카카오뱅크 주가 전망 및 목표주가(23년도 8월)

대한민국 코스피 시장에 상장된 카카오뱅크의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해 주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 카카오뱅크

2) 관련 테마 : 금융, 카카오

3) 액면가 : 5,000원

4) 시가총액 : 13조 6,832억 원

5) 유통주식수 : 335,641,474(70.5%)

6) 대주주 지분율 : 27.2% (카카오)

7) 외국인 지분율 : 15.09% 

 

기업 개요

 카카오뱅크는 카카오에서 모바일 뱅크 사업이 분할되어 설립된 기업으로 100% 모바일 기반의 혁신적인 UX, 유저 중심의 상품 및 혜택을 제공함으로써 빠르게 성장하고 있는 인터넷 전문 은행입니다. 기존 전통 은행들의 복잡했던 업무 처리 방식을 카카오뱅크는 클릭 몇 번만으로 해결할 수 있게 함으로써 소비자들의 니즈를 충족시키는 데 성공했고 많은 고객들을 확보하는 데 성공했습니다. 카카오뱅크의 자세한 분석이 궁금하신 분들은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( C 등급 )

○ 카카오뱅크 재무 종합평가

 

"우호적인 시황으로 이익 성장"

 

카카오뱅크는 최근 2분기 순이익 820억 원을 기록하며 시장 전망치를 7% 상회하는 호실적을 발표했습니다. 카카오뱅크의 NIM(순이자마진)은 전분기 대비 36bp 하락한 2.26%를 기록하며 이자이익이 감소하긴 했지만 인터넷 은행답게 4대 시중은행 평균 1.67%보다는 훨씬 높은 NIM을 유지하고 있습니다. 특히, 주택담보대출 부문에서 전분기 대비 무려 16%나 성장하는 데 성공하며 이자이익 감소분을 상쇄하는데 큰 역할을 해주었습니다. 비이자이익 부문에서는 대출플랫폼, 광고, 지급결제, 투자 등 플랫폼 수익에서의 유의미한 이익기여는 없었지만 대출채권 매각이익과 MMF 매매평가익으로 252억 원의 이익을 거둬 사실상 이번 분기 카카오뱅크 호실적의 핵심 역할을 수행했습니다.

 

현재 카카오뱅크의 연체율은 약 0.52%로 4대 시중은행 평균보다 약 2배 가까이 높지만 크게 우려할만한 수치는 아닙니다. 하지만 한국은행이 미국의 금리인상을 무시하고 3% 대 기준금리를 유지하고 있음에도 예외 없이 모든 은행들의 연체율이 우상향 하고 있다는 것은 지속적으로 주의관찰해야 할 것입니다.

 

(좌) KB금융 NIM, (우) 카카오뱅크 NIM

아쉬운 점은 시장 리더인 KB금융의 NIM이 2분기에도 우상향을 이어나갔지만 카카오뱅크의 NIM은 하방으로 추세가 꺾이면서 하반기 마진관리가 더욱 중요해진 상황입니다. 

 

우호적인 거시경제 시황에 힘입어 카카오뱅크는 이익성장을 하긴 했지만 NIM 감소, 플랫폼 이익 적자 등을 고려하면 타의에 의한 수동적인 성장이라고 판단됩니다. 카카오뱅크는 비이자이익 부문을 강화해 경쟁력을 강화하고 수익원 다각화 노력을 하고 있지만 당장 유의미한 성과를 거두고 있진 않기에 인내가 필요한 상화입니다. 다만, 경쟁사 대비 대출 부문 고성장한 점과 하반기 NIM 추가 하락은 제한적일 것이라는 점은 분명히 긍정적이죠.

 

카카오뱅크의 전망은 긍정과 부정이 공존하는 상황이지만, 무엇보다도 시가총액 13.6조의 은행주의 재무제표라고 보기에는 이익규모가 너무 초라하다는 점을 반영하여 카카오뱅크의 재무 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

 

차트 분석 ( C 등급 )

1) 주가 분석

• 물량 넘기기 위한 고점형성 ▲ 주가 94,000원까지 상승
• 주가 정상화 과정 진행  ▼ 주가 15,000원대 하락
• 과대낙폭 및 이익성장 부각 ▲ 주가 28,000원까지 상승

2) 거래량 분석

- 최근 거래량이 늘며 반등 성공

 

3) 카카오뱅크 차트 종합평가

 

"대국민 사기극 - 물타기는 가능"

 

카카오뱅크 분할상장은 대국민 사기극이었습니다. 증권사들은 중요한 수익원 중 하나가 공모주관 수수료이기 때문에 공모 주관사가 되는 것이 매우 중요합니다. 또한 개인 투자자들과 다르게 공모 이전에 주식을 확보할 수 있는 수단이 굉장히 다양하기 때문에 공모를 흥행시켜 버블을 형성하면 본인들에게 큰 이익이 돌아오는 구조입니다. 그러다 보니 증권사들은 투자자들에게 리포트를 통해 공모기업에 대해 과도한 환상을 심어주고 자산 버블을 유도하곤 합니다. 카카오뱅크 상장 후에도 개인투자자들에게 물량을 넘기기 위해 신한금융투자 등 메이저 증권사에서 카카오뱅크 목표주가를 9만 원까지 설정하며 대놓고 비도덕적이고 비상식적인 행위를 했었죠. 

 

KB금융이 이번 2분기 순이익이 1.5조이고 카카오뱅크 이번 2분기 순이익이 820억입니다. 이익규모가 약 20배 가까이 차이가 나죠. 그런데 카카오뱅크 주가 9만 원은 시가총액 40조로 KB금융, 우리금융지주, 하나금융지주를 모두 통째로 사들이고도 2조 원이 남는 말도 안 되는 거품이었습니다. 당시 소규모 B 증권사에서는 카카오뱅크 공모가 3만 원대 조차도 비현실적이라며 목표주가 2만 원을 제시했고 저 역시도 증권사들이 개인 투자자들에게 물량을 떠넘기기 위해 대놓고 사기극을 펼친 것이며 지구 멸망전까지 못 볼 고점이 될 가능성이 높다라고 강하게 말씀드렸었습니다. 그리고 카카오의 일방적이고 연속적으로 주주이익을 무시하고 훼손하는 행위는 국내증시 역사를 통틀어봐도 찾아볼 수 없을 정도로 굉장히 위험한 기업이라고 판단되었기에 '카카오' 세 글자가 들어간 모든 주식은 매도해야 한다고 말씀드렸었습니다.

 

(저는 여러분들의 매매에 너무 과도한 영향을 끼치면 안 되기 때문에 아무리 위험한 종목, 작전주라도 보통 경고만 합니다. 하지만 카카오는 주주분들의 과도한 손실이 너무 불 보듯 뻔히 보였기에 금기를 깨고 적극적으로 매도를 말씀드렸던 겁니다.)

 

카카오뱅크는 현재 일봉상 224일선 하락이 드디어 멈췄고 유의미한 거래량이 실리며 주가가 모든 이평선을 돌파했기에 크게 물리신 분들은 조정 시 물타기 매수를 시도해 보셔도 좋아 보입니다. 하지만 카카오뱅크는 현재 시가총액 13조 원도 충족하지 못할 이익 수준이고 PEER 대비 말도 안 되는 주가 프리미엄을 받고 있기 때문에 주가 고점 회복 가능성은 0%에 수렴한다고 판단되므로 과도한 기대는 금물입니다. 카카오뱅크가 현재 본인이 받고 있는 프리미엄을 증명하기 위해서는 단순 은행업에 의한 이익이 아닌 플랫폼 이익체력을 입증해 플랫폼 섹터로의 평가를 받아야 하지만 카카오뱅크의 플랫폼 수익은 여전히 적자를 기록 중이기에 저는 카카오뱅크의 현재 주가가 밸류부담이 없다고 말씀드리긴 매우 어렵습니다.

 

그래도 카카오뱅크는 대국민 사기극 상장 이후 드디어 224일선이 우상향으로 추세전환할 모양새를 갖추었다는 점을 긍정적으로 평가하여 카카오뱅크 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( B 등급 )

1) 6개월 누적 수급

- 개인 1,777억 매도, 외국인 285억 매수, 기관 1,525억 매수

 

2) 공매도 누적 수급

- 누적 공매도 금액은 3,000억 원으로 추산되며 이는 카카오뱅크 시총 13조 대비 2.3%에 해당

 

3) 카카오뱅크 수급 종합평가

 

"메이저 양매수 + 공매도 감소"

 

카카오뱅크의 주가가 바닥에서 유의미한 반등이 나오자 마음고생 많았던 개인 투자자들은 빠르게 이탈하고 있고 메이져 수급은 양매수로 대응하고 있습니다. 공매도 수급도 여전히 작은 규모는 아니지만 그래도 이전 대비 50% 가까이 강도가 감소한 상황이기에 탄력적인 주가 반등이 나올 가능성도 충분히 존재합니다. 따라서 카카오뱅크의 수급 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 100원
• 시가 배당률 : 0.35%
• 배당 지급일 : 기말 배당

KB금융의 시가배당률이 7.8% 수준이고 자사주 매입 후 소각 규모가 3,000억에 달한다는 점을 비교해서 판단해 보시기 바라겠습니다.

3. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 카카오뱅크의 주가를 전망해 보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 부동산 시장 침체에도 불구하고 주택담보대출 부문 큰 성장 기록

2) 기존 은행권과 다르게 유연한 혁신을 기대할 수 있는 은행

3) 소비자의 니즈를 가장 잘 충족하고 있는 은행인건 확실

4) 플랫폼 부문 흑자전환을 위해 다양한 노력 중

 

Weak Point

1) 주가 프리미엄을 주장했던 플랫폼 사업은 여전히 적자

2) PEER 대비 배당, 밸류 측면에서 매력이 없는 상황

3) 카카오 그룹 특성상 주주환원정책은 기대하기 어려움

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• 카카오뱅크 1차 목표가 : -
• 카카오뱅크 2차 목표가 : -

카카오뱅크는 차트상 추세전환 시그널이 나왔기에 물려있으신 분들은 매도보다는 매수로 평단가를 낮추고 손실을 줄이는 전략을 취하는 것이 좋아 보입니다. 하지만 보수적인 투자자분들이 투자하기에는 여전히 밸류부담이 존재하고 그들이 주장하던 프리미엄의 이유인 플랫폼 수익모델도 증명하고 있지 못하고 있다는 점을 고려하셔야 합니다. 은행주들의 높은 수준의 주주환원 정책도 카카오뱅크에겐 기대하기 어려울 것이라는 점도 참고하시기 바라겠습니다.

 

아래 투자에 참고하시면 좋은 자료를 링크 걸어놓았으니 아직 안 보신 분들은 꼭 읽어보시기 바랍니다.

 

작전세력들의 테마주 작전방법 공개

하락하는 우량주(대형주) 매매하는 법

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 최신 분석자료를 확인하실 수 있습니다

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