현대엘리베이 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 현대엘리베이의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 현대엘리베이

2) 관련 테마 : 건설, 주택

3) 액면가 : 5,000원

4) 시가총액 : 1조 775억 원

5) 유통주식수 : 29,981,380(73.5%)

6) 대주주 지분율 : 26.5% (현대네트워크)

7) 외국인 지분율 : 29.79% 

 

기업 개요 

 현대엘리베이는 엘리베이터 제조, 설치 및 보수 서비스업을 주 사업으로 하는 엘리베이터 전문 기업입니다. 엘리베이터는 크게 산업용과 주택용으로 나뉘는데 둘 다 경기와 정책에 민감하게 반응하는 경향이 강하므로 현대엘리베이는 경기 민감주로 분류되고 있습니다. 주요 매출 구성은 엘리베이터 제작이 68%, 설치 및 보수가 23%를 차지하고 있습니다.

 

재무 분석 ( C 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출액 증가

  - 매출 1조 9,734.3억(8.4% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 영업이익 감소, 현금 감소, 부채 증가

  - 영업이익 1,290억(-14.0% 감소)

  - 현금 3,618억(-17.2% 감소)

  - 부채 1조 8,511억(15.6% 증가)

3) 특이사항

  - 매출이 성장했음에도 영업이익은 감소

4) 종합평가
 현대엘리베이는 2021년 매출액 성장과 비용 감소에도 불구하고 원가의 급상승으로 인해 수익성이 대폭 악화되었습니다. 현대엘리베이는 수익성 악화를 막기 위해 7월 판가 인상을 단행했지만 기존 수주 건은 이미 판가 반영이 불가능한 상황이므로 해당 인상 건은 2022년 하반기 이후에나 적용될 것으로 보입니다.

22년 1분기 실적은 매출액 4,765억, 영업이익 65억으로 21년 연간 실적에 이어 매크로 시장 상황을 이겨내지 못하고 심각한 어닝 쇼크를 기록했습니다. 실적 분석 결과 판가 인상분이 현재 원재료 인상분에 반영 및 상쇄하지 못하면서 수익성 악화가 지속되고 있으며 경기 위축에 따라 산업 엘리베이터 수요 감소, 주택 분양 시장도 고점을 지나고 있는 것으로 보입니다.

 

또한 현대엘리베이는 전 정부 시절에 대북 테마주에 편입되어 주가가 폭등한 전례가 있는데 이는 중장기적으로 악성 매물대를 증가시키고 주가 리레이팅을 방해하는 요소가 되고 있습니다. 따라서 해당 종목에 대한 가치를 믿고 중장기 투자하시는 분들은 테마주에 편입되는 것을 선호하지 않으셔야 합니다.

 

현대엘리베이의 긍정적인 면은 승강기 안전관리법 강화로 점검 및 수리 수요는 증가할 것으로 보이며, 급증한 주택 가격을 하락시키기 위한 분양물량 공세가 당분간은 지속될 것입니다. 하지만 부동산 시장 Peak-Out은 거시경제 상황상(금리인상, 물가 인플레이션) 확실하며 원재료 인상분으로 인한 수익성 악화도 뾰족한 해결책이 없는 상황입니다. 다만 하반기로 갈수록 2021년에 인상된 가격으로 매출에 반영이 될 것이기에 22년 1분기 수준의 어닝쇼크는 없을 것으로 전망합니다.

 

악재와 호재가 혼재되어 있는 상황인데, 거시경제 흐름상 극복하기 힘든 악재임을 감안하여 현대엘리베이의 재무 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( D 등급 )

 

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 24,000원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 50,000원대 상승

  - 국내 부동산 시장 활황 ▲ 주가 55,000원대 상승

  - 경기 위축, 부동산 Peak-Out, 글로벌 지수 폭락 ▼ 주가 26,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 시장의 관심이 멀어지다 못해 없는 수준

3) 특이사항

  - 현재 구간은 심리적인 지지선일 뿐

 

4) 종합평가

 현대엘리베이의 주가 차트를 보시면 코로나 때 폭락은 팬데믹으로 인한 두려움으로 인한 것으로 펀더멘털이나 시장 상황 변화로 인한 주가 폭락은 아니었습니다. 하지만 현재의 폭락은 그때와 성질이 많이 다릅니다. 지금 시장 상황은 미국 연준을 중심으로 한 고강도 재정 긴축에 들어갔으며 주식 시장과 부동산 시장에 유동성은 부족하고, 투심은 최악이며, 금리의 공격적인 인상으로 대출 부담감 증대 등으로 모든 매크로 상황이 현대엘리베이에게 악재로 다가오고 있습니다.

 

소소한 호재들도 단기간 분명히 있으나 거대한 매크로 상황을 극복하기에는 역부족입니다. 이런 거대한 시장의 흐름은 절대로 거슬러서는 안됩니다. 나중에 업싸이클의 시대가 분명이 올 것이므로 지금은 조금 관망하는 자세로 보는 게 더 좋은 전략일 것이라고 말씀드리고 싶습니다.

 

현재 주가의 과도한 폭락에도 실적 하락 속도가 더 빨라서 예상 실적 대비 PER가 11배입니다. 건설, 중장비 섹터는 고 프리미엄을 받지 않는 섹터 임도 분명 우리는 숙지하고 있어야 합니다. 현재 현대엘리베이는 주가 프리미엄 10%가량을 받고 있고 유동성이 부족한 시대에는 시장은 프리미엄을 주지 않고 반납하는 경향이 강합니다. 쉽게 말씀드리면 시장에 돈이 부족하기 때문에 모든 종목에 돈이 유입되기 힘들어 지므로 시장은 옥석을 가려 정말 성장성이 높고 경제 매크로에 적합한 종목에만 돈이 몰리기 때문입니다.

 

코로나 시기에 형성한 저점은 기간이나 가격조정을 충분히 받은 두터운 지지구간이 아니고 심리적인 지지선에 불과하므로 지수 상황에 따라 깨고 내려갈 가능성도 있습니다. 따라서 현대엘리베이의 차트 부문 종합등급은 D등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( B 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 129억 매수, 외국인이 197억 매수, 기관이 311억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 200억으로 추산되며 이는 현대엘리베이 시총 1조 대비 2.0%에 해당

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 외국인은 22년 초반에 주가 폭락 시에 저가 매수에 가담했으며, 개인 투자자들은 최근 추가적인 폭락에 매수로 대응하고 있습니다. 기관투자자들은 연기금과 투신을 중심으로 지속 매도에 가담하고 있습니다. 시장 상황(시황)을 중요시 여기는 기관 투자자들의 특성상 현대엘리베이의 지분을 축소할 수밖에 없다고 보입니다.

 

주가가 단기간에 과도하게 하락한 상황이므로 일일 공매도 수급은 많지 않습니다.

 

기관의 매도세는 점점 강해지고 있습니다. 특히 연기금은 목표한 수준까지 지분을 축소하기 전까지 일관되게 매도를 하는 성향이 있으므로 연기금의 수급을 유심히 보셔야 할 것입니다. 한 가지 긍정적인 점은 외국인들이 글로벌 지수 폭락에도 관망하고 있다는 점입니다.

 

연기금을 중심으로 기관 투자자들의 연이은 매도와 외국인, 개인 투자자들의 저가 매수세, 적은 공매도 수급을 감안하여 현대엘리베이의 수급 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

 

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 500원
• 시가 배당률 : 1.89%
• 배당 지급일 : 기말 배당

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 현대엘리베이의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 국내 주택 분양 증가, 승강기 안전관리법 강화로 A/S 및 점검 수요 증가

2) 원재료 상승분 반영한 판가 인상하여 계약 반영

3) 22년 하반기부터 신공장 생산으로 인해 원가 개선 가능성

 

Weak Point

1) 최악의 시장 매크로 상황(금리인상, 물가인상, 부동산 Peak-Out, 유동성 부족)

2) 원가 상승 속도가 판가 인상 속도보다 빠르다

3) 부동산 시장 Peak-Out 시기 진입

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

현대엘리베이 1차 목표가 : 28,000원

현대엘리베이 2차 목표가 : 32,000원

현대엘리베이가 코로나 시기에 형성한 전 저점을 지켜준다는 가정하에 기술적 반등 상단구간을 기준으로 목표가를 설정하였습니다. 시장 상황이 너무 좋지 않아 중장기적 목표가는 설정하지 않겠습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

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