LG에너지솔루션 주가 전망 및 22년도 하반기 분석(목표 주가)

대한민국 코스피 시장에 상장된 LG에너지솔루션의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : LG에너지솔루션

2) 관련 테마 : 2차 전지, 전기차

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 139조 9,320억 원

5) 유통주식수 : 34,344,482(14.7%)

6) 대주주 지분율 : 81.8% (LG화학)

7) 외국인 지분율 : 5.09% 

 

기업 개요

 LG에너지솔루션은 LG화학의 2차 전지 사업부가 물적 분할되어 설립된 기업으로 EV(전기차), ESS(Energy Storage System) 등에 적용되는 배터리 관련 제품의 연구, 개발, 제조 및 판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 만년 적자 사업부였던 LG화학의 2차 전지 사업부가 전기차 시장의 개화로 급성장하며 하나의 독립된 기업으로 분할될 수 있었습니다. LG에너지솔루션의 EV용 2차 전지는 타 PEER 대비 높은 에너지 밀도 등의 제품 경쟁력을 기반으로 Global 자동차 OEM 대부분을 고객으로 확보한 상태입니다. LG에너지솔루션의 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다. 

 

재무 분석 ( S 등급 )

○ LG에너지솔루션 재무 종합평가

- LG에너지솔루션은 전기차 시장의 개화로 빠르게 성장하고 있는 고성장 기업입니다. 글로벌 자동차 시장에서 전기차의 점유율은 5%까지 상승한 상황이며, 고유가와 보조금 지원 정책 등으로 전기차 점유율 확장 속도는 점점 빨라지고 있는 상황입니다. 따라서 LG에너지솔루션의 성장은 담보되어 있다고 봐도 과언이 아닙니다.

 

LG에너지솔루션의 22년 실적은 상반기 기준으로 물음표였습니다. 1분기 영업이익 2,589억, 2분기 영업이익 1,956억을 기록하며 외형 및 수익 성장에 성공하긴 했지만 기대했던 폭발적인 성장은 아니었기 때문입니다. 예상했던 성장을 기록하지 못했던 이유를 정리해보면 1) 차량용 반도체 공급 차질로 신차 출고 지연, 2) 러시아 전쟁으로 인한 공급망 차질, 3) 원자재 가격의 급상승으로 수익성 악화가 있었습니다.

 

하지만 물음표가 느낌표로 바뀌는 데에는 긴 시간이 필요하지 않았습니다. LG에너지솔루션은 3분기 영업이익 5,219억을 발표하며 시장을 깜짝 놀라게하는 어닝 서프라이즈를 기록했습니다. 압도적인 시장 지위를 바탕으로 시장에 존재했던 악재들을 극복하고 본격적인 수익 성장 궤도에 올라섰다고 보입니다.

 

LG에너지솔루션은 현지 생산 증가, 탈 중국 공급망 구축, 2차 전지 핵심 광물 투자, 폐배터리 사업 진출 등, 원가절감과 생산성 향상 전략을 총 동원하고 있습니다. 이런 전략들이 타 경쟁사 대비 차별화된 수익성장을 거둘 수 있었던 핵심 요인이며, LG에너지솔루션이 2차전지 업계 리더로서 2차 전지 시장을 주도할 수 있게 만들었습니다.

 

 미 연준과 한국은행의 강도 높은 긴축으로 인해 경기 둔화 우려가 빠르게 확산되고 있고 자동차 시장에 대한 우려도 커지고 있는 상황은 LG에너지솔루션에게 분명한 부담으로 작용할 것은 맞습니다. 그럼에도 불구하고 글로벌 자동차 시장에서 전기차 점유율은 확대될 것이며 배터리 수요도 점차 증가할 것은 명백한 사실입니다.

 

LG에너지솔루션이 상반기에 2025년 타깃 케파를 305 GWh로 설정했으나, 최근 540 GWh까지 변경 설정한 것만 봐도 시장이 어떤 방향으로 흘러가는지 눈치채실 수 있을 겁니다. 성장 속도의 차이가 있을 수 있으나 방향은 이미 정해져 있다고 판단되므로, LG에너지솔루션의 재무 부문 종합등급은 A등급으로 평가합니다.

 

차트 분석 ( C 등급 )

1) 주가 분석

  - 상장 후 PER 200배까지 상승 ▲ 주가 598,000원까지 상승

  - PER 200배는 시장이 소화하기 힘든 수치, 고평가 논란 ▼ 주가 360,000원대 하락

  - 글로벌 완성차 기업으로부터 대규모 수주 ▲ 주가 440,000원대 상승

  - 미국 애리조나 투자 전면 재검토 ▼ 주가 350,000원대 하락

  - 실적, 시황 이상무 확인, 고성장 지속 전망 ▲ 주가 600,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

- 상장 당일 폭발적인 거래량 때문에 현재 거래량이 적어 보이나, 현재 거래량은 매우 양호한 수준

 

3) LG에너지솔루션 차트 종합평가

제 자랑은 아니지만 LG에너지솔루션이 주가 40만 원대에 머물르며 고평가 논란에 휩싸여있을 때 목표주가를 58만 원으로 설정했었습니다. 고평가 여부는 여러분들이 아니라 시장이 결정하는 것이고, 고성장이 담보된 상황인 만큼 고 PER를 부여할 수 있다고 설명드렸습니다. 그리고 제가 설정한 목표주가까지 무난하게 도달한 상황입니다.

 

 추가로 4~5년 뒤에는 영업이익 3조 돌파를 예상한다고 말씀드렸었는데, 벌써 분기 영업이익 5,000억을 돌파하며 좋은 흐름을 유지하고 있습니다. 폭발적인 실적 성장에도 불구하고 시가총액 140조까지 도달하며 여전히 고평가 논란이 끊이질 않고 있습니다.

 

제가 이전 LG에너지솔루션 분석에서는 목표가를 580,000원을 드리며 매수에 부담 없는 구간임을 강조드렸었는데, 지금은 목표가에 도달했고 상승 경사가 가파른 만큼 보유자 분들은 일부 수익 실현하고 추이를 지켜보는 것을 추천드리고 싶습니다. 그렇다고 역사적 신고가에 도달한 대형주에서 보유 수량을 전량 매도하는 것은 매우 어리석은 행동이므로 예측보다 대응을 통해 흐름을 확인하고 매매 전략을 구상하시길 바라겠습니다.

 

2022년 실적 기준으로 LG에너지솔루션의 현재 주가 PER는 150배 수준이고, 2023년 예상 실적 기준으로는 약 85배 수준으로 예상하고 있습니다. LG에너지솔루션의 셀 생산 케파가 빠르게 상승하고 있고 미국 현지 생산 비중이 2025년 50%까지 상승할 전망이어서 성장성에 한치의 의심도 없으나, 140조의 시가총액은 조금 부담이 가는 것도 사실이며 가파르게 주가가 상승한 시기에는 일부 수익실현 해주고 조정시기에 다시 일부 재매수하는 것도 나쁘지 않다는 의견 드립니다.

 

위 의견을 종합하여 LG에너지솔루션의 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

 

1) 6개월 누적 수급

- 개인이 2.3조 매도, 외국인이 2.48조 매수, 기관이 391억 매도

 

2) 공매도 누적 수급

- 누적 공매도 금액은 1조 5,000억으로 추산되며 이는 LG에너지솔루션 시총 140조 대비 1.7%에 해당

 

3) LG에너지솔루션 수급 종합평가

LG에너지솔루션의 누적 수급 차트를 보시면 외국인 투자자의 매수와 개인 투자자의 매도가 활발하게 교환이 되고 있는 모습을 확인하실 수 있습니다. 상반기에 3.1%대를 유지하던 외국인 지분율은 최근, 5.09%까지 상승하며 외국인 투자자들의 공격적인 매수 수급이 이어지고 있습니다. 기관 투자자들은 여전히 고 PER 부담에서 헤어나오지 못하고 관망하는 추세를 유지하는 것으로 보입니다.

 

일일 거래대금의 최대 18%까지 공매도 수급이 유입되고 있습니다. 차익실현 목적을 가진 공격적인 공매도 수급이 지속적으로 투입되고 있기에, 향후 LG에너지솔루션 주가에 부담이 될 여지는 분명히 존재합니다. 하지만 상반기 LG에너지솔루션의 공매도 수급 추이를 보면 일일 30%까지 투입되었던 것을 확인하실 수 있을 겁니다. 지금 공매도 수급 규모는 상반기 대비 상대적으로 많이 줄어든 상황이며, 바닥에서 폭발적인 주가 상승은 공매도 숏커버링의 영향도 있음을 간접적으로 알 수 있습니다.

 

폭발적인 주가 상승으로 역사적 고점을 기록하며, 보유했던 개인 투자자들에게 모두 수익을 실현시켜주었습니다. 개인 투자자들은 2조가 넘는 금액을 주가 상승기에 매도하며 차익실현에 집중했습니다. 역사적 고점에 주가가 위치해 있어서 매물대 부담이 전혀 없는 점과 개인 투자자들의 이탈은 분명한 호재입니다.

 

LG에너지솔루션의 수급 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 없음

 

3. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 LG에너지솔루션의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 이제 겨우 5%를 넘긴 전기차 시장 점유율

2) 압도적인 시장 지위를 바탕으로 글로벌 선두 굳히기 돌입

3) 타 경쟁사 대비 차별화된 전략

4) 케파, 수주 잔고 모두 압도적인 세계 1위

5) 현지 생산량 증가로 수익성은 빠르게 성장할 것

6) 폭발적인 글로벌 수요 증가로 목표 케파 대폭 수정

 

Weak Point

1) 적지 않은 일일 공매도 수급은 주가에 부담

2) 미 연준의 공격적인 긴축으로 자동차 시장 불황 전망

3) 시가총액 140조에 도달하며 또다시 고평가 논란

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

 

LG에너지솔루션 1차 목표가 : 630,000원

 

LG에너지솔루션 2차 목표가 : 670,000원

 

LG에너지솔루션은 '고성장 VS 고평가'로 정리할 수 있을 것 같습니다. 시장이 LG에너지솔루션의 담보된 고성장에 대해 여전히 높이 평가한다면 주가는 상승할 것이고, LG에너지솔루션의 고성장을 반영한다고 하더라도 시가총액이 너무 부담된다고 판단되며 매수 수급이 줄어든다면 주가는 하락할 것입니다. LG에너지솔루션의 목표 주가는 2023년 예상실적(영업이익 2.5조) 기준 PER 100배로 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 

 

아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 분석자료를 확인하실 수 있습니다

더 많은 기업 정보, 주가 전망, 목표 주가, 투자 등급 확인

LIKEBEE(경제 및 주식 분석 전문가)

​