KCC 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 건자재주 KCC의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용해 검색해주세요.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : KCC

2) 관련 테마 : 건자재, 페인트

3) 액면가 : 5,000원

4) 시가총액 : 2조 4,526억 원

5) 유통주식수 : 3,843,206 (43.2%)

6) 대주주 지분율 : 39.5% (정몽진)

7) 외국인 지분율 : 9.73% 

 

기업 개요 

 KCC는 국내 최대의 건자재(건축자재) 기업으로 건자재, 도료, 실리콘, PVC, 석고보드 등을 주력으로 제작 및 판매하고 있습니다. KCC가 제작하는 건축자재의 내장재 및 보온단열재의 시장 지위는 높은 품질을 바탕으로 확고한 상황이며 한국 브랜드 파워, 소비자 품질만족지수, 소비자 웰빙 환경 만족 지수 등에서 모두 1위를 수상했습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출 증가, 영업이익 증가

  - 매출 5조 8,749억(15.6% 증가)

  - 영업이익 3,887억(190.5% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 당기순이익 적자 전환

  - 당기순이익 -532억(-109.5% 감소)

3) 특이사항

  - 지분 평가손실 증가에 따라 당기순이익 적자 전환

4) 종합평가
 KCC는 21년 매출, 영업이익 모두 성장하며 성공적인 한 해를 보냈습니다만 보유 지분 가치의 하락으로 당기순이익은 적자 전환하고 말았습니다. 

 

22년 1분기 매출액 1.6조, 영업이익 1,494억 원으로 시장 전망치를 훌쩍 뛰어넘는 어닝서프라이즈를 기록했습니다. 실적 분석 결과 실리콘 제품별 판가 인상 및 매출 증가, 고 환율로 인해 호실적을 기록했을 것으로 예상합니다. 현재 글로벌 시장에서 실리콘 수요는 점진적으로 증가하고 있기에 향후 KCC의 실적 중심에는 실리콘이 있을 것으로 전망합니다. 하지만 22년 1분기에도 지수 폭락으로 인한 지분 가치 손실이 반영되어 호실적이 가려진 것 같아 아쉬운 상황입니다.

 

 주목해야 할 것은 실리콘 활용도가 전방 고부가가치 산업(EV, 스마트폰 등)에 확대 적용되고 있다는 점입니다. 또한 21년 실적 부진의 원인이었던 워터포드 공장 생산라인 전환으로 견조한 마진율을 기록하고 있는 기능성  첨가제, 특수제품 매출이 확대될 전망입니다.

 

주식은 팔 때까지 손해가 아닙니다. KCC의 장부상 적자전환은 회계법에 의거 아직 팔지 않은 지분의 평가 손실을 반영한 것이므로 큰 의미를 두지 않겠습니다. 또한 향후 실리콘의 적용 산업 확대와 부진의 원인이었던 미국 워터포드 공장이 흑자 전환해줄 것을 전망하며 재무 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

 

 

차트 분석 ( B 등급 )

 

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 106,000원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언 ▲ 주가 200,000원대 상승

  - 지수 폭등으로 KCC 보유 지분 가치 부각 ▲ 주가 477,000원대 상승

  - 글로벌 지수 하락장 시작 ▼ 주가 270,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

   - 투심 악화로 거래량 없이 주가 큰 폭으로 하락 중

3) 특이사항

  - KCC 보유한 삼성물산 지분 가치만 2조

 

4) 종합평가

 KCC는 삼성물산 보유 지분가치가 2조입니다. 워낙 금액이 크다 보니 보유 지분가치가 회계법에 의거 재무제표상 당기순이익에 반영되다 보니 KCC의 주가가 지수 흐름을 좇는 경우가 많습니다.

KCC가 보유한 삼성물산 지분 10%는 삼성그룹이 어려움에 처했을 때마다 우호 지분으로 큰 활약을 해주었습니다. 그로 인한 고마움에 보답인지 삼성생명이 KCC 지분 5% 가까이 매수해서 보유하고 있습니다. 이런 지분 동맹관계는 서로의 경영진에 우호 세력으로 분류되어 의결권을 행사하고 있는 것으로 암묵적 합의가 된 상황입니다.

 

KCC는 주가가 하락할수록 보유 지분 가치가 하방을 지지해줄 역할을 해줄 것입니다. 삼성 물산 보유 지분가치가 2조임에도 KCC의 주가는 폭락하여 시총 2조를 겨우 넘긴 상황입니다. 따라서 현재 가격은 충분히 매력이 있는 분할 매수 시작 지점으로 보이며 향후 지수 안정 시 박스권 상단 돌파를 향해 주가가 움직일 것으로 보입니다.

 

따라서 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가합니다.

 

수급 분석 ( B 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 202억 매수, 외국인이 1,074억 매도, 기관이 839억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 600억으로 추산되며 이는 KCC 시총 2조  4,500 억대 비 2.3%에 해당

3) 종합판단

외국인 투자자들은 글로벌 지수 폭락에 따라 지분을 꾸준히 축소하고 있습니다. 외국인 투자사의 경우 위험회피 매뉴얼에 따라 글로벌 시장이 불안해지면 신흥국 지분은 축소하게 되어 있습니다. 대한민국은 신흥국에 포함되어 있기에 외국인들이 리스크 관리 차원에서 보유지분을 정리하는 것으로 보입니다. 

현재 주가가 저점에 근접해있는 만큼 누적 공매도 금액은 높지 않으며 향후 지수 안정 시 수급은 빠르게 개선될 수 있다는 점을 시사하는 바이기도 합니다. 따라서 수급 부문 종합등급은 B등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모

• 주당 배당금 : 6,000원
• 시가 배당률 : 2.1%
• 배당 지급일 : 기말 배당(연말 보유 기준, 내년 초 지급)

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 KCC의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 보유지분 가치가 주가 하락을 막을 수 있는 지지선 역할 기대

2) 실리콘 부문 실적 성장이 심상치 않다

3) 아픈 손가락이었던 미국 워터포드 공장이 활약할 시점

 

Weak Point

1) 지수 폭락에 따라 지분 가치 하락을 장부에 반영중

2) 원재료 상승으로 인해 일부 품목 수익성 훼손 진행 중

3) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

KCC 1차 목표가 : 300,000원

KCC 2차 목표가 : 350,000원

우호적인 시장환경 및 지분 가치 2조는 보수적으로 50% 할인 적용하여 1조로 반영하여 계산, 본업 시총 2조를 기준으로 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

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