디어유 주가 전망 및 분석(목표 주가)

 대한민국 코스닥 시장에 상장된 디어유의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 디어유

2) 관련 테마 : 엔터, 플랫폼

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 8,077억 원

5) 유통주식수 : 8,117,786(36.9%)

6) 대주주 지분율 : 36.4% (에스엠 스튜디오스)

7) 외국인 지분율 : 0.94% 

 

기업 개요 

 디어유는 아티스트와 프라이빗한 메시지로 소통할 수 있는 글로벌 팬 플랫폼 '디어유 버블'을 운영하는 플랫폼 기업으로 SM엔터테인먼트의 아티스트를 중심으로 국내 기획사 23개에 소속된 250명의 아티스트가 해당 플랫폼에서 활동하고 있습니다. 한류의 공격적인 글로벌 엔터 분야 침투로 인해 디어유의 매출도 국내 비중이 점차 줄어들어 26%까지 하락한 상황입니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출, 영업이익, 현금 증가, 부채 감소

  - 매출 400억(206.6% 증가)

  - 영업이익 132.4억(98.2% 증가)

  - 부채 99.8억(-37.3% 감소)

  - 현금 268.3억(958.9% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 없음

3) 특이사항

  - CB 전환에 따른 파생상품 평가 손실로 당기 순이익은 적자(장부상 손실일 뿐 큰 의미 없음)

4) 종합평가
 디어유는 2021년 코로나로 인해 아티스트들의 투어, 콘서트, 팬미팅 등과 같은 일정들이 취소 및 연기되면서 아티스트와 팬이 직접 소통할 수 있는 '디어유 버블' 플랫폼이 주목을 받았습니다. 서비스 론칭 이후 11개월 만에 구독 수 100만을 넘어서며 엄청난 성장세를 기록했고, 구독 취소율은 평균 10% 미만대를 유지했습니다. 또한 한류의 공격적인 글로벌 엔터 산업 침투로 인해 국내 매출은 26%에 불과하며 중국, 일본, 동남아시아, 미국, 유럽, 중남미 등 전 세계 각지에서 골고루 매출이 발생하고 있습니다.

22년 1분기 실적은 매출액 117억, 영업이익 45억으로 21년에 이어 외형 및 수익 성장을 지속하는 데 성공했습니다. 무엇보다도 매출 규모 대비 높은 영업이익이 눈에 띄는데, 무려 38%가 넘는 영업이익률은 아티스들과 팬의 프라이빗한 소통 플랫폼이라는 블루오션 시장 프리미엄을 누리고 있으며 수익 발생 구조상 원가 및 비용 부담이 없다는 장점이 있습니다.

 현재까지 구독자 유입은 꾸준히 증가하고 있어, 현재 140만을 돌파했으며 구독 유지율은 90% 수준 유지에 성공하고 있습니다. 또한 국내 뮤지션, 아이돌뿐만 아니라 배우와 손흥민과 같은 글로벌 스포츠 스타로 IP를 대폭 확대할 전망이며 추가적인 콘텐츠 및 부가 서비스를 제공하고 결제액을 차별화하는 정책 도입으로 이익 레버리지 극대화 전략에 돌입했습니다.

 

팬덤이 있는 모든 영역에 IP를 확장하겠다는 포부를 가진 디어유의 전망은 하루가 다르게 높아지는 한류의 위상과 함께 긍정적으로 보입니다. 하지만 경쟁사가 등장한 순간 IP 확보를 위한 경쟁이 펼쳐질 것이며, 그것은 영업이익률의 하락을 불러올 리스크가 있습니다. 스타를 확보하기 위해 기업의 이익을 줄여 스타에게 분배해줄 가능성이 있기 때문입니다.

 

 잠재적인 리스크가 존재하긴 하지만, 아직 실체 없는 리스크일 뿐이므로 향후 대응해도 늦지 않을 것으로 보입니다. 디어유 버블의 구독자 수는 올해 200만을 돌파할 것으로 전망하며 콘텐츠 카테고리를 빠르게 확장하고 있어 수익의 다변화가 이루어질 것으로 예상합니다. 따라서 디어유의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( B 등급 )

1) 주가 분석

  - 공모가 26,000원에 상장 후 주가 급등 ▲ 주가 52,000원

  - 유동성 과유 입으로 과매수 영역 진입 ▲ 주가 99,000원대 상승

  - PER 100배 돌파, 고평가 논란 ▼ 주가 37,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 상장 후 시장의 관심이 급감하는 중

3) 특이사항

  - 최근 형성한 반등점은 42,000원 돌파 전까진 저점이라 볼 수 없음

 

4) 종합평가

 디어유의 주가 차트를 보면 구독자 급증 및 40%에 가까운 영업이익률로 인해 상장 직 후 PER 100배까지 도달하는 주가 급등을 보여 주었지만, 급등 종목이 고가에서 해당 주가를 유지하기 위해서는 시장 참여자 전부를 설득할 수 있는 펀더멘털을 보유하고 있어야 합니다. 디어유의 수익 구조 및 향후 전망은 매우 우수했지만, 아쉽게도 PER 100배의 주가를 유지하기에는 불가능한 상황입니다. 

 

 시황 및 기업 분석 결과는 저와 기관, 외국인 투자자들 모두 비슷한 결과를 얻었을 거라 판단하며 주가는 빠르게 리레이팅 되며 하락하기 시작했습니다. 현재 위치한 주가의 예상 실적 대비 PER는 32배 수준으로 디어유의 고 영업이익률 및 글로벌 매출 발생 구조를 반영하면 충분히 부여 가능한 프리미엄입니다. 다만 최근 미 연준의 공격적인 재정 긴축으로 시장에 유동성이 매우 부족하고 위험자산에 대한 공포지수가 최고치에 달했기에 시장이 프리미엄을 주는 것에 대해 꺼리는 경향이 강해지고 있습니다.

 

 그렇다면 결국 답은 정해져 있습니다. 디어유의 실적이 상승해서 주가 PER를 빠르게 낮춰 밸류에이션 부담을 낮춰주는 겁니다. 현재 디어유가 시장에 어필할 수 있는 최적의 방법이라고 보이며, 시장 상황도 나쁘지 않기에 충분히 해낼 수 있는 잠재력이 있다고 판단합니다. 일단 차트상 주가가 42,000원을 돌파해야 현재 반등을 시작한 저점이 차트상 지지선으로 인식될 수 있기에, 42,000원 돌파 후 안착 여부를 확인하는 게 최우선입니다. 만약 돌파하지 못하고 재차 하락한다면 다시 한번 저점을 낮출 확률이 매우 높다는 것을 기억하셔야 합니다.

 

위 모든 가능성과 리스크를 고려하여 디어유의 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 647억 매수, 외국인이 84억 매수, 기관이 691억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 없습니다.

 

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 주가가 끊임없이 하락하자 개인 투자자들의 매수세도 지속되고 있는 상황입니다. 개인 투자자들은 메이저 투자 수급에 비해 투자 호흡이 짧고 원칙 없이 본전 심리가 매우 강해 주가가 하락할 때 관망하고 기다리기 힘들어합니다. 빠르게 물을 타서 반등 시 본전을 찾고 싶은 욕구는 우리가 주식 시장 참여자로서 버려야 할 가장 안 좋은 습관이며 우리의 투자 수익을 높은 확률로 저해하는 요소임을 명심하셔야 합니다.

 

 혹시, 본인이 디어유가 상장 후 주가가 많이 내렸다고 판단, 반등을 예측하고 매수를 하셔서 손실을 보고 계시다면 주식시장을 떠나시는 게 본인의 자산을 지키는 길일 것입니다. 그렇게 원칙 없이 주식시장에 참여해봐야 수익은 짧고 손실은 클 수밖에 없습니다. 제 기준 디어유는 상장 후 단 한 번도 매수 타점이 나오지 않았으며, 만약 현재 주가가 42,000원을 돌파 후 장기 이평선들을 밟고 안착하는 모습을 보여준다면 드디어 첫 번째 타점이 나올 것입니다. 이렇게 분석을 통해 추출해낸 좋은 종목들을 오랜 기간 지켜보고 내가 세운 수익모델에 부합할 때 매수 진입을 시작해야 손실은 짧고 수익은 길게 가져갈 수 있는 겁니다.

 

 외국인 투자자들은 시장 매크로 환경을 투자하는데 최우선 순위로 두고 평가합니다. 따라서 현재 시장 유동성이 최악인 상황에서 외국인의 지분 확대는 디어유의 시황이 나쁘지 않다는 점을 간접적으로 알 수 있는 지표입니다. 

 

주가가 반등이 나오면 개인 투자자들의 물량이 시장으로 나와줘야 주가가 가볍게 상승할 수 있는데 주가가 반등해도 개인 투자자들의 지분이 유지되고 있는 점이 아쉽습니다. 따라서 위에서 설명드린 매수 타점이 오기 전까지는 관망하는 것이 좋아 보입니다. 디어유의 수급 부문 종합등급은 C등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 1 건) 및 배당 규모

1) 디어유 파생상품 거래 손실 발생 : CB 전환 물량에 따른 파생상품 손실분이 회계상 장부에 반영된 것일 뿐 크게 신경 쓰지 않으셔도 됩니다. 

2) 배당 규모(예상) : 없음

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 디어유의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 하루가 다르게 드높아지는 한류의 위상, 수혜주는 디어유?

2) 스타와 팬의 프라이빗한 메신저, 블루오션 시장의 선두주자, 고수익을 즐기자

3) 스포츠 및 배우로 소속 IP 확대 전략 추진 중

4) 올해 소속 IP 350명 돌파 예정

 

Weak Point

1) 경쟁사 출현 시 수익성 하락 불가피하며 훼손 정도를 판단하기 힘듦

2) 기술력만 따지면 진입장벽이 없어 경쟁사 출현 가능성 배제하기 힘듦

3) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

디어유 1차 목표가 : 44,000원

디어유 2차 목표가 : 49,000원

현재 디어유의 예상 실적 대비 주가 PER는 32배로 적당한 주가 프리미엄이 부여되고 있다고 생각합니다. 물론 이것은 현재 수준에서의 실적에서 적당한 주가라는 것을 의미하며 향후 실적 상승이 전망되는 만큼 적당한 주가는 점점 높아질 수밖에 없습니다. 또한 단기 차트상 42,000원을 돌파 후 장기 이평선들을 밟고 우상향 할 준비를 마친다면 주가가 상승할 수 있는 구간의 상단부를 기준으로 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

에스엠 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

와이지엔터테인먼트 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

JYP Ent. 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)