이마트 주가 전망 및 분석(하락 이유, 목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 대표 유통주 이마트의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용해 검색해주세요.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 이마트

2) 관련 테마 : 유통, 소비, 물가

3) 액면가 : 5,000원

4) 시가총액 : 2조 8,990억 원

5) 유통주식수 : 18,827,862 (67.5%)

6) 대주주 지분율 : 28.6% (정용진)

7) 외국인 지분율 : 27.59% 

 

기업 개요 

 이마트는 신세계 그룹에 속한 기업으로 전국 158개의 대형마트를 운영하고 있습니다. 유통업 부문 이마트 트레이더스는 연산점, 전주 에코시티점 등을 추가로 오픈하며 총 15조 매출을 기록하는 등 호실적을 이어나가고 있습니다. 현재 이마트의 자회사인 SSG 닷컴의 가치가 코로나 엔데 믹에 따라 하락하며 이마트의 주가도 동반 하락하고 있습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출 증가, 영업이익 증가

  - 매출 24조 9,326억 (13.2% 증가)

  - 영업이익 3,167.9억 (33.6% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 부채 증가

  - 부채 18조 8,418억 (59.1% 증가)

3) 특이사항

  - 적절한 원가 관리 및 비용통제로 영업이익 증가

4) 종합평가
 22년 1분기 실적에서 영업이익 344억을 기록해 시장 전망치를 큰 폭으로 하회했습니다. 오미크론 영향으로 스타벅스 매출 감소, 쓱닷컴의 적자 확대, 지마켓 글로벌 적자 전환 등의 영향으로 이마트 본업의 수익성을 훼손하고 있습니다. 

쓱닷컴은 영업손실 -257억, 지마켓 글로벌은 영업손실 -194억을 기록했습니다. 트레이더스와 할인점에서는 소폭 성장에 성공하며 선방했으나 수수료, 판관 비용이 증가함에 따라 영업이익은 18% 감소했습니다.

 

스타벅스 매출은 코로나 엔데 믹으로 빠르게 회복할 것으로 기대하고 있으며 노브랜드의 상승세는 꾸준히 유지되고 있는 상황을 감안하여 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가합니다.

 

 

 

차트 분석 ( B 등급 )

 

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 97,300원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언 ▲ 주가 150,000원대 상승

  - 코로나로 인한 온라인 커머스(쓱 닷컴) 가치 부각 ▲ 주가 185,000원대 상승

  - 코로나 엔데 믹에 따른 온라인 커머스 가치 하락 ▼주가 100,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 주가 하락에도 저가 매수 거래량이 들어오고 있지 않음

3) 특이사항

  - 97,000원을 이탈한다면 역사점 최저점 기록

 

4) 종합평가

 이마트는 본업은 양호하지만 부업의 부진으로 과대한 주가 할인을 받고 있다고 평가합니다. 이마트는 스타벅스, 온라인 커머스 사업을 공격적으로 진행해왔으나 해당 사업들이 적자를 면치 못하고 있으며 코로나 엔데믹에 따라 온라인 커머스의 가치가 단기 하락하면서 이마트의 공격적인 투자에 대한 시장의 우려가 주가에 반영되고 있는 상황입니다.

 하지만 인플레이션으로 인한 물가상승에 따라 유통마진이 상승할 수 있으며 본업에서는 양호한 실적을 꾸준히 내고 있기에 장기적으로는 큰 문제없을 걸로 예상합니다. 현재 주가 기준 PER 2.8배, PBR 0.26배로 극심한 저평가 영역에 도달했다고 판단되므로 저가 매수 전략은 유효합니다. 따라서 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가합니다.

 

수급 분석 ( C 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 1,674억 매수, 외국인이 -2,079억 매도, 기관이 988억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 1,400억으로 추산되며 이는 이마트 시총 2조 9,000억 대비 4.9%에 해당

3) 종합판단

개인투자자들은 이마트의 주가가 역사적 신저가 구간으로 진입하자 본전 심리가 강하게 작용해 공격적으로 물을 타고 있는 것으로 보입니다. 해당 전략은 타 종목과 다르게 나쁘지 않아 보이며 부업의 실패에 따른 단기적인 악재로 판단해 저점 매수 전략은 유효해 보입니다. 하지만 당장 메이저 수급의 양매도 강도가 줄어들지 않고 있으므로 수급 부문 종합등급은 C등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 배당

• 주당 배당금 : 2,000원(예상)
• 시가 배당률 : 1.9%(향후 주가에 따라 변동)
• 배당 지급시기 : 기말 배당(연말 보유 기준, 내년 지급)

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 이마트의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 본업은 꾸준히 선방 중

2) 유통업 특성상 작은 영업이익률 → 물가 상승에 따라 개선 가능성

 

Weak Point

1) 부업에서의 적자 지속

2) 쓱닷컴의 상장 지연 및 적자 지속, 가치 하락

3) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

이마트 1차 목표가 : 120,000원

이마트 2차 목표가 : 140,000원

단기 악재에 대한 주가의 할인이 과도한 상태이므로 유통업계에서 이마트의 굳건한 지위와 본업에서의 탄탄한 실적을 바탕으로 PER 5배는 받아야 한다고 판단, 목표가를 설정했습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

 

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