크래프톤 주가 전망 및 분석(목표 주가 포함)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 게임주 크래프톤의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가 에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 크래프톤

2) 관련 테마 : 배그, 배틀그라운드

3) 액면가 : 100원

4) 시가총액 : 12조 8,810억원

5) 유통주식수 : 29,149,699 (59.4%)

6) 대주주 지분율 : 21.9% (장병규)

7) 외국인 지분율 : 28.7% 

 

기업 개요 

 배틀그라운드의 제작사로 유명한 크래프톤은 2007년 3월 26일에 설립되어 게임 소프트웨어 개발 및 서비스를 주요 사업으로 영위하고 있으며, PC, 모바일, 콘솔게임 제작 및 국내외 퍼블리싱 사업을 진행하고 있습니다. 현재 계열회사는 총 22개사(비상장)이며, 라이징 윙스, 블루홀스튜디오, 드림모션, 레드사하라 스튜디오, 비트윈 어스 등 국내 5개사, 해외 17개사로 구성되어 있습니다. 엔씨 리니지와 마찬가지로 배틀그라운드 단일 게임 기업의 성장 한계와 개발자 인건비 상승 이슈까지 겹치면서 주가는 폭락한 상황입니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출액 증가, 현금 증가

  - 매출액 1조 8,863.2억 (12.9% 증가)

  - 현금 4조 6,082억(319.4% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 영업이익 감소, 부채 증가

  - 영업이익 6,396.6억 (-17.4% 감소)

  - 부채 1조 268억(103.3% 증가)

3) 특이사항

  - 인건비 및 광고비 등이 급증하며 수익성 훼손

4) 종합평가
  - 21년도 매출은 증가하였지만 판매비와 관리비 등 비용 측면에서 많은 지출을 함으로써 영업이익이 감소하는 역성장을 기록하였습니다. 하지만 막대한 현금을 보유하고 있고 자본 대비 부채비율도 20%에 불과해 안정적인 재무 건전성을 확보하고 있다고 볼 수 있습니다. 22년 1분기 실적은 영업이익 3,119억 원의 어닝서프라이즈를 기록했습니다. 실적 분석 결과 매출 상승은 13%에 그쳤지만, 일회성 이익인 주식 보상비용이 환입되었고 비용부문 절감을 통해 수익성을 개선한 것으로 보입니다. 하반기에 대형 신작 게임 2개가 출시 대기 중이며 기존 게임들의 트래픽도 견조하게 유지 중이므로 재무부문 종합등급은 A등급으로 평가합니다.

 

차트 분석 ( B 등급 )

 

1) 주가 분석

  - 배틀그라운드 트래픽 성장률 게임 1위 ▲ 주가 580,000원까지 상승

  - 배틀그라운드 성장 한계 및 후속작 부재  ▼ 주가 230,000원대 하락

  - 22년 1분기 실적 턴어라운드 및 하반기 신작 출시 기대감 ▲ 주가 260,000원까지 상승

 

2) 거래량 분석

   - 최근 바닥권에서 서서히 거래량과 주가를 끌어올리며 추세를 바꾸는 중

3) 특이사항

  - 230,000원이 이탈 시 새로운 저점을 찾아 떠날 것

 

4) 종합평가

  - 크래프톤은 배틀그라운드를 잇는 대박 후속작이 없어 마땅한 상승 모멘텀을 찾지 못하는 모양새였습니다. 내부 개발자 소식에 의하면 신작에 대한 개발이 마무리 단계에 접어들었고 올해 하반기에 프로젝트 M, 칼리스토 프로토콜이 출시가 확실할 것으로 보입니다. 기존 게임들의 트래픽은 견조하기에 신작의 흥행 여부에 따라 지금의 주가는 바닥이 될 수 있을 것으로 전망하기에 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( C 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 4,941억 매수, 외국인이 1,411억 매도, 기관이 2,873억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 3,800억으로 추산되며 이는 크래프톤 시총 12조 8,000억 대비 2.5%에 해당

3) 종합판단

   - 현재까진 개인의 누적 매수 수급이 커 보이나 주가 반등 시 개인의 매수 물량은 빠르게 이탈할 것으로 보입니다. 또한 현재 주가 PER가 17배에 불과한 저평가 영역이므로,  향후 신작 흥행 및 실적 발표에 따라 공매도 숏커버링도 기대할 수 있는 상황입니다. 하지만 불확실성에 따른 리크스를 감안해야 하기에 수급 부문 종합등급은 C등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당

 

투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없으며, 배당금도 없을 전망입니다.

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 크래프톤의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 하반기 대형 신작 2개 발표 예정

2) 중국발 화평 정영 매출 성장, 비용절감

3) 풍부한 현금을 바탕으로 사업 확장 기대감

 

Weak Point

1) 배틀그라운드 무료화에 따른 매출 역성장

2) 개발자 인건비 상승(전년도 대비 13% 상승)

3) 하반기 신작 실패 시 주가 상승에 큰 부담이 될 전망

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

크래프톤 1차 목표가 : 300,000원

크래프톤 2차 목표가 : 370,000원 

게임주는 높은 수익성을 자랑하는 섹터이므로 전통적으로 주가에 고 프리미엄을 부여하지만 현재 크래프톤의 PER는 17배로 과도한 주가 할인 상태입니다. 따라서 최소한의 게임주 PER 25배를 적용하여 목표가를 산출하였습니다.

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 대한전선 관련된 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

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