한화에어로스페이스 주가 전망 및 분석(목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 한화에어로스페이스의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용해 검색해주세요. 종목 매수전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록을 통해 해당 종목 분석자료를 꼭 읽어보시기 바랍니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 한화에어로스페이스

2) 관련 테마 : 방산, 우주

3) 액면가 : 5,000원

4) 시가총액 : 2조 4,656억 원

5) 유통주식수 : 33,363,003 (65.9%)

6) 대주주 지분율 : 34.0% (한화)

7) 외국인 지분율 : 20.59% 

 

기업 개요 

 한화에어로스페이스는 항공기, 가스터빈 엔진, 자주포, 장갑차, CCTV 등을 제조 및 판매하는 기업으로 주요 매출 구성은 방산 부문 44.96%, 항공엔진 부문 22.6%, 시큐리티 부문 10.59%로 구성되어 있습니다. 현재 한화에어로스페이스는 주 사업인 방산부문 매출 증가와 시큐리티, 산업용 장비 부문의 성장이 겹치면서 큰 폭의 외형성장에 성공한 모습입니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출, 영업이익 증가, 현금 증가

  - 매출 6조 4,150억(20.6% 증가)

  - 영업이익 3,830.5억(57% 증가)

  - 현금 2조 5,280억(90% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 재무 부문 부정적인 요소 없음

3) 특이사항

  -  전 사업부문 성장에 성공하며 매출이 1조 이상 증가

4) 종합평가
 한화에어로스페이스는 2021년 방산 부문의 안정적인 매출과 더불어 산업용 장비, CCTV 부문의 성장이 겹쳐 매출 1조 이상 증가, 영업이익 1,400억 가까이 증가했습니다.

이 분위기를 그대로 이어 22년 1분기에도 매출 1조 3,781억, 영업이익 664억을 기록하며 시장 전망치를 소폭 상회하는 실적을 기록했습니다. 실적을 분석해보면 한화 디펜스 및 산업장비 부문은 해외 수출 지연 및 중국 봉쇄 등으로 부진했으나 한화 테크윈은 북미시장 매출이 크게 증가하면서 역대 최대 실적을 기록하며 타 계열사 부진을 만회했습니다.

또한 올해부터  연결실적으로 추가되는 쎄트렉아이(항공우주)는 향후 한화에어로스페이스의 미래 성장동력이자 캐시카우가 될 가능성이 있습니다. 방산부문에서는 지난해 12월 K-9 자주포 및 K-10 탄약운반장갑차의 약 1 조원대 호주 수출 계약 소식에 이어 올해 2 월에는 K-9 자주포의 약 2 조원대 이집트 수출 계약 소식이 이어졌으며 하반기에는 호주, 중동으로의 수출 가능성이 매우 높은 상황입니다.

누리호 성공에 따른 우주 모멘텀 및 국제 정세 긴장 고조로 인한 방산 부문의 꾸준한 수출 증가는 한화에어로스페이스에게 향후 몇 년간 주가 상승 모멘텀으로 작용할 것입니다. 현재 대량 수주한 건들은 2년 뒤인 2024년부터 매출에 잡힐 예정이므로 최소 2025년까지는 실적 걱정을 할 필요가 없는 상황입니다. 

우호적인 시장 상황 및 풍부한 수주잔고, 미래 성장동력까지 모두 반영하여 재무 부문 종합등급은 A등급으로 평가합니다.

 

 

 

차트 분석 ( A 등급 )

 

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 14,850원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 40,000원대 상승

  - 방산 수출 물량 급증 및 누리호 모멘텀 ▲ 주가 60,000원대 상승

  - 긴축 공포감에 따른 글로벌 지수 폭락 ▼ 주가 50,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 투심 최악의 시기인 만큼 충분한 유동성이 부족한 상황

3) 특이사항

  - 40,000원이 차트상 강한 지지라인으로 볼 수 있음

 

4) 종합평가

 한화에어로스페이스의 차트는 타 코스피 시총 상위종목 대비 매우 우수한 모습입니다. 글로벌 지수 폭락에도 고점을 경신하고 현재 주가 위치도 최고점 대비 겨우 20%가 안 되는 조정만 받은 상황입니다. 이는 국제 정세 긴장감 심화로 인한 방산 수출 증대 및 항공 우주 분야의 미래 성장동력까지 가지고 있는 한화 에어로스페이스에 대해 시장이 주는 프리미엄이라고 보입니다.

 

한화 에어로스페이스는 글로벌 지수 폭락에 따른 투심 악화 외에는 딱히 주가 할인을 받을 요소는 없어 보이며 러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 유럽 중심으로 확대되고 있는 긴장감은 장기화될 전망이기에 방산 부문 수출은 향후 5년 이상 꾸준히 증가할 것으로 보입니다.

 

또한 위에서 설명했듯이 한화 에어로스페이스가 30% 지분을 확보하고 있는 쎄트렉아이(항공우주)가 올해부터 연결실적에 포함되어 한화 에어로스페이스의 실적 향상에 큰 도움을 줄 것입니다.

 

현재 추정 실적 대비 PER는 10배에 불과하며 해당 종목에 대해 주가 프리미엄을 전혀 주지 않는 것은 상식적이지 않다고 판단합니다. 유동성이 굉장히 떨어지는 시장 상황임을 감안해도 한화 에어로스페이스는 주가 하락시 매수, 홀딩 전략이 유효하다고 판단되기에 차트 부문 종합등급은 A등급으로 평가합니다.

 

수급 분석 ( S 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 1,629억 매도, 외국인이 1,031억 매수, 기관이 685억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 500억으로 추산되며 이는 한화에어로스페이스 시총 2조 5,000억 대비 2%에 해당

3) 종합판단

글로벌 투심 악화로개인투자자들은 한화 에어로스페이스에서 꾸준히 차익실현을 하고 있습니다. 외국인과 기관 투자자들은 주가 하락을 기회로 판단하고 저가 매수로 대응하고 있으며, 특히 글로벌 지수 폭락에 따라 신흥국 위험 자산 지분을 축소해야 하는 외국인 투자자들이 오히려 지분을 확대하고 있다는 점을 반드시 주목하기 바랍니다.

 

투심 최악의 시기에 이 정도 수급을 보여주는 우량주는 찾기 힘듭니다. 수급 부문 종합등급은 S등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모

• 주당 배당금 : 700원
• 시가 배당률 : 1.4%
• 배당 지급일 : 기말배당(연말 보유 기준, 내년 초 지급)

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 한화 에어로스페이스의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 21년 이후 방산 부문 누적 수주량 7조 돌파, 하반기 추가 수주 예정

2) 항공기 엔진 부문은 이미 24 조원 이상의 수주잔고

2) 한화 테크윈 반도체 공급 이슈 해소에 따라 어닝 서프라이즈

3) 올해부터 연결실적으로 잡힐 쎄트렉아이

4) 캐시카우 산업과 미래 성장동력 산업 모두를 보유하고 있는 기업

 

Weak Point

1) 재료비, 물류비 등의 원가상승 요인 등으로 수익성 훼손 가능성

2) 중국 봉쇄 장기화에 따른 산업장비 부문 실적 정상화 지연

3) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

한화에어로스페이스 1차 목표가 : 60,000원

한화에어로스페이스 2차 목표가 : 65,000원

현재 주가는 해당 종목에 대해 프리미엄을 전혀 주지 않았을 때 가능한 주가입니다. 글로벌 재정 긴축으로 인한 유동성 이슈가 주식 시장에 있음을 감안하여 보수적으로 PER 13배를 기준으로 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

 

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