한전기술 주가 전망 및 목표주가(23년도 8월)

대한민국 코스피 시장에 상장된 한전기술의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해 주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 한전기술

2) 관련 테마 : 원전, 발전소

3) 액면가 : 200원

4) 시가총액 : 2조 6,754억 원

5) 유통주식수 : 11,963,583 (31.3%)

6) 대주주 지분율 : 67.8% (한국전력)

7) 외국인 지분율 : 3.06% 

 

기업 개요

 한전기술은 한국전력의 자회사로 원자력, 수력, 화력 발전소의 설계를 하는 엔지니어링 기업입니다. 세계 유일 원자로 계통 설계와 원전 종합 설계가 가능한 기업으로 2002년 한국전력 분사 이전엔 한전 소속 설계 담당 사업부였으나 당시 정부의 전력그룹사 민영화 정책의 일환으로 물적분할되어 상장했습니다. 한전기술의 자세한 분석이 궁금하신 분들은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( S 등급 )

○ 삼성전자 재무 종합평가

 

"재무제표 이상 무"

 

한전기술은 전기를 생산할 수 있는 발전소를 설계하는 엔지니어링 기업입니다. 발전소 규모에 따라 이익규모가 달라지는데 일반적으로 원자력 발전소 > 석탄화력 발전소 > 천연가스 발전소 순으로 수익이 큽니다. 원자력 발전소의 경우 설계 난이도가 굉장히 높고 까다롭기 때문에 설계단가가 매우 높아 한전기술의 매출 70%를 차지하고 있습니다. 반대로 천연가스 발전소는 표준설계서가 존재해 설계 난이도가 매우 낮고 건설공기도 3년 정도로 짧기 때문에 한전기술의 수익에 큰 보탬이 되지 않습니다.

 

 그러다 보니 이전 정부에서 탈원전과 탈석탄 정책은 한전기술에게 심대한 타격을 입혔습니다. 탈석탄 정책은 현재 정부에서도 그대로 이어져 확정된 사항이고 2024년을 기점으로 노후 석탄화력발전소부터 폐지가 시작됩니다. 다행인 건 탈원전 정책은 현재 완전히 폐지되어 원자력발전소는 미래에도 대한민국의 기저부하를 책임질 것으로 예상됩니다.

 

원자력발전소는 대한민국 역사의 아픔이자 자랑입니다. 중동 석유파동 당시 대한민국은 비축유까지 준비하며 자원 미보유국의 설움과 에너지 안보에 대한 중요성을 뼈저리게 깨달았습니다. 그렇게 자원 보유국 패권으로부터 독립적인 에너지 안보를 구축하기 위해 시작한 것이 바로 원자력 발전입니다. 생존을 위해 치열하게 연구한 결과 국제 에너지 정세와 무관하게 대한민국 전력부하의 20~25%를 담당할 수 있는 원자력 발전소 생태계를 구축했고, 이제는 생존을 넘어 기술수출하기에 이른 것입니다. 이런 대한민국 원자력발전의 역사적 사실과 배경, 그리고 현재 전력산업의 믹스효과에 대한 충분한 검토나 대안 없이 이상적인 얘기만 하는 것은 우리 생존을 스스로 위협하는 멍청한 짓입니다.

 

현재 유럽이 러시아의 천연가스 공급에만 의존했다가 이제야 부랴부랴 에너지 믹스를 준비하는 것을 보고 우리 대한민국도 많은 것을 느껴야 할 것입니다. (에너지 믹스란 한 가지 수단에 의해 전략망을 구축하는 것이 아니라 다양한 수단으로 전력을 생산해 외부환경 변화에 의한 영향을 최소화하는 것을 말합니다.)

 

현재 대한민국은 전력 수요보다 공급이 훨씬 높은 상태입니다. 따라서 당장은 신규 발전소 건설 필요성이 없지만 삼천포, 하동, 태안 등 노후 석탄화력 발전소 폐지가 시작되고 전기자동차 보급 확대 및 경기회복에 따른 산업전력 수요가 증가한다면 신규 발전소 건설은 반드시 필요할 것입니다. 손쉽게 지을 수 있으며 탄소배출량이 적은 천연가스 발전소가 건설이 많이 되고 있긴 하지만 가스 구입 및 보관비에 상당한 비용이 수반되므로 현재 전기요금으론 감당할 수 없습니다. 따라서 신규 원전 건설을 통해 전력생산 단가를 낮출 필요성이 있습니다.

 

게다가 고리 2~4호기가 40년 가까이 운전이 되어 폐지 이후 신규 원자력 발전소가 필요한 상황이고 폴란드, 체코 원전 수출 기대감도 유효한 상황입니다. 올해 연말에 11차 전력수급기본계획에 원전 건설이 몇 기나 반영될 것인지가 굉장히 중요한 모멘텀이며 현 정권의 성격상 최소 4~6기의 원전건설이 반영될 것으로 예상하고 있습니다.

 

한국전력기술은 다른 발전자회사와 달리 현재 한국전력의 적자부담을 나누고 있지 않기 때문에 재무건전성은 비교적 양호하게 유지되고 있습니다. 따라서 한전기술의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( C 등급 )

1) 주가 분석

•  '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 및 탈원전 정책 추진▼ 주가 12,800원까지 하락
•  미 연준 무제한 양적완화 선언 ▲ 주가 20,000원대 상승
•  고유가에 따른 원전 재개 기대감 증폭 ▲ 주가 50,000원대 상승
•  탈원전 현실적으로 불가능 여론 조성 ▲ 주가 110,000원대 상승
•  글로벌 지수 폭락 및 밸류 부담 ▼ 주가 50,000원대 하락
•  신규 원전 건설 및 원전 수출 기대감 ▲ 주가 70,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

- 원전 테마주와 비슷한 거래량 흐름

 

3) 한전기술 차트 종합평가

 

"실적주? NO! 원전 테마주"

 

최근 발표한 23년 2분기 한전기술의 실적을 보면 영업이익 112억 원으로 시장컨센서스를 상회하긴 했지만 시가총액 2.6조 원의 기업 이익이라고 보기는 어렵습니다. 따라서 밸류부담이 존재하긴 하지만 현재 한전기술은 실적주가 아닌 원전 테마주로 인식되어 비슷한 주가 흐름을 보이고 있는 상황입니다.

 

원자력 발전소가 한전기술의 매출 비중 70%에 달하고 원자력 발전소 신규 건설 및 수출에 따라 이익레벨이 달라질 수 있기에 국내 어떤 기업보다도 원자력 발전소와 밀접한 연관도가 높은 기업은 맞습니다. 따라서 한전기술을 투자하시는 분들은 원자력 발전소 뉴스에 굉장히 민감하게 반응하실 수밖에 없습니다.

 

향후 기대되는 모멘텀으로는 연말에 발표되는 11차 전력수급기본계획에 반영될 원자력 신규 발전소의 숫자와 해외 원자력 수출 기대감 정도일 것입니다. 11차 전력수급기본계획에 신규 원자력 발전소 건설 6기가 반영된다면 원자력 발전소 건설 규모와 공기 고려 시 기술수출 없이도 한전기술은 매년 안정적인 이익을 창출할 수 있을 것입니다. 따라서 결과에 따라 엄청난 주가 급등락이 예상되기 때문에 보수적인 투자자분들께서는 적합하지 않은 종목일 것입니다.

 

저 또한 보수적인 투자를 지향하기 때문에 해당 종목 매수는 권해드리지는 않겠습니다. 따라서 한전기술의 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

 

1) 6개월 누적 수급

- 개인 900억 매도, 외국인 394억 매수, 기관 495억 매수

 

2) 공매도 누적 수급

- 누적 공매도 금액은 500억 원으로 추산되며 이는 한전기술 시총 2.6조 대비 1.9%에 해당

 

3) 한전기술 수급 종합평가

 

"공매도 감소 + 메이저 양매수"

 

한전기술의 수급을 보면 6개월 전보다 훨씬 개선되었습니다. 개인 투자자들의 매도규모는 커졌고 메이저 수급은 양매수를 시작했습니다. 공매도 역시 다소 높았던 강도가 절반 가까이 줄어들며 주가를 하방으로 압박하는 힘이 약해진 상황입니다. 이번 정권 성격상 원자력 발전소에 우호적인 정책이 나올 것임을 기대하고 있다고 해석할 수 있습니다. 따라서 한전기술의 수급 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 200원
• 시가 배당률 : 3.0%
• 배당 지급일 : 기말 배당

 

3. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 삼성전자의 주가를 전망해 보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 원전에 우호적인 불안한 국제 정세

2) 원전에 우호적인 정권

3) 11차 전력수급기본계획 원전 반영 모멘텀

4) 폴란드, 체코 등 원전 수출 기대감

 

Weak Point

1) 원전 테마주 성격이 강해 주가 급등락 가능성 매우 높음

2) 밸류부담은 굉장히 큰 편

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• 한전기술 1차 목표가 : -
• 한전기술 2차 목표가 : -

향후 원자력 기술 수출 및 대한민국의 전력 정책에 따라 주가 방향이 결정될 것으로 보입니다. 이것은 분석의 영역이 아니라 예측의 영역이기 때문에 목표주가 설정은 아무 의미가 없어 생략하도록 하겠습니다. 보수적인 투자자분들이 투자하시기에 적합한 종목은 아니라는 점 다시 한번 강조드려 말씀드립니다.

 

아래 투자에 참고하시면 좋은 자료를 링크 걸어놓았으니 아직 안 보신 분들은 꼭 읽어보시기 바랍니다.

 

작전세력들의 테마주 작전방법 공개

하락하는 우량주(대형주) 매매하는 법

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 최신 분석자료를 확인하실 수 있습니다

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