원익IPS 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스닥 시장에 상장된 원익IPS의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 원익IPS

2) 관련 테마 : 반도체

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 1조 3,669억 원

5) 유통주식수 : 32,044,176(65.3%)

6) 대주주 지분율 : 33.0% (원익홀딩스)

7) 외국인 지분율 : 18.71% 

 

기업 개요 

 원익IPS는 원익홀딩스에서 반도체, 디스플레이, 태양광 장비의 제조 사업부문이 인적분할되어 설립된 기업입니다. 2019년 2월 원익테라세미콘 합병으로 국내 초대형 장비 기업으로 도약했으며 주요 매출 구성은 반도체, 디스플레이, 태양광 제작 판매 부문 89%, AS 및 유지보수 부문 11%로 구성되어 있습니다. 원익IPS는 플라즈마화학기상증착(PECVD), 원자층증착(ALD)장비를 생산하고 있는데, 이들 장비는 메모리 공정과 파운드리 공정에서 각각 반사막 및 하드마스크와 같은 유전막 필름 형성과 는 박막을 만드는데 사용되고 있습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출액, 영업이익 증가, 부채 감소

  - 매출 1조 2,323억(13.0% 증가)

  - 영업이익 1,641.3억(16.7% 증가)

  - 부채 3,665.5억(-16.1% 감소)

 

2 ) Negative(부정) - 현금 감소

  - 현금 3,665.5억(-16.1% 감소)

 

3) 특이사항

  - 외형성장에도 비용이 감소하며 원가 상승분 상쇄

4) 종합평가
 원익IPS는 2021년 외형 및 수익 성장을 동시에 이뤄내는 성공적인 한 해를 보냈습니다. 다만 4분기에 반도체 및 디스플레이 부문에서 매출액이 급감했고 연말 성과급등의 일회성 비용이 발생하면서 영업적자 196억을 기록한 것이 흠으로 남았습니다. 21년 4분기 당시에만 하더라도 4분기 실적은 부진했지만 올해 메모리 장비 투자액이 전년 대비 크게 증가할 것으로 기대했으며, 투자의 시기는 1Q22~3Q22에 집중될 것으로 판단했었으나 오판이었습니다.

원익IPS의 22년 1분기 실적은 매출액 2,087억, 영업이익 220억으로 시장 전망치를 큰 폭으로 하회하는 어닝 쇼크를 기록했습니다. 연초부터 공격적으로 진행될 것으로 예상되었던 국내 반도체 투자가 반도체 공급 과잉으로 인한 반도체 시장 Peak-Out 우려와 함께 계속 지연되고 있습니다.

하지만 삼성전자의 P3·P4, SK하이닉스의 M15·M16 장비 투자가 본격화되면서 반도체 장비 섹터에 좋은 모멘텀으로 작용할 전망이며 특히 원익 IPS는 3분기부터 SK하이닉스 M16 투자 분에 대한 공급 확대로 큰 폭의 실적 성장이 기대되는 상황입니다. 현재 수주 잔고는 2,194억 원밖에 안 되는 수준이라 시장의 우려가 극한에 달한 상황입니다. 

반도체는 반등 기류라도 흐르고 있지만 디스플레이는 처참한 시장 상황이 계속 지속되고 있습니다. 디스플레이 장비의 주요 수요처는 중국인데, 중국은 투자를 계획하는 움직임조차 보이지 않고 있습니다. 현재 디스플레이 산업 자체가 레드오션이고 공급 과잉으로 인해 시장이 교란된 지 오랜 기간이 흘렀기에 이는 자연스러운 현상으로 보이며, 단기간 회복할 가능성은 없습니다.

 

반도체의 반등 가능성 확인, 디스플레이는 반등 가능성 제로인 상황을 감안하여 원익IPS의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

 

 

차트 분석 ( C 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 19,300원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 35,000원대 상승

  - 코로나로 인한 반도체 슈퍼사이클 장기화 ▲ 주가 59,000원대 상승

  - 반도체 공급 과잉 우려 및 필라델피아 반도체 지수 급락 ▼ 주가 27,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 시장의 관심은 꾸준히 유지되는 중

3) 특이사항

  - 모든 지지라인 붕괴

 

4) 종합평가

 원익IPS의 주가 차트를 보면 반도체 슈퍼사이클과 함께 주가가 우상향했으나 반도체 피크 아웃 우려와 함께 주가는 우하향하기 시작했습니다. 장기 이평선 224일선은 아래로 꺾이기 시작했고 밑으로 쏱아져 내려오며 반등시마다 강하게 눌러주느 저항선의 역할을 하고 있습니다. 내려오는 각도도 가파르고 모든 이평선이 거의 수직으로 쏟아져 내려오고 있기 때문에 큰 거 한방이 없다면 투매를 막기 힘들어 보입니다.

 

현재 주가의 과도한 하락으로 추정 실적 대비 PER가 8배로 저평가 영역에 위치해 있습니다. 기업 가치 자체는 매수하기에 부담이 없는 수준이나 쏟아져 내려오는 차트가 부담스러운 상황입니다. 3분기 하이닉스의 대규모 투자를 모멘텀으로 일단 투매를 막고 지지선을 확보하는 것이 급선무입니다. 

 

따라서 우리는 긴 호흡으로 시장이 원익IPS의 저점을 잡아줄때까지 기다리고 한번 더 확인한 후 진입해도 전혀 늦지 않을 것입니다. 굳이지금 가라앉는 배에 타고 있을 이유는 없으며, 옆에서 지켜보다 구조선이 오면 탑승하시면 되겠습니다.

 

위 모든 가능성과 리스크를 고려하여 원익IPS의 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( D 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 0.5억 매도, 외국인이 73억 매도, 기관이 74억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 1,200억으로 추산되며 이는 원익IPS 시총 1조 3,600억 대비 9.8%에 해당

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 '22년 5월 이후 기관 투자자들이 주도하는 매도세로 인해 원익IPS의 주가가 급락하자 개인 투자자들은 홀로 모든 매도 물량을 다 받아낸 상황입니다. 매수 수급 대부분이 손실분을 빨리 만회하려는 본전심리가 작용한 매수 대기 수급이기에 매도체결 강도가 훨씬 강했으며 주가는 큰 폭 하락할 수 밖에 없었습니다. 

 

누적 공매도 수급은 시총 대비 10% 가까이 투입된 상황이며 공매도 세력은 원익IPS의 주가 폭락을 유도하며 천문학적인 이익을 거두었을 것으로 예상됩니다. 공매도 세력들은 주로 바닥에서 많이 상승한 종목들이 거대 매크로 시장 환경이 변화함에 따라 피크아웃이 예상되면 공격적으로 공매도를 치는 경향이 있습니다. 원익IPS에서 본인들의 특기를 발휘했으며 그 전략은 적중했다고 보입니다. 문제는 주가가 심각하게 폭락한 상황에서도 일일 거래량의 20% 이상이 공매도 물량이 차지하고 있다는건, 이들의 목표가가 어디인지 심각하게 고민해봐야 합니다.

 

원익IPS의 누적 수급과 공매도 누적 수급을 반영하여 원익IPS의 수급 부문 종합등급은 D등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 300원
• 시가 배당률 : 1.07%
• 배당 지급일 : 기말 배당

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 원익IPS의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

강점

1) 3분기 하이닉스발 대규모 투자 기대

2) 예상 실적 대비 주가 PER 8배 도달, 프리미엄 전부 반납 후 할인가 적용

 

약점

1) 주가가 폭락했음에도 쏟아져 들어오는 공매도 수급

2) 반도체 공급 과잉에 따른 피크아웃 우려

3) 디스플레이 산업 부문 투자 계획 전무

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

원익IPS 1차 목표가 : 30,000원

원익IPS 2차 목표가 : 32,000원

현재 원익IPS는 모든 지지라인을 붕괴시키며 공매도 세력이 완벽하게 승리한 상황이므로 목표가를 설정하기에 굉장히 부담스러운 상황입니다. 따라서 원익IPS의 예상 실적 대비 프리미엄 없는 보수적인 PER 10배를 기준으로 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

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