신풍제약 주가 전망 및 분석(목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 신풍제약의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 신풍제약

2) 관련 테마 : 제약, 바이오, 코로나

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 1조 3,776억 원

5) 유통주식수 : 32,315,918(61.0%)

6) 대주주 지분율 : 31.6% (송암사)

7) 외국인 지분율 : 6.15% 

 

기업 개요 

 신풍제약은 완제의약품 및 원료의약품 등의 개발, 제조 및 판매를 주 사업으로 하는 제약 기업입니다. 제네릭 기반 ETC 부문이 주력 사업이며 다년간 연구개발 비용을 늘려 R&D 역량을 강화시키며 파이프라인 확보에 총력을 기울이고 있는 상황입니다. 현재 신풍제약은 2019년 개발 완료된 국산 16호 신약 말라리아 치료제 피라맥스가 코로나 치료제 테마에 편입되며 시장 소외주에서 가장 뜨거운 종목이 되었습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( C 등급 )

1) Positive(긍정) - 부채 감소

  - 부채 380.3억(-66.3% 감소)

 

2 ) Negative(부정) - 매출 감소, 영업이익 감소

  - 매출 1,892억(-4.3% 감소)

  - 영업이익 -143.06억(-282.4% 감소)

3) 특이사항

  - 수익 부문 큰 폭의 역성장 기록

4) 종합평가
 신풍제약은 2021년 매출 역성장과 더불어 수익 부문 대규모 적자전환까지 기록했습니다. 매출액은 큰 변동이 없었지만 비용 부문에서 33.5% 크게 증가하며 수익성을 심각하게 훼손했습니다.  실적 분석 결과 코로나 다국적 임상을 위해 대규모 임상 비용이 집행된 것으로 파악되었습니다. 

22년 1분기 실적은 매출액 468억, 영업이익 -70억으로 21년 연간 실적에 이어 또다시 적자를 기록했습니다. 2021년과 마찬가지로 매출액은 큰 변동이 없었으나 코로나 임상 강행으로 인한 과도한 R&D 비용이 집행되고 있습니다. 신풍제약은 기존 가장 유망했던 파이프라인 SP-8203(허혈성 뇌졸중 치료제) 임상 2상에서 가시화된 결과를 보여주지 못함에 따라 코로나 치료제에 올인하는 상황으로 보입니다. SP-8008, SP-8232, SP-8536, SP35454 등과 같은 파이프라인들은 전부 전임상, 임상 1단계 수준에 머물러있기에 가치를 평가하여 시가총액에 반영하기에는 무리가 있습니다.

 

 다만 기존 말라리아 치료제였던 피라맥스의 코로나 임상이 3상에 접어들며 끝이 보이는 상황입니다. 기존 피라맥스는 말라리아 질환에 대한 임상시에  안전성은 물론 경쟁제품 대비 우수한 약효가 확인되었고, 약효 지속력을 통해 재감염 억제 등 내성 지연 효과가 입증되었으며, 복용 편의성까지 경쟁력을 갖추고 있어 빠른 시장 침투에 성공했던 약물인 만큼 코로나 치료제로 유효성만 입증된다면 새로운 킹메이커가 될 가능성이 있습니다.

 

하지만 지속되는 ALL-In 전략으로 실적 악화는 심화되고 있습니다. 지금 현재 신풍제약의 보유 현금으로는 12개월에서 18개월 기간까지만 무차입으로 버틸 수 있을 것으로 보이며, 그 안에 반드시 결과를 내야 하는 상황입니다.

 

위 상황을 고려하여 재무 부문 신풍제약의 종합등급은 C등급으로 평가합니다.

 

차트 분석 ( C 등급 )

 

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 6,510원까지 하락

  - 말라리아 치료제 피라맥스, 코로나 치료제 가능성 대두 ▲ 주가 210,000원대 상승

  - 긴급승인 실패 및 임상 돌입으로 인한 실망감 ▼ 주가 80,000원대 하락

  - 코로나 엔데 믹 및 종식 기대감에 ▼ 주가 25,000원대 하락

 

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 시장의 관심이 빠르게 멀어지는 중

3) 특이사항

  - 코로나 재확산 기대감에 소폭 반등 성공

 

4) 종합평가

 신풍제약의 주가 차트를 보면 보통 거대한 세력이 작업한 것이 아니라는 것을 바로 느낄 수 있습니다. 1 파부터 3파까지 상승 매집을 하며 대형 거래량을 터트렸고, 최종 4파, 5파에서는 200,000원대를 쌍봉으로 찍으며 1차 물량 정리에 성공했습니다. 이런 대형 신고가 종목은 어설픈 세력이 아닌 대주주와 결탁할 수 있는 수천억의 자금을 굴리는 거대한 세력만이 만들 수 있습니다. 대주주와 사전에 결탁하지 않은 상태에서 작전을 들어가게 되면 대주주가 고점에서 지분 매도를 해버리면 본인들은 한순간에 파산할 가능성이 있기 때문입니다.

 

 따라서 이렇게 1,000%~3,000%이상 상승하는 종목들은 반드시 대주주와 사전 협의가 필요합니다. 그러기 위해서는 작전을 성공시킬 수 있다는 자금력을 증명해야 하고 대주주는 그에 알맞은 재료를 골라주게 되는 겁니다. 신풍제약의 재료는 실체가 있는 재료였던 만큼 주가가 30배 이상 상승할 수 있었던 것이고, 그로 인해 세력과 대주주는 최소 500억에서 1,500억 정도의 수익을 거두었을 것입니다.

 

하락 시에도 a파, b파, c파, d파 까지 모두 분출시키며 마지막 남은 물량까지 깔끔하게 털어내는 최고의 프로다운 작전 수행 능력을 보여 주었습니다. 차트상 눈에 보이는 악성 매물대만 수천억에 달할 것으로 보이며, 작전이 끝난 주식은 악성 매물대 후유증으로 인해 장기간 고생하는 경우가 대부분입니다. 하지만 지금 주가에서 손절하는 것은 매우 의미 없는 행동이며 타이밍을 많이 놓친 것이기에, 코로나 치료제 임상 결과를 기다려 보는 것이 맞는 판단이라고 생각됩니다.

 

혹시 물타기 매수를 생각하고 계신 분들은 반등시 장기 224일선을 돌파 후 안착 여부를 확인하시고 224일선 방향이 우상을 가리 킬 때 고려해보시는 게 리스크 관리 차원에서 좋은 전략이라고 판단됩니다.

 

위 모든 가능성과 리스크를 고려하여 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( D 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 993억 매수, 외국인이 1022억 매도, 기관이 14억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 1,000억으로 추산되며 이는 신풍제약 시총 1조 3,000억 대비 7.3%에 해당

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 개인투자자들 이외에는 해당 종목을 매수하는 주체는 없습니다. 사실 이전 작전당시 형성된 악성 매물대를 보고 있으면 경악을 금치 못하는 상황이므로 리스크 관리를 최우선으로 생각하는 메이저 수급들이 지금 상황에서 진입할 가능성은 전무합니다. 혹시 코로나 치료제 글로벌 임상 성공으로 피라맥스가 코로나 시국에서 게임 체인져가 된다면 그 이후에나 진입할 것으로 보입니다.

 

주가가 반등하자 일일 공매도가 18~25억 까지 들어오고 있습니다. 코로나 치료제 기대감으로 1조 이상의 시총을 받는 것이 공매도 세력을 매우 들뜨게 만든 것 같습니다. 지금까지 공매도로 인해 천문학적인 돈을 벌었음에도 지금 폭락한 주가에서도 여전히 공격적으로 공매도 물량을 투하하고 있습니다.

 

위 상황을 종합하여, 신풍제약의 수급 부문 종합등급은 D등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 1 건) 및 배당 규모

1) 투자판단 관련 주요 경영사항

• 코로나 치료제 임상 승인 건

2) 배당 규모(예상) : 없음

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 신풍제약의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 코로나 확진자 반등 시작, 코로나 테마주로 다시 한번?

2) 코로나 치료제 임상 막바지, 연내 최종 마무리 목표

 

Weak Point

1) 적지 않은 일일 공매도 수급은 주가에 부담

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

3) 올인 한 만큼, 패가 안좋으면 패가망신

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

신풍제약 1차 목표가 : 29,000원

신풍제약 2차 목표가 : 35,000원

현재 신풍제약의 주가는 논리적으로 설명할 수 없는 영역입니다. 따라서 재무, 실적, PER, ROE 등 일반적인 목표가를 계산하는 보조 지표들을 모두 무시하고 저점이 짧아진 만큼 기술적 반등이 가능한 구간의 상단을 목표가로 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

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