삼성바이오로직스 주가 전망 및 22년도 하반기 분석(목표 주가)

대한민국 코스피 시장에 상장된 삼성바이오로직스의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가 많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 반드시 종목 매수 전 LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 삼성바이오로직스

2) 관련 테마 : 신약개발, 바이오시밀러, CMO

3) 액면가 : 2,500원

4) 시가총액 : 61조 9,925억 원

5) 유통주식수 : 18,213,587 (25.6%)

6) 대주주 지분율 : 74.4% (삼성물산 외 3인)

7) 외국인 지분율 : 10.83% 

 

기업 개요

삼성바이오로직스는 삼성그룹의 대표 바이오 기업으로 2011년 4월에 설립되었습니다. 삼성바이오로직스는 국내외 제약사들의 첨단 바이오의약품을 위탁 생산 하는 CMO 사업을 Cash Cow로 활용하고 있으며, 40만 리터의 케파를 보유한 세계 1위 CMO 기업입니다. 이에 더해 자회사인 삼성바이오에스피와 아키젠바이오텍을 활용해 신약 및 바이오시밀러 개발에 역량을 집중하고 있습니다. 삼성바이오로직스의 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( S 등급 )

 

○ 삼성바이오로직스 재무 종합평가

 

"돈 버는 바이오 기업"

 

삼성바이오로직스는 상장 이후 매년 고성장을 기록하며 존재감을 과시했습니다. 삼성바이오로직스는 대한민국의 흔한 바이오 기업들처럼 회사 내 모든 비용 및 연구개발비를 유증 및 사채를 통해 조달해 주주들의 피눈물을 빨아먹는 기업이 아닙니다. CMO라는 수익 모델을 갖추고 현금을 창출해낸 다음에 수익금으로 바이오시밀러와 신약개발에 공격적으로 투자하고 있습니다. 

 

위와 같은 경영 전략은 다른 바이오주들과 다르게 삼성그룹이라는 배경과 자본력이 뒷받침돼있었기에 가능한 거긴 하지만 주식시장에서는 이런 배경도 스펙이며 차별화될 수 있는 장점입니다. 삼성바이오로직스는 세계 1위의 CMO 케파를 보유하고 있지만 고객사들의 늘어난 주문량을 맞추기 위해 4~6 공장 증설에 돌입하며 공격적으로 케파를 증설하고 있고, 자회사인 바이오에피스의 파이프라인은 점점 강화되고 있습니다.

 

삼성바이오로직스의 22년 실적은 1분기 영업이익 1,764억, 2분기 영업이익 1,697억, 3분기 영업이익 3,247억을 기록하며 매 분기 어닝 서프라이즈를 기록했고, 3분기 만에 작년 영업이익을 초과 달성하는 데 성공했습니다. 원/달러 환율의 상승으로 인한 추가 환차익이 호실적에 일부 기여한 것으로 보이며, 의약품 판매 증가 및 고부가가치 CMO 매출 비중 증가가 호실적의 주요한 요인으로 보입니다.

 

바이오시밀러 사업 부문에서도 휴미라의 바이오시밀러인 하드리마 출시와 더불어 스텔라라, 아일리아 등 블록버스터 신약의 특허 만료로 삼성바이오로직스의 자회사인 바이오에피스의 바이오시밀러 라인업 확대가 기대되는 상황입니다. 바이오시밀러 분야에서는 셀트리온, 암젠 등 경쟁이 치열해짐에 따라 ASP가 하락하며 수익성이 훼손되고 있지만, 삼성바이오로직스는 세계 1위 Cash Cow 사업인 CMO를 주력으로 한 상황에서 바이오시밀러와 신약 파이프라인을 확대하고 있는 상황이므로 급할 것이 전혀 없습니다.

 

10~20년 이상 무조건 장기 보유해야 할 바이오 기업을 하나 고르라고 한다면 단 1초의 주저도 없이 삼성바이오로직스를 선택할 것입니다. 삼성바이오로직스의 탄탄한 재무와 고성장 스토리를 반영하여 재무 부문 종합등급은 S등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( S 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 348,400원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 500,000원대 상승

  - 세계 1위 CMO 기업으로 도약 및 코로나 수혜  ▲ 주가 800,000원대 상승

  - 모든 공장이 풀케파로 돌아가도 주문량을 쳐내지 못하는 상황 ▲ 주가 1,000,000원대 상승

  - 연준 고강도 긴축 예고에 따라 글로벌 지수 폭락 ▼ 주가 700,000원대 하락

  - 3분기 만에 작년 실적 초과 달성 ▲ 주가 890,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

- 유동성이 말라버린 시장 상황 및 장기간 주가 횡보로 거래량이 대폭 감소한 상황

 

3) 삼성바이오로직스 차트 종합평가

 

"숨 고르기, 지금이 기회!"

 

삼성바이오로직스의 올해 실적 대비 주가 PER는 100배를 초과합니다. 프리미엄을 많이 받는 바이오 섹터임을 감안하더라도 프리미엄을 많이 부여받고 있는 상황입니다. 

 

근거 없이 주가가 급등하여 PER 100배를 초과하는 기업들은 고점에서 매수매도 수급이 균형을 이루며 주가를 유지하는 것이 불가능합니다. 카카오뱅크, 카카오페이, 위메이드 등의 주가 차트를 참고하시기 바랍니다. 프리미엄을 받을만한 근거도 펀더멘털도 없이 단기 수급과 이벤트에 의존해서 주가가 상승한다면 고점에서 쏟아지는 물량을 받아줄 매수 수급이 존재할 수가 없습니다.

 

삼성바이오로직스의 주가 차트를 보시면 주가 상승이후 고점 부근에서 장기간 매수 매도 수급이 균형을 이루며 주가가 횡보하고 있습니다. 삼성바이오로직스의 고프리미엄은 정당한 평가에 의한 것이며 고평가가 아니라는 것을 의미합니다. 고평가는 수많은 시장참여자들의 의견이 반영되어 있는 시장이 결정하는 것이 일개 개인이 결정할 수 있는 것이 아닙니다.

 

유망한 신약 파이프라인만 보유하고 있어도 PER 100배, 조 단위의 시가 총액을 받는 섹터가 바이오인데, CMO 세계 1위 기업 지위를 확보하고, 매 분기 1,500억의 현금 유입을 만들어서 자기 자본으로 바이오시밀러, 더 나아가 신약개발까지 준비하는 바이오 기업이 삼성그룹이라면 PER 100배를 부여하지 않을 이유가 없습니다. 

 

삼성바이오로직스의 실적 성장은 지속되고 있기에 PER는 시간이 지남에 따라 빠르게 하락할 것입니다. 그렇다면 주가는 더 높은 곳을 향해 나아갈 확률이 매우 높습니다. 숨 고르는 지금이 기회일 수도 있습니다. 삼성바이오로직스의 차트 부문 종합등급은 S등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( S 등급 )

 

 

 

1) 6개월 누적 수급

 

- 개인이 3,815억 매도, 외국인이 1,321억 매수, 기관이 2,826억 매수

 

2) 공매도 누적 수급

 

- 누적 공매도 금액은 3,300억으로 추산되며 이는 삼성바이오로직스 시총 62조 대비 5.5%에 해당

 

3) 삼성바이오로직스 수급 종합평가

 

"매도할 이유가 없다"

 

삼성바이오로직스의 수급 차트를 보면 메이저 수급은 누적 매수 포지션을 개인 투자자들은 누적 매도 포지션을 유지하고 있습니다. 개인투자자들의 경우 삼성바이오로직스의 주가가 장기간 횡보하자 큰 피로감을 느끼며 이탈하는 것으로 보이며, 기관 및 외국인 투자자들은 삼성바이오로직스의 주식을 매도할 이유를 찾지 못하며 누적 매수 포지션을 유지하고 있습니다.

 

인구 고령화 및 신종 질환 및 바이러스의 등장으로 바이오산업의 성장성이 확실시되고 있는 상황이며 삼성바이오로직스가 타 PEER 대비 가지고 있는 장점들을 고려해본다면 단기적인 관점에서 이 주식을 바라보면 안된다는 결론이 나옵니다. 즉, 삼성바이오로직스 주식은 다른 종목의 주식처럼 사고파는 주식이 아니라는 점을 말씀드리고 싶은 겁니다.

 

물론, 박스권에서 일부 지분을 매매하며 수익률을 극대화할 수 있겠지만 매매할 시간과 여유가 충분하지 않으신 분들이라면 꾸준히 적립식으로 사모으시는 전략을 추천드립니다.

 

PER가 높은 바이오 섹터이다 보니 일정 규모 이상의 공매도가 유입되는 것은 어쩔 수 없습니다만 삼성바이오로직스는 실체 없는 테마주나 고평가 기업이 아니므로 크게 신경쓸 필요는 없습니다. 삼성바이오로직스의 수급 부문 종합등급은 S등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 없음

 

3. 주가 전망

종목의 강점과 약점을 바탕으로 삼성바이오로직스의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) CMO 사업 글로벌 1위에 이어 CDO 사업 글로벌 순위권 진입

2) 고환율로 인한 추가 환차익

3) 블록버스터 의약품 특허만료로 바이오시밀러 라인업 확대 예정

4) 공격적인 증설효과가 매출에 서서히 반영되기 시작할 것

 

Weak Point

1) PER 100배라는 밸류 부담으로 일반 투자자들의 투심 악화

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

 

삼성바이오로직스 1차 목표가 : 1,000,000원

 

삼성바이오로직스 2차 목표가 : 1,150,000원

 

삼성바이오로직스의 성장 스토리는 코로나 진단키트 및 백신주들처럼 데드라인이 정해져 있지 않습니다. 따라서 삼성바이오로직스가 부여받고 있는 프리미엄 PER 100배를 유지하겠습니다. 그리고 삼성바이오로직스는 2023년 매출액 25%, 영업이익 40% 성장을 무난하게 달성할 수 있을 것으로 전망되기에 2023년 예상 실적을 기준으로 목표주가를 설정했습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 

 

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