삼강엠앤티 주가 전망 및 분석(목표 주가)

 대한민국 코스닥 시장에 상장된 삼강엠앤티의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

 

1) 종목명 : 삼강엠앤티

2) 관련 테마 : 해상풍력, 신재생 에너지

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 7,137억 원

5) 유통주식수 : 22,235,770(50.0%)

6) 대주주 지분율 : 40.0% (송무석)

7) 외국인 지분율 : 4.8% 

 

기업 개요 

 삼강엠앤티는 국내 최초로 해상풍력발전설비 하부 구조물을 제작/설치에 성공함으로써 세계적으로 기술력을 인정받은 해상풍력 하부 구조물 전문 기업이며, 전량 수입에만 의존하던 후육강관을 국산화에 성공하는 등 높은 기술력과 공정 노하우를 보유하고 있습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출액 증가, 현금 증가

  - 매출 5,030.6억(17.8% 증가)

  - 현금 964.7억(691.4% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 영업이익 감소, 부채 증가

  - 영업이익 234.3억(-9.0% 감소)

  - 부채 5,593.1억(31.2% 증가)

3) 특이사항

  - 외형 성장에 성공했음에도 수익은 감소

4) 종합평가
 삼강엠앤티는 글로벌 신재생 에너지에 대한 열망이 증가하면서 2021년 큰 폭의 외형성장에 성공했습니다만 원가상승 이슈로 수익성은 소폭 하락하였습니다. 또한 자회사인 삼강 S&C(지분율 62.4%)의 생산설비 가치 평가에서 약 900 억 원의 대규모 자산손상이 재무제표에 일괄 반영되면서 당기순이익은 적자전환했습니다. 하지만 장부상 손실일 뿐, 오히려 빅배스로 진행되기 전에 지금 털고 가는 것이 중장기적으로 삼강엠앤티에게 도움 되는 결정이었다고 판단합니다.

 

22년 1분기 삼강엠앤티의 실적은 매출 1,710억, 영업이익 171억원으로 시장 전망치를 훨씬 뛰어넘는 어닝 서프라이즈를 기록했습니다. 실적 분석 결과 원재료 상승을 상쇄할 정도로 고부가가치의 해상풍력과 LNG 생산 FPSO 설비 제조 매출 비중이 상대적으로 증가했기 때문으로 보이며, 약 전체 매출의 70% 이상을 차지했을 것으로 예상하고 있습니다.

 

 현재 삼강엠앤티의 수주잔고는 약 2.3조원으로 추정되며 글로벌 해상풍력에 대한 수요는 점점 급증하고 있고, 러시아와 우크라이나의 전쟁으로 에너지 믹스의 중요성이 대두되면서 아시아, 유럽, 호주, 남미, 북미 등을 중심으로 해상풍력을 신규 도입하려는 움직임을 보이고 있습니다. 따라서 삼감 엠앤티는 올 하반기 50 만평의 해상풍력 하부 구조물 전용 공장 신설을 시작하고 2025년에 공장이 본격적으로 가동될 쯔음엔 삼감 엠앤티의 매출 규모는 지금과 전혀 다른 수준일 것입니다.

 

높은 수주 잔고와 넘치는 수요대비 타이트한 공급을 감안했을 때 1분기와 같은 어닝서프라이즈가 올해 내내 지속될 가능성이 높으며, 글로벌 해상풍력 하부구조물 시장 규모가 올해 약 4조 원인데 현재 시장의 50%를 삼강엠앤티가 차지하고 있는 것을 감안하면 2023년에는 수주 잔고 3조 원 돌파, 2026년에는 수주잔고 7조 원 돌파를 예상합니다.

 

자회사 위험 요소는 제거 되었고 위 모든 호재와 가능성을 반영하여 삼강엠앤티의 재무 부문 종합등급은 A등급으로 평가합니다.

 

차트 분석 ( S 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 1,700원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 4,000원대 상승

  - 전 정부의 탈원전 및 신재생에너지 확대 정책 ▲ 주가 12,000원대 상승

  - 글로벌 해상풍력 수요 증대 ▲ 주가 25,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 시장의 관심은 꾸준히 유지되는 중

3) 특이사항

  - 글로벌 시장 폭락에도 엄청난 주가 방어력을 보여주는 중

 

4) 종합평가

 삼강엠앤티의 차트를 보면 말 그대로 폭발적으로 주가가 상승하였습니다. 현재는 열기를 식히고 횡보하며 그다음 상승을 위해 준비하는 기간으로 보이는데, 이는 기업의 성장성과 전망에 대해 시장이 엄청나게 좋은 평가를 하고 있음을 알 수 있는 대목입니다.

 

 보통 1,000%가 넘는 상승을 보여주는 종목들 대부분은 테마 작전주인데, 해당 종목들은 세력들이 돈의 힘과 언론의 힘으로 고점까지 주가를 끌어올릴 수는 있으나 절대로 버틸 수는 없습니다. 고점에서 횡보시키면서 주가를 버티는 것은 해당 종목의 상승이 단순 테마가 아니라 탄탄한 펀더멘탈의 기초하에 상승했다는 것을 의미하며, 엄청난 급등에 의해 주가가 큰 피로감을 느끼며 심한 조정을 할 법도 한데 매수 대기 수급에 의해 박스권 하단부에서 번번이 주가가 반등하고 있습니다. 심지어 글로벌 공포 지수가 최고치에 달하고 국내 증시는 연이어 기록적인 폭락을 거듭하고 있음에도 해당 종목의 주가는 매수 대기 수급에 의해 하락이 불가능해 보이기까지 합니다.

 

현재 러시아와 우크라이나의 전쟁으로 국제사회의 러시아 경제 제제가 가해지자 러시아는 유럽에 공급하고 있는 천연가스를 무기 삼아 제제 해제를 요구하고 있는 상황입니다. 이에 따라 단일 에너지 의존이 안보에 얼마나 치명적인지 다시금 유럽을 중심으로 뼈저리게 느꼈으며 에너지 믹스, 신재생 에너지에 대한 열망은 기하급수적으로 증가하고 있습니다. 유럽뿐만 아니라 일본, 북미, 남미, 호주 등 전 세계 곳곳에서 해상풍력 도입을 준비하고 있고 전체 해상 풍력 하부 구조물 시장의 절반의 수주량을 확보하고 있는 삼강엠앤티가 가장 큰 수혜를 볼 것으로 전망합니다.

 

케파 증설, 수주 잔고 증가, 우호적인 글로벌 시장 환경, 엄청난 주가 방어력 등을 반영한다면 매수를 결정하기 까지 큰 고민의 시간이 필요하지 않을 것 같습니다. 삼강엠앤티의 차트 부문 종합등급은 S등급으로 평가하겠습니다.

 

위 모든 가능성과 리스크를 고려하여 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 308억 매도, 외국인이 316억 매수, 기관이 0.4억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 300억으로 추산되며 이는 삼강엠앤티 시가 총액  6,600억 대비 4.6%에 해당

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 개인 투자자들은 횡보가 길어지자 지분을 축소하고 있고 외국인은 주가 하락시마다 매수 기회로 보고 적극 지분을 확대하고 있습니다. 기관 투자자들은 아직까지 큰 수급 유입은 보여주지 않고 있습니다. 제가 종목 수급 분석마다 늘 설명드리는 거지만, 외국인 투자자들은 공포지수가 급등하고 유동성이 떨어지면 리스크 관리 차원에서 초 고위험으로 분류되는 신흥국 주식들의 지분을 축소하는 것이 일반적입니다. 그런 상황에도 불구하고 외국인 투자자들이 오히려 지분을 확대하고 있다는 것은 투자자 분들도 스스로 생각해보셔야 합니다.

 

최근 일일 공매도 수량이 증가하고있는 추세를 보이는데, 이는 증시 악화에 따른 리스크 헷지 차원의 물량으로 보이며 주가 상승에 부담이 되는 수준의 공매도 수급은 아닙니다. 다만 향후 공매도 수급이 더 증가하는지 여부는 체크해봐야 할 사항입니다.

 

투심 최악의 시기에 우호적인 시장환경을 바탕으로 수급은 매우 우수한 상황이므로 삼강엠앤티의 수급 부문 종합등급은 A등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 1 건)

1) 회사합병 결정 

• 합병 기업 : 삼호조선해양
• 합병 평가 : 삼호조선해양의 총 부채 147억원은 법원에서 탕감받아 재무 건전성에는 변화가 없음

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 삼강엠앤티의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 높은 기술력을 바탕으로 해상풍력 하부 구조물 시장 주도

2) 국제사회 에너지 MIX의 중요성 대두

3) 전 세계에서 해상풍력 도입 움직임(일본, 호주, 북미, 남미, 중국 등)

4) 2025년 증설 완료, 폭발적으로 매출 증가할 것

5) 마진율이 높은 사업 부문 매출 급속도로 증가(전체의 70~75%)

6) 국내 증시 종목중 최고의 주가 방어력

 

Weak Point

1) 조금씩 증가하고 있는 일일 공매도 수급

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

삼강엠앤티 1차 목표가 : 26,000원

삼강엠앤티 2차 목표가 : 35,000원

현재 삼강엠앤티는 20,000원 부근에서 오랜 기간 횡보하고 있습니다. 이는 1,000% 이상한 주식이 당연히 거쳐야 할 기간 조정이며, 충분히 과열된 열기를 식히고 매물 부담을 줄여 가볍게 한 뒤에 주가 리레이팅이 시작될 것으로 보입니다. 2026년에는 수주잔고 7조 원을 돌파할 것으로 예상하는 바, 보수적으로 시가총액 1억 2,000억을 기준으로 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

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