대웅제약 주가 전망 및 목표주가(24년도 9월)

대한민국 코스피 시장에 상장된 대웅제약의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 대웅제약

2) 관련 테마 : 제약, 의약품

3) 액면가 : 2,500원

4) 시가총액 : 1조 6,638억 원

5) 유통주식수 : 16,162,341(40.4%)

6) 대주주 지분율 : 57.1% (대웅)

7) 외국인 지분율 : 8.95% 

 

기업 개요

대웅제약은 주식회사 대웅으로부터 인적분할되어 설립된 기업으로 의약품 제조 및 판매를 영위하고 있으며, 주요제품은 우루사, 알비스, 올메텍, 임팩타민 등이 있습니다. 대웅제약의 자세한 분석이 궁금하신 분들은 아래 내용을 참고해주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

 

○ 대웅제약 재무 종합평가

 

"미용 전용 보툴리늄 톡신으로 성장"

 

기억하시는 분이 계실지 모르겠지만 올해 상반기에 대웅제약 주가 12만원이었을 당시 탄력적인 상승을 기대하긴 어렵지만 제약 섹터에서 안정적인 수익을 챙기고 싶은 분들에게는 좋은 픽이 될 것이라며 추천을 드렸던 적이 있습니다. 그로부터 6개월이 지나 하반기가 되었으니 대웅제약의 재무와 펀더멘털에 대해 다시 한번 리뷰해보도록 하겠습니다.

 

일단 실적부터 말씀드리면 대웅제약의 2분기 매출액은 3,600억, 영업이익은 423억 원을 기록하며 시장 컨센서스를 소폭 상회하는 괜찮은 실적을 기록했습니다. 주목할점은 매출 규모는 크게 변동이 없었는데 영업이익률이 역대 최고치인 11.7%를 기록하며 수익성의 큰 개선을 이뤄냈다는 부분입니다. 그래서 실적을 좀 더 자세히 들여다보면 수익성이 높은 나보타, 펙스클루 등의 매출 비중이 크게 높아졌고, 특히 대웅제약의 미용 전문 보톨리늄 톡신 제품인 나보타의 미국 유통을 담당하고 있는 Evolus향 수출 금액이 405억 원을 기록하며 작년 동기 대비 184% 성장하며 대웅제약의 수익성 개선에 큰 힘을 보탰습니다.

 

Evolus가 제시한 최근 가이던스를 보면 24년 연간 매출 2.6~2.7억$를 제시했으며 4년 뒤 28년 전체 매출 가이던 스 7억$를 제시했습니다. 미국의 미용 톡신 시장이 안정적으로 성장하고 있는 가운데 대웅제약의 톡신 판매 파트너사인 Evolus는 밀레니엄 세대를 겨냥하고 온라인 플랫폼을 적극 활용하며 최근 미국의 미용 톡신 시장 점유율 13%를 달성하는데 성공했습니다. 이에 따라 대웅제약의 나보타 수출 규모는 점차 확대될 것이며 수익성이 좋은 나보타의 매출 비중 증가는 결국 대웅제약의 펀더멘털과 수익성 개선으로 이어질 것입니다.

 

게다가 대웅제약에서 최근 실적 발표 당시 공개한 자료에 따르면 비만 분야의 포트폴리오를 중장기적으로 확대할 계획이 있는데, 단기적으로는 곧 특허기간이 만료되는 삭센다라고 불리는 GLP-1 치료제의 바이오시밀러를 출시할 계획입니다. 그리고 초장기적으로는 대웅제약만의 비만 치료제 신약 개발이 최종 목표라고 밝히긴 했는데 이건 당장 현실 가능성을 계산할 수도 없는 목표이기에 기업가치로 반영하기는 적절하지 않습니다.

 

펙스클루, 엔블루 등 ETC 제품 매출이 확대되고 수익성 높은 나보타의 매출 비중이 증가함에 따라 대웅제약의 성장 기대감이 커지고 있다는 점을 반영하여 대웅제약의 재무 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( B 등급 )

 

 

○ 대웅제약 차트 종합평가

 

"이익 성장에 걸맞는 주가 상승"

 

2022~2023년 대웅제약의 영업이익은 1,000~1,100억 원 수준이었습니다. 하지만 최근 ETC 제품과 미용 전문 톡신 의약품인 나보타의 매출 비중이 증가하면서 유의미한 성장을 이뤄냈고 올해 예상 영업이익은 1,500억 원 수준으로 예상됩니다. 따라서 영업이익 기준 약 50%의 성장을 달성했다고 가정하면 현재 대웅제약이 보여주고 있는 주가 상승률은 이익성장에 걸맞는 수준인데 제약 섹터라는 점을 감안하면 오히려 상승률이 조금 부족해보이긴 합니다. 아무튼 성장 가시성은 괜찮지만 시장 관심도가 높지는 않은 종목이었기에 제약 섹터에서 안정적인 수익을 거두고 싶은 분들에게 상반기 추천주로 드렸던 겁니다.

24년 3월 대웅제약 추천 글

 

위에는 지금도 확인하실 수 있는 올해 3월 여러분들께 드렸던 대웅제약 추천글을 그대로 캡쳐한 것입니다. 손절 기준에서 제시한 주가 10만원을 정확하게 지켜주었기에 대응전략대로 대응하신 분들은 현재 약 15~20% 수익권일 것입니다.

 

현재 대웅제약 예상 실적 대비 주가 PER는 24배 수준으로 제약 섹터에서는 밸류 부담이 크지 않은 상황이며 최근 미국 연준의 빅컷을 신호탄으로 본격적인 금리 인하 구간으로 진입했기에 유동성 증가 수혜 섹터로 분류되는 제약 섹터에 수급이 몰릴 가능성이 높기에 제약 섹터 전체적으로 주가 프리미엄이 붙을 가능성이 있습니다. 게다가 위 재무분석에서 말씀드렸다시피 수익성 개선이 지속되고 있기에 외형성장만 이뤄낼 수 있다면 큰 폭의 성장도 가능해보이기에 추가적인 주가 상승도 가능하다는 판단입니다.

 

중간중간 매수기회를 잘 주는 종목이기에 눌림목에서 매수하고 2024년 하반기, 2025년 상반기 실적성장에 따른 주가 상승을 노려볼 수 있을 것이라고 생각됩니다. 현재 일봉상 이평선이 모두 정배열된 상황으로 주가의 상승 의지가 있고 제약 섹터의 전체적인 분위기와 매크로 흐름도 나쁘지 않은 상황이라는 점을 반영하여 대웅제약 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다. 

 

수급 분석 ( B 등급 )

 

 

 

○ 대웅제약 수급 종합평가

 

"기관 중심의 매수세 유지"

 

대웅제약의 누적 수급을 좀 더 자세히보면 연기금, 금융투자, 투신, 보험, 사모펀드 등 기관이라고 분류되는 대부분의 수급이 대웅제약 누적 순매수를 유지하고 있습니다. 반대로 개인 투자자들은 큰 재미를 보지 않고 해당 종목에서 EXIT 하고 있는 모습이죠. 

 

기관의 매수세가 최근 2개월간 집중되었다는 점을 보면 이자리에서 EXIT하는건 효율적인 전략은 아니라고 판단되며 제가 올해 상반기에 제시한 목표가 15만원도 상향이 필요하다는 의견입니다. 대웅제약의 수급 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 대웅제약의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 엔블로, 펙스클루 등 ETC 제품 매출 확대로 수익성 개선

2) Evolus 미국 미용 톡신 시장 점유율 확대로 대웅제약 톡신 사업 순항중

3) 미래 성장동력으로 비만 치료제 분야 포트폴리오 확대 진행중

 

Weak Point

1) 시장의 관심도가 매우 부족한 종목으로 큰 주가 프리미엄을 기대하는건 어려움

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• 대웅제약 1차 목표가 : 150,000원(달성)
• 대웅제약 2차 목표가 : 165,000원

저를 포함 우리 독자분들의 매수 진입단가는 12만원 부근일겁니다. 상반기에 제시한 목표가 15만원은 이미 도달해서 수익을 챙기신분들도 많으실겁니다. 대웅제약은 성장 가시성이 높고 현재 제약섹터에 수급이 유입되는 시그널이 포착되고 있으니 아직 물량을 전략 익절하지 않으신 분들 또는 눌림목에서 매수 대기하시는 분들은 2차 목표가까지 보셔도 무방할 것으로 생각됩니다. 해당 종목이 시장 관심도가 높지 않기에 탄력적인 주가 상승을 기대하긴 어려우나 만약 대규모 수급이 유입되며 장대양봉으로 마무리 되는 기준봉이 생긴다면 더 큰 상승을 기대하며 홀딩하는 것도 추천드립니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 분석자료를 확인하실 수 있습니다

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