이마트 주가 전망 및 2분기 실적 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 이마의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 이마트

2) 관련 테마 : 유통, 소비, 물가

3) 액면가 : 5,000원

4) 시가총액 : 2조 8,990억 원

5) 유통주식수 : 18,827,862 (67.5%)

6) 대주주 지분율 : 28.6% (정용진)

7) 외국인 지분율 : 27.59% 

 

기업 개요 

 이마트는 신세계 그룹에 속한 기업으로 전국 158개의 대형마트를 운영하고 있습니다. 유통업 부문에서 높은 시장 지위를 확보하고 있으며, 이마트 트레이더스는 연산점, 전주 에코시티점 등을 추가로 오픈하며 총 15조 매출을 기록하는 등 호실적을 이어나가고 있습니다. 하지만 최근 자회사인 슥닷컴을 포함하여 온오프라인에서 모두 성장이 정체됨에 따라 혹독한 시기를 보내고 있습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출 증가, 영업이익 증가

  - 매출 24조 9,326억 (13.2% 증가)

  - 영업이익 3,167.9억 (33.6% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 부채 증가

  - 부채 18조 8,418억 (59.1% 증가)

 

3) 특이사항

  - 적절한 원가 관리 및 비용통제로 영업이익 증가

4) 종합평가
 이마트는 2021년 주력사업의 실적 호조로 양호한 외형 및 수익성장을 기록했습니다. 하지만 하반기로 갈수록 고정비 증가에 따른 비용 부담 증가와 PP센터로의 영업 환경 전환으로 인한 마진 하락폭이 확대되며 실적 부담이 커지고 있는 상황입니다.

 이마트의 22년 1분기 실적은 매출액 7조, 영업이익 344억으로 시장 전망치를 크게 하회하는 어닝 쇼크를 기록했습니다. 오미크론 영향으로 스타벅스 매출 감소, 쓱닷컴의 적자 확대, 지마켓 글로벌 적자 전환 등 자회사 실적쇼크의 영향으로 이마트 본업의 수익성을 심각하게 훼손했습니다. 

 이마트의 22년 2분기 실적은 매출액 7조 1,473억, 영업이익 -123억으로 적자전환하며 시장에 큰 충격을 안겼습니다. 자회스들은 이번 분기에도 부진했고 인건비 부담 상승 및 PP센터로의 영업 환경 전환으로 인한 수익성 하락이 확대 된 것이 적자전환의 주요 요인이었습니다.

 

온라인 채널의 경쟁강도는 극심한 상황이며, 현재 이마트 오프라인 사업부의 PP센터는 온라인 사업부에 수수료를 지급하는 방식으로 진행되고 있기 때문에 매출이 증가한다고 하더라도 수익성 악화로 인해 큰 효과를 못 보는 상황입니다. 따라서 현 상황 극복을 위해서는 각 채널별로 독자적인 성장이 필요한 상황이지만 시장 상황이 매우 어려워보입니다. 현재 이마트 본사에서는 타 플랫폼과 같이 유료 멤버쉽 등 수익성 회복 전략을 구상하고 있다고 밝혔지만 이미 타 플랫폼에서 시행하고 대중화된 전략인 만큼 이마트가 새로 도입한다고 해서 단기간 수익성을 회복하기는 어려울 것입니다. 

 

위 모든 사항들을 종합하여 이마트의 재무 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

 

차트 분석 ( D 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 97,300원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언 ▲ 주가 150,000원대 상승

  - 코로나로 인한 온라인 커머스(쓱 닷컴) 가치 부각 ▲ 주가 185,000원대 상승

  - 코로나 엔데믹에 따른 온라인 커머스 가치 하락 ▼주가 100,000원대 하락

  - 자회사 및 본업 모두 성장 정체, 적자 전환 ▼주가 90,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 최소 수준의 거래량은 유지되고 있는 상황

3) 특이사항

  - 중요했던 지지선 이탈, 새로운 저점 형성 전까지 진입 금지

 

4) 종합평가

 이마트의 주가 차트를 보면 코로나 팬데믹으로 형성한 중요했던 저점을 이탈하며 새로운 저점을 찾아 길을 나서고 있습니다. 현재 이마트의 영업 환경이 코로나 시기보다 더 좋지 않음이 실적발표에 따라 지속적으로 입증되고 있기에 주가 하락은 피할 길이 없다고 보여집니다. 일회적인 성격의 어닝 쇼크였다면 해당 지지선을 이탈하지 않고 지켜주었을 것으로 예상되나, 이마트의 실적을 보면 일회성 어닝 쇼크가 아닌 구조적인 성장 정체기에 진입해있고 수익성을 회복하기에 쉽지 않은 상황임을 시장 참여자들 대부분 인지했을 것입니다.

 

현재 이마트 2분기 실적 기준으로는 적자전환까지 한 상황이기에 밸류 부담이 있는 상황이나 2022년이 최악의 과도기를 지나고 있다고 보여지므로 손절 보다는 관망하며 시장이 저점을 찾아줄때까지 기다리시는 편이 나을 것으로 보입니다. 장기이평선 224일선이 급경사로 추락하고 있기 때문에 주가에 가해지는 하락 압력은 상당할 것이기에 이마트 주가의 추가적인 하락 가능성이 매우 높은 상황입니다. 그러나 언젠가는 주가가 하방 압력을 이겨내고 버티며 장기 이평선을 수평으로 돌려세우고 우상향으로 끌고 올라가는 시점이 반드시 올 것입니다.

 

 결론적으로 말씀드리면 현재 이마트 종목 매수는 유효하지 않다고 보이며 21년부터 이마트 주가 하락에 따라 지속 물타기 매수를 해오셨던 분들은 제 블로그 내에 투자 관련 팁을 10번 이상 정독해보시기 바라겠습니다.

 

 기다림이 필요한 시기입니다. 수익 극대화, 손실 최소화는 기다릴줄 아는 심리적 여유에서 나옴을 잊지 마시길 바랍니다. 이마트의 차트 부문 종합등급은 D등급으로 평가하겠습니다.

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 1,858억 매수, 외국인이 1,456억 매도, 기관이 1,354억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 1,100억으로 추산되며 이는 이마트 시총 2조 9,000억 대비 4.0%에 해당

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 개인 투자자들의 물타기 매수가 지속되고 있는 상황입니다. 개인 투자자들 특성상 본절 심리가 강하고 투자 호흡이 짧아 우량주의 주가가 하락하기 시작하면 추세 하락임에도 불구하고 리스크 관리 보다는 지속 매수하며 손실을 키우는 경향이 강합니다. 이런 매매법은 수익은 최소화 하고 손실을 최소화 하는 최악의 매매법입니다. 수익을 극대화, 손실을 최소화 하기 위해서는 리스크 관리에 적극적이어야 하며 그럴 능력이 없다고 하신다면 최소환 하락 추세가 끝날때까지 기다릴 줄 알아야 합니다.

 

주가가 과도하게 하락한 상황임에도 일일 거래대금의 10% 가까운 공매도가 유입되고 있습니다. 이는 이마트의 저점 형성에 분명한 부담이 될 것으로 예상됩니다.

 

이마트의 수급은 반전 없이 개인 투자자들의 물타기 매수만 남아 있는 상황입니다. 이마트의 수급 부문 종합등급은 D등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 2,000원
• 시가 배당률 : 2.2%
• 배당 지급일 : 기말 배당

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 이마트의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) PBR 0.2배까지 하락한 주가

2) 2022년이 최악일 것

3) 수익성 회복을 위한 경영 전략 수립

 

Weak Point

1) 적지 않은 일일 공매도 수급은 주가에 부담

2) 자회사들의 부진 장기화

3) 오프라인 사업부의 영업이익률 감소 추세 진행중

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

이마트 1차 목표가 : -

이마트 2차 목표가 : -

현재 이마트의 경영상황이 최악의 과도기를 지나고 있고 현재 주가도 저점을 아직 형성하지 못한 단계이므로 목표 주가를 설정하는 것은 적절하지 않습니다. 다음 분기 실적 및 수익성 반등이 확인되고 난 뒤에 목표주가를 설정할 수 있을 것으로 예상됩니다. 

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

주식시장에서 물타기만 잘해도 돈 벌 수 있다.

카카오뱅크 비상금 대출 금리, 한도, 기간, 신용도 영향

국내증시에서 무상증자 작전주가 유행하는 이유

하이트진로 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)