재 고유가로 인해 중동 쪽 인프라 및 선박용 제품 수주가 계속 증가하고 있어 매출 성장에 큰 도움을 줄 것으로 예상하고 있습니다.

 

 국내 전력시장은 한전과 발전 자회사들이 주요 고객인데 신규 사업이 많지 않고 경쟁이 치열한 입찰 방식으로 계약을 따내야 하다 보니 수익성이 매우 떨어지는 상황입니다. 그나마 고부가가치 제품인 전력용 변압기와 대형 회전기기들은 신규 발전소 건설이 있어야지만 매출이 발생하다 보니 전 정부의 태양광 에너지 확대 정책으로 많은 피해를 보고 있습니다. 하지만 2026년을 기점으로 노후 석탄 화력발전소들이 대거 역사 속으로 사라짐에 따라 전력공백을 메울 방법이 현재 전무한 상황입니다. 기존 석탄화력발전소를 연장하는 방법도 있지만, 여론상 부담이 된다면 공기가 짧고 오염물질 배출이 적은 천연가스 발전소를 대량 건설할 가능성이 매우 높습니다. 그렇게 된다면 현대 일렉트릭 국내 사업 부문 매출은 굉장히 증가할 것으로 예상합니다.

 

위의 가능성들을 고려하여 현대 일렉트릭의 재무 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( A 등급 )

 

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 4,840원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 16,000원대 상승

  - 미국 인프라 사업 확대 및 고유가로 인한 중동 발 수주 확대 ▲ 주가 28,000원대 상승

  - 미 연준의 공격적인 재정긴축으로 글로벌 지수 폭락 ▼ 주가 16,000원까지 하락

  - 향후 2~3년 치 먹거리 확보로 인한 실적 안정 전망 ▲ 주가 22,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 시장의 관심은 꾸준히 유지되는 중

3) 특이사항

  - 장기 이평선 224일선의 우하향을 막고 수평으로 유지한 상황

 

4) 종합평가

 현대 일렉트릭의 차트를 보면 수주 잔고가 증가함에 따라 주가도 천천히 우상향 했습니다. 증시 최대 악재인 미 연준의 재정 긴축으로 인해 주가가 하락할 때에도 가장 힘겨운 조정을 겪었던 16,000원 선에서 지지가 나와주며, 역시 가격 및 기간 조정을 충분히 견뎌내고 올라간 주식들이 위기에 강하다는 것을 다시 한번 느끼게 해주는 차트입니다.

 

 대부분의 다른 우량주들은 장기 이평선을 중심으로 급경사로 쏟아지는 것을 막지 못하고 주가가 계속 고꾸라지며 저점을 갱신한 것에 비해 현대 일렉트릭은 중요한 변곡점에서 빠르게 반등하여 장기 이평선 224일선을 수평으로 유지하는 데 성공했습니다. 이것이 의미하는 바는 다른 종목들이 호실적 등과 같은 호재가 발생해도 고꾸라지는 이평선을 이겨내기 위한 많은 매물 소화 과정이 필요하기에 빠르게 주가 리레이팅을 하지 못하지만, 현대 일렉트릭의 경우 현재 주가에서 호재가 발생한다면 바로 새로운 영역으로 주가 리레이팅이 가능한 상황입니다. 이것은 리스크 대비 기대 수익에서 엄청난 차이를 불러일키며 장기적으로는 성공과 실패를 나눌 것입니다.

 

현재 현대일렉트릭의 예상 실적 대비 주가 PER는 약 10.8배로 프리미엄도, 할인도 없는 주가입니다. 따라서 향후 호재에 의해 실적 성장이 가시화된다면 PER 10배에 해당하는 주가는 점점 위로 치솟을 것이며 현대일렉트릭의 실제 주가도 일정한 간격을 두고 추종할 가능성이 높습니다. 따라서 현대일렉트릭의 차트 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( B 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 488억 매도, 외국인이 362억 매도, 기관이 842억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 없습니다.

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 연기금과 투자신탁 등과 같은 기관 투자자들이 현재 현대일렉트릭의 반등을 주도했고 개인투자자들과 외국인 투자자들은 반등 시 매도 전략을 유지하고 있습니다. 개인투자자들의 경우 익절은 상관없지만 손절은 굳이 단행해야 할 명분은 없다고 생각합니다. 추세를 돌려세웠기에 향후 호재가 실적으로 전환되는지 여부를 확인하고 EXIT OR HOLDING 여부를 판단하시는 게 더 나은 판단일 것 같습니다.

 

물론 아직 보유하고 계신 투자자분들께서는 현재 개인 투자자들의 지분 축소 현상은 향후 주가 상승 시 매물 부담을 줄여주는 긍정적인 수급 요소이므로 호재로 보셔도 무방합니다. 반등의 강도가 세질수록 투자 호흡이 짧은 개인 투자자들의 매도 성향은 강해질 것입니다. 외국인 투자자들의 수급 반등 기미가 보이지 않는 점이 조금 아쉽습니다. 

 

현대 일렉트릭의 수급 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 없음

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 현대일렉트릭의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 할 일이 산더미, 그래서 즐겁다

2) 국내 노후 석탄화력 2026년부터 줄지어 폐지, 전력 공백 심각

3) 고유가 장기화될수록 중동 발 수주는 급증할 것

4) 러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 에너지 MIX 중요성 대두

 

Weak Point

1) 분사 이후에도 끝나지 않은 강성노조의 악몽

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

현대일렉트릭 1차 목표가 : 26,000원

현대일렉트릭 2차 목표가 : 32,000원

현재 현대일렉트릭은 미국을 중심으로 중동까지 수주잔고가 굉장히 빠르게 증가하고 있습니다. 현지 법인에서 생산하는 물량 이외에도 타 법인 생산 후 조달까지 고려해야 할 정도로 일감이 밀려있다는 점을 목표가에 반영하여 현재 현대 일렉트릭의 할증 없는 PER 10.8배에서 35% 할증하여 PER 15배를 기준으로 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

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