노바렉스 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스닥 시장에 상장된 노바렉스의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 노바렉스

2) 관련 테마 : 음식료

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 2,904억 원

5) 유통주식수 : 5,458,751(55.1%)

6) 대주주 지분율 : 32.3% (권석형)

7) 외국인 지분율 : 1.24% 

 

기업 개요 

 노바렉스는 건강기능식품 제조 및 수출입업, 건강기능식품원료 제조 및 수출입업, 건강기능식품 연구 등을 주요 사업으로 하는 건강기능식품 전문 기업입니다. 2018년 코스닥 시장에 상장되었으며, 국제적으로 약 40여 개국의 기업과 파트너십을 가지고 직접 수출입을 진행하여 원료부터 제품까지 전 과정을 진행할 수 있는 OEM 방식으로 영업활동을 하고 있습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다. 

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출, 영업이익 증가

  - 매출 2,787.9억(25.1% 증가)

  - 영업이익 300.1억(11.2% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 현금 감소, 부채 증가

  - 현금 191.7억(-39.8% 감소)

  - 부채 1,146.7억(15.2% 증가)

3) 특이사항

  - 큰 폭의 외형성장에도 원가상승으로 인해 수익 성장 둔화

4) 종합평가
 노바렉스는 2021년 종근당, 암웨이, 종근당, 대상 CJ제일제당 등 식품 대기업부터 다단계 기업까지 260여개의 매출처를 확보하고 있는 건강기능식품 ODM/OEM 전문 기업니다. 발주처의 오더대로 노바렉스에서 생산된 건강기능식품은 다양한 제형과 포장용기로 포장되어 고객에게 판매됩니다. 2021년은 코로나로 인해 면역력 증진에 도움을 줄 수 있는 원료가 첨가된 건강기능식품의 매출 성장하면서 오프라인 판매 부진 부문을 상쇄하는 데 성공했습니다. 하지만 원재료값 상승으로 매출 원가가 1,836억에서 2,373.5억으로 30% 가까이 증가하며 수익성 부문은 오히려 악회 되었습니다.

노바렉스의 22년 1분기 실적은 매출액 738억, 영업이익 85억으로 시장 전망치에 부합하는 양호한 실적을 기록했습니다. 전년도 대비 26% 상승한 매출은 지난 4분기에 오송 공장 증설로 기존 대비 2배 이상의 케파를 확보한 것이 주요했습니다. 영업이익률 부문에서는 2% 하락한 10.8%를 기록했는데, 신공장 증설에 따른 고정비 증가와 원재료 상승이 수익 성장을 억제한 모습입니다.

 

 하지만 10.8%의 영업이익률도 동일 섹터 내 충분히 높은 수준이며 신공장의 자동화 설비 가동에 따른 높은 생산율과 수율이 영업이익률을 점차 끌어올릴 것으로 전망합니다. 또한, 고령화 가속화 및 국민소득 향상과 더불어 다양한 환경적 위험과 질병 등의 유행 등으로 건강식품에 대한 관심도가 높아지고 있으며, 젊은 사람들을 중심으로 비타민 등 보충용 영양제 제품에 대한 수요도 꾸준히 증가하고 있습니다.

 

노바렉스 생산 제품 라인업

 

22년 2분기 실적은 1분기보다 매출 및 영업이익이 소폭 상승한 성적을 거둘 것이라고 전망하고 있으며 큰 시황 변동만 없다면 4분기까지 꾸준한 실적 흐름이 지속될 것으로 예상합니다. 따라서 노바렉스의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( B 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 17,500원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 30,000원대 상승

  - 시장 우려와 다르게 외형 성장 지속 ▲ 주가 49,000원대 상승

  - 연준 고강도 긴축 예고에 따라 글로벌 지수 폭락 ▼ 주가 30,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 시장 소외주 수준으로 거래량이 감소

3) 특이사항

  - 장기 이평선 224일선이 우하향으로 변곡이 나와 주가를 하방으로 압박 중

 

4) 종합평가

 노바렉스의 주가 차트를 보면 굉장히 심플하게 답이 나와 있습니다. 실적도 양호하고 2022년 예상 실적 대비 주가 PER도 10배 수준으로 밸류 부담이 전혀 없기 때문에 차트가 우상향으로 변곡이 나오길 기다리면 되겠습니다. 현재 장기이평선 224일선이 주가를 하방으로 밀어붙이는 과정에 있기에 매수 진입을 고려하시면 안 됩니다.

 

 노바렉스의 주가가 급경사로 하락하고 있는 이평선들의 하방 압력을 견뎌내고 버틸 수 있는지 확인하시고, 224일선이 우상향으로 바꾸는 변곡점이 나왔을 때 이전 지지한 저점을 손절선으로 잡고 분할 매수 진입하시면 되겠습니다.

 

동종 ODM/OEM 식품 업체와 비교해 봤을 때 PEER 대비 저평가 영역인 건 확실하며 증설로 인한 외형 성장 프리미엄도 전혀 받지 못하고 있습니다. 유튜브와 각종 건강 관련 미디어들의 영양제 정보 제공으로 일반인들의 영양제에 대한 지식과 상식이 매우 풍부해져 단순히 비타민C나 오메가 3만 팔리던 과거와 달리 현재는 루테인, 아르기닌 등 제품 수요가 굉장히 다양해졌습니다.

 

시장이 성장하고 있고 밸류 부담이 없으며 증설로 실적 성장도 기대되는 상황이기에 차트상 턴 어라운드를 기다리면 되겠습니다. 노바렉스의 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

수급 분석 ( C 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 10억 매수, 외국인이 177억 매도, 기관이 6억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 없습니다.

3) 종합판단

 노바렉스는 시총 2,000억 대의 소형주이므로 누적 수급 분석은 크게 의미가 없습니다. 메이저 수급이 해당 종목에 관심을 갖기엔 아직 더 성장해야 하고 증명해야 할 것들이 많이 남아 있습니다. 규모 있는 메이저 수급의 매수세가 나오기 전에 개인 투자자의 수급이나 외국인 투자자의 수급을 분석하는 것이 큰 의미가 없습니다.

 

따라서 노바렉스의 수급 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 유무상증자 결정 : 시설  투자 목적으로 225억 원 규모의 유상증자를 시행, 최종 발행가 25,100원으로 현재 주가에서 20%가량 할인된 가격으로 결정

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 300원
• 시가 배당률 : 0.9%
• 배당 지급일 : 기말 배당

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 노바렉스의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 인구 고령화 및 건강에 대한 관심도 증가로 건강기능식품 시장 성장할 것 

2) 오송 공장 증설로 2,000억 케파 증가 및 수익성 개선

3) 대기업부터 다단계 기업까지 다양한 고객을 기반으로 한 안정적인 B2B 

 

Weak Point

1) 성장을 위한 대규모 유상증자는 좋은데, 할인율이 심해 단기 주가를 압박할 것

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

3) 원재료 상승 속도만큼 ASP 반영 속도가 빠르진 않다.

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

노바렉스 1차 목표가 : 36,000원

노바렉스 2차 목표가 : 41,000원

현재 안정적인 실적 성장 추세에도 노바렉스의 주가가 폭락한 이유는 대규모 유상증자에 따른 할인 물량 부담으로 보입니다. 명분은 충분했으나 단기 주가를 압박하는 요소임은 분명합니다. 유상증자가 할인율을 상쇄하고 엄청난 호재로 작용하는 경우는 바이오와 같은 고 프리미엄 섹터의 지분 투자나 인수 합병 등의 재료로 활용될 때입니다. 하지만 현재 주가 하락이 중장기를 도모하는 매수대기자들에겐 새로운 기회가 될 수도 있으니 위에 분석에서 말씀드린 매수 진입 조건을 만족한다면 분할로 매수를 고려해보셔도 좋을 것 같습니다. 노바렉스의 목표가는 현재 예상 실적 대비 주가 PER가 10배로 타 PEER 대비 40% 추가 할인을 받고 있으나, 유상증자 물량 부담을 감안하여 PER 13배를 기준으로 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

콜마비앤에이치 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

돈 벌고 싶으면 거래량이 터진 종목에 주목해라!

키움증권 증권담보대출 한도, 금리, 기간

SK하이닉스 주가 전망 및 2분기 실적 분석(배당, 목표 주가)