포스코케미칼 주가 전망 및 분석(목표 주가 포함)

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 대한민국 코스닥 시장에 상장된 양극재, 2차 전지 관련주 포스코케미칼의 종목 분석 및 주가 전망에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 글과 숫자가 다른 짜깁기 글에 비해 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 포스코케미칼

2) 관련 테마 : 양극재, 2차 전지

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 9조 9,540억 원

5) 유통주식수 : 29,014,235 (37.5%)

6) 대주주 지분율 : 62.5% (포스코 외 4인)

7) 외국인 지분율 : 6.11% 

 

기업 개요 

 포스코케미칼은 포스코그룹 계열의 소재 전문 회사로 이차전지 소재, 첨단화학 소재, 산업 기초 소재를 주요사업으로 하고 있으며, 이차전지용 양극재와 음극재, 탄소소재 원료와 제품, 내화물과 생석회 등을 제조 및 판매하고 있습니다. 최근 에너지 부문 사업부문을 필두로 꾸준한 외형 성장세를 이어나가고 있으며 원가율 하락을 통한 수익 개선에도 성공하고 있습니다. 주요 매출 구성은 에너지 소재 부문 42.81%이 가장 높은 비율을 차지하고 있습니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출액, 영업이익, 영업이익률 증가

  - 매출액 1조 9,895억 ( 27% 증가)

  - 영업이익 1,216억 ( 101.9% 증가)

  - 영업이익률 6.12 ( 2.3% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 부채 증가, 현금 감소

  - 현금 722.8억 ( -40.6% 감소)

  - 부채 1조 4,840억 ( 39.4% 증가)

3) 특이사항

  - 2021년 1조 2,700억 원 규모의 대규모 유상증자 시행

4) 종합평가
  - 포스코케미컬은 2021년 영업이익 더블업에 성공하며 최고의 한 해를 보냈습니다만 최근 발표된 2022년 1분기 실적은 시장 전망치를 하회하는 성적을 보여주며 주주들의 아쉬움을 자아냈습니다. 실적 부진의 주요 원인은 라임 케미칼과 음극재 부문에서 원재료가 많이 상승하며 수익성을 훼손했기 때문으로 파악되며, 유일하게 양극재 사업부문에서는 매출 및 수익성이 큰 폭으로 확대되어 어닝쇼크는 막을 수 있었습니다. 2022년은 국내외 고객 수주가 확대되고 글로벌 완성차 기업과의 계약을 기대하는바, 재무부문 종합등급은 양호 등급인 B등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( B 등급 )

1) 주가 분석

  - 포스코케미칼은 '20년 3월 코로나 팬데믹 선언으로 주가가 31,000원까지 하락했으나 향후 우호적인 시장환경과 성장성을 인정받아 주가는 빠르게 회복하기 시작했습니다. 하지만 본격적인 실적 성장기에 접어든 '21년이 되자 주가는 횡보하기 시작했고 지속적인 어닝 서프라이즈에도 주가는 140,000원 ~ 180,000원 박스권에 갇혀 있다 최근 1분기 실적 발표 부진 및 글로벌 지수의 폭락으로 100,000원 선까지 추락한 후 현재는 130,000원대에 위치해 있습니다.

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보시면 코로나 팬데믹 이후 포스코케미칼의 성장성이 언급되기 시작하면서 본격적으로 거래량이 터지기 시작함.

3) 특이사항

  - 포스코케미칼의 차트를 보면 성장 기대감이 있을 땐 주가가 오르지만 성장의 결실을 맺기 시작한 뒤로는 횡보하기 시작

 

4) 종합평가

  - 포스코케미칼의 음극재 사업은 22년 1분기 실적과 마찬가지로 22년도에는 원가 상승 및 차량 반도체 이슈에 따른 신차 출고 지연으로 인한 수익성 훼손으로 성장이 둔화될 것이 확실시되는 상황입니다. 하지만 양극재 사업은 메탈 가격 상승에 따른 판가 상승으로 매출액이 증가하고 있으며 공장 가동률도 증가하고 있어 수익성도 개선될 것으로 예상되는바 현재의 주가는 할인된 상태라고 판단되어 차트 부문 종합등급은 양호인 B등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( D 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 1,860억을 매수하고 외국인과 기관이 각각 -1,307억, -580억을 매도했습니다. 외국인과 기관은 '21년 하반기 180,000원선에서 지속적으로 지분을 줄여 나가고 있으며 아직까지 수급 차트상 반등의 기미는 보이지 않고 있습니다.

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 6,500억으로 추산되며 이는 포스코케미칼의 시총 9조 9,000억 대비 6.6%에 해당하는 금액이 주가 하락에 배팅되어 있습니다.

3) 종합판단

   - 최근의 약한 반등은 기관이 주도했으나, 외국인이 도와주지 않고 있는 모습이며, 개인의 지분은 지속적으로 지분을 확대하고 있습니다. 따라서 수급 부문 종합등급은 D등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 2 건)

1) 신규시설 투자

• 美 General Motors 社와의 합작투자를 통해 전기자동차(EV) 배터리용 High-Ni, NCMA N8x 양극재 제품 북미시장 진출을 위해 3,511억을 투자
• High-Ni NCMA N8x 제조시설, 30천톤/년 확보

2) 타 법인 주식 취득 ( 1번 사항과 동일한 건)

• 캐나다 Ultium CAM LP 기업의 지분 85% 취득

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 포스코케미칼의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 양극재의 성장 기대감

2) 양/음극재 케파 상향(양극재 42만 톤→61만 톤, 음극재 26만 톤→32만 톤)

3) 수직화 된 거래처 탈피 기대감

4) 글로벌 완성차 기업인 GM과의 북미시장 진출 본격화

 

Weak Point

1) 흑연 가격 상승에 따른 음극재 부문 성장 둔화

2) 글로벌 지수의 불안정성

3) 차량용 반도체 부족으로 인한 전방 산업 수요 부진

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

포스코케미칼 1차 목표가 : 155,000원

포스코케미칼 2차 목표가 : 170,000원

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 관련 좋은 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

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