SK하이닉스 주가 전망 및 목표주가(24년도 8월)

대한민국 코스피 시장에 상장된 SK하이닉스의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : SK하이닉스

2) 관련 테마 : 반도체, 메모리

3) 액면가 : 5,000원

4) 시가총액 : 128조 8,512억 원

5) 유통주식수 : 537,362,374(73.8%)

6) 대주주 지분율 : 73.8% (SK스퀘어)

7) 외국인 지분율 : 54.50% 

 

기업 개요

 SK하이닉스는 삼성전자와 더불어 대한민국을 대표하는 글로벌 반도체 기업입니다. 1983년 현대전자로 설립되어, 2001년 하이닉스 반도체를 거쳐 2012년 SK에 인수되면서 SK하이닉스로 최종 사명이 변경되었습니다. SK하이닉스의 세계 반도체 시장 점유율은 DRAM 부문 약 28%, NAND FLASH 부문 약 13%로 높은 시장 지위를 확보하고 있으며 딥러닝 AI용 반도체로 분류되는 HBM 분야에서는 압도적인 시장 리더의 지위를 구축하고있습니다.  SK하이닉스의 자세한 분석이 궁금하신 분들은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

 

○ SK하이닉스 재무 종합평가

 

"HBM으로 앞서가는 중"

 

SK하이닉스의 가장 큰 경쟁사는 결국 대한민국의 삼성전자입니다. 기억하실지 모르겠지만 삼성전자의 2분기 DRAM 영업이익률은 38%, NAND는 18%였습니다. SK하이닉스의 2분기 DRAM 영업이익률은 44.5%, NAND는 14%로 HBM 매출 비중이 증가하며 DRAM 부문에서 크게 앞서가고 있는 상황입니다. 결과적으로 HBM이 전년 동기 대비 매출 250% 이상 성장하며 분기 최대 매출 16.4조원을 기록했죠. 전통적으로 반도체 섹터는 상반기보다 하반기 실적이 성수기로 분류되기 때문에 SK하이닉스의 하반기 실적이 미스날 확률은 굉장히 적습니다.

 

이런 SK하이닉스의 좋은 분위기는 고용시장에서도 미묘한 차이를 만들어내고 있습니다. 현재 기술 리더 지위를 확보한 SK하이닉스는 삼성전자와 다르게 성과급 MAX 제한을 풀어버렸고 복지 부문에서도 삼성전자와 차이를 만들어내며 하이엔드급 인재들의 이직욕구를 자극하고 있는 것으로 확인되었습니다. 삼성전자는 박사급 인재의 경우 이직을 하더라도 SK하이닉스로의 이직만 선택하지 않는다면 1년치 연봉 약 1억 원을 보상금으로 지급하면서 경쟁사로의 이직 유출을 막으려고 노력하고 있지만 쉽지 않은 상황으로 알고 있습니다.

 

SK하이닉스의 현재 시장지위가 유지가 된다면 HBM 고성장과 범용 DRAM 수요 회복 기조로 엄청난 성장을 이뤄낼 것으로 전망되나 아시다시피 삼성전자, 마이크론 등 HBM 산업에 진입하기 위한 글로벌 PEER들의 치열한 R&D가 지속되고 있고 최대 고객사이자 AI 플랫폼 리더인 엔비디아도 HBM 공급망 다변화를 통해 경쟁을 유도하고 본인들의 수익을 극대화시키려는 야욕을 숨기지 않고 있기에 SK하이닉스의 HBM 독점 공급사의 지위가 장기간 유지될 수 있을까에 대한 질문은 확답하기 어려운 상황입니다.

 

게다가 최근 미국 빅테크들의 과도한 AI 투자에 대해 우려섞인 시선이 많아지는 것도 부담이죠. 하지만 구글, 아마존 등은 AI 산업에 과한 투자로 비용부담을 떠안는 것이 소극적인 투자로 인해 경쟁사보다 뒤쳐지는 것보단 훨씬 덜 위험하다고 밝혔기에 AI 투자 규모가 감소될 것이라곤 생각하지 않으며, 금리 인하 구간으로 진입하면 자금 조달 측면에서 유리해지기 때문에 투자 규모는 오히려 확대될 가능성도 있습니다.

 

잠재적 리스크 부문은 뒤 차트 분석에서 조금 더 다뤄보도록 하겠습니다. 재무부문에 집중해서 평가해보면 SK하이닉스는 압도적 시장 지위와 우호적인 매크로가 겹치며 최대 실적을 경신해나갈 것으로 예상됩니다. 따라서 재무 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( B 등급 )

 

○ SK하이닉스 차트 종합평가

 

"기대 VS 우려"

 

AI 시대를 이끌 핵심 빅테크 중 하나인 엔비디아는 가파른 상승세를 멈추고 조정기에 진입했습니다. 당장은 AI 플랫폼의 독점적 지위가 유지되고 있지만 엔비디아가 본인들의 시장 지위를 활용해 천문학적인 돈을 벌어들이고 있는 것을 경쟁사들이 지켜보지만은 않을거라는 시장의 우려가 엔비디아의 차익실현 욕구를 자극했습니다.

 

또한 최근 발표된 구글, 메타, 아마존의 실적발표에서 시장이 주목한 부문은 AI 부문 과도한 투자로 인해 수익성이 훼손될 수 있다는 것이었기에 이 또한 AI 반도체 부문의 투심을 악화시킬만한 포인트였습니다.

 

위 엔비디아를 향한 시장의 우려로 인한 주가조정과 SK하이닉스의 주가 조정도 크게 다르지 않습니다. HBM 부문에서 SK하이닉스가 독점적 시장 지위를 바탕으로 현재에는 산업을 리드해나가고 있지만 엔비디아는 삼성전자와 마이크론 등 경쟁사들이 HBM 산업에 빠른 참전을 유도하고 있죠. 본인들이 안정적으로 HBM을 공급받을 수 있는 공급망 다변화와 더불어 SK하이닉스의 시장 지위를 약화시켜 가격협상 측면에서 유리한 구도를 형성하기 위함입니다. 삼성전자의 HBM 시장 진입은 24년 하반기로 예상되고 있는 만큼 SK하이닉스에 대한 과도한 기대는 금물이라는 시각도 존재합니다.

 

기대와 우려가 혼재되어 있기에 섣불리 주가 방향성에 대해 확신할 수 없으나 결국 나스닥과 필라델피아 반도체지수, 엔비디아의 주가 흐름이 SK하이닉스의 주가 방향성을 결정할 확률이 매우 높습니다.

 

이번주 지수 흐름 자체를 완전히 바꿔버릴 수 있는 미국 PPI, CPI, 엔비디아 실적발표가 연달아 발표되는 주이기 때문에 변동성이 굉장히 클 것으로 예상합니다. 따라서 섣부른 예측보다는 시장의 방향과 의도를 먼저 확인하시고 대응하시는 것을 추천드리며, 지표와 실적발표 이후 나스닥 지수가 하락 트렌드로 계속 진행된다면 SK하이닉스의 주가는 굉장히 높은 확률로 큰 조정을 받을 수 밖에 없습니다.

 

반대로 미국 나스닥이 이번 주 이후에 19,000~19,500 위로 안착하여 상승 트렌드로 전환을 시도한다면 당연히 SK하이닉스의 주가도 좋은 흐름을 이어나가겠죠. 대한민국 증시는 나스닥이나 다른 세계증시들 처럼 주주와의 이익 공유에 적극적이거나 주주들을 위한 환원정책이 좋은 증시가 아니기 때문에 오를땐 같이 못올라도 하락할 땐 앞장서서 하락할 수 있다는 점 충분히 고민하시길 바랍니다.

 

리스크 관리 측면에서 펀더멘털 적으로 훨씬 튼튼하고 주주와의 이익 공유에 적극적인 미국 지수 ETF에 꾸준히 병행 투자하시는 것을 추천드립니다. 

 

HBM 매출 비중이 점점 증가하는건 SK하이닉스에게 분명히 호재이지만 잠재적 불확실성이 될 수도 있습니다. 따라서 올해 이후 실적에 대해서 예측하기가 매우 어려운 상황입니다. ASP는 시장 수요와 시장 지위가 결정적으로 영향을 끼치는데 수요는 확실하지만 지위에 대해서는 확신할 수 없기 때문이죠. 

 

종합적으로 관망/대응의 의견이며 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

 

수급 분석 ( D 등급 )

 

 

 

○ SK하이닉스 차트 종합평가

 

"매수기회?"

 

개인 투자자들에게 코스피 폭락은 분명한 매수 기회로 다가왔던 것 같습니다. SK하이닉스가 고점을 찍고 30% 가까운 조정이 나오자 기다렸다는 듯이 개인 투자자들의 공격적인 매수 수급이 유입되고 있고, 반대로 SK하이닉스의 역사적 신고가를 주도했던 외국인 투자자들은 차익실현에 집중했습니다.

 

만약 미국 지수가 좋은 흐름을 이어나간다면 외국인 투자자들은 가격 상관없이 다시 SK하이닉스의 지분을 확보하려 할 겁니다. 그러면 개인 투자자들은 보유 물량을 줄이겠죠. 그 반대의 상황이 나온다면 개인 투자자들은 매수를 이어나갈 것이며 평단가 측면에서 가장 불리한 포지션을 구축할 수 밖에 없을겁니다.

 

섣부른 예측을 하기에 너무 빅 이벤트들을 앞두고 있다는 점 명심하시고 SK하이닉스의 수급 부문 종합등급은 D등급으로 평가하겠습니다.

2. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 삼성전자의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 하반기 어닝 미스날 확률 희박

2) HBM 독점 시장 지위가 장기간 유지된다면?

3) 금주 PPI, CPI, 엔비디아 실적발표가 주가 방향을 결정할 것

 

Weak Point

1) 금주 PPI, CPI, 엔비디아 실적발표가 주가 방향을 결정할 것

2) 삼성전자 HBM 시장 진입 우려

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• SK하이닉스 목표가 : 관망/대응

위에서 여러번 말씀드렸지만 지수 전체의 방향성을 결정할 수 있는 빅 이벤트를 앞두고 있는 상황에서 섣불리 예측하는건 굉장히 위험한 습관입니다. 따라서 평단가 여유가 있으신분들은 대응하시는데 큰 어려움이 없으시겠지만 지금 진입하시는 분들에게는 부담이 될 수 있는 자리이니 관망을 추천드리는 바입니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 분석자료를 확인하실 수 있습니다

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