한올바이오파마 주가 전망 및 분석(임상, 목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 한올바이오파마의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 한올바이오파마

2) 관련 테마 : 신약, 제약

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 8,880억 원

5) 유통주식수 : 33,781,124(64.7%)

6) 대주주 지분율 : 32.4% (대웅제약)

7) 외국인 지분율 : 5.83% 

 

기업 개요 

 한올바이오파마는 합성의약품과 바이오의약품의 연구개발 및 제조, 판매를 주 사업으로 하는 바이오 기업이며, 글로벌 경쟁력을 보유한 자가면역질환 치료제 ‘HL161’의 원개발사입니다. 자회사로는 미국 현지 법인으로 HPI를 소유하고 있으며, 한올바이오파마가 개발하는 신약의 해외 임상 진행 및 인허가 업무를 담당하고 있습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출, 영업이익, 현금 증가, 부채 감소

  - 매출 1,015억(14.7% 증가)

  - 영업이익 101.0억(70.2% 증가)

  - 현금 127.9억(204.6% 증가)

  - 부채 349억(-10.0% 감소)

 

2 ) Negative(부정) - 없음

3) 특이사항

  - 매출이 역성장했음에도 영업이익은 64% 상승

4) 종합평가
 한올바이오파마는 바이오테크 기업으로 아직 시총 대비 유의미한 이익이 창출되지 않고 있으므로 크게 집중해서 분석할 필요는 없습니다. 하지만 타 바이오테크 기업과 차별화 된 점은 자체 Cash Flow를 형성해 이익금으로 연구개발 및 임상을 진행할 수 있다는 점이며, 자본 대비 부채비율도 거의 무차입 경영에 가까울 정도로 적습니다.

국내 바이오테크 기업들중 다수는 자본 잠식에 가깝고 테마주로만 활용되는 등 K-바이오의 위상이 땅에 떨어진 요즘, 한올바이오파마는 대형 악재로 인해 잠시 주춤할 뿐, 굉장히 가치 있는 파이프라인을 확보하고 있으며 이익을 발생할 수 있는 사업구조도 보유하고 있음을 주목해야 합니다.

 

한올바이오파마의 파이프라인 현황은 가장 핵심 물질인 HL161(중증 근무력증, 갑상선 안병증, 온난 항체 용혈성 빈혈, 시신경척수염, 혈소판 감소증, 포도막염)과 HL036(안구건조증), HL186/187(면역항암항제)로 구성되어 있습니다. 면역 항암 항체신약은 아직 연구개발 단계이므로 크게 의미를 부여하지 않겠습니다. 하지만 HL161은 미국과 중국에서 임상 2상~3상이 재개되어 진행 중이며 빠르면 올해 말 중국 혈소판 감소증과 시신경척수염 부문부터 결과가 발표될 것으로 보입니다.

 

하지만 중국 임상 결과가 큰 파급력을 가져올지는 의문입니다. 신약 부문에서는 미국의 승인이 절대적인 가치를 지니며 FDA는 글로벌에서 공통으로 인정하는 유일한 기관이므로 반드시 FDA 승인을 받아내야 할 것입니다.

 

지금은 한올바이오파마에 대해 모르는 사람들도 많지만 사실 한올바이오파마는 국내에서 가장 유망한 후보물질을 보유한 바이오테크 기업이었습니다. HL161의 권리를 취득한 미국의 이뮤노반트가 자금 문제로 인해 임상을 중단한 이슈로 인해 시장 소외 주로 전락한 상황이지만 모회사로부터 자금을 충분히 지원받아 빠르게 임상을 마무리하겠다는 의지를 보여주고 있습니다.

 

한올바이오파마의 HL161 임상재개 및 승인 시 폭발적으로 발생할 매출 전망, HL036의 임상 순항 등을 반영하여 한올바이오파마의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

 

 

 

 

차트 분석 ( B 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 14,650원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 40,000원대 상승

  -  HL161 임상 중단 ▼ 주가 15,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 핫한 바이오테크 기업에서 시장 소외주로 전락

3) 특이사항

  - 하락 폭이 점점 작아지고 있음

 

4) 종합평가

 한올바이오파마의 주가 차트를 보면 임상중단이라는 대형 악재로 인해 주가가 급락한 뒤 반등에 실패하고 저점을 이탈하며 지속 저점을 갱신해나가고 있었습니다. 하지만 점차 저점을 깨고 새로 형성한 저점의 폭이 짧아지면서 추세 전환을 위한 힘을 모으고 있는 것으로 보입니다. 

 

 추세 전환 모멘텀은 충분합니다. 이뮤노반트의 거대한 자금 수혈로 인해 임상 속도가 탄력을 붙을 것으로 전망하고 빠르면 중국부터 하반기에 임상 3상 결과를 발표할 것으로 전망합니다. 가장 뜨거웠던 바이오테크 기업이 한순간에 가장 소외받는 바이오테크 기업으로 전락했습니다. HL161은 엄청나게 넓은 범위의 질환에 유효성을 입증할 수 있는 촉망받는 물질로서 인내심을 갖고 임상결과를 기다려볼 필요가 있습니다.

 

현재 주가는 코로나로 인해 형성한 저점까지 근접한 상태이므로 매수에 큰 부담은 없을 것입니다. 오히려 바이오테크의 하이 리스크, 하이 리턴을 즐기시는 투자자 분들은 이만한 종목을 찾기 힘들 정도로 주가가 많이 하락한 상태입니다. 하지만 바이오테크 신약 인허가 부문은 늘 예상치 못한 리스크가 발생할 수 있으므로 비중 조절은 필수라는 점 명심하시기 바랍니다.

 

 HL161의 임상재개로 한올바이오파마가 다시 뜨거워질 날이 얼마 남지 않았습니다. 한올바이오파마의 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 63억 매도, 외국인이 42억 매수, 기관이 67억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 140억으로 추산되며 이는 한올바이오파마 시총 9,000억 대비 1.5%에 해당

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 '22년 5월 10일 이후로 개인투자자들은 급하게 매도를, 기관투자자들은 매수를 하고 있습니다. 개인투자자들의 경우 주가의 하락 폭이 깊어지자 반대 물량 및 손절 물량이 대거 시장에 나온 것으로 보이며 기관 투자자들은 저가 매수에 나선 것으로 해석할 수 있습니다. 외국인 투자자들은 연초에 확보한 지분을 유지하며 임상결과를 기다리는 것으로 보입니다.

 

신약 바이오테크 기업임에도 공매도 수급은 크지 않습니다. 주가가 심각하게 하락한 상황이므로 공매도 세력도 본인들이 이익을 볼 수 있는 기대이익이 크지 않다는 것을 인지한 것으로 보입니다.

 

투심 최악의 시기에 현재 수급이 빠르게 반등하고 있는 점, 개인 투자자들의 손절 물량 및 투매 물량이 시장에 나오고 있다는 점이 수급 저점이자 주가 저점으로 인식할 수 있는 지표입니다. 따라서 한올바이오파마의 수급 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건)

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 한올바이오파마의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) HL161 임상재개

2) HL161 임상 미국 승인 시 주가는 화성에 도착

3) HL036 임상 순항

4) 주가 하락 폭이 점차 짧아져 바닥에 다다름

5) 수급 최저점을 지나 반등 중

 

Weak Point

1) 신약 부문 실패 리스크는 항상 존재

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

한올바이오파마 1차 목표가 : 20,000원

한올바이오파마 2차 목표가 : 24,000원

현재 주가 폭락은 손절 및 반대매매로 인한 과매도 영역으로 보이며 한올바이오파마의 파이프라인 가치는 절대 이 주가로 표현될 수 없습니다. 하지만 현재 최악의 글로벌 시장 상황 및 신약 개발 부문 리스크를 할인율에 반영하여 목표가를 설정하였습니다. 해당 목표가는 매우 보수적인 측면에서 설정한 것이며, HL161 미국 승인 시에는 전혀 다른 수준의 주가 리레이팅이 될 것입니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.