팬오션 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 해운주 팬오션의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용해 검색해주세요.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 팬오션

2) 관련 테마 : 해운, 곡물

3) 액면가 : 1,000원

4) 시가총액 : 3조 1,807억 원

5) 유통주식수 : 241,673,757 (45.2%)

6) 대주주 지분율 : 54.8% (하림 지주)

7) 외국인 지분율 : 15.0% 

 

기업 개요 

 팬오션은 해운업을 주력사업으로 50년이 넘는 벌크 화물 운송사업 경험을 바탕으로 전 세계 거래처와 신뢰를 구축하는 등 경쟁력 있는 화물 운송 서비스를 제공하고 있습니다. 벌크 화물 이외에도 비벌크 화물 운송 및 곡물 사업을 부가적으로 진행하고 있으며 주요 매출 구성은 벌크 화물 77%, 비벌크 12%, 곡물사업 10%로 구성되어 있습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출, 영업이익 증가, 현금 증가

  - 매출 4조 6,161억 ( 84.8% 상승)

  - 영업이익 5,729억 (154.4% 상승)

  - 현금 5,215.9억 (119.6% 상승)

 

2 ) Negative(부정) - 부채 증가

  - 부채 2조 8,919억 (56.1% 상승)

3) 특이사항

  - 현재 운영선대는 총 301척(벌크 262척, 비벌크 39척)으로 나쁘지 않음

4) 종합평가
 팬오션은 2021년 매출, 영업이익, 당기순이익 모두 폭발적인 성장에 성공했습니다. 미주 및 유럽항로의 컨테이너 호황이 4분기에도 지속되면서 컨테이너 부문 실적이 매출에 많은 도움을 주었으며 환율 상승으로 인해 시장 전망치를 초과하는 이익을 거두었습니다.

22년 1분기는 고유가로 인해 선박 운영 비용 부담이 굉장히 증가할 것으로 보여 수익성 훼손이 우려되었으나 영업이익 1,600억을 기록하며 시장 전망치를 60%나 뛰어넘는 호실적을 기록했습니다. 벌크, 컨테이너, 탱크에서 고른 성장을 보여주었으며 향후 하반기 중국 봉쇄 완화에 따른 물동량 증가도 기대해 볼만 합니다.

하지만 곡물 사업 부문에서 러시아와-우크라이나의 전쟁으로 인해 물동량 수치가 급감하고 있으며 이에 따라 Dry bulk Demand 증가율 전 망치를 1.91%로 낮춘 상황입니다.

시장의 우려에도 1분기 놀라운 성적을 거둔 점은 인상적이나 고유가 지속으로 인한 비용 부담 및 곡물 파동으로 인한 곡물 부문 이익 저하는 피할 수 없을 것으로 보입니다. 이러한 악재들을 중국 봉쇄의 빠른 완화를 통해 커버할 수 있다면 낮아진 시장의 눈높이를 쉽게 만족할 수 있을 것입니다. 

 

따라서 재무부문 종합등급은 A등급으로 평가합니다.

 

 

 

차트 분석 ( B 등급 )

 

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 2,055원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언으로 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 4,500원대 상승

  - 해운 물동량 수요 폭발적 증가 ▲ 주가 8,900원대 상승

  - 국제유가 회복 및 글로벌 지수 조정기 진입 ▼ 주가 6,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 투심 악화로 작은 거래량으로도 주가는 큰 폭으로 하락

3) 특이사항

  - 5,000원이 차트상 강한 지지라인으로 볼 수 있음

 

4) 종합평가

팬오션의 차트는 중요한 지지라인 5,000원을 지키며 딛고 일어설 수 있느냐의 싸움으로 보입니다. 만약 2022년 영업이익 6,000억을 돌파하고 중국 봉쇄 해제에 따라 철광석 물동량이 정상화된다면 주가는 충분히 전고점을 돌파를 할 수 있을 것이라고 판단합니다.

 

현재 예상 실적 대비 주가의 PER는 4.8배에 불과한 상황이므로 매수에 큰 부담은 없는 상황입니다. 다만 글로벌 지수의 추가적인 폭락으로 팬오션 주가가 5,000원 라인을 강하게 이탈한다면 4,000원 지지 확인은 필수적으로 할 것입니다. 따라서 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( S 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 3,207억 매도, 외국인이 1,309억 매수, 기관이 1,950억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 1,100억으로 추산되며 이는 팬오션 시총 3조 대비 3.8%에 해당

3) 종합판단

개인투자자들은 글로벌 투심 악화 및 팬오션 보유에 대한 극심한 피로도를 느끼며 큰 수익 없이 Exit 하는 것으로 보입니다. 개인투자자들은 본전심리가 그 어떤 수급주체보다 강하므로 보통 우량주가 폭락할 시 강한 매수로 대응하는 것이 일반적인데 팬오션에서는 기관과 외국인은 팬오션의 주가 하락을 저가매수의 기회라고 받아들이고 오히려 개인은 매도로 빠르게 지분을 축소하고 있습니다. 

 

이는 분명한 수급상 호재이며 향후 주가 상승 시 매물대 부담을 줄여주는 요소이므로 수급 부문 종합등급은 S등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모

• 주당 배당금 : 110원
• 시가 배당률 : 1.8%
• 배당 지급일 : 기말배당(연말 보유 기준, 내년 초 지급)

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 팬오션의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 현 주가는 중장기적으로 저가 매수로 대응할 기회

2) 투심 최악의 시기에 흔치 않은 메이저 양매수 종목

3) 낮아진 시장의 기대치는 오히려 호재

 

Weak Point

1) 고유가 및 중국 봉쇄 장기화에 따른 수익성 훼손 진행 중

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

3) 곡물 파동으로 인해 Dry bulk Demand 감소

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

팬오션 1차 목표가 : 6,800원

팬오션 2차 목표가 : 7,800원

시장 기대치가 낮아질 만한 분명한 이유들이 존재하지만 해당 악재들은 일부 단기 소멸될 가능성도 있고 또한 낮아진 시장의 눈높이를 만족시킨다면 현저히 저평가된 주가의 리레이팅을 기대해볼 만합니다. 보수적으로 현재 실적 대비 추정 PER 6배를 기준으로 목표가를 설정했습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

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