하이브 주가 전망 및 목표주가(23년도 4월)

대한민국 코스피 시장에 상장된 하이브의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해 주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 하이브

2) 관련 테마 : BTS, 엔터

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 9조 7,387억 원

5) 유통주식수 : 15,098,824 (36.5%)

6) 대주주 지분율 : 33.1% (방시혁)

7) 외국인 지분율 : 16.46% 

 

기업 개요

 하이브는 글로벌 아티스트 BTS를 대표 아티스트로 두고 있는 엔터기업으로 2005년 2월 1일 설립되어 2020년 10월 15일 코스피 시장에 상장되었습니다. BTS는 아시아권 아티스트라면 늘 소외받았던 서구권 메이저 엔터 시장에 뛰어들어 당당히 최고의 자리에 올라섰고 한류의 글로벌화를 이끌었으며 앨범, 음원, 유튜브 등 다양한 분야에서 새로운 역사를 써 내려가고 있습니다. 이런 BTS의 독보적인 활약과 유명세에 힘입어 하이브는 공격적인 M&A를 통해 몸집을 키워나가고 있습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

○ 하이브 재무 종합평가

 

"수익성은 아쉽지만 갈 길을 가고 있다"

 

BTS는 한국을 넘어 서구권 주류 대중문화에서 두터운 팬덤을 만들고 장기집권에 성공하며 세계 엔터시장에 새로운 역사를 써 내려갔습니다. 아시아권 보이 그룹이 서구권 주류화 입성에 성공만 해도 대단한 성과였을텐데 더 나아가 세계 최고 자리에 올라서며 대한민국의 이름을 널리 알렸습니다. 대한민국 건국 이래 대한민국을 전 세계에 가장 널리 알린 인물을 꼽으라면 아무도 반박할 수 없을 정도로 압도적 1위는 BTS입니다. 이런 BTS의 활약을 앞세워 하이브는 저스틴 비버, 아리아나그란데 등이 소속된 해외 레이블을 인수하는 데 성공했고 세븐틴, 뉴진스 등 신규 아티스트들을 성장시킬 수 있는 발판을 마련할 수 있었습니다.

 

BTS는 하이브의 증익에 엄청난 기여를 한 것으로 확인되는데, 데뷔 당시 앨범판매량이 17만 장에 불과했던 BTS는 최근 947만 장의 앨범판매량을 기록했고 그 외에도 음원, 유튜브(구독자수 7,200만 명) 등 디지털 콘텐츠 시장에서도 엄청난 수익을 창출하고 있습니다.

 

최근 하이브의 4분기 실적을 보면 영업이익 517억을 기록하며 이전 영업이익률 13~17%% 대에서 영업이익률 9%대로 추락했습니다.  BTS의 고가 앨범과 세븐틴, TXT 콘서트 매출 등이 반영되며 양호한 매출 5,300억을 기록할 수 있었지만 아티스트들의 앨범 제작비가 예상보다 훨씬 상회하면서 수익성을 훼손한 것이 주요 원인으로 추정됩니다. 위 하이브의 재무제표를 보시면 매출 상승률을 상회하는 매출원가 상승률을 확인하실 수 있습니다.

 

수익성이 저하된 부분은 분명히 아쉬운 대목이지만 하이브의 성장 기대감은 유효합니다. 글로벌 아티스트 BTS의 공백을 100% 상쇄시킬 순 없겠지만 BTS의 공백이 신규 아티스트들이 성장할 수 있는 기회와 시간을 부여할 것이며 이는 하이브의 파이프라인을 강화할 수 있는 좋은 기회입니다.

 

2022년에 르세라핌, 뉴진스, 엔팀이 성공적으로 데뷔하며 하이브의 활동 IP는 총 7개가 되었으며, 큰 변수가 없다면 올해 3개의 IP가 추가되어 10개의 IP가 증익에 기여할 전망입니다. 단순, 양적인 성장뿐 아니라 TXT는 2022년 미국에서 가장 많이 팔린 앨범 10위를 기록했고 뉴진스, 르세라핌의 'Ditto', 'FEARLESS' 앨범이 미국과 일본에서 뜨거운 반응을 이끌어내며 질적으로도 큰 성장을 하고 있음이 확인되고 있습니다.

 

하이브는 국내 3대 엔터 SM, YG, JYP가 독점하던 시장구조를 완전히 뒤엎고 시장 선두로 우뚝 서는 데 성공했으며 엔터 3사의 시가 총액을 모두 합해도 6조에 불과해 하이브의 시총 9.7조에 한참 미치지 못할 정도로 격차를 벌린 상황입니다. 그리고 공격적으로 자금을 조달해 몸집을 불려 가던 하이브의 모습이 조금은 불안하고 위태로워 보였는데 SM인수 실패로 인해 오히려 한 템포 쉬어 가는 이점과 동시에 보유 IP 성장에 집중할 수 있다는 점이 긍정적으로 판단됩니다.

 

BTS의 솔로활동과 더불어 뜨겁게 성장하고 있는 신규 IP의 증익 기여로 하이브의 성장스토리는 지속될 것으로 판단되지만 매출과 다르게 수익성 부문에서 만큼은 큰 성장은 없을 것으로 예상되어 하이브의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( B 등급 )

1) 주가 분석

• BTS 앨범 947만 장 판매, 신기록 경신▲ 주가 400,000원대 상승
• BTS 군문제 리스크 부각 ▼ 주가 230,000원대 하락
• BTS 군 면제 무산  ▼ 주가 107,000원대 하락
• BTS 외 신규 IP 성장 뚜렷 및 카카오 인수 실패로 인한 재무 불확실성 제거 ▲ 주가 235,000원대 상승

2) 거래량 분석

- 추세전환에 성공하며 조금씩 거래량이 붙는 중

 

3) 하이브 차트 종합평가

 

"BTS 공백이 생각보다 크지 않은데?"

 

하이브는 BTS가 기여하는 매출이 절대적이었던 만큼 시장은 BTS 이탈로 인해 실적 불확실성이 매우 크다고 보았고 이는 하이브에 주어진 BTS 프리미엄이 제거되는데 큰 역할을 했습니다. 하지만 현재 하이브의 행보를 보면 기존 및 신규 IP들의 성장이 눈에 띄고 증익에 기여하는 속도가 생각보다 빠른 것으로 확인되고 있습니다.

 

BTS의 공백을 100% 상쇄할 것이라고 예단하기는 어렵지만 매출 부문에서만큼은 성장흐름을 유지할 수 있을 것으로 보이고 수익성 부문에서만큼은 작년과 비슷하거나 소폭 역성장할 것으로 예상하고 있습니다. 아무래도 단일 IP에서 뽑아내는 수익을 여러 IP에서 뽑아내야 하다 보니 원가와 비용이 증가하는 측면이 있기 때문입니다.

 

아무튼 시장은 하이브에 존재하던 여러 악재들(BTS 부재, 공격적인 M&A) 등이 어느 정도 해소되었다고 판단되자 메이저 수급이 붙기 시작했고 일봉 기준 장기이평선들이 240일선을 제외하고 모두 우상향으로 전환하며 추세전환에 성공했습니다. 이렇게 내실을 다져놓고 BTS가 합류하게 된다면 분명 하이브의 주가는 한 단계 더 높은 곳으로 도약할 수 있을 것입니다. 

 

현재 하이브의 주가 PER는 작년 실적 기준 50배 정도 수준인데 올해 예상 이익이 작년과 크게 다르지 않을 것이므로 올해 예상 실적을 기준으로 해도 PER 50배라고 보시면 되겠습니다. 현재 타 PEER SM, JYP, YG의 평균 PER인 30배보다 높기는 하지만 시장은 하이브에게 그 이상의 프리미엄을 주려고 하는 듯합니다.

 

수익 성장은 힘들겠지만 신규 IP(KOZ, 플레디스 보이, UMG 합작 걸그룹)들의 데뷔와 주주환원 정책, 불확실성 해소 등 다양한 모멘텀이 살아있는 상황이기 때문에 하이브의 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( S 등급 )

1) 6개월 누적 수급

- 개인 3,396억 매도, 외국인 1,220억 매수, 기관 2,272억 매수

 

2) 공매도 누적 수급

- 누적 공매도 금액은 4,000억 원으로 추산되며 이는 하이브 시총 9.7조 대비 4%에 해당

 

3) 하이브 수급 종합평가

 

"메이저 수급의 공격적인 매수 포지션"

 

하이브의 수급 패턴과 차트를 보시면 메이저 수급이 체결강도를 높이며 강력한 매수포지션을 구축하며 반등을 이끌고 있고 물려있던 개인 투자자들은 차익실현 또는 본전 이탈에 집중하고 있습니다. 공매도 수급은 작년 대비해서 크게 늘지않고 있다는 점도 수급상 긍정적으로 보이며, 메이져 수급의 공격적인 매수포지션이 지속된다면 주가 반등이 더욱 탄력적으로 나올 가능성이 높습니다. 

 

BTS 공백 불확실성으로 인한 주가 하락이 오히려 하이브의 매수 기회로 메이져 수급이 판단했다면 중장기적으로 조정을 이겨내며 우상향 패턴을 이어나갈 수 있을 것입니다. 따라서 하이브의 수급 부문 종합등급은 S등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 미정(순이익의 30% 내 배당 예상)

3. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 하이브의 주가를 전망해 보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 생각보다 크지 않은 BTS 공백

2) 신규 IP들의 눈부신 성장, BTS 공백이 오히려 기회일 수도!

3) 불확실성 해소는 늘 시장에서 최고의 호재

4) 신규 IP 데뷔 모멘텀 유효

5) 상대적으로 긴 투자호흡을 가진 메이저 수급의 공격적인 매수 포지션

 

Weak Point

1) 타 PEER 대비 1.7배 이상 높은 프리미엄 부여 중

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• 하이브 1차 목표가 : 250,000원
• 하이브 2차 목표가 : 280,000원

이전 하이브 분석에서 설정한 목표주가 200,000원을 가볍게 돌파한 상황입니다. 현재 차트상 추세전환이 잘 이루어졌고 매수체결강도와 수급 흐름이 매우 좋기 때문에 목표주가를 상향해도 좋을 것으로 판단됩니다. 주가 170,000원을 깨지 않는 선에서 조정이 마무리되고 우상향 흐름이 지속된다면 이전 매물대 상단부인 300,000원까지 바라볼 수 있을 것으로 예상되어 280,000원을 목표주가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 분석자료를 확인하실 수 있습니다

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