LS ELECTRIC 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 LS ELECTRIC의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : LS ELECTRIC

2) 관련 테마 : 전력, 전기, 에너지

3) 액면가 : 5,000원

4) 시가총액 : 1조 5,960억 원

5) 유통주식수 : 15,116,046(50.4%)

6) 대주주 지분율 : 47.5% (LS)

7) 외국인 지분율 : 12.84% 

 

기업 개요 

 LS ELECTRIC은 발전소에서 생성된 전력을 산업 및 가정에 공급할 수 있도록 전력 공급과 계통 보호에 필요한 장비들을 생산하는 전력기기 전문 기업입니다. 전기는 과도하게 생산된 것을 저장할 수 없기에 정확한 전력 정보 관리 및 제어를 통해 에너지 사용을 효율화해야 합니다. 그 역할을 하는 것이 LS ELECTRIC이 생산하는 장비이며, 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출, 영업이익 증가

  - 매출 2조 6,682.7억(11.1% 증가)

  - 영업이익 1,551.3억(16.0% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 부채 증가

  - 부채 1조 3,233억(19.6% 증가)

3) 특이사항

  - 매출과 수익성 모두 의미있는 성장 실현

4) 종합평가
LS ELECTRIC은 2021년 자회사의 전력 인프라 사업이 흑자전환에 성공하며 의미 있는 성장을 기록했습니다. 하지만 본업인 전력기기와 자동화 솔루션은 하반기부터 전년도 대비 영업이익이 감소하기 시작했습니다. 실적 분석 결과 원재료 비용 상승으로 인해 원가 부담이 가중된 것이 주요 원인으로 보입니다.  

LS ELECTRIC의 22년 1분기 실적은 매출액 7,297억, 영업이익 406억으로 시장 전망치에 부합하는 실적을 발표했습니다. 실적 분석 결과 본업인 전력기기와 자동화 솔루션 부문에서 매출이 증가함에 따라 수익성 악화 요인을 상쇄했고 전력 인프라 부문은 꾸준히 수요가 증가하며 매출 성장을 견인했습니다. 또한 고환율로 인한 환차익으로 매출 원가 부담 요인을 일부 줄여준 것이 시장 전망치에 부합하는 이익을 기록한데 일정 부분 역할을 한 것으로 보입니다.

 

대한민국 서해와 남해에 위치한 기저 발전소인 석탄화력발전소들이 2~3년 뒤부터 폐지 수순을 밟을 예정입니다. 석탄 화력발전소가 생산하는 전력량은 대한민국 전체 전력의 약 30%에 해당하는 용량이므로 서둘러 LNG 복합 화력 발전소 건설과 태양광 및 풍력 등 신재생 에너지 발전소 단지를 건설할 것으로 전망하고 있습니다. 이에 따라 LS ELECTRIC의 전력 인프라 부문과 태양광의 수주 잔고는 빠르게 증가할 것이며 신규 건설 발전소 대상으로 전력기기 및 자동화 설루션 부문의 매출도 기대해볼 만한 상황입니다.

 

현재 전 세계는 친환경에 대한 열망, 원자력 존치 여부, 러시아 우크라이나 전쟁으로 에너지 믹스 중요성 대두 등 전력 산업이 한치 앞도 내다보기 힘든 혼돈의 시장이 형성되고 있습니다. 하지만 이런 현상은 LS ELECTRIC에게 악재보단 호재로 작용할 가능성이 크기에 LS ELECTRIC의 재무 부문 종합등급은 A등급으로 평가합니다.

 

차트 분석 ( C 등급 )

 

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 25,550원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 50,000원대 상승

  - 전 정부의 태양광 적극 확대 정책 추진 ▲ 주가 79,000원대 상승

  - 연준 고강도 긴축 예고에 따라 글로벌 지수 폭락 ▼ 주가 40,000원대 하락

  - 인프라 및 태양광 부문 호실적 지속, 전력기기 부문 매출 회복 ▲ 주가 50,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

   - 유동성 부족 시기임에도 거래량 차트를 보면 시장의 관심은 오히려 증가하는 중

3) 특이사항

  - 중요한 구간에서 지지에 성공했고 추세 전환 진행 중

 

4) 종합평가

LS ELECTRIC의 주가 차트를 보면 정부의 정책에 따라 큰 움직임을 보여줌을 알 수 있습니다. 전력산업은 국가 안보와 직결되는 문제이므로 매년 향후 5~10년 단위의 전력계획을 수립하는 회의를 갖습니다. 그 회의에서 전력 Mix 구성과 신규 발전소, 폐지 발전소 등의 문제가 결정되며 에너지 정책의 큰 그림을 그리게 됩니다.

 

현재 국내 전력 정책은 석탄화력폐지로 인한 전력 용량 공백을 원전과 LNG, 태양광으로 Mix 하여 채우겠다는 전략을 기본적으로 수립한 상황입니다. LNG 신규 건설은 스위치야드와 같은 전력 인프라 수요를 증대시킬 것이며 태양광은 태양광 발전 시스템 및 변전/배전반 수요를 증대시킬 것입니다.

 

결과적으로 현재 전력 정책상 LS ELECTRIC의 향후 전망은 나쁘지 않은 상황이며 유동성이 바닥인 시장 상황에도 오히려 거래량이 느는 등 시장의 관심도 쏠리고 있기에 현재 주가에서 분할 매수 전략은 유효하다고 판단됩니다. 따라서 LS ELECTRIC의 차트 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( C 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 124억 매도, 외국인이 798억 매도, 기관이 712억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 500억으로 추산되며 이는 LS ELECTRIC 시총 1조 6,000억 대비 3.1%에 해당

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 '22년 4월 이후 글로벌 증시가 폭락하자 외국인과 개인투자자들의 손절물량이 빠르게 시장에 나왔으며 그 물량은 기관 투자자들(연기금, 투자신탁, 사모펀드)이 전부 매수로 받아낸 상황입니다. 향후 국내 및 해외 전력시장에 큰 변화가 있을 것으로 예상되는 만큼 LS ELECTRIC에겐 호재로 작용할 것이라는 분석에 기초하여 매수 수급이 들어온 것으로 파악하고 있습니다. 

 

누적 공매도 수급은 LS ELECTRIC의 시총 대비 크진 않으나 최근 LS ELECTRIC의 주가가 반등하자 일일 공매도 금액이 40억대까지 증가하는 모습은 공매도 세력의 의도를 궁금하게 만들었습니다. 만약 공매도 세력의 의도가 주가 하락을 통한 차익실현의 목적이라면 향후 주가 상승 시 공매도량을 늘려가며 압박할 전망이기에 유의 깊게 관찰하셔야 할 것입니다.

 

투심 최악의 시기에 우호적인 시장 전망을 바탕으로 메이져 기관 수급이 받쳐주고 있는 점은 긍정적으로 반영, 하지만 주가 반등 시마다 급증하는 공매도 투입 금액은 그 의도를 정확하게 파악하기 전까지는 매수를 주저하게 만드는 요인입니다. 따라서 LS ELECTRIC의 수급 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 1,300원
• 시가 배당률 : 2.4%
• 배당 지급일 : 기말 배당

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 LS ELECTRIC의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 전력인프라 및 태양광 부문 수주 잔고 꾸준히 증가

2) 2024년 부터 석탄화력 폐지에 따라 용량 공백을 채우기 위해 신규 발전소 건설 증가할 것

3) 국내 데이터센터 부문 발주 꾸준히 증가

4) 국내 및 해외 전력시장 혼돈, 에너지 믹스의 중요성 대두

 

Weak Point

1) 적지 않은 일일 공매도 수급은 주가에 부담

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

3) 전력산업은 정부의 정책이 모든 것을 결정, 정책 리스크 존재
   (전 정권의 탈원전 정책으로 원자력 전력 산업 붕괴)

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

LS ELECTRIC 1차 목표가 : 60,000원

LS ELECTRIC 2차 목표가 : 65,000원

현재 LS ELECTRIC의 예상 실적 대비 주가 PER는 13배로 예상합니다. 향후 긍정적인 실적 전망에도 프리미엄이 거의 없는 상황이나 투심 최악의 시기, 유동성 바닥, 공매도 리스크 등을 감안하여 보수적인 PER 15배를 기준으로 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

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