신성이엔지 주가 전망 및 목표주가(23년도 6월)

대한민국 코스피 시장에 상장된 신성이엔지의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해 주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 신성이엔지

2) 관련 테마 : 반도체, 2차 전지

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 4,724억 원

5) 유통주식수 : 160,638,611 (78.0%)

6) 대주주 지분율 : 20.8% (이지선 외 12인)

7) 외국인 지분율 : 4.9%

 

기업 개요

신성이엔지는 반도체 및 디스플레이 등 첨단산업의 제조 공간에 공기청정도를 제어하는 장비를 생산 및 설치하는 클린룸 사업을 진행하고 있습니다. 그 외 태양광 모듈을 생산하여 판매하거나 직접 태양광 발전시스템 및 ESS를 설치하는 재생에너지 사업도 영위하고 있으며, 매출 비중은 클린룸 80%, 재생에너지 20% 로 구성되어 있습니다. 신성이엔지의 자세한 분석이 궁금하신 분들은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

○ 신성이엔지 재무 종합평가

 

"눈에 띄게 좋아지는 수익성"

 

신성이엔지는 전염병 감염 예방을 위한 음압병동, 출입자의 먼지를 제거하기 위한 퓨어게이트, 첨단 제조 시설공간에 공기 청정도를 유지하기 위한 Fan Filter Unit, Equipment Fan Filter Unit 등을 제작 및 설치하는 사업을 진행하고 있습니다. 신성이엔지의 수익은 국내 반도체, 디스플레이, 2차 전지 기업들의 설비투자 규모에 따라 결정되는데, 최근 전기차 산업의 규모가 빠르게 성장하면서 신성이엔지의 수주잔고도 빠르게 높아지고 있습니다.

 

클린룸은 수율을 낮출 위험이 있는 미립자를 중시하는 산업용 클린룸과 생물입자를 중시하는 바이오 클린룸, 공기 중 수분량을 일정값 이하로 제어하는 드라이룸으로 분류됩니다. 국내 반도체 및 디스플레이 클린룸은 팬과 필터가 조합된 FFU로 공기 중 초미세입자를 제거함으로써 실 내부에 청정공기만을 공급하게 됩니다. 그런데 2차 전지 산업의 경우 디테일한 공정에 따라 차이가 있겠지만 산업용 클린룸과 더불어 2차전지 공정 중 문제를 발생시킬 수 있는 습도를 억제하기 위한 드라이룸도 필요합니다.

 

산업용 클린룸과 드라이룸이 동시에 필요한 2차전지 설비투자가 가속화되고 있는 지금 신성이엔지의 수주잔고 속도가 빠르게 증가할 수밖에 없는 이유입니다. 또한, 클린룸 분야는 경쟁이 치열하지 않은데 국내에선 신성이엔지를 포함해 원방테크, 한국이엔씨 등 3개의 기업이 수주 경쟁을 펼치고 있습니다. 반도체·디스플레이 생산라인 건설 시 조 단위의 대규모 투자가 집행되며 단기간 내 완공돼야 하기 때문에 사업주와 시공사 입장에서는 다수의 기업 간 경쟁을 통한 원가절감보다는 오랜 기간 다수의 반도체·디스플레이 클린룸 시공경험이 있는 소수의 협력업체와 시공하는 것을 선호하며, 초대형 프로젝트에 한 개의 기업이 독식하는 것이 아닌 시공품목에 따라 나누는 것이 일반적이므로 경쟁이 치열하지 않습니다.

 

2022년 기준 신성이엔지의 합산 수주잔고는 약 9,500억으로 해당 수주잔고를 기준으로 2023년 실적을 예상해 보면 매출액 8,000억, 영업이익은 350억 수준으로 전망합니다. 이는 2022년 대비 70% 가까이 증가한 실적으로 고성장을 기록할 것으로 보이며, 2023년 이후 메모리 메이커들의 설비 투자 재개 및 파운드리 사업 확장 등의 이벤트가 발생한다면 성장은 더욱 가속화될 수 있습니다. 자본대비 부채비율은 150%로 양호하며, 2차 전지를 중심으로 실적 성장이 예상되기에 신성이엔지의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( D 등급 )

1) 주가 분석

•  '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 550원까지 하락
•  코로나 음압병동 테마주 편입 ▲ 주가 4,400원대 상승
•  테마 소멸 후 주가 하락 ▼ 주가 1,500원대 하락
•  2차전지 설비 투자 증가로 실적 상승 전망 ▲ 주가 2,000원대 상승

2) 거래량 분석

- 테마 종식 후 거래량이 감소하다 최근 다시 기대감 증가에 따른 거래량 상승 중

 

3) 신성이엔지 차트 종합평가

 

"과거 작전주!, 지금은?"

 

신성이엔지는 이전 초강력 테마인 코로나 테마에 편입되어 엄청난 주가 폭등을 기록했었습니다. 당시 후유증으로 지금까지 본연의 가치와 주가 간의 괴리가 발생할 가능성이 있기 때문에 밸류분석을 통해 적정 기업가치를 평가해 보도록 하겠습니다.

 

신성이엔지의 2023년 예상실적은 영업이익 350억입니다. 당기순이익은 250억 정도로 추정되며, 해당 실적을 기준으로 신성이엔지의 현재 주가 PER는 약 19배입니다. 그렇다면 해당 프리미엄이 적정한지 클린룸 PEER이자 상장기업인 원방테크와 비교해 보겠습니다. 원방테크의 2023년 예상 영업이익은 280억, 시가총액은 1,286억 원으로 PER는 약 5~6배 수준입니다. 신성이엔지의 주가가 훨씬 더 많은 프리미엄을 받고 있는 것으로 확인되며, 이는 이전 초대형 작전으로 인해 주가 리레이팅이 충분히 진행되지 않았기 때문으로 판단됩니다.

 

신성이엔지의 실적 상승폭이 더 크고 매출 규모도 2배 가까이 크지만 이미 동종업계 대비 3~4배 프리미엄을 받고 있기에 지금 자리에서는 밸류에 의한 가치 투자는 불가능하다고 판단됩니다. 따라서 신성이엔지의 차트 부문 종합등급은 D등급으로 평가하겠습니다. 

 

수급 분석 ( C 등급 )

 

 

 

1) 6개월 누적 수급

- 개인 15억 매도, 외국인 32억 매수, 기관 21억 매도

 

2) 공매도 누적 수급

- 누적 공매도 금액은 없습니다.

 

3) 신성이엔지 수급 종합평가

 

"일단 메이저는 관심 없음"

 

신성이엔지의 수급을 보면 메이저 수급에서는 큰 관심이 없어 보입니다. 그렇다면 결국 개인투자자와 이전 작전을 진행했던 세력 간의 물량 교환이 주요 수급일 겁니다. 지금의 주가 반등은 해당 세력들이 잔여 물량 처분을 위해서 설거지하는 것일 가능성도 있고 새로운 작전을 위한 물량 매집일 수도 있습니다. 현재 신성이엔지는 실적 성장도 예상되기에 개인 투자자들이 주가 상승에 대해 크게 의심하지 않는다는 것을 세력들이 이용할 가능성이 있습니다.

 

이전 거대한 작전으로 인해 매물대도 두텁고 주가 리레이팅이 충분히 진행되지 않아 밸류 부담도 있기에 투자 매력은 떨어진다고 판단됩니다. 수급상으로도 크게 분석할 것이 없으므로 신성이엔지의 수급 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 없음

 

3. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 신성이엔지의 주가를 전망해 보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 2차 전지 설비 투자 증가로 높은 수주 잔고 기록 중

2) 드라이룸 관련 다양한 레퍼런스 보유 중

3) 2022년에 증축한 충북 공장을 통해 안정적으로 수요 대응 가능

 

Weak Point

1) 이전 작전으로 인해 높아진 밸류 부담으로 실적 성장 희석

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

• 신성이엔지 1차 목표가 : -
• 신성이엔지 2차 목표가 : -

이전 대형 테마에 편입되며 주가가 8배 가까이 급등한 이후 시간상 아직 주가 리레이팅이 충분히 진행되지 않은 상황이다 보니 실적성장의 가치가 희석될 수밖에 없습니다. 이미 PEER 대비 높은 밸류부담을 가진 종목이기에 투자 매력도가 떨어진다고 판단, 목표 주가 설정은 생략하도록 하겠습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 아래 제 블로그 메인페이지로 가시면 더 많은 기업 정보 및 최신 분석자료를 확인하실 수 있습니다

 

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