코스피 2,800 돌파! 누가, 왜 상승하는가?

4월 저점 이후 코스피가 엄청난 속도로 반등하며 가파른 상승세를 보이고 있습니다. 지금 이 상승세를 보고 이재명 대통령 당선자의 코스피 5000 공약 효과라고 언론들은 박수치며 아부떨기 바쁜데 시장은 그렇게 호락호락한 곳이 아닙니다. 물론, 대한민국 정치역사에서 전무후무하게 행정과 입법, 사법, 언론까지 모두 장악한 최대 정치 세력이 집권한 상태이기에 언론들도 살기 위해 장단에 맞춰 춤을 추고 있는 것이니 이해해보려고 노력해보겠습니다. 아무튼 오늘 코스피 상승세에 대해 같이 분석해보겠습니다.

 

1. 환율 리스크 해소

 

달러 환율이 4월에 1484원 고점을 찍으며 원화약세가 심각했죠. 이전 분석글에서 말씀드렸지만 트럼프 행정부가 미국의 달러 약세를 통해 부채부담을 완화하고 싶어 하기 때문에 달러 인덱스가 점차 하락하고 있는 상황에서 발생하고 있는 원화약세는 국가 경쟁력의 가파른 약화를 의미한다고 말씀드렸었습니다. 

 

당연히 원화 약세가 진행되는 상황에서 외국인 투자 자본들이 국내에서 투자를 진행하기는 매우 어렵습니다. 게다가 대한민국이란 시장이 환손실을 감당하면서까지 투자해야 할 메리트가 있는 시장도 아니고 규모도 크지 않습니다. 그런데 4월 이후 환율이 가파르게 하락하면서 상대적 원화 강세 흐름이 빠르게 나왔고 지금 투자한다면 투자 수익 외 환차익까지 거둘 수 있는 환경이 마련되면서 대한민국 투자 대기 자금이 빠르게 유입되었습니다. 그 결과가 아래 코스피 차트입니다.

 

정확하게 환율 차트와 같은 시기에 코스피는 저점을 찍었고 그 이후 환율이 가파르게 하락하면서 코스피는 가파르게 상승했죠. 그럼 수급을 통해 정말 외국인 자금이 실제 유입되었는지 확인만 해보면 되겠네요.

 

2. 외국인 수급 유입

 

1개월간 외국인 수급이 현물, 선물 시장에 강하게 들어온 것이 확인됩니다. 현물 시장에서 외국인 투자자 다음으로 강한 매수세를 보여준 금융투자(기관)들은 선물 시장에서는 매도를 늘려가며 하락에 대한 리스크를 헷지한 것으로 보이는데 외국인 투자자들은 선물 시장에서까지도 강한 매수를 보여주며 코스피 상승에 강한 확신과 자신감이 있는 상황입니다.

 

외국인들의 포지션이 꼬여 있으면 횡보할 확률이 높아지겠지만 이렇게 한 방향으로 확신을 가진 포지션을 구축하면 100 중 99는 그 방향으로 파동이 나오게 되어 있습니다. 코스피 시장에서 투자를 오래하신 분들은 알겠지만 외국인들이 이렇게 선물, 현물에서 모두 강한 상승베팅을 한 경우는 굉장히 드문 상황임을 아실겁니다. 

 

3. 증시 전망

미국, 유럽 등 전 세계 주요 증시들이 또 역사적 고점에 다가선 상황에서 코스피는 또 왕따처럼 혼자 소외받는게 마음이 아팠는데 최근 외국인 자금이 유입되면서 나오는 상승세가 매우 반갑습니다. 수급이 들어올 때 매매하는 것은 투자 난이도를 확 낮춰주기 때문에 우리에게 매우 긍정적인 상황입니다. 미국 적립식 투자도 꾸준히 하시면서 액티브한 국내 투자로 수익을 극대화 할 예정이니 제가 올려드리는 분석과 섹터 전망을 통해 도움을 받으시길 바라겠습니다. 수 년간의 글들이 모두 남아있으니 제가 추천해드린 섹터와 종목의 성과도 한번 직접 확인해보시기 바라겠습니다. 

 

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