삼성전자 주가 전망 및 목표주가(24년도 8월)

대한민국 코스피 시장에 상장된 삼성전자의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 삼성전자

2) 관련 테마 : 반도체, 스마트폰, 가전

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 484조 7,463억 원

5) 유통주식수 : 4,490,392,237 (69.4%)

6) 대주주 지분율 : 20.8% (삼성생명보험 외 16인)

7) 외국인 지분율 : 56.43%

 

기업 개요

삼성전자는 한국 및 CE, IM 부문 해외 9개 지역 총괄과 DS부문 해외 5개 지역 총괄, Harman 등 234개의 종속기업으로 구성된 대한민국 최고의 글로벌 전자기업입니다. 세트사업에는 TV, 냉장고 등을 생산하는 CE 부문과 스마트폰, 네트워크 시스템, 컴퓨터 등을 생산하는 IM 부문이 있습니다. DS부문에서는 D램, 낸드 플래시, 모바일 AP 등의 제품을 생산하는 반도체 사업과 TFT-LCD 및 OLED 디스플레이 패널을 생산하는 DP사업으로 구성되어 있습니다. 삼성전자의 주요 매출 구성은 무선 38.22%, 반도에 25.56%, 디스플레이 10.12% 등으로 구성되어 있으며, 삼성전자의 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

 

○ 삼성전자 재무 종합평가

 

"NAND까지 반등한다고?"

 

지난 1분기 분석에서 DRAM의 ASP가 가파르게 상승하고 있고 그 속도는 시장 예상치를 훨씬 상회한다고 말씀드렸었죠. 다시 한번 복기해보자면 지난 1분기 DRAM의 영업이익률은 22%, NAND의 영업이익률은 -15%였습니다. 가파른 수요회복으로 빠르게 정상화되고 있는 DRAM과 다르게 NAND는 여전히 공급과잉으로 메모리 메이커들의 적극적인 감산을 통해 흑자전환이 우선시 되어야 한다고 판단했지만 이건 저의 착오였습니다.

 

NAND는 상반기 공급업체들의 적극적인 감산 의지가 드러나기도 했고 IT 수요회복에 대한 불확실성이 큰 상황이었기에 위와 같이 판단했었지만 AI 서버 구매가 증가하면서 SSD 수요가 동반 상승했고 특히 추론형 AI 서버는 영상, 음성 등 비정형 데이터로 딥러닝을 진행하기 때문에 SSD 수요가 더욱 탄력적으로 증가했습니다.

 

결과적으로 2분기 NAND의 매출은 1분기 대비 20% 상승했고 영업이익률은 무려 18%에 도달했습니다. 물론 순전히 시장 수요회복만으로 만들어낸 영업이익률은 아니고 감산효과가 더해진 것임을 감안한다고 하더라도 시장의 예상을 완전히 뛰어넘는 어닝 서프라이즈임은 명백했습니다. DRAM은 예상대로 가파른 성장이 지속되었는데 매출은 전 분기 대비 30% 상승했고, 영업이익률은 38%로 최전성기 영업이익률 55%에 근접해가고 있습니다.

 

삼성전자의 2분기 잠정 영업이익은 10.5조 원으로 시장의 전망을 뛰어넘는 호실적을 기록했고 다가올 3분기는 반도체 섹터의 게절적 성수기로 현재와 같은 ASP 반등속도를 고려해본다면 삼성전자의 3분기 영업이익은 최소14~15조원에 수렴할 것으로 예상합니다.

 

NVIDIA향 HBM 공급이 지연된다는 점이 시장 불확실성으로 남아있긴 하지만 NVIDIA는 HBM의 공급망 다변화를 통해 경쟁을 유도하면서 본인들의 수익성을 극대화 시키려고 하기 때문에 삼성전자와 마이크론에게 지속적으로 기회를 줄 수 밖에 없을겁니다. 삼성전자도 HBM 3E 8단과 12단 샘플을 NVIDIA에 공급하면서 피드백을 받고있고 올해 하반기에는 인증 여부가 확인 될 것으로 보입니다. 아직 HBM 후발주자인 삼성전자의 HBM 수율과 퍼포먼스에 대해서는 디테일하게 검증된바는 없기 때문에 확신하기에는 데이터가 많이 부족한 상황입니다.

 

아직 불확실성이 남아있지만 삼성전자의 실적은 이미 우리 모두의 예상을 뛰어넘으면서 빠르게 회복되면서 시장의 기대감을 충족시키고 있다는 점을 반영하여 재무 부문 삼성전자의 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( B 등급 )

 

○ 삼성전자 차트 종합평가

 

"미국증시와 HBM이 결정"

 

나스닥 일봉

 

나스닥 주봉

 

전 세계 기술주들의 투심을 결정하는 나스닥이 최근 강한 조정을 받았고 반드시 지켜줘야 할 자리에서 지지가 나와주고 있습니다. 위 차트를 보시면 일봉상 120일선, 주봉상 20일선에서 일단 지지가 나와주며 상승트렌드를 지켜주려는 모습인데, 만약 이 자리에서 반등에 성공해 다시 한번 역사적 고점을 돌파하려는 강한 추세가 나와준다면 삼성전자의 주가도 좋은 흐름을 유지할 가능성이 매우 높습니다.

 

다만, 삼성전자는 개인 종목으로 코스피 비중이 20%에 달하기 때문에 삼성전자의 주가가 오르면 코스피 지수는 상승할 수 박에 없습니다. 그 말은 선물, 옵션 등 파생시장에서 메이져들이 코스피 상승을 위한 포지션을 구축하는지도 매우 중요한 포인트입니다. 

 

종합해보면 전 세계 기술주의 투심을 결정하는 나스닥이 지수조정을 마무리하고 반등에 성공하고 코스피를 상승시키려는 메이져들의 파생시장 베팅이 확인된다면 삼성전자의 주가는 좋은 흐름을 유지할 가능성이 매우 높고, 만약 이런 흐름이 이어지는 와중에 HBM 부문 불확실성까지 해소되는 공시가 나와준다면 삼성전자는 역사상 단 한번도 기록해보지 못한 주가레벨에 도약할 가능성도 있습니다.

 

가정이 많았던 만큼 그 반대되는 상황도 충분히 열어두셔야 합니다. 나스닥 기술주 중심으로 고래들의 차익실현 물량이 지속 나와주면서 지수 조정이 계속되는데 삼성전자만 전 세계 기술주들중 혼자 양봉으로 달릴 가능성은 희박하다는건 다들 아실겁니다.

 

우리는 예측하려 최선을 다하지만 시장을 정확하게 예측할 순 없다는걸 인정하는것이 투자의 시작입니다. 시장은 매일, 매순간 우리에게 데이터를 주기 때문에 시장 참여자들은 각자의 방식대로 그 데이터를 해석하고 대응할겁니다. 시장이 침체된다면 누군가는 리스크 헷지 개념으로 보유 물량을 줄일 것이며, 시장이 반등에 성공한다면 보유물량을 장기투자로 전환해 수익을 극대화할 수 있을겁니다.

 

밸류적으로만 본다면 현재 삼성전자의 주가는 21년도 기록했던 최고 PER에 도달했고, PBR 기준으로도 밴드 상단부인 1.6배에 도달한 상황입니다. 기존의 밴드를 넘어 새로운 주가 레벨로 도약할려면 위에서 제가 말씀드렸던 여러 가정들이 현실화되어야 할 것이고 가능성도 있다고 판단됩니다. 삼성전자의 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

 

○ 삼성전자 수급 종합평가

 

"외국인 수급 역대급"

 

외국인 투자자들은 3개월만에 삼성전자의 지분 1%를 더 확보하며 공격적인 매수 포지션을 유지하고 있습니다. 21년 고점에 물렸던 개인 투자자들은 이번 삼성전자 상승 트렌드에서 대부분 본전 이상으로 탈출할 수 있었을 겁니다. 오랜기간 손실에서 본전구간에 진입할때 개인 투자자들의 매도 심리가 강해지는건 통계적으로 명확하게 입증된 사실이고 삼성전자도 역시 개인 투자자들의 EXIT이 지속되고 있습니다.

 

어차피 주가 상승을 이끌어온건 외국인이고 앞으로의 주가 방향도 외국인이 결정할 가능성이 매우 높습니다. 따라서 지금 삼성전자의 수급은 매우 긍정적으로 보입니다. 수급 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

2. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 삼성전자의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) DRAM에 이어 NAND까지 반등한 최고의 상황

2) 고환율로 인한 환차익까지 달콤

3) NVIDIA는 삼성전자를 배제할 수 없을 것

4) 나스닥이 중요한 자리에서 하락을 멈추는데 성공

 

Weak Point

1) HBM 부문 불확실성 지속

2) 나스닥 조정이 지속된다면 좋은 흐름 기대하기 어렵다.

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• 삼성전자 목표가 : -

삼성전자는 이미 역사적 최고점에 도달했던 주가 밸류에 도달한 상황으로 새로운 레벨로 도약하기 위해서는 여러 가정이 현실화되어야 한다고 위에서 말씀드렸습니다. 저는 삼성전자가 새로운 레벨로 도약할 가능성도 있다고 판단되나 그 반대의 가능성도 적지 않기에 굳이 적극적으로 목표가를 설정할 필요는 없다고 생각합니다. 중요한 내용이나 시장 시그널이 나오면 바로 분석글을 올려 공유하도록 하겠습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 분석자료를 확인하실 수 있습니다

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