더블유게임즈 주가 전망 및 목표주가(24년도 2월)

대한민국 코스피 시장에 상장된 삼성전자의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해 주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 더블유게임즈

2) 관련 테마 : 게임

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 9,880억 원

5) 유통주식수 : 8,976,027(48.8%)

6) 대주주 지분율 : 43.5% (한세 예스 24 홀딩스)

7) 외국인 지분율 : 13.29% 

 

기업 개요

 더블유게임즈는 구글 플레이스토어, 애플의 iOS, 페이스북 등 다양한 플랫폼을 활용하여 더블유카지노, 더블다운카지노 등의 소셜 카지노 게임을 개발 및 서비스하고 있습니다. 주요 매출구성으로는 모바일 게임이 74.45%, PC 게임이 25.55%로 구성되어 있으며, 더블게임즈의 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

 

○ 더블유게임즈 재무 종합평가

 

"업황둔화에도 영업이익률 40%?"

 

최근 게임시장의 빠른 성장에도 불구하고 소셜카지노 시장은 성장이 완전히 정체되어 있습니다. 더블유게임즈는 더블다운카지노와 더블유카지노를 주력 IP로 돈을 버는 회사이기에 소셜카지노 시장의 정체는 치명적일 수밖에 없었습니다. 아래 더블유카지노의 매출 변화를 보시면 직관적으로 업황둔화를 직관적으로 파악하실 수 있습니다.

 

• 2020 더블유게임즈 매출 : 6,580억
• 2021 더블유게임즈 매출 : 6,240억
• 2022 더블유게임즈 매출 : 6,170억
• 2023 더블유게임즈 매출 : 5,820억

시장 성장이 둔화되며 매출이 감소하는 것을 알 수 있습니다. 그런데 아래 더블유게임즈의 영업이익 변화를 보시면 더블유게임즈의 위기관리능력을 느끼실 수 있을 겁니다.

 

• 2020 더블유게임즈 영업이익 : 1,940억
• 2021 더블유게임즈 영업이익 : 1,900억
• 2022 더블유게임즈 영업이익 : 1,840억
• 2023 더블유게임즈 영업이익 : 2,130억

더블유게임즈는 매출감소에도 영업이익을 방어하는데 집중했고 가장 큰 매출 역성장을 기록했던 2023년에는 오히려 가장 많은 돈을 벌어들였습니다. 게다가 직전 4분기 영업이익률은 40%를 돌파했죠. 더블유게임즈의 재무제표를 자세히 들여다보면 플랫폼, 인건비 등의 비용은 매년 꾸준히 증가했지만 마케팅 비용 부문에서 최적화를 통한 비용감축을 매년 단행했고 수익성 개선을 이끌어낸 것으로 보입니다.

 

소셜카지노 시장의 성장정체로 더블유게임즈는 다양한 IP를 확보를 통해 미래 성장동력을 갖추는 것이 숙제로 남아있긴 한데, 현금 4,000억 원을 보유하고 있어 M&A를 통한 IP 확대를 기대할 수 있고, 올해 캐주얼 게임 2종과 소셜 카지노 신작도 론칭 대기 중입니다. 주주환원 부문에서도 최근 상장 이후 최대 규모 배당을 진행했고 주식가치와는 무관하지만 호재로 인식될 수 있는 1:0.2 무상증자까지 발표하면서 국내 기업에서는 매우 보기 드문 주주들을 챙기는 기업임을 증명했습니다. 

 

지속 성장에 대한 시장의 우려가 상존해있긴 하지만 더블유게임즈의 소셜카지노 실적은 시장 성장률을 훨씬 상회하고 있고 아이게이밍 및 캐주얼 게임 등으로 IP 다변화를 시도하고 있기에 우려보다는 기대감을 가지고 지켜볼만한 기업이라고 생각됩니다. 따라서 더블유게임즈의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( A 등급 )

○ 더블유게임즈 차트 종합평가

 

"3만 원 부근에서는 묻지마 매수"

 

 

더블유게임즈의 10년 차트를 보면 3만 원 부근에서 매수를 하면 항상 큰 수익을 줬던 종목입니다. 더블유게임즈의 주가가 3만원 지지가 확인된 후에 3만원 이탈시 손절하겠다는 매매전략은 늘 엄청난 손익비의 성과로 이어졌습니다. 최근에도 3만원 부근에서 지지가 나오며 반등이 나왔고 한번 더 저점을 확인하는 쌍바닥 패턴을 보여준 뒤 이전 고점을 넘어 우상향 하는 수학의 정석 예제 1번과도 같은 아주 정석적인 그림을 그려내고 있습니다.

 

조금 더 보수적인 대응을 하기 위해 추세전환의 기준을 적용해서 이평선 정배열 후 주가가 이평선으로 눌러줄 때 매수로 대응했다면 평단가는 37,000원 ~ 40,000원으로 현재 수익률은 15~25%이며 손절컷과의 거리는 약 20% 수준입니다. 주가가 다시 깊게 내려온다면 충분히 매수로 대응할 수 있겠지만 조정 없이 상승이 나온다면 그냥 보내주시는 것을 추천드립니다. 추격매매는 손절지점을 명확하게 설정하기가 어렵고 기존 손절컷과의 거리가 매우 멀어져 좋은 손익비의 매매로 이어질 확률이 떨어진다는 점 명심하시기 바라겠습니다.

 

밸류평가를 해보면 작년 실적 기준 더블유게임즈의 현재 주가 PER는 6.2배에 불과합니다. 더블유게임즈의 PER 밴드를 보면 8.5~10배까지도 받았던 종목인만큼 추가 상승여력은 충분하다고 판단됩니다. 따라서 더블유게임즈의 차트 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

 

1) 6개월 누적 수급

- 개인 180억 매도, 외국인 90억 매수, 기관 90억 매수

 

2) 공매도 누적 수급

- 공매도 금지기간이므로 생략합니다.

 

3) 더블유게임즈 수급 종합평가

 

"규모는 크지 않지만 일관된 수급"

 

개인투자자들은 EXIT, 외국인과 기관 투자자들은 지분을 늘려가며 주가를 끌어올리고 있습니다. 특히, 외국인 투자자의 작년 더블유게임즈 지분율은 7%에 불과했는데, 최근에는 13%까지 증가한 상황입니다. 주가가 우상향 할수록 개인 투자자들의 매도세는 더욱 강해질 것으로 예상됩니다. 더블유게임즈의 수급 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 1,000원
• 시가 배당률 : 2.0%

3. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 더블유게임즈의 주가를 전망해 보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 시장 성장률을 상회하는 실력 입증

2) IP를 확장하기에 충분한 현금 보유

3) 비용 최적화로 영업이익률 40%를 달성한 기업

4) 캐주얼 게임 출시로 매출 다변화 시도

 

Weak Point

1) 소셜카지노 시장 정체는 명확한 사실

2) IP 확장을 통한 새로운 성장 동력 필요

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• 더블유게임즈 1차 목표가 : 50,000원
• 더블유게임즈 2차 목표가 : 60,000원

더블유게임즈의 현재 주가 PER는 작년 실적 기준 6.2배로 과거 PER 밴드의 상단인 8~9배 까지는 상승여력이 있다고 판단됩니다. 따라서 더블유게임즈의 목표주가는 PER 8.5배로 설정하겠습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 분석자료를 확인하실 수 있습니다

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