롯데정밀화학 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 롯데정밀화학의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 롯데정밀화학

2) 관련 테마 : 석유화학

3) 액면가 : 5,000원

4) 시가총액 : 1조 7,131억 원

5) 유통주식수 : 15,723,435(60.9%)

6) 대주주 지분율 : 37.8% (롯데케미칼)

7) 외국인 지분율 : 20.93% 

 

기업 개요 

 롯데정밀화학은 삼성정밀화학에서 최대주주 변동에 따라 롯데 그룹의 계열회사로 편입되면서 사명을 롯데정밀화학으로 변경했습니다. 취급하는 주요 제품으로는 정밀화학제품(메셀로스, 헤셀로스, 애니코트, ECH), 일반화학젝품(가성소다, 염화메탄, 유록스), 전자재료제품(TMAC, 토너)등이 있습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출, 영업이익, 현금 증가

  - 매출 1조 7,802.9억(40.9% 증가)

  - 영업이익 2,445.1억(75.6% 증가)

  - 현금 2,288.1억(2,422.1% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 부채 증가

  - 부채 5,248억(133.4% 증가)

3) 특이사항

  - 큰 폭의 외형 및 수익 성장에 성공

4) 종합평가
 롯데정밀화학은 2021년 원재료 상승 및 고유가로 인한 물류비 부담에도 ECH, 가성소다, 암모니아, 셀룰로스 등 주력 제품들의 가격이 반등하며 공급자 우위의 시장이 형성됨에 따라 실적이 대폭 증가했습니다. 실적 분석 결과, 가성소다 생산 세계 1위 국가인 중국이 환경규제로 공급량을 줄임에 따라 롯데정밀화학이 반사 수익을 거두었으며  ECH 생산 기업들의 정기 보수 등으로 인해 공급량은 줄었으나 수요는 오히려 늘었기에 롯데정밀화학의 ECH 부문 수익이 대폭 증가했습니다.

롯데정밀화학의 22년 1분기 실적은 매출액 6,523억, 영업이익 1,103 억 원을 기록하며 지난 4분기에 이어 또 한 번 시장 전망치를 상회하는 어닝 서프라이즈를 보여주었습니다. 21년 호실적의 원인과 흡사하게 가성소다와 ECH 가격이 지속 상승하며 공급자 우위의 시장이 유지되고 있는 것이 22년 1분기 호실적의 원인으로 보입니다.

22년 2분기부터는 롯데정밀화학의 호실적을 이끌었던 가성소다와 ECH 설비가 2주간 정기 보수에 진입했기에 매출과 수익은 소폭 하락할 수 있습니다. 하지만 지속적인 판가 상승과 1,300원을 돌파한 환율로 인해 충분히 상쇄 가능한 수치이며. 2분기 영업이익은 1,100 ~1,200억 사이의 실적을 기록 할 것으로 전망하고 있습니다.

 

매 분기 역대 최대 실적을 경신하고 있다는 점, 주력 판매 제품의 판가가 지속 상승세를 보이고 있다는 점, 타 PEER들의 공급량이 줄고 있다는 점 등을 반영하여 롯데정밀화학의 재무 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( C 등급 )

 

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 23,500원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 50,000원대 상승

  - 석유화학 상승 사이클 진입에 따라 호실적 기록 ▲ 주가 110,000원대 상승

  - 연준 고강도 긴축 예고에 따라 글로벌 지수 폭락 및 석유화학 피크 아웃 우려 ▼ 주가 65,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 석유 화학 섹터에 대한 시장의 관심이 멀어지는 중

3) 특이사항

  - 현재 구간에서 지지해주지 못한다면 그다음 구간 지지 확인하러 갈 것

 

4) 종합평가

 롯데정밀화학의 주가 차트를 보면 현재 실적 성장이 진행되고 있음에도 시장은 석유화학 섹터의 피크 아웃을 전망하며 주가에 선반영하고 있는 모습입니다. 현재 롯데정밀화학의 주가가 위치해 있는 구간에서 반드시 지지가 나와주어야 하며, 만약 강하게 이탈시 1차 60,000원, 2차 50,000원 지지를 확인하러 갈 가능성이 매우 높습니다.

 

석유화학 섹터의 수익성이 악화될 것이라는 전망에는 동의하나 롯데정밀화학의 경우 수익성 악화 요인 이상으로 주력 제품들의 판가가 인상되어 오히려 수익성이 증가하고 있으며, 그린소재 사업 부문은 매출의 90%가 해외에서 발생하고 있기에 고환율로 인한 환차익 효과를 톡톡히 누릴 것입니다.

 

따라서 시장이 섹터 전체에 대한 조정을 멈추고 옥석 가리기에 들어가는 시점에서 롯데정밀화학의 주가는 리레이팅 될 가능성이 높습니다. 현재 예상 실적 대비 주가 PER는 2.7배인 매우 심각한 저평가 영역에 주가가 위치해있습니다. 오히려 지금 수준의 주가는 매년 적자만 보던 6~7년전 주가보다도 못한 수준의 평가이므로 주가 상승에 부담이 전혀 없는 상황입니다.

 

상식의 수준을 벗어난 저평가 영역에 진입해 있는 점을 반영, 위태로운 지지선에 주가가 걸쳐있는 점은 감안, 롯데정밀화학의 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 940억 매도, 외국인이 253억 매도, 기관이 79억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 600억으로 추산되며 이는 롯데정밀화학 시총 1조 7,000억 대비 3.6%에 해당

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 개인투자자들의 투매가 나오고 있는 것을 확인하실 수 있습니다. 보통 우량주의 주가가 폭락하면 개인들은 본전심리가 강해 매수로 대응하는 것이 일반적인데 롯데정밀화학의 경우 석유화학 섹터 전체 하락으로 공포감이 확대되며 오히려 투매가 나오고 있는 상황입니다. 이런 현상은 수급상 매물 부담을 줄여주며 주가 상승 시 가볍게 오를 수 있게 하므로 수급상 호재로 보입니다.

 

누적 공매도 수급도 주가가 고점에서 하락한 폭을 감안하면 그렇게 크지 않습니다. 시총 대비 누적 금액도 높지 않으며 일일 투입되고 있는 공매도 수량도 향후 주가 상승에 크게 부담되는 수준은 아닙니다.

 

투심 최악의 시기임을 감안하면 수급이 그렇게 나 빠보이지 않습니다. 개인투자자들의 투매는 역사적으로 반등을 알리는 신호이기도 하기에 수급 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

 

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 2,500원
• 시가 배당률 : 3.7%
• 배당 지급일 : 기말 배당

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 롯데케미칼의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) ECH, 가성소다 판가 상승으로 인해 수익성 악화 요인 상쇄 중

2) 매 분기 최고 실적 경신 중

3) 2022년 영업이익률 17% 돌파 예정

4) 고환율로 인해 소재 부문 환차익 상당할 것

 

Weak Point

1) 석유화학 섹터 피크아웃에 대한 시장의 확신

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

롯데정밀화학 1차 목표가 : 78,000원

롯데정밀화학 2차 목표가 : 90,000원

현재 주가 폭락은 손절 및 반대매매로 인한 과매도 영역으로 보이며 현재 기업가치는 절대 이 주가로 표현될 수 없습니다. 물론 주가는 2~3년 뒤의 미래가치를 반영하기에 현재의 석유화학 시장에 대한 피크아웃 및 유동성 부족에 대한 우려가 반영된 결과로 이해할 수도 있지만 PER 2.7배는 납득하기 힘든 수치입니다. 글로벌 시장 상황을 감안하여 최대한 보수적으로 기준을 삼아 PER 4.2배를 기준으로 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

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