에이스토리 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스닥 시장에 상장된 에이스토리의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창 및 카테고리를 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 에이스토리

2) 관련 테마 : 콘텐츠, 드라마

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 2,907억 원

5) 유통주식수 : 6,822,260(71.6%)

6) 대주주 지분율 : 25.7% (이에스프로덕션)

7) 외국인 지분율 : 1.13% 

 

기업 개요 

 에이스토리는 드라마 콘텐츠 제작사업과 드라마 IP(지적재산권) 판매 및 관련 부가사업인 OST, 게임 등을 주력 사업으로 하는 방송 프로그램 전문 제작 기업입니다. 코로나로 인해 급성장한 OTT 시장으로 인해 콘텐츠 제작 기업의 몸값이 많이 상승한 상황이며, 최근 방송 중인 드라마 '우영우'가 높은 시청률로 화제를 모으며 에이스토리도 시장의 주목을 받고 있는 상황입니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출, 영업이익 증가

  - 매출 588.6억(166.4% 증가)

  - 영업이익 69.3억(889.8% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 현금 감소, 부채 증가

  - 현금 32.2억(-68.0% 감소)

  - 부채 500억(104.4% 증가)

3) 특이사항

  - 외형 및 수익성 부문 큰 폭으로 성장 성공

4) 종합평가
 에이스토리는 2021년 지리산, SNL 코리아, 빅마우스 등의 제작 수익이 발생하면서 큰 폭의 외형 및 수익 성장을 기록했습니다. 드라마 지리산은 대중의 혹평으로 마진 손상에 대한 시장의 우려가 컸으나 포르젝트 마진에는 큰 이상 없이 수익을 거두었으며, OST, 광고 등의 수익을 전부 합치면 총 수익률 55%로 고 수익률을 기록했습니다.

22년 1분기 에이스토리의 실적은 매출액 306억, 영업이익 53억으로 21년 한 해 동안 벌어들인 이익의 90%를 한 분기에 벌어들이며 고성장을 이어나갔습니다. 코로나 시기에 우후죽순 생긴 OTT 사업자들(넷플릭스, 디즈니, 티빙, 왓 차 등등)로 인해질 좋은 콘텐츠 확보를 위해 경쟁이 심화되며 콘텐츠 제작사의 몸값이 증가한 것을 호실적의 주요 원인으로 분석하고 있습니다.

결정적으로 현재 방영 중인 박은빈 주연의 '이상한 변호사 우영우'의 반응이 뜨거운 상황이며 넷플릭스 상위 랭크를 차지하고 있습니다. 이에 따라 SKY 채널에서 추가 방영될 예정이며 중국에도 판권 판매 계획을 가지고 있습니다. 여기에 올해 시트콤 장르의 '청와대 사람들'과 더불어 SNL 시즌 2와 3 가 방송되며, '킹덤; IP 기반의 게임도 출시될 예정이기에 올해 실적이 기대되는 상황입니다.

 

 또한 하반기에 정해연 작가가 쓴 동명의 소설을 원작으로 한 '유괴의 날'과 웹툰 원작인 '무당'을 제작할 계획이며 내년 넷플릭스에 방영될 예정이므로 차기작 라인업도 굉장히 탄탄한 상황입니다. 이에 따라 실적 개선은 점점 가속화될 전망이며, 에이스토리는 중소형 드라마 제작사에서 글로벌 콘텐츠 제작사로 발돋움 할 수 있는 절호의 기회라고 판단됩니다.

 

OTT 시장의 레드오션으로 인한 콘텐츠 제작사 수익 증가 추세 및 현재 가장 핫한 드라마 제작사, 향후 콘텐츠 라인업을 고려하여, 에이스토리의 재무 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( A 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 3,990원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 14,000원대 상승

  - 전지현이 주연으로 하는 드라마 지리산 기대감 ▲ 주가 54,000원대 상승

  - 지리산 연이은 혹평에 기대감은 실망감 전환 ▼ 주가 20,000원대 하락

  - 기대가 적었던 드라마 '우영우'의 대 흥행  ▲ 주가 30,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 최근 시장의 관심이 집중됨

3) 특이사항

  - 중요한 저항선을 뚫지 못하고 숨 고르기 중

 

4) 종합평가

 에이스토리의 차트를 보면 차기 기대작에 따라 시장 기대감이 모여지며 주가가 급등하고 해소되는 과정을 반복해왔습니다. 사실 '지리산' 작품도 흥행에는 실패했지만 수익률이 무려 50%가 넘으며 콘텐츠 사업의 고부가가치에 대해 시장은 다시 한번 놀랐을 것이며, 지금 현재 큰 기대하지 않았던 '이상한 변호사 우영우'에서 뜨거운 반응이 나오며 올 한 해 실적은 이미 '우영우' 하나로도 역대 최고 실적을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.

 

 2021년 최고의 망작이라고 평가받던 드라마에서도 각종 수익을 뽑아내며 22년 1분기 어닝서프라이즈를 기록했다면, 흥행작에서는 얼마 정도를 뽑아낼 수 있을지 기대감이 큰 상황입니다. '우영우'의 실적은 3분기부터 재무제표에 반영될 예정이며, 하반기에 '모래에도 꽃은 핀다', '유괴의 날' 등이 방영 예정이며 '무당', '영 나잇 쑈' 등이 제작에 들어가면서 끊임없는 라인업으로 우리의 눈을 즐겁게 해 줄 것입니다.

 

현재 차트상 중요한 저항선에 부딪힌 상황이며, 아마 숨 고르기를 위해 가격 및 기간 조정에 들어갈 수 있습니다. 향후 주가 상승 모멘텀은 실적, 신작, 시청률 등 굉장히 다양하게 보유하고 있기에 매수에 부담을 줄여주며, 또한 현재 예상 실적 대비 PER는 10배로 프리미엄이 전혀 없는 상황입니다. 

 

따라서 차트 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( B 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 5억 매도, 외국인이 16억 매도, 기관이 9억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 없다고 생각하시면 됩니다.

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 시가총액 2,900억의 종목답게 큰 수급의 유입이 없습니다. 메이저 수급들이 취급하기엔 시가총액과 매출 규모가 아직 너무 작습니다. 특히, 유동성 리스크, 재정 긴축 리스크가 최 고조인 시점에서는 리스크 관리를 최우선 투자 목표로 삼는 메이저 수급 특성상 초소형주에 큰 금액을 투자할 가능성은 희박합니다. 

 

 에이스토리 기업의 외형이 어느 정도 성장해야 메이저들의 수급이 발생할 것으로 보이기에 현재 수급 부문 분석은 크게 의미가 없습니다. 따라서 에이스토리의 수급 부문 종합등급은 B등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

 

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 없음

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 에이스토리의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 망작에도 어닝 서프라이즈? 1년 치 이익을 1분기 만에 수확

2) '이상한 변호사 우영우' 핫 콘텐츠 발굴 성공

3) 현재, 방영 예정작, 제작 예정작 전부 탄탄한 라인업으로 실적 기대

 

Weak Point

1) 메이저 수급을 콜 하기 위해서는 최소 매출 2,000억대 달성 필요

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

에이스토리 1차 목표가 : 36,000원

에이스토리 2차 목표가 : 45,000원

현재 에이스토리의 예상 실적 대비 PER는 10배에 불과합니다. '스튜디오 드래곤' 등과 같은 콘텐츠 제작 기업의 평균 PER가 30배 수준임을 감안하면 현저한 저평가 영역에 주가가 위치해있다고 판단할 수 있습니다. 다만, 아직 매출 규모가 작고 시장에 좀 더 증명을 해야 하는 위치임을 감안하여 할인율 50% 적용, PER 15배를 기준으로 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

CJ ENM 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

스튜디오드래곤 주가 전망 및 분석(방영작, 목표주가)

위지윅스튜디오 주가 전망 및 분석(목표 주가 포함)