동서 주가 전망 및 분석(배당, 목표주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 가공식품주 동서의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용해 검색해주세요. 종목 매수전 LIKEBEE 검색을 통해 분석자료 확인하시는 것 잊지마시길 바랍니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 동서

2) 관련 테마 : 식품, 물가

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 2조 6,271억 원

5) 유통주식수 : 30,224,423 (30.3%)

6) 대주주 지분율 : 66.8% (김상현)

7) 외국인 지분율 : 2.8% 

 

기업 개요 

 동서는 식품, 포장, 다류, 수출, 구매 대행 등을 주요 사업으로 하는 기업이며 대부분의 매출은 식품사업에서 발생하고 있습니다. 보리차, 커피(맥심, 카누) 등과 같은 음료 및 시리얼은 국내에서 꾸준히 사랑받고 있으며 현금이 많은 회사로 주주에게 고배당을 하기로 유명한 회사입니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다. 

 

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출 증가

  - 매출 5,353.3억 (8.6% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 영업이익 감소(수익성 악화)

  - 영업이익 383.3억 (-14.9% 감소)

3) 특이사항

  - 큰 성장을 기대하기 힘든 섹터이나 안정적인 분야

4) 종합평가
 동서는 작년 한 해 '카누' 등과 같은 스테디셀러 브랜드를 중심으로 외형성장에 성공했습니다만 물산, 포장 사업에서 역성장하며 수익률은 소폭 감소했습니다. 동서의 주력 사업인 식품사업부문은 1,694억으로 전년 대비 매출이 23%나 증가하며 공고한 시장 지위를 다시 한번 확인했습니다.

동서의 재무제표는 자본 대비 현저히 적은 부채비율이 가장 먼저 눈에 들어옵니다. 거의 무차입 경영이라고 해도 과언이 아닐 정도로 부채는 거의 없다고 봐도 되며 이는 동서의 사업 구조 및 섹터의 특징으로 공격적인 증설 및 투자를 통해 레버리지로 고성장을 할 수 없는 분야이므로 굳이 부채가 필요하지 않습니다.

 

또한 매년 대한민국 국민들의 사랑을 받아온 브랜드 파워를 바탕으로 축적된 자본이 상당하기에 고배당 정책을 유지하고 있습니다. 향후 인플레이션 장기화 전망에 따라 전반적인 시장 가격 인상에 따른 국민 거부감이 없어질 때쯤 동서도 원재료 상승 분과 동등 또는 그이 상의 판가 인상에 따라 수익률은 유지 및 상승할 전망입니다.

 

동서의 재무건전성은 완벽한 상태이므로 재무 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( C 등급 )

 

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 14,150원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 30,000원대 상승

  - 크래프트 하인즈 지분 매각설  ▲ 주가 44,500원대 상승

  - 테마 소멸 및 글로벌 지수 하락기 진입 ▼ 주가 26,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 풍문으로 인한 거래량 폭등 이후 거래량 정상화

3) 특이사항

  - 25,000원이 차트상 강한 지지라인으로 볼 수 있음

 

4) 종합평가

 동서의 차트는 풍문으로 인한 급등 후 테마 소멸로 인해 주가는 다시 제자리를 찾아가고 있는 상황입니다. 사실 성장주가 아니므로 시장에서 큰 관심을 받지 못하는 종목이지만 안정적인 이익 창출 능력과 고배당 성향 측면에서는 굉장히 매력적인 종목입니다.

 

현재 주가 하락을 25,000원에서 막고 지지한 상황이며 만약 25,000원을 이탈하지 않는다면 큰 주가 상승은 없지만 기업 이익률 상승분만큼 주가도 천천히 우상향 할 가능성이 있습니다. 하지만 주가 25,000원을 이탈한다면 급하게 상승한 만큼 마땅한 지지라인이 없기에 20,000원 까지는 열어둬야 하는 상황입니다.

 

충분히 시간을 두고 25,000원 지지 여부 확인 및 224일선 위로 올라타는 시점까지 기다려야 할 것으로 보입니다. 따라서 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가합니다.

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 15억 매수, 외국인이 25억 매도, 기관이 13억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 120억으로 추산되며 이는 동서 시총 2조 6,000억 대비 4.2%에 해당

3) 종합판단

시총 2조 이상의 기업의 순수급이 하루 10억대 수준 규모를 벗어나고 있지 못하고 있습니다. 주식시장은 꿈과 미래를 먹고 살기 때문에 아무리 비싸도 성장성이 기대되고 내일, 내년이 기대되는 종목을 선호합니다. 이러한 시장 원리가 동서를 소외하게 하는 가장 큰 원인으로 보입니다.

 

따라서 수급 부문 종합등급은 C등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

 

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모

• 주당 배당금 : 750원
• 시가 배당률 : 2.8%
• 배당 지급일 : 기말 배당(연말 보유 기준, 내년 초 지급)

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 동서의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 국민의 사랑을 받는 브랜드 다수 보유로 안정적 이익 창출

2) 향후 물가 인상에 따른 판가 인상 가능성 up

3) 무차입 경영에 따라 재무 위험도 0%

 

Weak Point

1) 부채가 없는 만큼 성장을 기대하기 힘든 기업

2) 실체 없는 테마로 3배 이상 주가를 띄운 뒤 소강상태

3) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

동서 1차 목표가 : 28,000원

동서 2차 목표가 : 30,000원

 

주가 25,000원을 지지한다는 가정하에 박스권 상단 부 고점 전까지를 기준으로 목표가를 설정하였습니다. 주가 25,000원 이탈 시 20,000원 확인은 불가피한 상황임을 잊지 마시길 바랍니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

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