한미반도체 주가 전망 및 분석(배당, 목표주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 반도체 장비주 한미반도체의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용해 검색해주세요.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 한미반도체

2) 관련 테마 : 반도체

3) 액면가 : 100원

4) 시가총액 : 1조 2,958억 원

5) 유통주식수 : 42,477,914 (70.1%)

6) 대주주 지분율 : 55.8% (곽동신)

7) 외국인 지분율 : 5.29% 

 

기업 개요 

 한미반도체는 반도체 장비의 개발 및 판매를 주요 사업으로 하는 기업입니다. 오랜 기간 장비 분야의 노하우와 높은 기술력으로 일본 기업에 의존하던 패키지 분야 장비를 국산화에 성공하였으며 주력 장비인 vision PLACEMENT는 세계 시장에서 당당히 점유율 1위를 차지하고 있습니다. 반도체 슈퍼사이클에 지속적인 연장으로 반도체 기업들의 적극적인 장비 투자가 기대되는 상황입니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출 증가, 영업이익 증가

  - 매출 3,731억 (45.0% 증가)

  - 영업이익 1,224.2억(83.7% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 부채 증가

  - 부채 824.7억(18.0% 증가)

3) 특이사항

  - VISION PLACEMENT의 판매 호조가 매출 성장을 견인

4) 종합평가
 2021년 한미반도체는 Vision Placement 장비의 매출 확대가 이어지며, 지역별 판매 비중도 다변화되고 있음에 따라 50%에 가까운 외형성장을 이루어 냈습니다. 반도체 수요가 Peak-Out 될 것이라는 시장의 우려와 전망에도 현재 뚜렷한 반도체 수요 감소 현상은 포착되지 않고 있기에 당분간 글로벌 반도체 업체들의 장비 투자가 이어질 전망입니다.

한미반도체의 22년 1분기 실적은 632억, 영업이익 213억으로 시장 전망치를 큰 폭으로 하회하는 어닝 쇼크를 기록했습니다. 실적 분석 결과 중국 봉쇄에 따른 수주 지연으로 매출 부문에서 역성장을 기록하고 말았습니다. 하지만 영업이익률 34%라는 결과는 현재 반도체 시장 상황 및 한미반도체의 글로벌 장비 업체로서의 지위는 변하지 않았음을 확신할 수 있었습니다.

따라서 저는 한미반도체 22년 1분기 실적 부진은 악재로 판단하지 않을 것이며 22년 2분기는 매출액 1,180억, 영업이익 450억을 기록하며 분기 최대 이익 기록을 갈아치울 것이 확실한 상황이며 향후 중국 봉쇄가 완화된다면 훨씬 빠른 속도로 매출이 증가할 것으로 보입니다.

한미 반도체가 보유한 글로벌 점유율 1위의 VISION PLACEMENT 외에도 비메모리 부문에 Wire Bonding 비중이 Flip Chip Bonding 방식으로 전환되고 있음에 따라 BONDER의 매출도 증가할 전망입니다. 또한 당장은 큰 매출이 없지만 Wafer Saw 분야에서도 2023~2024년 안에는 의미 있는 실적을 내줄 것으로 기대하고 있습니다.

 

반도체 Peak-Out 우려가 시장에 있는 건 사실이지만 당장 곧 발표할 2분기 실적은 어닝서프라이즈가 확실하며 2~3년 뒤에 먹거리까지 준비된 기업임을 감안하여 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가합니다.

 

 

차트 분석 ( C 등급 )

 

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 2,600원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 6,000원대 상승

  - 코로나로 인한 반도체 슈퍼 사이클 진입 ▲ 주가 20,000원대 상승

  - 코로나 엔데 믹에 따라 기저효과 상실 및 Peak-Out 우려 ▼ 주가 13,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 감소 추이가 반도체 장비에 대한 시장의 관심을 가장 잘 알 수 있는 지표

3) 특이사항

  - 시장은 12,000원을 한미반도체의 중요한 지지선으로 설정함

 

4) 종합평가

 한미반도체는 코로나 이후 조정, 횡보 없이 급하게 주가가 상승했기 때문에 주가 하락 시 마땅한 지지선이 없는 것이 문제였습니다. 하지만 다행히도 12,000원에서 잡아주는 매수 대기 세력이 있었으며 200억 규모의 자사주 취득도 투매를 막는데 일정 부분 역할을 했던 것으로 보입니다.

 

주가 하락에 따라 현재 예상 실적 대비 추정 PER는 11.9배까지 하락한 상황입니다. 사실 장비 섹터는 바이오, 2차 전지 등과 같이 주가에 프리미엄을 받지 못하는 섹터였지만 반도체 슈퍼 사이클 및 높은 기술력을 바탕으로 한 빠른 실적 성장으로 한미 반도체는 약 30% 정도 주가에 프리미엄을 받고 있었습니다.

 

Peak-Out 우려에 따라 시장은 기존에 부여했던 프리미엄을 회수하려는 의도로 보입니다. 2분기부터 이어질 호실적이 하락을 멈추게 하거나 속도를 더디게 할 가능성은 있지만 시장의 Peak-Out 우려는 쉽게 가시지 않을 것입니다. 또한 12,000원을 강하게 이탈하면 마땅한 지지라인이 없어 주가는 급하게 하락할 가능성이 높습니다.

 

따라서 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가합니다.

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 444억 매수, 외국인이 177억 매도, 기관이 238억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 공매도 수급은 없습니다.

3) 종합판단

 거시경제에 따른 시황 및 수요곡선을 중요한 투자 근거로 삼는 외국인 및 기관 투자자들은 선제적으로 꾸준히 지분을 줄여 나가고 있습니다. 사실 현재 뚜렷한 수요 감소 및 글로벌 반도체 기업들의 적극적인 장비 투자 성향이 변한 것은 아닙니다. 하지만 시장은 늘 1~2년, 최대 5년 이상의 미래를 보고 그때의 가치를 주가에 반영하기 때문에 현재 수급은 메이저 양매도가 이어지고 있습니다.

 

따라서 수급 부문 종합등급은 C등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모

• 주당 배당금 : 400원
• 시가 배당률 : 3.0%
• 배당 지급일 : 기말 배당(연말 보유 기준, 내년 초 지급)

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 한미반도체의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) VISION PLACEMENT라는 글로벌 시장 점유율 1위 장비 보유

2) 1분기 어닝쇼크는 일시적, 2분기는 어닝 서프라이즈 확실

3) Bonder, Wafer Saw, Camera Module 등 한미반도체 미래를 담당할 후속작 보유

4) 장비주가 영업이익률 35%를 기록했다는 것의 의미는?

 

Weak Point

1) 반도체 Peak-Out을 기정사실로 받아들이고 있는 시장

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

3) 조정 없이 오른 주가는 주가 하락 시 브레이크가 없다

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

한미반도체 1차 목표가 : 13,500원

한미반도체 2차 목표가 : 15,500원

12,000원을 이탈하지 않고 버텨준다는 가정하에 설정한 목표 가이며 한미반도체의 높은 기술력, 기술 진입장벽, 영업이익률 35%라는 확고한 시장지위 등을 프리미엄으로 20% 반영하여 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

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