JYP Ent. 주가 전망 및 목표주가(24년도 12월)

대한민국 코스닥 시장에 상장된 JYP Ent.의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : JYP Ent.

2) 관련 테마 : 엔터, K-Pop

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 2조 4,375억 원

5) 유통주식수 : 27,491,869(77.4%)

6) 대주주 지분율 : 15.8% (박진영)

7) 외국인 지분율 : 23.54% 

 

기업 개요

 JYP Ent. 소속 연예인 가수 및 배우의 엔터테인먼트 활동과 음반, 음원의 제작 및 판매, MD 등의 사업을 주요 사업으로 하는 엔터 전문 기업입니다. 대표 소속 아티스트로는 TWICE, StrayKids, ITZY 등이 있으며, 박진영 프로듀서는 엔터 산업 최초로 기능 중심의 수직적 구조를 아티스트 중심의 수평적 조직 구조로 개편하면서 많은 호응을 얻고 있습니다. JYP Ent. 의 자세한 분석이 궁금하신 분들은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

 

○ JYP Ent. 재무 종합평가

 

"2020년 이후 첫 역성장을 기록한 해"

 

JYP는 코로나 팬데믹시기에도 성장을 지속해 온 괴물 같은 엔터 기업이었습니다. 영업이익 성장 추이를 보면 2021년 560억 원에서 2023년 1690억 원으로 트리플업 이상의 성장을 기록했죠. 트와이스, 스트레이키즈, ITZY 등 소속 아티스트들의 이익 기여도 높은 매출원 중심의 성장으로 영업이익은 급상승했고 영업이익률은 30%에 육박했습니다. 제가 위 데이터들을 근거로 2022년도 하반기쯤 JYP에 대해 추천드렸던것 기억하시는 분들도 계실겁니다.

 

그런데 올해 초 2024년은 JYP의 질풍같은 성장이 잠쉬 쉬어가는 해가 될 것이다라고 분석을 해드렸었습니다. JYP는 올해 분기 실적이 컨센을 하회하기 시작했고 비용지출이 크게 증가하면서 수익성이 훼손되었습니다. 30%가 넘던 JYP의 영업이익률은 24년도 2분기에 9%까지 하락하며 시장에 충격을 안겼었죠. 하지만 어닝쇼크의 주요 원인이었던 비용쇼크는 스트레이키즈 MD 부문의 비용은 2분기에, 매출은 3분기에 적용되면서 발생한 것으로 원래대로라면 2분기 영업이익률은 20%대로 추정됩니다.

 

아무튼 JYP Ent. 의 3분기 실적은 2분기에서 비용을 부담해주었기에 당연히 컨센을 상회하는 호실적이 나와주었습니다. 매출액 1,700억, 영업이익 484억으로 역대 분기 최대실적을 달성하였으나 위에서 말씀드렸다시피 일부 사업영역의 매출과 비용이 이원화되면서 발생되는 착시효과이기에 어닝 서프라이즈에 대한 과대 의미 부여는 조금 자제하는게 좋을 것으로 판단됩니다.

 

그럼에도 불구하고 역성장은 2024년으로 종식시킬 가능성이 커 보입니다. 올해 유독 주력 아티스트의 활동이 전반적으로 적었지만 하반기부터 트와이스, 스트레이 키즈 등 주요 아티스트의 컴백과 동시에 콘서트, MD 매출 성장 등으로 이익 개선을 기대할 수 있을 것입니다. 또한 JYP는 일본 공연비중을 확대하는 정책을 펼치고 있는데, 일본 공연은 국내 및 북미 공연 대비 수익성이 좋고 일본 팬덤은 굉장히 안정적이고 장기적으로 유지되는 경향이 강하기 때문에 해당 전략은 유효하다는 판단입니다.

 

경주마처럼 달리던 JYP Ent.가 2024년은 쉬어갔지만 다시 달리기 위해 숨 고르기가 필요했을 겁니다. 현재 JYP의 신규 IP는 VCHA, NexZ, ProjectC, LOUD 등 잠재력 있는 그룹들이 많이 대기하고 있는데, 스트레이키즈, 트와이스 등 이미 팬덤을 형성한 기존 IP들의 본격적인 활동이 시작되는 만큼 신규 IP들이 팬덤을 형성하고 수익에 기여할 수 있는 1~2년간의 시간을 벌어줄 수 있을 것으로 기대합니다.

 

2분기 어닝쇼크에 대한 과도한 걱정도 금물, 3분기 어닝 서프라이즈에 대한 과도한 기대도 금물입니다. 하지만 쉬어가는건 2024년으로 충분했을 것으로 예상하며 2025년에는 기존 IP들의 수익 창출 능력을 확인하고 신규 IP들의 잠재력을 검증하는 시간이 될 것으로 판단합니다. 따라서 JYP의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

 

 

차트 분석 ( B 등급 )

 

○ JYP Ent. 차트 종합평가

 

"매수금지령 해제"

 

2024년 초 JYP 분석에서 완벽한 역배열 우하향이 진행중인 종목이기에 매수하면 안된다고 말씀드렸고 나중에 이평선 수렴하고 반등, 돌파 나오면 그 때 매수 검토할 수 있다고 말씀드렸었습다. 지금 거래량 충분히 나와주었고 이평선 돌파하면서 유의미한 반등 나와주었기에 매수금지령은 해제합니다.

 

일단 JYP가 3분기 실적이 잘 나온것도 기분이 좋은데 최근 원달러 환율이 1470원을 돌파했다는 것도 엔터 섹터에서는 기분 좋은 일입니다. 보통 환율이 상승하면 수출기업엔 좋은 일이라고 알고 계시는 분들이 많은데 반은 맞고 반은 틀릴 수 있는 말입니다. 왜냐하면 대한민국은 자원이 없는 국가이기에 에너지를 비롯해 금속, 광물 등 많은 부분들을 수입에 의존하고 있고 글로벌 시장에서의 결제는 원화가 아닌 달러로 진행하고 있기에 수출로 돈을 버는 국가라도 원가 비중이 달러로 매입해야 하는 수입품목이 많다면 사실상 큰 수혜를 보기는 어렵다는 거죠.

 

하지만 대한민국 엔터는 내수시장을 넘어 해외시장을 개척한 섹터라 외화를 벌어들일 수 있고 아티스트들의 수익활동 중 지출되는 비용은 원화결제 비중이 압도적으로 높기에 강달러 상황이 기분좋을 수 밖에 없을겁니다. 과거 K-엔터는 국내 팬덤을 통해 창출되는 이익에만 의존하는 섹터였지만 지금은 해외 콘서트, 해외 광고, 해외 방송 출연료, 로열티, 해외 굿즈 판매대금 등 해외 활동에서 발생되는 매출비중이 점차 높아지고 있고 대금은 달러로 지급받고 있기에 환율 수혜섹터라고 볼 수 있습니다.

 

JYP의 해외매출 비중을 보면 일본이 30%로 압도적으로 높고 우상향하고 있으며, 북미 등 기타지역도 2024년 활동이 저조한 탓에 살짝 꺾이긴 했지만 그 전까진 꾸준히 우상향 했음을 확인하실 수 있습니다.

 

한국은행은 연기금까지 활용하며 환율을 방어해보려 하지만 쉽지 않아보입니다. 게다가 부동상 부채 및 기업 PF 대출이 오바이트 나오기 직전까지 차올랐기에 오히려 2025년 금리를 인하하겠다고 발표했죠. 원화가치 절상은 꿈에서도 보기 힘든 상황에 도달했다는 것을 의미합니다.

 

JYP Ent. 밸류부담도 주가 폭락으로 25배까지 낮아진 상황이기에 조정시 6만원까지 분할매수로 대응하고 주가가 다시 이평선 아래로 꺾인다면 리스크 관리 차원에서 물량을 줄이는 전략이 유효해보입니다. JYP Ent.의 차트 부무 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다. 

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

○ JYP Ent. 수급 종합평가

 

"돌아온 외국인"

 

2020년부터 JYP 주가의 폭발적인 상승을 이끌었던 외국인이 고점에서 지분을 무려 10% 이상을 차익실현하며 주가 하락의 주범이 되었으나 최근 다시 지분을 매입하며 이전과 같은 공격적인 지분 확보를 할 지 기대가 되는 상황입니다. 여기에 기관 투자자들까지 힘을 보태주며 우호적인 매크로 상황까지 반영되는 듯 하니 혼란스러운 한국 시장에서 대안이 될 수도 있다는 생각을 해봅니다.

 

따라서 JYP Ent. 의 수급 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

2. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 JYP Ent,의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 기존 IP들의 활동 본격화

2) 역성장은 2024년으로 끝내고 다시 성장은 지속될 것

3) 잠재력 넘치는 신규 IP들 대기 중

4) JYP 주가를 결정했던 주요 수급 주체들이 돌아오는 중

 

Weak Point

1) 과거와 같은 고성장을 위해서는 신규 IP의 이익기여가 필수적이나 팬덤형성까진 최소 1년 이상 필요

3. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• JYP Ent. 1차 목표가 : 78,000원
• JYP Ent. 2차 목표가 : 90,000원

첫 번째 지지선인 6만원선까지 모아간다고 생각하고 이평선을 따라 주가가 재차 상승하는지 여부를 확인해야 합니다. 만약 상승한다면 저항대마다 익절하며 추세를 추종할 것이며, 만약 이평선 이하로 주가가 하락해 저항을 받으며 우하향 한다면 리스크 관리가 필요할 것입니다. 

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다.

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