오뚜기 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 오뚜기의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 오뚜기

2) 관련 테마 : 식품, 물가

3) 액면가 : 5,000원

4) 시가총액 : 1조 6,248억 원

5) 유통주식수 : 1,318,644(40.4%)

6) 대주주 지분율 : 56.7% (함영준)

7) 외국인 지분율 : 12.07% 

 

기업 개요 

 오뚜기는 국내에서 상당한 인지도와 브랜드 지위를 보유하고 있는 가공식품 전문 기업입니다. 라면, 마요네즈, 카레, 당면, 케첩, 버터, 참치캔 등 엄청난 범위의 가공식품을 소비자에게 판매하고 있으며, 맞벌이 및 독신세대의 증가로 간편하고 편리함을 추구하는 소비자의 니즈에 부합하는 제품을 개발하는 등 시장의 트렌드를 캐치하여 상품할 수 있는 능력을 가진 기업입니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출, 현금 증가

  - 매출 2조 7,390억(5.5% 증가)

  - 현금 2,222.8억(159.3% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 영업이익 감소, 부채 증가

  - 영업이익 1,665.8억(-16.1% 감소)

  - 부채 1조 673.9억(18.9% 증가)

3) 특이사항

  - 매출이 성장했음에도 영업이익은 감소

4) 종합평가
 오뚜기는 2021년 조미 및 소스류, 밥류 등 간편식 관련한 주요 제품 판매량의 견조한 흐름을 보이며 매출 성장을 견인했습니다. 하지만 물류 및 원재료 비용 증가 폭이 매출 증가 폭을 뛰어 넘으며 수익성을 대폭 훼손시켰습니다. 이에 따라 오뚜기는 수익성 회복을 위해 타 PEER 종목(농심, CJ제일제당)들과  21년 하반기 비슷한 수준으로 가격 인상을 단행했습니다.

22년 1분기 실적은 매출액 7,424억, 영업이익 590억으로 21년 하반기에 단행한 가격 인상건이 빛을 발하며 시장 전망치를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했습니다. 21년에 이어 물류 및 원재료 비용이 더 상승했으나, 제품 가격 인상으로 일부 손실분 상쇄에 성공했고 타이트한 비용, 원과 관리를 통해 수익성 극대화에 성공했습니다.

 하지만 러시아-우크라이나의 전쟁 등으로 인해 국제 곡물 가격 및 원자재 가격은 지속 상승하고 있기에 원가 부담은 계속 증가할 전망입니다. 이에 따라 오뚜기의 22년 2분기 실적도 1분기와 매출은 비슷한 수준으로 유지하겠지만 영업이익 부문에서 약 15~20% 감익될 것으로 예상하고 있습니다. 고유가로 인한 물류비용 및 곡물, 원재료 가격의 상승으로 2분기까지는 수익성 성장을 기대하기는 힘든 상황입니다.

 

 다만, 국제 WTI(서부 텍스사 유)도 고점을 찍고 점차 하락하는 추세에 접어들었고 해운 가격 및 각종 원자재들의 가격도 조금씩 하락하는 추세로 진입하고 있습니다. 이에 따라 원자재 부담이 줄어든다면 기존 인상된 판가 가격이 다시 하락할 가능성은 없으므로, 수익성이 큰 폭으로 증가할 가능성은 있습니다. 하지만 아직 원가부담이 해소되었다고 판단할 정도로 원자재들의 가격이 하락한 것은 아니고, 국제정세상 단기간 큰 폭으로 하락할 가능성도 없기에 긴 호흡으로 향후 전망을 지켜봐야 할 것입니다.

 

따라서 오뚜기의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

 

 

차트 분석 ( C 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 400,000원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 520,000원대 상승

  - 거리두기 강화로 간편식 시장 급성장 ▲ 주가 620,000원대 상승

  - 원재료 비용 상승으로 인한 원가 부담 증가 ▼ 주가 520,000원대 하락

  - 연준 고강도 긴축 예고에 따라 글로벌 지수 폭락 ▼ 주가 450,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 시장 소외 주로 전락하기 직전

3) 특이사항

  - 중요한 구간에서 반등과 지지를 확인하는 중

 

4) 종합평가

 오뚜기의 주가 차트를 보면 15년도 1,460,000원을 기록한 뒤 꾸준히 우하향을 기록하고 있습니다. 위 차트는 코로나 시기 이후로 세팅했기에 확인하실 수 없지만 매 3~4년 주기로 바닥 지지선을 이탈시켜 새로운 저점을 형성하고 있는 중입니다. 2015년도에 식품 섹터는 요즘 2차 전지 섹터 수준으로 시장의 모든 집중을 받던 때였습니다. 그 당시의 오뚜기 주가는 요 몇 년 에코프로 비엠의 주가 상승률을 뛰어넘는 수준으로 상승을 지속했었습니다.

 

 그런 점을 역사적으로 되짚어보면 시장이 밀어주는 종목을 매수하고 2~3년 유지하는 것이 굉장히 유효한 전략임을 우리는 반드시 깨달아야 합니다. 우리가 아무리 분석을 하고 저평가라고 확신을 해도 시장이 밀어주지 않는 종목은 소외주에 불과한 것입니다. 주가가 싸고 비싸고는 시장이 결정하는 것이지 우리가 결정하는 것이 아님을 반드시 숙지하셔서 시장에 맞서 싸우시는 일은 피하시길 바라겠습니다.

 

 오뚜기는 현재 중요한 지지선에서 하락을 멈춰 세우고 반등을 시도하는 과정 중에 있습니다. 해당 구간에서 강한 반등에 성공하여 480,000원을 돌파 후 안착한다면 거래량 없이 하락한 560,000원까지는 기술적 반등을 노려볼 수 있을 것입니다. 

 

다만 유동성이 풍부하던 시대는 막을 내렸고, 유동성이 부족한 긴축의 시대가 막이 올랐기에 시장은 이익 기대치가 높은 고 PER 가능성이 있는 섹터를 사랑하게 될 것입니다. 오뚜기가 좋은 기업인 만큼 포트폴리오에 포함시키는 것은 나쁜 선택은 아닐 수 있으나 장기적으로 우하향을 하고 있는 우량주이며 거래량이 점점 줄어드는 소외주 성향을 보이고 있기에 비중을 과도하게 높이는 것은 주의하셔야 합니다.  

 

 따라서 오뚜기의 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( C 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 457억 매도, 외국인이 54억 매수, 기관이 13억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 70억으로 추산되며 이는 오뚜기 시총 1조 6,000억 대비 0.48%에 해당

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 시총 대비 현저히 적은 수급만 존재하는 것을 확인하실 수 있습니다. 시장에서 소외되는 강도가 점차 강해지고 있으며, 이에 따라 개인들도 높은 피로감을 느끼며 손절 물량을 시장에 내놓고 있는 것으로 보입니다. 그렇다고 외국인 투자자 및 기관 투자자들이 해당 물량을 잡아먹으며 지분을 확대하고 있는 상황도 아니기에 수급 부문 굉장히 답답한 국면이 이어질 전망입니다.

 

공매도 세력도 해당 종목에 대한 관심이 없는 상황입니다. 무관심보다는 차라리 공매도 수급이라도 강하게 붙어서 주가를 과매도 구간으로 밀어 넣고 반발 매수세를 기대해보거나 숏커버링을 기대하는 것이 더 나은 상황이라고 보입니다.

 

 시총 대비 매우 미비한 수급 장세가 이어지고 있습니다. 공매도도 관심이 없는 종목이지만, 최근 개인들의 지분 축소 현상이 보였음을 감안해서 오뚜기의 수급 부문 종합등급은 C등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

 

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 8,000원
• 시가 배당률 : 1.8%
• 배당 지급일 : 기말 배당

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 오뚜기의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 판가 인상으로 수익 악화 요인 일부 상쇄 성공

2) 어떠한 위기에도 흔들리지 않는 강한 브랜드 파워 및 시장 지위

3) 물류비용 및 원재료 상승 강도 점차 완화 전망

 

Weak Point

1) 무관심이 제일 무섭다. 시장 소외 주로 빠질 가능성 존재

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

3) 악화된 국제 정세 장기화 전망에 따라 원재료 비용 부담 지속

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

오뚜기 1차 목표가 : 480,000원

오뚜기 2차 목표가 : 550,000원

차트 분석에서 설명드렸다시피, 480,000원을 강하게 돌파 후 안착한다면 직전 지지선 까지는 기술적 반등이 충분히 가능할 것으로 보입니다. 농심, 제일제당 등 동종 섹터 PEER들과 더불어 인플레이션에 따른 가격 인상 계획을 통해 수익성을 확보할 것이 확실시되고 있기에 원재료, 물류비용 부담에 따른 수익성 훼손은 제한될 것으로 전망합니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

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