셀트리온 종목 분석 및 주가 전망

대한민국 코스피 시장에 상장된 셀트리온의 종목 분석 및 주가 전망에 대해 분석해보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 글과 숫자가 다른 짜집기 글에 비해 많습니다. 읽는 것만으로 해당 종목에 대한 정확한 분석과 투자에 대한 인사이트를 키우실 수 있으니 조금만 집중해주세요. 관련 검색어로는 바이오시밀러 대장주, 셀트리온 종목 분석, 셀트리온 주가 전망, 셀트리온 하락 이유, 등이 있습니다. 목차는 다음과 같습니다.

1. 종목 분석
 - 기업 개요
 - 재무 분석
 - 차트 분석
 - 수급 분석

2. 종목 전망

 - Strong Point

 - Weak Point

 

1. 종목 분석

• 종목명 : 셀트리온
• 관련 테마 : 바이오시밀러
• 액면가 : 1,000원
• 시가총액 : 22조 1,584억 원
• 유통주식수 : 105,414,040 (74.9%)
• 대주주 지분율 : 22.8% (셀트리온홀딩스)
• 외국인 지분율 : 19.8% 

 

기업 개요

 셀트리온은 생멱공학기술 및 동물세포 대량 배양기술을 기반으로 항암제 등 각종 단백질 치료제(therapeutic proteins)를 개발, 생산하고 있습니다. 아시아 최대인 140,000L 규모의 동물세포배양 단백질 의약품 생산설비를 보유하고 있으며 향후 개발 일정과 수요 등을 고려하여 제3 공장 신설도 예정되어 있습니다. 셀트리온의 최고 히트작인 램시마는 세계 최초로 개발한 자가면역질환 치료용 바이오시밀러로서 2016년 미국 FDA로부터 판매 승인을 받아 판매 중에 있습니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

1) 셀트리온의 포괄 손익 계산서를 보면 매출액이 1조 8,491억에서 2021년 1조 9,116억으로 3.4 % 소폭 증가했습니다. 매출원가와 각종 비용은 잘 통제되고 있으며 영업이익은 5.7% 상승한 7,524억 당기순이익은 13.9% 상승한 5,914억을 기록했습니다. 결과적으로 매출, 영업이익, 당기 순이익 모두 상승하는 트리플 성장을 기록했습니다.

2) 셀트리온의 재무상태표를 보면 현금 및 현금성 자산이 6,842.9억에서 1조 1,883억으로 73.7% 대폭 증가했고 부채는 1조 5,925.4억에서 큰 변동없이 2.0% 소폭 증가했습니다. 이에 따라 자산총계는 12.9% 상승한 5조 6,973.3억을 기록했습니다. 시총 22조에 자본총계는 4조이므로 PBR은 약 5.45배로 계산됩니다.
(바이오주는 PBR이 큰 의미가 없습니다. )

3) 셀트리온의 포괄 손익 계산서와 재무상태표를 종합해보면 작년 매출액, 영업이익, 당기순이익 모두 상승하는 트리플 성장을 기록했습니다. 하지만 시장의 예상치에 부합하지 못하는 소폭의 상승이었으며 성장의 한계에 대한 시장의 의심을 지우지 못한 결과였습니다. 셀트리온의 주력상품인 램시마는 이미 EU, 미국, 캐나다, 일본 등 97개국에서 승인을 득한 상태로 램시마에게 더 큰 매출 견인을 기대하는 것은 힘들어 보입니다. 다만 매출원가 부문에서 원가를 축소하여 수익성을 개선하려는 노력의 여지가 분명히 보이므로 향후 성과 여부에 따라 실적을 상승할 수 있는 중요 요인이 될 것으로 보입니다.

 

4) 시총 대비 부채비율은 적고 유동성은 충분히 높으며 35% 이상의 높은 영업이익률을 가진 사업구조를 가지고 5년 연속 꾸준히 성장해 나가고 있습니다. 따라서 재무부문 종합 우수등급인 A등급을 주겠습니다. 

 

차트 분석 ( F 등급 )

1) 주가 분석 : 셀트리온은 '17년도 하반기부터 본격적으로 상승하기 시작하여 1년 만에 400% 이상 상승하여 300,000원선을 돌파했습니다. 이 당시 공매도의 숏커버링 이슈와 램시마의 매출이 발생하는 호재가 폭발적인 주가 상승을 이끌었습니다. 이후 회계논란과 고평가 논란이 끊이지 않으면서 '20년도 초에 -50%까지 폭락했지만 해당 연도에 영업이익과 당기순이익이 50% 가까이  폭발적으로 증가하면서 다시 한번 최고점 갱신 387,521원까지 상승했습니다. 그리고 현재 여전히 셀트리온 성장의 의심의 눈초리를 보내고 있는 시장은 다시 한번 셀트리온을 157,500원까지 폭락 시켰습니다.

2) 거래량 분석 : 17년도 하반기, 20년도 상반기에 폭발적인 상승이 있었습니다. 당시 거래량을 주목해보시면 바닥권에서 거래량을 급증시켜 강한 양봉을 발생시키는 것을 확인할 수 있습니다. 이렇게 대형 우량주들은 바닥권에서 대량의 거래량이 발생하면서 양봉이 나와야 추세를 바꿀 수 있습니다. 지금 현재 구간도 단순히 주가만 보고 바닥이라 생각하는 것보다 추세를 바꿀 수 있을 정도의 대량 거래량이 터지는 양봉이 나옴을 확인하시고 진입하시는 게 좋은 선택이라고 보입니다. 200,000~300,000 매물대가 어설픈 거래량으로 돌파할 수 있는 구간이 절대 아님이 차트에 나와 있습니다.

3) 5년 연속 트리플 성장을 이뤄냈음에도 시장은 셀트리온에 대한 의심을 거두지 않고 있습니다. 그 결과가 현재 주가이며 차트입니다. 주식시장에서 돈을 벌고자 하시면서 시장에 맞서 싸우는 건 자살행위와 다름이 없습니다. 그냥 시장이 결정하면 그대로 따라가는 게 이 바닥에서 오래 살아남는 길입니다. 따라서 셀트리온의 차트 부문 종합 등급은 최하 등급인 F등급입니다.

 

 

수급 분석 ( C등급 )

 

1) 셀트리온의 수급상황을 보면 6개월 동안 개인이 1,657억을 매수했고 외국인과 기관은 각각 2,610억, 1,000억을 매도했습니다. 시총 22조 대비 개인이 많은 투자 금액을 매수한 것도 아니며 외국인과 기관이 많은 금액을 매도한 것도 아닙니다. 수급상황은 특별한 추세 없이 혼조세를 이루고 있다고 판단됩니다. 향후 실적과 이벤트에 따라 수급의 추세도 결정될 것이라고 봅니다.

2) 셀트리온은 전통적으로 공매도 이슈가 많았던 종목입니다. 하지만 주주분들의 우려와는 다르게 특별히 공매도 세력이 달라붙은 흔적은 없습니다. 누적 공매도 수량이 200만 주이고 금액으로는 약 4,500억 정도로 추산되는데 이는 시총 22조 대비 2%에 불과한 금액입니다. 몸집 대비 공매도가 많은 종목은 절대로 아닙니다.( 아래 카카오 분석글 참조하세요. )

 

3) 따라서 수급 부문 종합 등급은 보통 등급임 C등급으로 결정하겠습니다.

 

2. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 셀트리온의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

• 작년도 성장, 올해도 성장 예정
• 35%의 높은 수익성을 가진 사업구조
• 원가 절감의 노력이 점점 빛을 보는 상황

 

Weak Point

• 실력이 있음에도 끊임없이 본인의 실력을 증명해야 하는 타고난 운명
• 200,000원 ~ 300,000원의 매물대는 보통 호재로는 돌파하기 힘들다
• 시장이 싫어하는 종목, 현재 자리도 깨진다면 위태롭다.

 

마무리

 오늘은 우리나라 대표 바이오 시밀러 주 셀트리온 종목을 분석하고 주가 전망을 해보았습니다. 다시 한번 말씀드리지만 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 관련 좋은 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

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