루닛 주가 전망 및 목표주가(23년도 6월)

대한민국 코스닥 시장에 상장된 루닛의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 루닛

2) 관련 테마 : AI, 의료기기

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 1조 원

5) 유통주식수 : 7,332,557 (59.4%)

6) 대주주 지분율 : 22.6% (백승욱)

7) 외국인 지분율 : 26.2%

 

기업 개요

루닛은 AI 딥러닝 기술을 활용하여 암 진단 및 치료 솔루션 등을 개발하여 판매하는 기업입니다. 고도의 훈련을 받은 전문의라도 인간으로서 가지는 시각능력의 한계가 있기 때문에 루닛은 이를 보완할 수 있는 AI-assisted detection 솔루션을 개발하여 상용화에 성공하였습니다. 주요 제품으로는 암 진단 관련 영상 판독 보조 솔루션인 '루닛 인사이트'와 암 치료 관련 이미징 바이오마커 솔루션인 '루닛 스코프'가 있으며 각각 매출의 70%, 30%를 담당하고있습니다. 루닛의 자세한 분석이 궁금하신 분들은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( E 등급 )

○ 루닛 재무 종합평가

 

"미생"

 

루닛은 2021년 기술성 평가에서 역대 최고 등급인 AA-AA를 받고 기술특례 상장에 성공했습니다. 기술특례 상장을 시도했다는건 아직 수익모델을 갖추지 못한 미완성 기업이라는 것을 의미하고 사업을 추진할 수 있는 자금이 필요했다는 것을 의미합니다. 또한 기술성 평가에서 AA-AA 등급이 어떤 의미를 가지는지 궁금하신 분들 계실텐데 큰 의미는 없습니다. 이것은 루닛을 폄하하는 것이 아니라 우리나라에서 기술특례 과정에서 행해지는 평가가 의미없다는 것을 말씀드리고 싶었습니다. 대한민국을 뒤흔들었던 작전주 신라젠도 쓰레기통에서 푼돈 주고 가져온 펙사벡으로 당시 최고 등급인 AA-A등급을 받아 기술특례 상장을 통과했지만 그것이 비극의 시작이었다는 것을 모두 알고 계실겁니다.

 

하지만 루닛은 현재 상용화된 제품이 있는 기업이므로 신라젠과 비교되는 것은 매우 모욕적인 일입니다. 루닛의 사업모델을 최대한 간단하게 설명드리면 암 진단 / 치료 분야에서 AI 딥러닝 기술을 활용하여 인간의 한계를 보완해 정확도를 높여주고 치료의 효율성을 높여주는 장비를 판매하는 것입니다.

 

첫 번째로 암 조기진단 장비인 '루닛 인사이트'는 폐나 유방 등 검진을 위해 촬영된 촬영물을 딥러닝 기술에 의해 학습된 AI가 환자의 암 진단을 도와줍니다. 촬영물만으로 암 진단을 내리는 것은 고도의 훈련을 거친 영상의학 전문의들도 쉽지 않은 일이기 때문에 유럽에서는 2인의 전문의가 크로스체크를 권고하고 있는데, AI가 이를 대체한다면 의료비용을 대폭 절감할 수 있을 것입니다. 또한 촬영물로만 암을 진단 할 수 있다면 빠른 치료가 가능하고 생존율이 비약적으로 높아질 수 있기 때문에 사회적 비용 절감도 기대할 수 있습니다.

 

두 번째로  암 치료를 도와주는 '루닛 스코프'는 양성 종양 세포를 검출해 병리 전문의의 정확도를 향상시켜 주며 판독 시간도 대폭 줄여줘 의료비용은 낮춰주고 효율은 증가시켜 주는 효과를 기대할 수 있습니다. 최근 항암치료분야에서 면역항암제 시장이 빠르게 성장하고 있는데 면역항암제 치료를 위해서는 면역항암제를 사용할 수 있는 종양인지를 사전에 판단하는 것이 매우 어렵고 중요합니다. 이 과정은 병리과 전공의가 수행하게 되는데 이 때 사용될 수 있는 장비가 '루닛 스코프'입니다. 물론 치료에만 사용되는 것은 아니고 면역항암제 신약을 개발하는 바이오 기업들이 임상환자를 선정할때 면역항암치료 가능성이 높은 환자를 선정할 수 있게 도움을 줄 수 있고, 이는 임상성공 확률 증가로 이어질 수 있습니다.

 

하지만 AI의료 분야는 아직 시장이 제대로 형성되지 않은 분야라 사업성에 대한 확신을 할 수 없고, 최근 국내 AI 의료 스타트업 기업들이(뷰노, 제이엘케이, 딥노이드, 딥바이오) 대거 등장했는데, 기술진입장벽에 대한 의심도 충분히 해보셔야 합니다. 예를들어 "시장을 뒤 흔들만한 혁신적인 기술이라면 이렇게 많은 기업들이 제품 개발에 성공하며 해외진출을 선언할 수 있을까?" 라는 질문이 필요하겠죠. 

 

"AI", "항암" 투자자들에게는 참 설레는 단어가 아닐 수 없습니다. 이 두가지 단어가 합쳐졌으니 설레시는 분들 많겠지만 해당 분야는 아직 확인해야 할 것들이 너무나도 많이 남아있는 블라인드 상태라는 점 꼭 기억해주시기 바라겠습니다. 루닛은 상장에 성공하며 당장 쓸 여유자금을 마련했고 자본대비 부채비율도 대폭 낮췄습니다. 하지만 모든 상상력을 총 동원해도 시가총액 1조의 재무제표라고는 믿기 어려운것이 사실이기에, 루닛의 재무 부문 종합등급은 E등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( F 등급 )

1) 주가 분석

• 공모가 30,000원 이탈 후 저점형성 ▼ 주가 18,900원까지 하락
• Chat GPT 등장으로 AI 섹터 수급 유입 ▲ 주가 92,000원 대 상승

2) 거래량 분석

- 2023년도 초 AI섹터에 강한 수급이 유입되며 거래량 증가

 

3) 루닛 차트 종합평가

 

"30,000원도 비싸다며?"

 

루닛은 상장당시 44,000원을 공모가로 희망했습니다만 수요예측결과는 처참했고 공모가를 조정할 수 밖에 없었습니다. 공모가 30,000원까지 조정할정도면 상장을 미루고 시장에 기업가치를 조금 더 증명한뒤에 상장을 시도할법도 했지만, 루닛은 720억 원 규모의 상장전 지분투자를 유치했고 당시 투자자에게 매도청구권을 부여했기에 연 8%의 복리 이자를 감당하기 어려웠던 루닛은 상장을 강행할 수 밖에 없었을 겁니다. 당시 루닛이 보유한 현금성 자산은 불과 290억이었습니다.

 

아무튼 돈 때문에 상장이 급했던 루닛은 상장 후에도 여전히 고평가 논란에 휩싸이며 주가 18,000원까지 하락합니다. 그런데 Chat GPT가 등장하고 AI 플랫폼을 보유한 엔비디아의 주가가 급등하자 AI섹터에 엄청난 수급이 들어오기 시작했고 루닛의 주가도 90,000원을 돌파했습니다. 30,000원도 비싸다고 평가 받던 루닛이 시간이 얼마 흐르지도 않았고 기술이나 기업 가치에도 전혀 변화가 없었음에도 시가총액 1조를 달성했습니다.

 

따라서 루닛의 폭발적인 주가 상승은 자연스러운 기업가치 변화나 이익증가에 따른 주가 상승이 아니라 단순히 테마 형성에 따른 기대감과 단기 수급이 유입된 것으로 해석할 수 있습니다. 30,000원 공모가 흥행에 실패했고, 상장 후 고평가 논란으로 18,000원까지 하락했던 루닛과 현재 주가 90,000원을 기록하고 있는 루닛은 7개월의 시간만 흘렀을 뿐 달라진건 아무것도 없습니다.

 

지금 루닛의 시가총액 1조는 어떤 공식으로도 설명할 수 없습니다. 루닛이 딥러닝 AI 의료분야에 거물로 성장하기를 대한민국 국민으로서 응원하겠지만 응원만 하도록 하겠습니다. 루닛의 현재 주가 및 가치는 작전 및 테마주 편입에 따른 오버슈팅 구간으로 판단되기에 루닛의 차트 부문 종합등급은 F등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( D 등급 )

 

 

 

1) 6개월 누적 수급

- 개인 739억 매수, 외국인 334억 매수, 기관 461억 매도

 

2) 공매도 누적 수급

- 누적 공매도 금액은 없습니다.

 

3) 루닛 수급 종합평가

 

"소외주 → 수급 폭발"

 

루닛의 2023년도 이전 수급을 보면 차트에 제대로 보이지도 않을 정도로 수급 규모가 작았습니다. 아무도 관심을 가지지 않는 소외주였던 루닛은 2023년 이후 개인 투자자들의 수급이 폭발적으로 증가하며 본격적으로 주가가 상승하기 시작했습니다.

 

프리IPO나 IPO에 참여했던 기관들은 평단가 이상으로 주가가 올라오자 천금같은 기회를 잘 살려 차익실현에 집중하고 있고 개인투자자들은 시가총액과 무관하게 강한 매수세를 이어가고 있습니다. 개인 투자자들의 지금 이 선택이 제가 지금까지 봐왔던 결과가 아니길 바래봅니다만 공모부터 지금까지의 상황을 종합해보면 늘 보던 결과가 나올 것으로 예상됩니다. 루닛의 수급 부문 종합등급은 D등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 없음

 

3. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 루닛의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) AI+항암 = 이보다 강력한 테마는 없다

 

Weak Point

1) 테마주의 끝은 항상 100% 동일했다.

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• 루닛 1차 목표가 : -
• 루닛 2차 목표가 : -

루닛의 현재 시가총액 1조는 상식적인 거래로 도달할 수 있는 영역은 아니며 인위적인 자본의 힘이 개입되었을 가능성이 매우 높습니다. 따라서 목표가 설정은 할 수 없으며, 본 글은 도전을 두려워 하지 않는 유망한 스타트업 기업 루닛을 폄하하는 것이 아니라 객관적으로 드러난 사실만을 바탕으로 현재 상황을 해석한 것임을 말씀드립니다. 대한민국 국민으로서 딥러닝 AI 의료 분야에 큰 별이 대한민국에서 뜨길 진심으로 바라겠습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 최신 분석자료를 확인하실 수 있습니다

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